淺談國有企業(yè)開展融資性貿(mào)易的風(fēng)險及規(guī)避措施

張言秀

摘 要：融資性貿(mào)易常見于大宗商品貿(mào)易領(lǐng)域，在市場經(jīng)濟(jì)背景下，融資性貿(mào)易已成為企業(yè)經(jīng)營與發(fā)展活動中的重要融資方式。從企業(yè)管理學(xué)角度來看，開展融資性貿(mào)易能夠在短時間內(nèi)擴大企業(yè)經(jīng)營規(guī)模，解決企業(yè)資金投入問題。國有企業(yè)開展融資性貿(mào)易因內(nèi)控機制不健全、偏離主業(yè)、專業(yè)性不強、監(jiān)管力度不足以及合規(guī)意識欠缺等問題，導(dǎo)致國企在融資性貿(mào)易中面臨各種風(fēng)險，嚴(yán)重影響了企業(yè)正常經(jīng)營運轉(zhuǎn)，給企業(yè)帶來了巨大損失。本文主要分析國有企業(yè)開展融資性貿(mào)易面臨的風(fēng)險，并且提出了規(guī)避風(fēng)險的相關(guān)措施。

關(guān)鍵詞：國有企業(yè);融資性貿(mào)易;風(fēng)險;規(guī)避

一、國有企業(yè)開展融資性貿(mào)易的背景

融資性貿(mào)易又稱供應(yīng)鏈金融或貿(mào)易性融資，《巴塞爾協(xié)議》中定義是指在商品交易過程中，運用短期性結(jié)構(gòu)融資工具，基于商品交易中的存貨、預(yù)付款以及應(yīng)收款等資產(chǎn)的融資。國有企業(yè)相對于民營企業(yè)，有較強的融資能力，容易成為融資對象;融資方以國有企業(yè)的名義簽訂貿(mào)易合同，最終獲取銀行融資，本質(zhì)是以貿(mào)易為手段、以融資為目的。國企在業(yè)務(wù)中獲取資金使用費或手續(xù)費，同時擴大企業(yè)經(jīng)營規(guī)模。

自2008年以來，經(jīng)濟(jì)危機波及全球，使世界經(jīng)濟(jì)至今尚未完全恢復(fù)，經(jīng)濟(jì)增長速度一度處于遲緩狀態(tài);受此影響，國有大中型企業(yè)的收入和利潤增速不高;再加上人民幣對外處于升值、對內(nèi)卻處于貶值狀態(tài)，在一定程度上導(dǎo)致國內(nèi)資金緊縮，部分企業(yè)獲取銀行貸款的能力偏弱。因此，不少企業(yè)為了更容易地獲取資金，會通過尋找代理實現(xiàn)融資目的。這時國有企業(yè)自身的優(yōu)勢便吸引了融資能力弱企業(yè)關(guān)注，一方面，國有企業(yè)代表國家形象，信用有保障、籌集資金有優(yōu)勢;另一方面，國有企業(yè)為實現(xiàn)經(jīng)營收入快速增長、完成上級下達(dá)的經(jīng)營目標(biāo)，多方因素促使國有企業(yè)主動或被動地參與融資性貿(mào)易活動中。

國有企業(yè)參與融資性貿(mào)易業(yè)務(wù)給企業(yè)帶來較高的營業(yè)收入，短期內(nèi)實現(xiàn)經(jīng)營渠道和規(guī)模擴張，增加盈利能力。雖然多數(shù)國企意識到?jīng)]有商業(yè)實質(zhì)的融資性貿(mào)易存在較大風(fēng)險，但仍然愿意積極開展。2015年6月，國家最高法頒布了《關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定》，在民間融資活動中，參與貿(mào)易的各方主體通常會依托貨權(quán)與應(yīng)收賬款等財產(chǎn)權(quán)益，綜合運用各種貿(mào)易手段、金融工具（特別是互聯(lián)網(wǎng)金融）和擔(dān)保工具獲取短期融資，增持信譽度，不具有交易實質(zhì);部分國有企業(yè)存在內(nèi)部管理機制不完善、專業(yè)性不強、監(jiān)管力度不足以及合規(guī)意識欠缺等問題，導(dǎo)致本企業(yè)在融資性貿(mào)易中遇到了各種風(fēng)險及法律訴訟。

二、國有企業(yè)開展融資性貿(mào)易的主要風(fēng)險

（一）資金風(fēng)險

融資性貿(mào)易回款方式具有自償性，貿(mào)易合作企業(yè)的基本還款能力、資金流動能力、資金總實力以及還款意愿均有可能誘發(fā)風(fēng)險。國有企業(yè)在正式開展貿(mào)易活動之前，雖然會對合作企業(yè)資信及履約能力作盡職調(diào)查，但通常會因為其管理體制不如金融機構(gòu)與信貸企業(yè)完善，所以很容易埋下資金回收風(fēng)險。一是國有企業(yè)并未對貨物或擔(dān)保物實施全面控制，僅預(yù)收融資方即買方20%～30%的保證金便將從銀行融到的資金全額支付給賣方，剩余的貨款收回權(quán)仍由買方控制，能否能按合同約定支付還是個未知數(shù)，進(jìn)而增加了資金及時回收難度;二是國有企業(yè)所監(jiān)管的風(fēng)險因素存在不確定性，尤其是在市場經(jīng)濟(jì)背景下，貿(mào)易合作所產(chǎn)生的各種風(fēng)險大多會順風(fēng)而下，額外增加國有企業(yè)負(fù)債壓力，為了降低資金風(fēng)險系數(shù)，國有企業(yè)要求融資方提供一定擔(dān)保，但是如果出現(xiàn)了系統(tǒng)風(fēng)險與系統(tǒng)事件，資金風(fēng)險不僅得不到有效控制，而且會進(jìn)一步擴大資金風(fēng)險影響范圍;三是企業(yè)所使用的融資方式不同，面臨的資金風(fēng)險也不盡相同，如融資方不能如數(shù)償還、不能按期償還以及不能按月付息等，這些都將加劇國有企業(yè)對銀行的先行賠付，因融資性貿(mào)易業(yè)務(wù)一般金額大，會迫使國企不得不變賣內(nèi)部資產(chǎn)用來歸還到期的銀行貸款，嚴(yán)重影響企業(yè)主營業(yè)務(wù)正常經(jīng)營，不利于國企主業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。

（二）涉訴風(fēng)險

國有企業(yè)與融資方，尤其是中小企業(yè)簽訂合同前，雖然做了資信及風(fēng)險評估，但由于中小企業(yè)自身抗風(fēng)險能力弱、資金保障支付能力差等原因，無法完全履行合同約定，會給國有企業(yè)帶來物權(quán)及資金損失。國企通常通過法律手段進(jìn)行維權(quán)，但訴訟中仍存在各種風(fēng)險。

首先，中小企業(yè)從銀行獲取貸款能力偏低，不能依合同約定按期支付貨物余款。當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)不容樂觀狀況下，普遍經(jīng)營不景氣，很多中小企業(yè)抗風(fēng)險能力不強，在成立年限、持續(xù)盈利能力、資產(chǎn)負(fù)債率以及信用記錄等方面達(dá)不到銀行標(biāo)準(zhǔn)要求。

其次，中小企業(yè)融資成本偏高。即使銀行愿意貸款給中小企業(yè)，貸款利率普遍上浮，除了要收取貸款企業(yè)20%的保證金外，還要收取擔(dān)保金額3%左右的擔(dān)保費，加劇了中小企業(yè)融資成本。

最后，中小企業(yè)信譽度存在缺失，整體資信水平較差。據(jù)調(diào)查了解，國內(nèi)中小企業(yè)不良信貸要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于資金雄厚的大型企業(yè)。

以上三點致使融資方寧愿拖欠國有企業(yè)貨款，也不愿承擔(dān)銀行貸款風(fēng)險，符合條件的國有企業(yè)為這些組織提供擔(dān)保或者與他們進(jìn)行貿(mào)易合作，很容易受到不履行合同的負(fù)面影響。同時，四是國有企業(yè)喪失對貨權(quán)的控制，業(yè)務(wù)開展過程中，貨權(quán)轉(zhuǎn)移多采用空轉(zhuǎn)、走單的流轉(zhuǎn)方式，大量單據(jù)真?zhèn)坞y辨別，單據(jù)上無章只簽字或簽字的人有時找不到，造成起訴證據(jù)不足。另外，容易發(fā)生管轄權(quán)爭議，存在地方保護(hù)主義、刑事及民事交叉情形，致使涉訴時間長，消耗大量的人力物力及財力，仍存在敗訴可能。

（三）虛開發(fā)票及虛增收入風(fēng)險

國有企業(yè)開展融資性貿(mào)易為確保形式及內(nèi)容的合法合規(guī)，通過開具增值稅專用發(fā)票來實現(xiàn)合同履行、資金流轉(zhuǎn)以及貨權(quán)流轉(zhuǎn)的外在合規(guī)形式，雙方或多方以單證流轉(zhuǎn)形式來達(dá)到融資方向國有企業(yè)融資的目的。國有企業(yè)在此業(yè)務(wù)過程中，僅起到過橋作用，不具有真實的業(yè)務(wù)交易實質(zhì)，存在虛開發(fā)票及虛增收入的風(fēng)險。

從稅法角度看，屬于虛開增值稅專用發(fā)票。在交易過程中，上下游客戶均會受到合同履行及納稅方面的制約，雖然雙方存在合同關(guān)系，但這種關(guān)系不具備鮮明的真實性，必須開增值稅專用發(fā)票以實現(xiàn)交易，存在虛開發(fā)票風(fēng)險。從業(yè)務(wù)實質(zhì)看，虛增了國有企業(yè)收入，開具的增值稅專用發(fā)票，在賬務(wù)處理中增加了當(dāng)期收入，實質(zhì)上國有企業(yè)僅獲取資金使用費或手續(xù)費，即收入與成本的差額，存在國有監(jiān)管單位要求國有企業(yè)按照“凈額法”調(diào)減虛增的收入及成本，僅將其差額作為收入的情形，這樣會造成國有企業(yè)及管理層當(dāng)期不能完成上級下達(dá)的經(jīng)營目標(biāo)，面臨經(jīng)營績效考核風(fēng)險。

（四）操作風(fēng)險

國有企業(yè)開展融資性貿(mào)易業(yè)務(wù)與其主營業(yè)務(wù)相去甚遠(yuǎn)，不熟悉業(yè)務(wù)規(guī)則及交易流程，對潛在的風(fēng)險點識別能力不強，操作過程中面臨各種各樣的風(fēng)險。

一是融資性貿(mào)易業(yè)務(wù)種類多，容易被類型化。通常以直接提供融資和提供融資增信服務(wù)為融資方提供便利，包括托盤貿(mào)易、委托采購、循環(huán)貿(mào)易、質(zhì)押監(jiān)管、倉儲保管、保兌倉及保理，每種業(yè)務(wù)類型均有其特點和操作程序，事實情況比較復(fù)雜。

二是開展的業(yè)務(wù)為非國企主業(yè)。國企對風(fēng)險敏感度與靈活應(yīng)變能力不如在市場經(jīng)濟(jì)條件下成長起來的企業(yè)，在不熟悉經(jīng)營領(lǐng)域開展業(yè)務(wù)，無法及時有效地識別潛在或已有的風(fēng)險點。

三是缺乏專業(yè)人才隊伍進(jìn)行跟蹤管理。因融資性貿(mào)易業(yè)務(wù)參與主體多、交易環(huán)節(jié)多以及法律關(guān)系多等因素，多數(shù)國企管理人員對整體交易結(jié)構(gòu)不了解，不熟知交易應(yīng)規(guī)避的風(fēng)險點及如何采取應(yīng)對措施，存在管理不合格的隱患。

（五）內(nèi)控缺失風(fēng)險

國有企業(yè)開展融資性貿(mào)易業(yè)務(wù)缺乏嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膬?nèi)部控制制度，或內(nèi)控制度缺失，對融資性貿(mào)易無一套嚴(yán)格的操作流程。

一是過程管理難，未以制度予以固化，授權(quán)審批存在漏洞或流于形式，資料不規(guī)范且歸集不及時;二是對融資企業(yè)存在不合理過度信賴，未對其進(jìn)行充分的盡職調(diào)查，資信審核不嚴(yán)格，人員變動大時內(nèi)部追責(zé)難;三是對擔(dān)保物或貨物控制弱，未能在制度中明確對交易標(biāo)的有絕對控制權(quán)，如規(guī)定待收到貨款余額后且賣方收到下達(dá)發(fā)貨指令時才能發(fā)貨，同時對融資方提供的擔(dān)保物資也缺乏有效控制，一旦貨款逾期難以收回，保障系數(shù)將大幅降低;四是成本控制和主業(yè)難銜接，財務(wù)管理方面不能有效控制交易費用及融資成本，延期收回貨款一方面將增加壞賬幾率，另一方面向銀行支付借款產(chǎn)生的利息。

三、規(guī)避措施

（一）建立客戶及供應(yīng)商準(zhǔn)入制度

國有企業(yè)開展融資性貿(mào)易業(yè)務(wù)應(yīng)建立客戶及供應(yīng)商準(zhǔn)入制度基礎(chǔ)之上;建立客戶合格名錄庫、選擇合作方時，從庫中選取主體資信合格、信譽高的客戶，入庫單位應(yīng)通過嚴(yán)格的調(diào)查。國有企業(yè)可以委托中介機構(gòu)對合作企業(yè)的征信、財務(wù)數(shù)據(jù)、分析報告、企業(yè)資金風(fēng)險、貿(mào)易業(yè)務(wù)管理人員管理能力及應(yīng)對市場風(fēng)險能力與企業(yè)技術(shù)風(fēng)險做全面深入研究及審核。盡職調(diào)查也是對風(fēng)險的管理，目標(biāo)公司過去財務(wù)賬冊準(zhǔn)確性，是否存在可能導(dǎo)致目標(biāo)公司運營或財務(wù)運作分崩離析的任何業(yè)務(wù)，是否會影響資金支付能力;通過實施盡職調(diào)查來平衡買賣雙方在信息獲知上的不平衡性，針對發(fā)現(xiàn)的風(fēng)險和法律問題，在合同談判和簽訂中應(yīng)予以規(guī)避，明確承擔(dān)主體責(zé)任。

（二）加強融資性貿(mào)易管理力度

國有企業(yè)應(yīng)建立健全內(nèi)部控制制度，加強專業(yè)人才隊伍配備，嚴(yán)格交易流程、資信與擔(dān)保物評估以及落實責(zé)任和資料歸集管理等，成立專職專業(yè)人員跟蹤管理制度。通過制度約束人、管住章、管住錢及管住貨，防范和化解在融資性貿(mào)易過程中產(chǎn)生的風(fēng)險。

一是制度建設(shè)。建立健全長效機制，制定與業(yè)務(wù)相關(guān)的信用制度、風(fēng)險評估制度、擔(dān)保制度、“三重一大”制度以及風(fēng)險應(yīng)急處理制度等，從內(nèi)部制度上規(guī)范業(yè)務(wù)流程、業(yè)務(wù)范圍以及風(fēng)險預(yù)警指標(biāo);大額資金支付或提供擔(dān)保業(yè)務(wù)應(yīng)實行集體決策和聯(lián)簽，嚴(yán)格各級人員授權(quán)審批權(quán)限，落實部門及主體責(zé)任;健全信息溝通渠道，及時將風(fēng)險遏制在萌芽期。

二是配強專業(yè)管理人才或隊伍。組織人員認(rèn)真學(xué)習(xí)融資性貿(mào)易知識和銀行的管理方法，具體事務(wù)性業(yè)務(wù)開展最終會落實到各個環(huán)節(jié)，有效過程控制不僅能提高工作效率，更是規(guī)避風(fēng)險的重要舉措;從事前防范、事中跟蹤到事后監(jiān)督檢查需要專業(yè)的管理團(tuán)隊，國有企業(yè)要加強內(nèi)部人員培養(yǎng)，同時可聘請專業(yè)機構(gòu)對具體業(yè)務(wù)進(jìn)行管理。

（三）遵守國家規(guī)定，控制融資性貿(mào)易業(yè)務(wù)范圍

我國法律、行政法規(guī)禁止非金融機構(gòu)以提供融資服務(wù)為主業(yè)，作為國有企業(yè)，首先應(yīng)認(rèn)真執(zhí)行國家相關(guān)規(guī)定，規(guī)避非主營業(yè)務(wù)的開展，因為國有企業(yè)在此過程中收益少，卻承擔(dān)巨大風(fēng)險，融資方憑借國企良好的信用及實力讓國企加入貿(mào)易鏈中，以國企名義取得銀行融資，使得國有企業(yè)處于捆綁中心，一旦實際貿(mào)易出現(xiàn)問題，資金鏈斷裂，國有企業(yè)則是最后支付人，將承受巨大損失，在此過程中，上下游客戶都由他人控制，存在極高的資金風(fēng)險及法律風(fēng)險。其次，國有企業(yè)嚴(yán)格控制業(yè)務(wù)開展范圍，應(yīng)開展和主業(yè)相關(guān)、且有真實交易的貿(mào)易業(yè)務(wù)，國企在熟悉領(lǐng)域開展業(yè)務(wù)，對貨物、價格及規(guī)則較了解，較容易控制風(fēng)險;不開展以出借資金賺取息差為目的的融資性貿(mào)易業(yè)務(wù);不開展不具有真實交易實質(zhì)的業(yè)務(wù)，僅通過虛開發(fā)票實現(xiàn)虛增收入、擴大經(jīng)營規(guī)模以及實現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績的目的;不開展上下游是同一控制人的業(yè)務(wù);排除不能實質(zhì)控制貨權(quán)的過單業(yè)務(wù);質(zhì)押監(jiān)管或倉儲保管貿(mào)易業(yè)務(wù)，存貨盤點三方應(yīng)對賬一致，確保貨權(quán)真實性。

（四）運用互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)避融資性貿(mào)易風(fēng)險

隨著網(wǎng)絡(luò)時代發(fā)展，金融產(chǎn)業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)不斷走向融合，使互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)運而生，簡稱“互聯(lián)網(wǎng)金融模式”?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)屬于必要的輔助支撐;數(shù)據(jù)產(chǎn)生、挖掘、安全保護(hù)和搜索引擎技術(shù)也是互聯(lián)網(wǎng)金融的重要支撐，通過第三方支付有效降低了金融交易風(fēng)險與成本，提高了金融服務(wù)質(zhì)量。同時，互聯(lián)網(wǎng)金融通過云計算技術(shù)、信息技術(shù)以及數(shù)據(jù)安全搜索技術(shù)，能夠輔助企業(yè)獲取對稱信息，起到降低風(fēng)險與成本的作用。

一是金融功能相對穩(wěn)定。當(dāng)前融資性貿(mào)易風(fēng)險管理與金融配置功能發(fā)展能夠?qū)崿F(xiàn)金融交易和風(fēng)險負(fù)荷的有效分離，使風(fēng)險在不同主體之間得到配置，從而有效降低風(fēng)險與支出成本。

二是效率更高。當(dāng)代金融服務(wù)機構(gòu)已經(jīng)利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在網(wǎng)絡(luò)平臺上完整呈現(xiàn)了融資信息，以此方便企業(yè)掌握相關(guān)信息，解決因信息失衡所誘發(fā)的各種問題。

三是成本低廉。在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，資金供求雙方可以借助網(wǎng)絡(luò)平臺自動完成信息甄別、匹配、定價與交易，沒有傳統(tǒng)中介、交易成本和壟斷利潤。

四是輔助企業(yè)迅速挑選適合本企業(yè)發(fā)展的投資項目、產(chǎn)品或提供服務(wù)，節(jié)省大量時間成本，提高業(yè)務(wù)開展效率，有效控制風(fēng)險。

四、結(jié)語

融資性業(yè)務(wù)實質(zhì)脫離了國企的主營業(yè)務(wù)范圍，不具有商業(yè)交易實質(zhì)，本質(zhì)為企業(yè)間通過虛假貿(mào)易進(jìn)行借貸，以合法形式掩蓋非法目的。國企對外提供資金服務(wù)賺取手續(xù)費的同時，擴大了經(jīng)營規(guī)模，但收益小、資金風(fēng)險大，偏離了國企主業(yè)發(fā)展軌道，違反了《貸款通則》中規(guī)定企業(yè)間不得違反國家規(guī)定辦理借貸或變相借貸融資業(yè)務(wù)的規(guī)定。因此，應(yīng)嚴(yán)禁國有企業(yè)開展無交易實質(zhì)的融資性業(yè)務(wù)，充分運用互聯(lián)網(wǎng)金融健全融資性貿(mào)易風(fēng)險管理，建立健全內(nèi)控制度，不斷加強監(jiān)管力度，規(guī)避國有企業(yè)融資性貿(mào)易資金風(fēng)險，促進(jìn)國有企業(yè)合法合規(guī)經(jīng)營及健康可持續(xù)發(fā)展。

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