我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化的發(fā)展研究

摘 要：隨著我國國力不斷發(fā)展繁榮，商業(yè)銀行的發(fā)展前景勢必關(guān)系著我國經(jīng)濟的發(fā)展，不良資產(chǎn)的增加會減慢我們前進的步伐，作為銀行調(diào)控者的人民銀行和銀行監(jiān)管部門應(yīng)提高宏觀調(diào)控能力，減少不良資產(chǎn)的形成，保持銀行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。立法機關(guān)應(yīng)制定全面系統(tǒng)的金融法，保障銀行不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)移涉及的權(quán)利變更與債務(wù)人通知、擔(dān)保手續(xù)等不存在安全隱患，加強社會信用體系的建設(shè)，杜絕“輕管重貸”行為的發(fā)生，建立失信懲戒機制，提高銀行從業(yè)人員的業(yè)務(wù)水平，嚴格按照規(guī)定進行審批。同時我們不應(yīng)閉門造車，積極借鑒國外成功的處置政策，因地制宜，根據(jù)我國實際國情，探索完善適用于我國的處置不良貸款的解決辦法，使銀行的不良貸款資本流動性更好、更好地為祖國的經(jīng)濟建設(shè)服務(wù)。文對商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的概念、形成因素及目前國內(nèi)較為常規(guī)的處理方案進行了概述和探討。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行;不良資產(chǎn);處置方案

0 引言

在金融行業(yè)逐漸發(fā)展穩(wěn)定的趨勢下，商業(yè)銀行面對超額的不良資產(chǎn)，需要充分發(fā)揮法律制度的約束效力、通過創(chuàng)新多元化的處置手段化解風(fēng)險，創(chuàng)造最優(yōu)的經(jīng)營模式。

1 銀行不良資產(chǎn)概念

銀行不良資產(chǎn)是指未在良好經(jīng)營狀態(tài)下的銀行資產(chǎn)，銀行投放貸款后由于各種原因造成的銀行信貸資產(chǎn)中不符合安全性、流動性、效益性原則的貸款，例如逾期貸款無法收回的貸款、呆賬貸款、呆滯貸款這類不能給銀行帶來正常利息收入，甚至于無法收回本金的貸款。簡單來說，不良資產(chǎn)就是銀行貸款給企業(yè)或者個人，之后對方失信無法償還債務(wù)，此時銀行就多了一筆不良資產(chǎn)。近年來隨著經(jīng)濟的發(fā)展，我國相關(guān)部門已對銀行業(yè)的不良資產(chǎn)加以重視，但銀行的不良資產(chǎn)總額仍呈逐年增長的趨勢，防范化解商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)風(fēng)險已成為我國各大商業(yè)銀行的重要任務(wù)和首要目標(biāo)。

2 我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化的發(fā)展歷程

第一階段是口吃階段（到2005年）：為了加快不良資產(chǎn)的處置速度和探索新模式，在國家正式試點信用資產(chǎn)證券化之前，華融和勞動銀行進行了初步嘗試，發(fā)行共3個期間為40.27億韓元的不良債券證券化產(chǎn)品。第二階段是開始階段（2005-2008）。2005年，我國啟動信用資產(chǎn)證券化試點項目，在不良資產(chǎn)證券化方面東方，兩家資產(chǎn)管理公司和建設(shè)銀行各發(fā)行4個不良貸款證券化產(chǎn)品，使處置不良貸款總額達515.7億韓元。通過對操作流程、交易結(jié)構(gòu)、操作方法等的探索，我們構(gòu)建了業(yè)界第一個經(jīng)驗證的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)模式，并擁有一組專業(yè)人員。第三個階段是暫停階段（2009-2015）。受2008年全球金融危機的影響，我國停止了包括不良債券在內(nèi)的信用資產(chǎn)證券化事業(yè)，2011年恢復(fù)了信用資產(chǎn)證券化事業(yè)，但不良債券化事業(yè)截止到2015年。第四步是重新啟動試點階段（2016-當(dāng)前）。2016年4月，銀行間市場交易商協(xié)會發(fā)布了“不良債券資產(chǎn)支持證券信息披露指南（示范）”，指南提出了實施不良債券證券化的具體想法，并表示了不良債券證券化重啟試點?！秾?dǎo)游》上市至今，我國兩次實施了不良資產(chǎn)證券化示范工作。第一次試點參與企業(yè)有工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、吸引投資銀行6家銀行，相繼發(fā)行14家不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，累計解決510億元不良資產(chǎn)，產(chǎn)品類型多樣。第二次試點范圍進一步擴大，重信、民生等12家銀行參與，產(chǎn)品類型與第一次試點類似。從示范效果來看，不良資產(chǎn)證券化可以有效解決商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)，同時實現(xiàn)資源優(yōu)化分配。

3 我國銀行業(yè)不良資產(chǎn)現(xiàn)狀

3.1不良貸款余額和不良率“雙升”，處置變難

截到2018年年底，我國銀行業(yè)已經(jīng)有過半數(shù)的上市金融機構(gòu)均呈現(xiàn)不良貸款余額和不良率“雙升”的態(tài)勢。雖然整個銀行業(yè)中不良資產(chǎn)率仍是逐漸上升的，但資產(chǎn)價格方面卻有所下降，進而導(dǎo)致整個行業(yè)的收益率下降，不良資產(chǎn)的處置變得更難。

3.2不良貸款的行業(yè)間差異過大

雖然近幾年的銀行機構(gòu)資產(chǎn)質(zhì)量已逐步穩(wěn)定下來，但不良貸款的行業(yè)間分布卻存在很大的差異，這也使我國的商業(yè)銀行面臨更大的風(fēng)險。采礦業(yè)、制造業(yè)、農(nóng)業(yè)、餐飲住宿業(yè)以及很多小微企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量問題逐步暴露出來，地方政府融資平臺也存在著慢慢上升的隱藏的信用風(fēng)險，其中小微企業(yè)的不良貸款率較高。國有企業(yè)的經(jīng)營情況在供給側(cè)改革逐步深入推進的背景下有所改善，但其與民營企業(yè)的資產(chǎn)負債率均偏高。

3.3零售類不良資產(chǎn)規(guī)模增大

近年來，我國商業(yè)銀行個人信貸業(yè)務(wù)的發(fā)展的越來越快，這也使得商業(yè)銀行面臨著零售類不良貸款規(guī)模上升的局面，這是人民日益升級的消費所帶來的必然趨勢。近五年的時間里，商業(yè)銀行個人不良貸款余額增加了將近兩倍，其增速高達30%。雖然個人貸款這些零售類不良資產(chǎn)占商業(yè)銀行總體不良貸款的比例并不高，但在規(guī)模逐漸增長的趨勢下仍是一個難以處置的問題。

3.4不良資產(chǎn)的處置力度逐漸增加

一是我國銀行業(yè)監(jiān)管政策的出臺有利于提高不良資產(chǎn)的處置效率。2018年3月銀保監(jiān)會發(fā)布了有關(guān)貸款準(zhǔn)備的監(jiān)管通知，希望能通過降低與不良資產(chǎn)相關(guān)的監(jiān)管要求，加大不良資產(chǎn)的處置力度，明確了鼓勵銀行加快不良貸款確認的政策方向，此舉有利于提升商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量的有效性和真實性。二是寬松的貨幣政策有利于不良資產(chǎn)處置效率的提高。2018年年中，央行通過定向降準(zhǔn)、MLF等操作使貨幣政策邊際轉(zhuǎn)松，較寬松的資金面進而有利于商業(yè)銀行保持合理的流動性，適宜開展不良資產(chǎn)處置。除此之外，隨著國內(nèi)外環(huán)境的變化，在強監(jiān)管和去杠桿下部分中小微企業(yè)出現(xiàn)信用危機，銀行資產(chǎn)質(zhì)量又面臨新的挑戰(zhàn)。

4 我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化發(fā)展的建議措施

4.1應(yīng)加強建立現(xiàn)代化企業(yè)制度

現(xiàn)在我國的做法就是成立了資產(chǎn)管理公司即SPV，各商行剝離出來不良資產(chǎn)，以賬面價值全額出售給資產(chǎn)管理公司，這一過程是通過國家注資實現(xiàn)的，也就是說對于不良資產(chǎn)存量部分，由于大多是國家政策性貸款造成的，相應(yīng)地就由國家買單解決，國家注資實質(zhì)也是一種信用增級的方法。但問題是對于不良資產(chǎn)增量部分又應(yīng)該由誰買單呢？由于新增部分大多應(yīng)屬于商行經(jīng)營性不良貸款，問題的根源就在于商行的經(jīng)營管理制度，無論是對國企還是商行，應(yīng)加強建立現(xiàn)代化企業(yè)制度，形成規(guī)范性的商業(yè)化操作，逐步降低不良貸款發(fā)生率，提高銀行資產(chǎn)質(zhì)量，更易于施行資產(chǎn)證券化。

4.2需真正做到真實出售

對不良資產(chǎn)增量部分不能再以國家完全購買的方式處理?？梢圆捎谜畵?dān)保的形式進行信用增級，從而提升證券的信用級別，降低融資成本，更好地推動不良資產(chǎn)增量部分的證券化過程，提高商行的流動性和國際競爭力。

4.3完善我國的相關(guān)法律體系，政府積極參與以做好政府擔(dān)保措施

政府擔(dān)保意味著此證券的級別已達最高，無需額外的信用擔(dān)保等手段增加信用級別，節(jié)約成本。然而，在我國《擔(dān)保法》第8條規(guī)定：“國家機關(guān)不得為擔(dān)保人，但經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)為使用外國政府或者國際經(jīng)濟組織貸款進行轉(zhuǎn)貸的除外?！痹撘?guī)定給我國政府提供信用擔(dān)保設(shè)置法律限制。對于我國不良資產(chǎn)存量部分，由于國家注資買單，也相當(dāng)于國家擔(dān)保作用，所以存量部分的處理是可以解決的。但其增量部分的證券化處理，除完善我國的相關(guān)法律體系和資本市場，建立銀行的現(xiàn)代企業(yè)制度，還是需要政府的參與，對于發(fā)展中國家來說，政府擔(dān)保措施非常重要，是值得借鑒的信用增級手段。

4.4信用評級機構(gòu)要求必須做到透明、公開和公正

由于客觀上的信息不對稱，使得投資者也只能以公布的評級結(jié)果來做出選擇，所以對信用評級機構(gòu)要求必須做到透明、公開和公正。而我國信用評級市場的現(xiàn)狀很難滿足資產(chǎn)證券化的要求，急需改進?？梢詮膬煞矫嬷郑阂皇歉脑煳覈F(xiàn)有的評級機構(gòu)，但這還需要較長的時間，因為還需要各方面配套措施，比如法律規(guī)范的完善等;還有一種是比較直接的，可以引進國外著名評級機構(gòu)為我國評級市場服務(wù)，如國內(nèi)評級機構(gòu)與外資機構(gòu)合資主辦，可以加快我國評級業(yè)的發(fā)展。

4.5有效發(fā)揮服務(wù)機構(gòu)作用，形成市場定價機制

在商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化過程中，有增信機構(gòu)、法律會計評級機構(gòu)、承銷商等中介服務(wù)機構(gòu)。目前來看，增信手段對利率的影響并不顯著，且部分實際效果與預(yù)期相反。誠然，適當(dāng)?shù)脑鲂趴梢允沟蒙虡I(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品順利發(fā)行，解決商業(yè)銀行項目周期錯位問題，但發(fā)行人的盲目增信也會造成融資成本的增加，同時由于我國資產(chǎn)證券化市場發(fā)展仍不完善，相關(guān)中介服務(wù)商也良莠不齊，投資者對各項目的增信認識也因此不盡相同。這就要求監(jiān)管機構(gòu)要督促此類機構(gòu)嚴格遵守監(jiān)管要求和職業(yè)規(guī)范，項目盡職調(diào)查要盡職盡責(zé)，這樣才能切實保障基礎(chǔ)資產(chǎn)安全。

5 結(jié)束語

目前，我國的商業(yè)銀行不良債券率較低，但陰影銀行的存在并未暴露出很多問題，影響金融系統(tǒng)穩(wěn)定性的潛在風(fēng)險仍然不小。另一方面，資產(chǎn)證券化通過將信用資產(chǎn)清單外部化到資產(chǎn)負債表中，提高銀行資產(chǎn)的流動性和盈利能力，可以快速批量處置大量不良資產(chǎn)。運用證券化方式可以有效地解決不良資產(chǎn)問題，對我國金融產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展具有重大意義。

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作者簡介：

李丹，女，漢族，就讀于東南大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院，研究方向：經(jīng)濟管理。