一種新的礦業(yè)投資環(huán)境評(píng)估方法：主因素+核心要素法
——以秘魯為例

何金祥

（自然資源部信息中心，北京 100830）

去一個(gè)國(guó)家進(jìn)行礦業(yè)投資，必先評(píng)估一下該國(guó)的礦業(yè)投資環(huán)境。不同評(píng)估方法有時(shí)可能會(huì)有不同結(jié)果?？茖W(xué)有效的評(píng)估和方法能真實(shí)反映投資目標(biāo)國(guó)的客觀實(shí)際，而不合理的評(píng)估方法和結(jié)果則可能會(huì)帶來(lái)誤解，引發(fā)投資失誤。

評(píng)估一國(guó)礦業(yè)投資環(huán)境的好壞目前有多種方法，包括層次分析法（AHP）、主成分分析法、因素分析法、AHP模糊綜合評(píng)價(jià)法、調(diào)查取樣法[1～4]等，每種方法都有道理，但也似有不足。本文試圖在項(xiàng)目工作基礎(chǔ)上，以秘魯為例，探討和提出一種新的礦業(yè)投資環(huán)境評(píng)估方法——主因素+核心要素法，以進(jìn)一步多樣化礦業(yè)投資環(huán)境評(píng)估方法，供大家討論和參考。

好的礦業(yè)投資環(huán)境，能大大增強(qiáng)投資者的信心，提高潛在投資項(xiàng)目成功的可能性。不好的投資環(huán)境則給人以提示，有利于加強(qiáng)防范。

1 國(guó)外對(duì)礦業(yè)投資環(huán)境主要影響因素的認(rèn)識(shí)

在各種礦業(yè)投資環(huán)境分析與評(píng)估方法中，都要涉及確定影響礦業(yè)投資環(huán)境的主要因素問(wèn)題。對(duì)于影響礦業(yè)投資環(huán)境的主要因素，不同機(jī)構(gòu)、不同組織、不同學(xué)者有不同看法，不一而足。

1.1 加拿大弗雷則研究所

加拿大弗雷則研究所（Fraser Institute）是一家調(diào)查、評(píng)估礦業(yè)投資環(huán)境的專業(yè)機(jī)構(gòu)，其確定的礦業(yè)投資吸引力是政策認(rèn)知指數(shù)和最佳實(shí)踐礦產(chǎn)潛力指數(shù)兩者的復(fù)合結(jié)果[5]。政策認(rèn)知指數(shù)包含15個(gè)因素，它們是：①有關(guān)現(xiàn)行規(guī)章管理、解釋和執(zhí)行的不確定性；②有關(guān)環(huán)境規(guī)章的不確定性；③管理重復(fù)和不一致性；④法律體系；⑤稅制；⑥爭(zhēng)端土地要求權(quán)的不確定性；⑦有關(guān)被保護(hù)區(qū)的不確定性；⑧基礎(chǔ)設(shè)施質(zhì)量；⑨社會(huì)經(jīng)濟(jì)協(xié)議/社區(qū)發(fā)展條件；⑩貿(mào)易障礙；?政治穩(wěn)定性；?勞動(dòng)規(guī)章；?地質(zhì)資料；?安全性（包括因恐怖主義、犯罪和游擊隊(duì)等而產(chǎn)生的人身安全等）；?勞動(dòng)力可得性。最佳實(shí)踐礦產(chǎn)潛力指數(shù)是指在假定世界級(jí)的管理環(huán)境、最有競(jìng)爭(zhēng)力的稅制、沒(méi)有政治風(fēng)險(xiǎn)和最穩(wěn)定的礦業(yè)體制等條件下，一個(gè)國(guó)家或一個(gè)地區(qū)所具有的能發(fā)現(xiàn)具開(kāi)發(fā)價(jià)值的礦產(chǎn)潛力，其主要根據(jù)一個(gè)國(guó)家或一個(gè)地區(qū)的區(qū)域地質(zhì)情況判斷。

1.2 貝里多貝爾集團(tuán)公司

貝里多貝爾（Behre Dolbear）集團(tuán)公司是全球最老的礦業(yè)咨詢公司之一，有100多年歷史，總部位于美國(guó)丹佛市，擁有超過(guò)175名的專業(yè)人員，主要辦公室位于丹佛、紐約、多倫多、悉尼、香港和北京等地。從1999年起，該公司根據(jù)以下7項(xiàng)指標(biāo)來(lái)調(diào)查、評(píng)估一個(gè)國(guó)家的礦業(yè)投資環(huán)境問(wèn)題。

（1）國(guó)家的經(jīng)濟(jì)體系。（2）國(guó)家的政治體系。（3）影響采礦的社會(huì)問(wèn)題程度。（4）因官僚和其他問(wèn)題而導(dǎo)致獲取許可證的耽擱。（5）國(guó)家腐敗問(wèn)題的程度。（6）國(guó)家貨幣的穩(wěn)定性。（7）國(guó)家稅收政策的競(jìng)爭(zhēng)性。

1.3 聯(lián)合國(guó)

聯(lián)合國(guó)相關(guān)機(jī)構(gòu)于2005年對(duì)世界上10家頂級(jí)礦業(yè)公司的投資標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了調(diào)查，這些公司給出的影響投資決策的10個(gè)主要因素①Source: UN survey of companies quoted by Prof. James Otto, 2005, unpublished.Notes: the survey included a total of 62 factors, not necessarily in the numerical order given.是：

（1）目標(biāo)礦產(chǎn)的地質(zhì)潛力。（2）潛在運(yùn)作的可盈利性。（3）使用權(quán)和許可程序的安全性。（4）利潤(rùn)匯出的能力。（5）礦產(chǎn)政策的一致性。（6）現(xiàn)實(shí)的外匯管控。（7）勘探條款和條件的穩(wěn)定性。（8）預(yù)決定環(huán)境義務(wù)的能力。（9）預(yù)決定納稅義務(wù)的能力。（10）稅制的穩(wěn)定性。

1.4 美國(guó)德匯律師事務(wù)所

德匯律師事務(wù)所是一家主要從事礦業(yè)投融資項(xiàng)目活動(dòng)的美國(guó)律師事務(wù)所。在2016年9月召開(kāi)的天津礦業(yè)大會(huì)上，其給出的影響礦業(yè)投資活動(dòng)的12個(gè)主要因素是：①礦產(chǎn)資源/儲(chǔ)量；②政治與稅務(wù)穩(wěn)定性；③主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)；④礦產(chǎn)權(quán)和土地使用權(quán)；⑤環(huán)保許可法規(guī)；⑥企業(yè)社會(huì)責(zé)任/經(jīng)營(yíng)礦山社會(huì)許可；⑦勞動(dòng)力/法律；⑧基礎(chǔ)設(shè)施/交通運(yùn)輸；⑨水；⑩電；?反采礦非政府組織；?可靠法律制度。

2 本文對(duì)影響礦業(yè)投資環(huán)境主因素的看法及主因素+核心要素評(píng)估法

2.1 影響礦業(yè)投資環(huán)境的主因素

在充分研究國(guó)際礦業(yè)投資活動(dòng)常遇到的各種問(wèn)題和挑戰(zhàn)后，特別是我國(guó)的海外投資經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)后，筆者傾向認(rèn)為：在眾多影響礦業(yè)投資環(huán)境的因素中，可重點(diǎn)歸納出15項(xiàng)主要因素。它們是：政治穩(wěn)定性、礦產(chǎn)潛力、礦業(yè)政策一致性、礦業(yè)管理的規(guī)范性與可預(yù)見(jiàn)性、勘探與開(kāi)發(fā)條件的穩(wěn)定性、礦山環(huán)境保護(hù)要求、基礎(chǔ)設(shè)施條件、土地準(zhǔn)入、礦業(yè)稅費(fèi)水平、政府管理框架和辦事效率、工會(huì)合作態(tài)度、地質(zhì)資料可得性、采礦工業(yè)重要性、資源民族主義和與中國(guó)關(guān)系。需要說(shuō)明的是：這里所說(shuō)礦業(yè)投資環(huán)境是指礦業(yè)活動(dòng)全過(guò)程的投資環(huán)境，即不僅涵蓋礦產(chǎn)勘查階段，也涵蓋礦山開(kāi)發(fā)建設(shè)階段和礦山生產(chǎn)階段。

（1）政治穩(wěn)定性：主要是指目前政府政權(quán)體制的持久性，包括政府和政權(quán)體制為大部分民眾所支持的程度、沒(méi)有重大的導(dǎo)致社會(huì)不安定的因素和恐怖事件、在發(fā)生困難時(shí)不發(fā)生較劇烈的社會(huì)動(dòng)蕩、有較暢通的民主溝通機(jī)制以及與鄰國(guó)沒(méi)有戰(zhàn)爭(zhēng)或軍事沖突等，涵蓋狹義的政治穩(wěn)定性、主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)和安全風(fēng)險(xiǎn)等。

（2）礦產(chǎn)潛力：主要指能發(fā)現(xiàn)新的、具一定規(guī)模礦床的可能性。礦床著重包括金屬礦床和金剛石與鉀鹽礦床等。對(duì)于已大體發(fā)現(xiàn)的潛在礦床和礦化，則指進(jìn)一步的勘探與開(kāi)發(fā)潛力。

（3）礦業(yè)政策一致性：主要包括各項(xiàng)投資政策與管理要求的穩(wěn)定性，也包括稅費(fèi)政策、開(kāi)發(fā)政策、環(huán)境政策、海關(guān)政策等方面的穩(wěn)定性或變化度，特別是較大范圍內(nèi)影響采礦業(yè)運(yùn)作與盈虧的政策變化等，如突然間由不限制原礦產(chǎn)品出口到限制原礦產(chǎn)品的出口等。

（4）礦業(yè)管理的規(guī)范性與可預(yù)見(jiàn)性：主要指各項(xiàng)現(xiàn)行許可程序和批準(zhǔn)程序的透明性與公正性，同時(shí)也包括各項(xiàng)環(huán)境、生產(chǎn)、安全檢查程序與要求的透明性、合理性與穩(wěn)定性等。

（5）勘探與開(kāi)發(fā)條件的穩(wěn)定性：主要指保持許可證有效的各項(xiàng)法律要求和行政要求的穩(wěn)定性與合理性，或不發(fā)生重大變化。

（6）礦山環(huán)境保護(hù)要求：主要指政府對(duì)礦山開(kāi)采和礦山廢物、廢水、廢氣排放等各項(xiàng)指標(biāo)要求的嚴(yán)格度，也包括對(duì)選礦工藝的要求等。

（7）基礎(chǔ)設(shè)施條件：主要指公路和鐵路條件，也包括水、電、港口等條件。

（8）土地準(zhǔn)入：主要指礦業(yè)權(quán)土地的可得性與肯定性。

（9）礦業(yè)稅費(fèi)水平：主要指影響企業(yè)投資盈利水平的現(xiàn)行稅費(fèi)的高低，主要包括公司所得稅、紅利預(yù)扣稅、權(quán)利金、社會(huì)安全費(fèi)、增值稅、土地租金等。

（10）政府管理框架和辦事效率：主要是指在礦業(yè)投資和運(yùn)作過(guò)程中，政府是否存在多頭管理、重復(fù)管理問(wèn)題和各項(xiàng)行政審批的用時(shí)長(zhǎng)短等。

（11）工會(huì)合作態(tài)度：主要指工會(huì)特別是礦業(yè)工會(huì)與政府關(guān)系的融洽度與和諧度。我們發(fā)現(xiàn)，在南美洲和非洲一些國(guó)家，由于工會(huì)對(duì)政府的不合作態(tài)度，導(dǎo)致一些礦業(yè)項(xiàng)目運(yùn)作舉步維艱、損失慘重、瀕臨破產(chǎn)。

（12）地質(zhì)資料可得性：主要指各種地質(zhì)資料的公開(kāi)度，也包括相關(guān)資料的獲取成本；在對(duì)外風(fēng)險(xiǎn)勘查的初期階段，地質(zhì)資料的有效獲取，對(duì)項(xiàng)目運(yùn)作和成功有重要意義。

（13）采礦工業(yè)重要性：主要指礦業(yè)在國(guó)家經(jīng)濟(jì)和就業(yè)中的重要性。我們發(fā)現(xiàn)，采礦工業(yè)在不同國(guó)家的重要性不同，其受政府和民眾支持的程度截然不同，相關(guān)投資承受的風(fēng)險(xiǎn)也明顯不同。

（14）資源民族主義：主要指一個(gè)國(guó)家政府和民眾總體對(duì)外國(guó)公司開(kāi)發(fā)、利用本國(guó)礦產(chǎn)資源的態(tài)度。

（15）與中國(guó)關(guān)系：我們認(rèn)為，與中國(guó)關(guān)系保持良好的國(guó)家，包括對(duì)中國(guó)持友好態(tài)度和認(rèn)識(shí)的國(guó)家，在其他因素不變的情況下，其礦業(yè)投資包括人員安全風(fēng)險(xiǎn)會(huì)相對(duì)較少，盡管這不是絕對(duì)的；當(dāng)出現(xiàn)這樣或那樣的問(wèn)題時(shí)，也容易得到投資國(guó)政府和民眾的諒解、幫助與支持，這對(duì)礦業(yè)投資也是十分重要的。

2.2 主因素+要素評(píng)估法

在上述15個(gè)影響礦業(yè)投資環(huán)境的主因素中，我們認(rèn)為，政治穩(wěn)定性和礦產(chǎn)潛力是兩個(gè)頭等重要的因素，在大多數(shù)情況下，對(duì)礦業(yè)項(xiàng)目的成敗起決定性作用，是一級(jí)關(guān)鍵性要素。

首先，礦業(yè)投資是投資規(guī)模大、周期性長(zhǎng)的項(xiàng)目。根據(jù)我們收集的資料，對(duì)一般的中型礦業(yè)項(xiàng)目，相關(guān)投資動(dòng)輒需要幾十億美元，甚至到上百億美元，投資規(guī)模巨大；且周期長(zhǎng)，根據(jù)資料，從礦業(yè)項(xiàng)目進(jìn)入可行性研究或環(huán)評(píng)研究開(kāi)始到礦山建設(shè)，到最終投入生產(chǎn)，一般至少需要5～10年，加上生產(chǎn)階段，持續(xù)周期一般至少要達(dá)到20年以上。因此，要收回礦業(yè)投資并按預(yù)定計(jì)劃有效生產(chǎn)，必須要有一個(gè)較長(zhǎng)期的穩(wěn)定的營(yíng)商環(huán)境，特別是政治上的穩(wěn)定。

其次，礦業(yè)投資回撤難。在礦業(yè)開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)階段，巨額的資金已大量投入到廠房、道路、水電、坑道（巷道）、機(jī)器等生產(chǎn)建設(shè)和設(shè)備購(gòu)置上，如遇重大政治變故，已投入的資金無(wú)法撤回或回收。

第三，礦業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)因素多，包括自然因素、市場(chǎng)因素、勞資因素、環(huán)保因素、勞動(dòng)安全因素、融資因素、社區(qū)因素等，且這些因素常具復(fù)雜性、多變性和不可控性，同時(shí)，還存在無(wú)法避免性等。要有效解決投資和生產(chǎn)過(guò)程中可能遇到的這樣或那樣的問(wèn)題，也需要有政治穩(wěn)定性作保證。

因此，分析、評(píng)判一個(gè)國(guó)家的礦業(yè)投資環(huán)境，頭等重要的事情就是首先要考察和研究政治穩(wěn)定性問(wèn)題。

礦產(chǎn)資源潛力也是一個(gè)核心要素。顯而易見(jiàn)，礦業(yè)投資首先就要有一定的資源條件。沒(méi)有礦產(chǎn)資源，何談礦業(yè)投資？

鑒于此，我們認(rèn)為和提出，評(píng)估一個(gè)國(guó)家的礦業(yè)投資環(huán)境，應(yīng)在科學(xué)鑒別和重點(diǎn)分析影響礦業(yè)投資環(huán)境主因素基礎(chǔ)上，再合理結(jié)合政治穩(wěn)定性和資源潛力兩核心要素來(lái)進(jìn)行評(píng)估，我們稱之為主因素+核心要素法。

此法的基本要義是：通過(guò)對(duì)影響礦業(yè)投資環(huán)境主因素和核心要素的確立和研究打分，同時(shí)通過(guò)對(duì)不同投資環(huán)境評(píng)估等級(jí)的劃分附加一個(gè)前提條件或限制條件，來(lái)最終分析、研究和評(píng)估一個(gè)國(guó)家礦業(yè)投資環(huán)境的優(yōu)劣。

3 應(yīng)用主因素+核心要素法對(duì)秘魯?shù)V業(yè)投資環(huán)境的評(píng)估

3.1 各主因素評(píng)估等級(jí)的劃分

對(duì)于各主要因素評(píng)估等級(jí)的劃分，不同人、不同機(jī)構(gòu)有不同認(rèn)識(shí)，評(píng)估等級(jí)劃分也多在3～7級(jí)之間[6]，貝里多貝爾公司甚至劃分了10級(jí)。加拿大弗雷則研究所對(duì)各主要因素劃分了5個(gè)等級(jí)，從好到最不好，分別為：

（1）鼓勵(lì)勘查投資。

（2）對(duì)礦產(chǎn)勘查不是一個(gè)阻礙。

（3）對(duì)礦產(chǎn)勘查是一個(gè)中等阻礙。

（4）對(duì)礦產(chǎn)勘查是一個(gè)強(qiáng)烈阻礙。

（5）因這一因素在該地區(qū)不尋求勘查投資。

我們認(rèn)為評(píng)估等級(jí)劃分不能過(guò)多或過(guò)于復(fù)雜，也不能過(guò)于簡(jiǎn)單，必須要適度、合理，這樣才能便于分析、研究和利用，同時(shí)也有利于簡(jiǎn)明扼要、一目了然。根據(jù)這一思路，在參考加拿大弗雷則研究所劃分基礎(chǔ)上，我們?cè)趯?duì)各項(xiàng)主要因素評(píng)估分析中，劃分了4個(gè)等級(jí)：有利、較有利、一般有利和較不利。我們傾向認(rèn)為，在各主要因素打分評(píng)估中，劃分4個(gè)等級(jí)更為合理、簡(jiǎn)單。

3.2 各主要因素的評(píng)估方法

對(duì)各主要因素的評(píng)估，我們采用定量、半定量和定性分析相結(jié)合的方法。在可作定量、半定量分析、評(píng)估的地方，我們建立標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)行定量計(jì)算，根據(jù)結(jié)果劃分確立評(píng)估等級(jí)。

在不能采用定量分析的地方，我們采用定性分析方法，或采用專家打分的方式，來(lái)進(jìn)行評(píng)估等級(jí)劃分。我們認(rèn)為，對(duì)礦業(yè)投資環(huán)境評(píng)估，只能采用定性和定量相結(jié)合的方法。原因是一些相關(guān)指標(biāo)無(wú)法定量化，強(qiáng)行定量化會(huì)只會(huì)起到適得其反的效果。

3.3 秘魯各主要因素的評(píng)估結(jié)果

秘魯是拉丁美洲重要的礦產(chǎn)資源國(guó)和礦業(yè)國(guó)，礦業(yè)在秘魯經(jīng)濟(jì)中占有重要地位。秘魯奉行開(kāi)放的礦業(yè)政策，管理透明，信息公開(kāi)，法律法規(guī)相對(duì)健全，歡迎外國(guó)投資。為客觀分析評(píng)估秘魯?shù)V業(yè)投資環(huán)境的優(yōu)劣，2017年9月至2018年9月，我們?cè)谫Y料收集和分析基礎(chǔ)上，對(duì)秘魯在15個(gè)影響礦業(yè)投資環(huán)境的主要因素方面進(jìn)行了進(jìn)一步分析和評(píng)估，結(jié)果如表1所示。

由圖2可知，合格的水泥材料在顯微鏡下可觀察發(fā)現(xiàn)大量的黑灰色玻璃體，同時(shí)黑色的煤渣等雜質(zhì)較少。由于水泥的生產(chǎn)中允許加入少量的混合材，故還可以觀察到少量粉煤灰形態(tài)的球形體。

3.4 各主因素的權(quán)重確定

一般認(rèn)為，同為主要因素，但其重要性或影響力是有差異的，故產(chǎn)生了權(quán)重概念。通常影響力大的因素權(quán)重高，影響力小的因素權(quán)重低。但在礦業(yè)投資環(huán)境分析研究中，各具體主要因素重要性的大小、影響力的高低以及相對(duì)差異性的大小因不同研究者認(rèn)識(shí)的差異而有較大變化。

表1 秘魯?shù)V業(yè)投資環(huán)境主要影響因素評(píng)估結(jié)果

加拿大弗雷則研究所在計(jì)算一個(gè)國(guó)家或一個(gè)地區(qū)的礦業(yè)投資吸引力指數(shù)時(shí)，給出或設(shè)計(jì)的礦產(chǎn)潛力指數(shù)權(quán)重為60%；政策認(rèn)知指數(shù)權(quán)重為40%，即在確定一個(gè)國(guó)家或一個(gè)地區(qū)的礦業(yè)投資吸引力時(shí)，地質(zhì)因素大于各項(xiàng)政策因素之和。我們認(rèn)為弗雷則研究所在確定影響礦業(yè)投資吸引力各因素的權(quán)重分配時(shí)，出現(xiàn)了明顯偏差，其過(guò)于強(qiáng)調(diào)了礦產(chǎn)潛力因素，大大低估了其他因素，這與我們的國(guó)外經(jīng)驗(yàn)和調(diào)查有明顯出入。盡管弗雷則研究所的報(bào)告也明確指出，在某些情況下，如一個(gè)國(guó)家或一個(gè)地區(qū)安全環(huán)境差、礦業(yè)政策落后等，其礦產(chǎn)潛力權(quán)重遠(yuǎn)沒(méi)有60%，而只可能是占據(jù)較小的權(quán)重等。

弗雷則研究所在評(píng)估礦業(yè)投資吸引力時(shí)，強(qiáng)調(diào)礦產(chǎn)潛力這一因素也不完全有錯(cuò)，因?yàn)椋u(píng)估的礦業(yè)投資吸引力是僅對(duì)勘探活動(dòng)而言，完全未考慮隨后進(jìn)一步發(fā)生的投資規(guī)模巨大的礦山建設(shè)問(wèn)題和長(zhǎng)周期、高風(fēng)險(xiǎn)的礦山生產(chǎn)問(wèn)題，應(yīng)該說(shuō)弗雷則研究所評(píng)估的只是礦業(yè)活動(dòng)的一個(gè)階段或一個(gè)側(cè)面，而且是最初階段。而我們認(rèn)為，在礦業(yè)活動(dòng)中，更重要、更富有挑戰(zhàn)性的過(guò)程和階段主要發(fā)生在礦山建設(shè)階段和礦山生產(chǎn)階段，因?yàn)樵撾A段投資規(guī)模大、涉及問(wèn)題多、影響因素復(fù)雜、持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)等，因此，在評(píng)估礦業(yè)投資環(huán)境時(shí)，必須要綜合考慮礦業(yè)活動(dòng)的全過(guò)程（礦產(chǎn)勘查→礦產(chǎn)開(kāi)發(fā)→礦山生產(chǎn)）。鑒于此，我們對(duì)15個(gè)主要因素的權(quán)重進(jìn)行了深入分析、比較和研究，認(rèn)為這15個(gè)因素不宜進(jìn)行定量化權(quán)重處理，而宜進(jìn)行分類型權(quán)重處理。該分類型權(quán)重處理方案可分為兩類，一類為一級(jí)關(guān)鍵性因子，最為重要，稱為核心要素；另一類為次級(jí)關(guān)鍵性因子。一級(jí)關(guān)鍵性因子只包含政治穩(wěn)定性和礦產(chǎn)潛力兩個(gè)要素，其他13項(xiàng)均為次級(jí)關(guān)鍵性因子，盡管嚴(yán)格地說(shuō)，其重要性也會(huì)有不同。

3.5 總礦業(yè)投資環(huán)境綜合等級(jí)評(píng)估體系的劃分

我們將總礦業(yè)投資環(huán)境綜合等級(jí)評(píng)估體系劃分為四級(jí)，它們是優(yōu)、良、一般和偏差。各等級(jí)劃分基本標(biāo)準(zhǔn)如下：

“優(yōu)”：有利和較有利因素的獲得數(shù)≥85%。

“良”： 有利和較有利因素的獲得數(shù)＜85%，但≥65%。

“一般”： 有利和較有利因素的獲得數(shù)＜65%，但≥45%。

“偏差”： 有利和較有利因素的獲得數(shù)＜45%。

以上劃分還只是評(píng)估礦業(yè)投資環(huán)境的預(yù)步驟，或第一步驟，要最終確立礦業(yè)投資環(huán)境的優(yōu)劣，還須根據(jù)政治穩(wěn)定性和礦產(chǎn)潛力兩個(gè)核心要素的研究結(jié)果或打分來(lái)作進(jìn)一步分析和研判。

3.6 基于政治穩(wěn)定性和礦產(chǎn)潛力兩個(gè)核心要素的進(jìn)一步評(píng)估

在以上“優(yōu)”、“良”、“一般”和“偏差”四等級(jí)的劃分中，僅考慮了有利和較有利因素獲得數(shù)的多少，未深入考慮政治穩(wěn)定性和礦產(chǎn)潛力這兩個(gè)核心要素，顯然不夠全面和合理，也不符合我們的思路和認(rèn)識(shí)。為此，我們?cè)谠撍牡燃?jí)劃分基礎(chǔ)上，對(duì)前三個(gè)等級(jí)增加了一個(gè)前提條件或限定條件，即：對(duì)“優(yōu)”和“良”等級(jí)，前提條件是政治穩(wěn)定性必須要是有利，同時(shí)礦產(chǎn)潛力必須是較有利以上；對(duì)“一般”等級(jí)，政治穩(wěn)定性要在較有利以上和礦產(chǎn)潛力必須在一般有利以上。無(wú)疑，這一個(gè)前提條件的加入就豐富、完善了上述評(píng)估體系的內(nèi)涵，這也是筆者稱之為主因素+核心要素評(píng)估法的原因。這里我們想再次強(qiáng)調(diào)和要解釋的是：礦業(yè)是個(gè)投資周期長(zhǎng)、投資規(guī)模大、回報(bào)周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)因素多的產(chǎn)業(yè)，對(duì)政治穩(wěn)定性有著特殊的要求，必須要賦予特別權(quán)重和考慮；其次是資源潛力，不言而喻，對(duì)礦業(yè)投資而言，資源條件是前提條件，沒(méi)有資源，一切投資將無(wú)從談起。鑒于此，在我們綜合的礦業(yè)投資環(huán)境評(píng)估中，對(duì)這兩個(gè)因素都給予了重點(diǎn)考慮，特別是對(duì)政治穩(wěn)定性給予了特殊重要地位，即一個(gè)國(guó)家政治穩(wěn)定性不好，其他因素條件再好也不能被視為是礦業(yè)投資環(huán)境好。對(duì)于其他各個(gè)主要因素，我們認(rèn)為其重要性難分伯仲，或難說(shuō)有實(shí)質(zhì)性差異，因此，我們賦予了相同的權(quán)重。根據(jù)以上劃分原則和標(biāo)準(zhǔn)，我們計(jì)算和分析得出秘魯?shù)牡V業(yè)投資環(huán)境為“良+”級(jí)。

這里需要補(bǔ)充說(shuō)明的是，在我們的實(shí)踐中，如果一個(gè)國(guó)家政治穩(wěn)定性和資源潛力兩個(gè)核心要素都達(dá)不到相應(yīng)等級(jí)投資環(huán)境所規(guī)定的條件，則評(píng)估等級(jí)應(yīng)作降一級(jí)處理，即原來(lái)為“優(yōu)”，應(yīng)變?yōu)椤傲肌薄Ｈ绻畏€(wěn)定性和礦產(chǎn)潛力兩個(gè)核心要素之一達(dá)不到所規(guī)定的條件，則應(yīng)作降半級(jí)處理，即由“優(yōu)”變?yōu)椤傲?”。

4 本方法與其他方法的比較

以上是用主要因素+核心因素法對(duì)秘魯?shù)V業(yè)投資環(huán)境進(jìn)行評(píng)估的基本步驟和全過(guò)程。該方法在評(píng)估方式和思路上與層次分析法、主成分分析法、因素分析法等似有類似之處，但我們的方法有改進(jìn)，有提高。主要表現(xiàn)在以下方面：①在主因素中，我們又進(jìn)一步劃分出了兩個(gè)核心要素；②特別強(qiáng)調(diào)了政治穩(wěn)定性在礦業(yè)投資中的意義；③定量化了評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)；④評(píng)估步驟更為簡(jiǎn)單。

我們的評(píng)估方法也較為可行和實(shí)用。對(duì)本方法強(qiáng)調(diào)的兩個(gè)核心要素，有穩(wěn)定、可靠的數(shù)據(jù)源。如對(duì)政治穩(wěn)定性要素，我們采用的是世界銀行集團(tuán)公開(kāi)發(fā)表的數(shù)據(jù)。在對(duì)世界銀行集團(tuán)公布的數(shù)據(jù)分析后，我們認(rèn)為，世界銀行集團(tuán)采用專家調(diào)查方式給出的數(shù)據(jù)絕大多數(shù)是合理的、可用的，且可進(jìn)行定量化處理。對(duì)于礦產(chǎn)潛力要素，我們認(rèn)為加拿大弗雷則研究所每年公布的相關(guān)數(shù)據(jù)相對(duì)更專業(yè)和更合理一些，同時(shí)也可進(jìn)行定量化處理。評(píng)估中，我們采用的是弗雷則研究所5年調(diào)查數(shù)據(jù)的平均值。

我們?cè)瓌t以為，無(wú)論是何種評(píng)估方法，方法本身都必須要科學(xué)合理、實(shí)事求是、刪繁就簡(jiǎn)、簡(jiǎn)便適用。本評(píng)估方法建立在廣泛調(diào)查和研究基礎(chǔ)上，扣緊了礦業(yè)投資中兩大最關(guān)鍵性要素——政治穩(wěn)定性和礦產(chǎn)潛力，同時(shí)，也對(duì)各其他主因素如礦業(yè)政策一致性、礦業(yè)管理的規(guī)范性與可預(yù)見(jiàn)性、勘探與開(kāi)發(fā)條件的穩(wěn)定性、礦山環(huán)境保護(hù)要求、基礎(chǔ)設(shè)施條件、土地準(zhǔn)入、礦業(yè)稅費(fèi)水平、政府管理框架和辦事效率、工會(huì)合作態(tài)度、地質(zhì)資料可得性、采礦工業(yè)重要性、資源民族主義、與中國(guó)關(guān)系等進(jìn)行了認(rèn)真分析和研究，可為我國(guó)未來(lái)的對(duì)外礦業(yè)投資活動(dòng)和礦業(yè)投資環(huán)境分析提供一種實(shí)用的評(píng)估方法。

需要說(shuō)明的是，在政治穩(wěn)定性與礦產(chǎn)潛力兩個(gè)因素哪個(gè)更重要問(wèn)題上，國(guó)內(nèi)外不同學(xué)者有不同認(rèn)識(shí)。我們認(rèn)為政治穩(wěn)定性最為重要，政治穩(wěn)定性是最首要的條件。因?yàn)闆](méi)有資源，我們可以不去投資，或去別處投資，損失不大，或完全沒(méi)有損失。但政治穩(wěn)定性不同，沒(méi)有政治穩(wěn)定性，盡管有資源，開(kāi)展了投資項(xiàng)目，但有時(shí)可能面臨血本無(wú)歸、家破人亡、人財(cái)兩空的窘境，利比亞和敘利亞投資就是例證。血的教訓(xùn)必須要吸取。在新的歷史條件下，在我國(guó)的對(duì)外礦業(yè)投資中，更應(yīng)尋求穩(wěn)妥的、積極的、可持續(xù)的發(fā)展戰(zhàn)略，而不是賭博式的、尋求暴利的發(fā)展模式或投資模式。

5 結(jié)語(yǔ)

本文討論的主因素+核心要素法，主要目的是：進(jìn)一步豐富礦業(yè)投資環(huán)境的評(píng)估方法，有效評(píng)估國(guó)外的礦業(yè)投資環(huán)境，減少我國(guó)企業(yè)的投資誤判。主要特點(diǎn)是：在已確定的主因素基礎(chǔ)上，通過(guò)將政治穩(wěn)定性和礦產(chǎn)潛力兩個(gè)核心要素作為首要研究考察對(duì)象，同時(shí)結(jié)合其他主因素的打分結(jié)果，來(lái)綜合評(píng)判總礦業(yè)投資環(huán)境好壞優(yōu)劣。

我們認(rèn)為，我國(guó)在海外的礦業(yè)投資活動(dòng)，主要是為了礦業(yè)開(kāi)發(fā)，找到和生產(chǎn)出適合我國(guó)和國(guó)際市場(chǎng)需要的礦產(chǎn)品，單純的以風(fēng)險(xiǎn)勘查、礦業(yè)投機(jī)為目的的項(xiàng)目較少。因此，建立或采用國(guó)外礦業(yè)投資環(huán)境的評(píng)估方法應(yīng)基于這一基本情況去考慮。盡管本方法討論是以秘魯為例，但事實(shí)上，本方法適用于世界上所有國(guó)家和地區(qū)。

主因素+核心要素法改進(jìn)了以往主因素分析評(píng)估方法中不分主次和未充分考慮和認(rèn)識(shí)礦業(yè)投資復(fù)雜性和風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)的做法和模式，強(qiáng)調(diào)了政治穩(wěn)定性和礦產(chǎn)潛力這兩個(gè)核心要素的重要性，是對(duì)過(guò)去常用的層次分析法、因素分析法和主成分分析法等的完善和補(bǔ)充。

我們也認(rèn)識(shí)到，主因素+核心要素法也有不足，相關(guān)主要問(wèn)題包括：①世界各國(guó)政治穩(wěn)定性調(diào)查數(shù)據(jù)大多是西方學(xué)者的打分結(jié)果，其打分有時(shí)也受到政治和偏見(jiàn)影響，對(duì)某些國(guó)家如俄羅斯等，其評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)與我們的認(rèn)識(shí)有較大出入；②在實(shí)際對(duì)一個(gè)國(guó)家礦業(yè)投資環(huán)境評(píng)估時(shí)，如出現(xiàn)不符合上述劃分標(biāo)準(zhǔn)和條件的情形，我們分析認(rèn)為，可主要根據(jù)政治穩(wěn)定性和礦產(chǎn)潛力情況，作降一級(jí)或半級(jí)處理，例如，其他條件（有利和較有利因素之和）已符合“優(yōu)”等級(jí)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，但政治穩(wěn)定性達(dá)不到要求，則可將綜合評(píng)估等級(jí)下調(diào)半級(jí)處理，即為“良+”，但相關(guān)細(xì)節(jié)方面的研究還需進(jìn)一步跟進(jìn)；③政治穩(wěn)定性和礦產(chǎn)潛力數(shù)據(jù)目前還主要依賴外部來(lái)源，不能自主建立和掌握等。

盡管有不足和限制因素，但我們還是愿意提出此方法與大家分享，拋磚引玉，希望引發(fā)討論和關(guān)注。同時(shí)，也為切實(shí)推進(jìn)我國(guó)海外礦業(yè)投資工作的發(fā)展服務(wù)，提高風(fēng)險(xiǎn)防范能力和投資成功率。