某藥業(yè)股份有限公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識別及分析

青山茂

關(guān)鍵詞：某藥業(yè);財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識別;控制措施

1引言

現(xiàn)今，經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，企業(yè)面臨著日益激烈的市場競爭和日趨復(fù)雜的市場環(huán)境。企業(yè)的生存與發(fā)展不僅正面臨著眾多機(jī)遇，也迎接著極大的挑戰(zhàn)。想要更好更快更健康的發(fā)展，科學(xué)有效地識別企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，探索風(fēng)險(xiǎn)的成因，制定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對和控制措施至關(guān)重要，只有這樣，才能使企業(yè)提前做好風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，及時(shí)糾正偏差，提高競爭力，防止風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)帶來的困境。我國醫(yī)藥制造業(yè)由2011年的5000多家增長為2017年的7000多家。各種跡象表明，為了能更好了適應(yīng)新變化、新環(huán)境，制藥業(yè)必須投入更多的資金去發(fā)展，創(chuàng)新技術(shù)，這對制藥業(yè)的財(cái)務(wù)管理體系提出了越來越高的要求。制藥企業(yè)只有及時(shí)識別、有效控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，才能夠在激烈的市場競爭中抓住機(jī)遇，化解危機(jī)，占領(lǐng)更多的市場份額，完成跨越式發(fā)展。

2醫(yī)藥制造行業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)整體特征

2.1籌資渠道有限

醫(yī)藥制造業(yè)需要大量的資金進(jìn)行藥品的研發(fā)，而新藥開發(fā)的不確定性較大、周期較長、風(fēng)險(xiǎn)較高等原因?qū)е挛覈t(yī)藥制造業(yè)的籌資渠道比較單一，除了投資者的投入資金以外，主要依靠銀行貸款解決籌集資金的問題。但是，銀行為了降低貸款風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)格進(jìn)行企業(yè)的信用調(diào)查，基于企業(yè)的貸款多為短期貸款，我國醫(yī)藥制造業(yè)的發(fā)展嚴(yán)重受限，產(chǎn)業(yè)發(fā)展資金明顯不足，甚至產(chǎn)生有的企業(yè)資金用途混亂的情況，極大的增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.2資金投入大

醫(yī)藥制造業(yè)研發(fā)新藥品、創(chuàng)新生產(chǎn)線需要大量的資金支持，再加上其自身的行業(yè)特性，除了資金以外，大量的研發(fā)時(shí)間、頂級的專業(yè)人才和不可或缺且價(jià)格昂貴的原材料都是醫(yī)藥制造業(yè)的必備因素。據(jù)調(diào)查統(tǒng)計(jì)，一般醫(yī)藥制造業(yè)的研發(fā)支出占企業(yè)全部投入的近三分之一，而預(yù)期產(chǎn)生的銷售收入?yún)s具有很大的不確定性。由國內(nèi)外的統(tǒng)計(jì)可知，高檔次的藥品研發(fā)從開始到銷售的周期一般超過10年，投資額一般能達(dá)到上百億元。可見，醫(yī)藥制造業(yè)的投入非常大。除此之外，近年來，對于藥品的監(jiān)管力度日益加強(qiáng)，醫(yī)藥制造業(yè)還需要增加在藥品質(zhì)量管理與檢驗(yàn)方面的資金、專業(yè)性人才、機(jī)器設(shè)備及生產(chǎn)線的投入，再一次增加了企業(yè)的投入壓力。

2.3貨款拖欠頻發(fā)

我國的藥品制造業(yè)還面臨拖欠貨款的風(fēng)險(xiǎn)。下游供應(yīng)商因倒閉、跑路為游拖欠貨款;吉林、廣東等部分省份多次公開大型醫(yī)療機(jī)構(gòu)貨款長期拖欠，要求其償還陳年貨款。不論是下游供應(yīng)商，還是醫(yī)療機(jī)構(gòu)，貨款的拖欠使醫(yī)藥制造業(yè)應(yīng)收款急劇增加，資金鏈正常運(yùn)轉(zhuǎn)受到嚴(yán)重影響，資金周轉(zhuǎn)問題頻發(fā)，備貨不足現(xiàn)象屢屢產(chǎn)生，最終可能會(huì)導(dǎo)致居民買藥難、用藥難的普遍現(xiàn)象。

3.藥業(yè)股份有限公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識別及分析

3.1籌資風(fēng)險(xiǎn)識別及分析

近五年來，該企業(yè)的負(fù)債總額總體呈增長趨勢，但企業(yè)的負(fù)債規(guī)模較小，資產(chǎn)負(fù)債率較低，對于歸還負(fù)債的基本能力可以保證。二是某藥業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率總體趨勢呈波動(dòng)上升，2017年已經(jīng)達(dá)到36.67%，而我國今年的信貸政策處于緊縮狀態(tài)，很可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)增加償還債務(wù)本息的壓力，增加企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)。三是某藥業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)中，流動(dòng)負(fù)債占總負(fù)債的比重呈波動(dòng)上升趨勢，2017年已達(dá)到61.22%，由此可知，該企業(yè)的債務(wù)來源中，多來自于流動(dòng)負(fù)債，這便再一次增加了償債壓力。

與同行業(yè)相比較，某藥業(yè)現(xiàn)階段的償債能力較強(qiáng)，但是要考慮到該企業(yè)是以投資者投資為主要籌資來源，負(fù)債總額與同行業(yè)相比較少，雖然現(xiàn)階段償債能力強(qiáng)，可過高的速動(dòng)比率意味著存貨的積壓、貨幣資金持有過多、管理者不善于財(cái)務(wù)管理等問題，導(dǎo)致資金利用率較低，長遠(yuǎn)來看，物價(jià)上漲、紙幣貶值，這些持有的速動(dòng)資產(chǎn)盈利性較差，在將來可能無法如預(yù)期一樣償還債務(wù)的壓力。某藥業(yè)由產(chǎn)權(quán)比率可知，負(fù)債和所有者權(quán)益比重的極度不平衡造成該企業(yè)的償債壓力;由流動(dòng)比率和速動(dòng)比率可知，盡管現(xiàn)階段比值都高于同行業(yè)均值，但從長遠(yuǎn)看，償債能力預(yù)期會(huì)大幅度降低。由此，某藥業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)仍需要企業(yè)管理層多加留意。

3.2投資風(fēng)險(xiǎn)識別及分析

投資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)的投資項(xiàng)目因?yàn)檎叩淖兓?、企業(yè)管理措施的改變、借款利率的變動(dòng)等原因造成實(shí)際收益與預(yù)期收益的不一致，從而產(chǎn)生了投資風(fēng)險(xiǎn)。一般隋況下，企業(yè)的投資活動(dòng)分為兩大類：一是對內(nèi)投資，一是對外投資。對內(nèi)投資是指企業(yè)把資金投入企業(yè)的內(nèi)部，多集中在流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)等方面。對外投資是想對于對內(nèi)投資而言，是企業(yè)將投資方向轉(zhuǎn)移到其他單位。

通過觀察，該企業(yè)對外投資是從2015年開始的，且三年來變動(dòng)幅度不大，穩(wěn)定在1.1億元左右，而投資收益卻由2015年的716.6萬元驟降至2017年的42.32萬元，減少率已高達(dá)674.86%，這些數(shù)據(jù)表明某藥業(yè)在投資上存在著極大的風(fēng)險(xiǎn)，需要針對投資方向和投資項(xiàng)目重新考量，以防投資失誤帶來更大的投資風(fēng)險(xiǎn)。某藥業(yè)的長期股權(quán)投資多為醫(yī)療健康行業(yè)，由于該類投資項(xiàng)目的投資周期長、流動(dòng)性較低，金融資產(chǎn)投資收益受醫(yī)藥行業(yè)的政策形勢影響較大，由于環(huán)境的復(fù)雜性和投資企業(yè)營業(yè)狀況的不穩(wěn)定性，很可能造成企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的增加。

4.結(jié)束語

某藥業(yè)近五年的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果分析可以看出，該企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和營運(yùn)能力比較穩(wěn)定，財(cái)務(wù)活動(dòng)中面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)整體而言是可控的。但是，某藥業(yè)仍存在資金利用率較低、流動(dòng)負(fù)債帶來的風(fēng)險(xiǎn)日益增加、金融資產(chǎn)投資收益不穩(wěn)定、回款控制薄弱和收益分配管理不夠合理等問題，