關于天津市和杭州市主要期貨公司創(chuàng)新業(yè)務調(diào)研

陸順

摘 要：經(jīng)過 20 多年的探索發(fā)展，我國期貨市場由無序走向成熟，市場交易量迅速增長，交易規(guī)模日益擴大，期貨交易也越來越受到關注。在這樣的背景下，期貨公司也在思考自身的發(fā)展之路，是穩(wěn)固有競爭優(yōu)勢的業(yè)務，還是加強創(chuàng)新業(yè)務的發(fā)展，增添新的利潤增長點。本文重點分析了杭州市和天津市期貨公司的創(chuàng)新業(yè)務，吸取杭州市期貨業(yè)發(fā)展的經(jīng)驗，發(fā)現(xiàn)天津市期貨公司的不足，取長補短，從人才、資金、理念、資源等方面進行分析，給天津市期貨公司在日益激烈的期貨行業(yè)競爭中如何開拓自己的發(fā)展創(chuàng)新之路提出了一些建議。

關鍵詞：期貨公司 創(chuàng)新業(yè)務 影響因素

中圖分類號：F724.5文獻標識碼：A文章編號：1003-9082（2019）10-0056-02

一、項目概要

我國期貨公司業(yè)務單一，經(jīng)營業(yè)績嚴重依靠經(jīng)紀業(yè)務收入。隨著金融市場的發(fā)展，期貨公司要想搶占市場，必須加快業(yè)務改革，加大創(chuàng)新。在我國，杭州市期貨業(yè)發(fā)展尤為迅速，誕生了全國最大的期貨公司永安期貨，與之相比天津市期貨業(yè)的發(fā)展停滯不前。本項目通過對比研究，對天津市與杭州市有代表性的期貨公司、期貨行業(yè)協(xié)會展開問卷調(diào)查和實地調(diào)查。借鑒杭州市期貨業(yè)發(fā)展的成功經(jīng)驗，發(fā)現(xiàn)天津市期貨業(yè)發(fā)展中存在的問題并提出建議，與金融機構(gòu)人員進行約談，向行業(yè)協(xié)會、期貨交易所和有關監(jiān)管單位提出建議。該項目有助于天津市期貨業(yè)更好、更快的發(fā)展，高校課程安排更加符合未來趨勢，為高校學生日后就業(yè)方向提供一定指導。

二、天津市與杭州市主要期貨公司創(chuàng)新能力的差異

天津市期貨公司單一化的業(yè)務模式帶來了創(chuàng)新研發(fā)能力不足的問題。從經(jīng)營角度來看，創(chuàng)新需要大量研發(fā)人才、較高的風險水平與雄厚的資金。天津市期貨業(yè)中小規(guī)模期貨公司居多，難以付出大量資金或召集大量優(yōu)質(zhì)人才來開展創(chuàng)新業(yè)務，而天津市大型期貨公司利用自身優(yōu)勢以業(yè)務規(guī)模壓制對手，依賴于穩(wěn)健的經(jīng)營，承擔高風險高成本的創(chuàng)新意愿較低，由此遏制了整個行業(yè)的創(chuàng)新能力。

1.業(yè)務合規(guī)性

天津市大多數(shù)期貨公司并沒有和杭州市期貨公司一樣設立子公司，導致業(yè)務合規(guī)性受限。杭州市龍頭期貨公司永安期貨、南華期貨等在國內(nèi)外都設有眾多子公司，可開展業(yè)務較多。國內(nèi)對于期貨業(yè)監(jiān)管相對較為嚴格，子公司在一定程度上能夠規(guī)避監(jiān)管，主要創(chuàng)新業(yè)務的開展需要利用子公司進行。

根據(jù)《期貨公司風險管理子公司業(yè)務試點辦法》，期貨公司風險管理子公司可以擁有以下業(yè)務：

（一）基差貿(mào)易;（二）倉單服務;（三）合作套保;（四）場外衍生品業(yè)務;（五）做市業(yè)務;（六）其他與風險管理服務相關的業(yè)務。而這些就是目前期貨公司的主要創(chuàng)新業(yè)務，從中可以看出子公司的重要性。

2.管理層意識層面

從歷史角度來看，天津市改革開放較晚，政策扶持力度較大，導致管理層較為遵循傳統(tǒng)，而期貨投資是一種杠桿交易，風險相對較大，管理者不愿意承擔較大風險。浙江改革開放較早，產(chǎn)生的一大批民營企業(yè)帶動了思想熱潮，人們思想相對開放，愿意去投資。

3.股東背景

以股東背景為分類標準可以分為三類，券商系期貨公司是指由證券公司直接或間接控制的期貨公司，產(chǎn)業(yè)系期貨公司是指由相關產(chǎn)業(yè)類企業(yè)直接或間接控制的期貨公司，其他類期貨公司是指由其他背景股東控制的期貨公司。

杭州市以券商系期貨公司為主，依靠股東背景已經(jīng)形成了業(yè)務線齊全的期貨及衍生品服務集團，擁有規(guī)模優(yōu)勢。天津市以產(chǎn)業(yè)系期貨公司與其它類期貨公司為主，無論是產(chǎn)業(yè)系期貨公司還是其它類期貨公司只得依靠提供專業(yè)優(yōu)質(zhì)的期貨經(jīng)紀服務來獲取利潤。券商系股東能更加有效的提供金融方面的支持，而產(chǎn)業(yè)系期貨公司與其它類期貨公司可以提供的支持力度相對較弱。

4.傳統(tǒng)業(yè)務利潤所占比重將逐漸下滑

天津市期貨公司以期貨交易手續(xù)費增長為工作重心，而公司客戶經(jīng)理的數(shù)量是衡量投入力度較為重要的一個指標。根據(jù)調(diào)研樣本估算，杭州市期貨公司營業(yè)部中客戶經(jīng)理約占51.2%，而天津市期貨公司營業(yè)部中客戶經(jīng)理約占比64.5%。而從目前招聘方向來看，天津市期貨公司招聘中招聘客戶經(jīng)理占比87.4%，杭州市期貨公司招聘中招聘客戶經(jīng)理占比74.8%。天津市期貨公司客戶經(jīng)理所占比重高于杭州市期貨公司。

2015年至2017年全國期貨公司手續(xù)費收入一直出現(xiàn)快速下滑的現(xiàn)象。2015年全國手續(xù)費收入為198.91億元，2016年，全國手續(xù)費收入為138.91億元，2017年全國手續(xù)費收入為66.52億元。因此筆者認為不應滿足于眼下的利益，擔心創(chuàng)新投入風險過大、成本過高，創(chuàng)新業(yè)務將會是今后的利潤的主要增長點。

5.互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作

天津市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)整體實力不足，缺乏如杭州阿里巴巴等公司，期貨公司與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的合作較少，無法利用大數(shù)據(jù)挖掘客戶。杭州市期貨公司依靠阿里巴巴等互聯(lián)網(wǎng)平臺開展相關期貨業(yè)務，或利用該平臺拓寬客戶，拓展業(yè)務，推動期貨公司各方面業(yè)務的發(fā)展。

6.人才儲備

期貨作為近幾年發(fā)展勢頭較強的行業(yè)，之前已擁有人才資源相對較少，大多為期貨公司自行培養(yǎng)。天津市期貨公司對于人才培養(yǎng)投入較少，主要為聯(lián)合天津周邊各學校進行相關專業(yè)的培訓。相比天津，杭州對于該行業(yè)的投入力度很大，如杭州永安期貨舉辦“期貨黃埔軍?！被顒?，針對全國各地人才進行招收，設立學歷門檻，參與者基本為研究生及以上或名校本科學生，邀請全國期貨行業(yè)頂尖專業(yè)進行培訓，最后進行考試測試，通過測試者，會給其提供相應的期貨行業(yè)的工作和高額獎金與證書，通過這種方法吸收了大量的人才。

7.創(chuàng)新風口

杭州期貨業(yè)善于利用場外市場，運用場外期權(quán)、掉期、基差交易等工具進行業(yè)務創(chuàng)新，產(chǎn)生一系列商業(yè)模式。如保險+期貨、精準對沖基差定價現(xiàn)貨的流轉(zhuǎn)模式等。杭州永安期貨目前正逐步推進保險+期貨業(yè)務，目前已與廣西壯族自治區(qū)數(shù)縣簽訂了保險+期貨業(yè)務，南華期貨基差業(yè)務迅速發(fā)展，基差業(yè)務規(guī)模2016年至2017年出現(xiàn)了近十倍增長，天津期貨公司未來的發(fā)展方向還是以傳統(tǒng)的手續(xù)費業(yè)務為主，創(chuàng)新動力不足。