• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融風險管理發(fā)展趨勢研究

    2019-10-18 09:35:03楊志華
    物流科技 2019年9期
    關(guān)鍵詞:區(qū)塊鏈技術(shù)趨勢風險管理

    楊志華

    摘要:供應鏈金融風險管理需要從供應鏈和金融兩個方面強化風險意識和管理,而在智慧供應鏈或網(wǎng)絡環(huán)境下,除了有效識別和管理供應鏈金融風險外,還需要借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)實現(xiàn)全過程、全方位、全天候的風險管理。文章闡述了互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融及其風險特征,在分析互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融的主要風險類型,提出未來互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融風險管理的發(fā)展趨勢,即架構(gòu)整合化的供應鏈金融風險管理系統(tǒng),并利用區(qū)塊鏈技術(shù)來達到建立起完善的去中心化的信用體系。

    關(guān)鍵詞:互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融;風險管理;趨勢;區(qū)塊鏈技術(shù)

    中圖分類號:F272文獻標識碼:A

    供應鏈金融(supply Chain Finance,SCF)是解決中小企業(yè)融資難題,促進其順利發(fā)展,解決就業(yè)問題,實現(xiàn)國家和諧穩(wěn)定發(fā)展的重要途徑之一?;ヂ?lián)網(wǎng)供應鏈金融是指借助互聯(lián)網(wǎng)來開展的供應鏈金融業(yè)務模式。本文將互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融作為研究對象,對互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融面臨的主要風險管理及其發(fā)展趨勢進行探討。

    1互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融風險

    互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融風險是指基于互聯(lián)網(wǎng)供應鏈中物流、信息流及資金流的實際運行情況與互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融的參與方預期的情況產(chǎn)生偏離并導致其遭受損失的不確定性。互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融擁有廣闊的交易邊界及復雜的交易結(jié)構(gòu),其風險特性主要有三個,即動態(tài)性、傳導性及復雜性。動態(tài)性是指互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融的風險處于不斷變化的過程當中,供應鏈所處的外部環(huán)境、供應鏈的運營狀況、供應鏈交易邊界的擴張以及交易結(jié)構(gòu)的變化等都是導致供應鏈金融風險不斷發(fā)生變動的誘因。供應鏈金融與互聯(lián)網(wǎng)深度結(jié)合之后,能夠引發(fā)風險變動的因素急劇增加,引致重大損失的風險出現(xiàn)的概率也更大。傳導性指互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融風險會在參與者之間進行傳導,某個參與者出現(xiàn)的風險,會通過橫向、縱向、斜向的價值鏈傳導至上下游企業(yè)以及其他相關(guān)行業(yè),并給其他參與者造成損失?;ヂ?lián)網(wǎng)供應鏈金融依托互聯(lián)網(wǎng),較之傳統(tǒng)的供應鏈金融,其風險傳導速度更快,波及主體也更多。復雜性是指互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融的風險來源比較復雜?;ヂ?lián)網(wǎng)供應鏈金融的風險既可能是源于產(chǎn)業(yè)供應鏈的風險,也可能是源于金融領域的風險。換句話說,供應鏈金融風險不僅來源于供應鏈的外部環(huán)境、交易網(wǎng)絡和交易結(jié)構(gòu),還來源于各種金融風險,如信用風險、市場風險及操作風險等。

    2互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融業(yè)務的風險類型

    互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融在增加中小企業(yè)信用度,加快中小企業(yè)發(fā)展的同時,由于其外部條件的影響以及參與主體、系統(tǒng)控制等方面存在不足,也面臨著一些風險。

    2.1行業(yè)風險

    行業(yè)風險主要體現(xiàn)在國家政策的調(diào)整和外部風險事件方面。一方面國家政策對某一產(chǎn)業(yè)的干預會使該產(chǎn)業(yè)的相關(guān)企業(yè)受到極大的影響,尤其是中小企業(yè)由于規(guī)模較小,資金流動性相對較差,使得應對波動較大的行業(yè)風險變得更加困難。外部風險事件則是不可預測的風險,對整個國家的經(jīng)濟主體都會產(chǎn)生一定的沖擊。

    2.2操作風險

    互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融業(yè)務主要通過電子商務平臺參與,包括融資、采購、交易等環(huán)節(jié),這種復雜的金融業(yè)務使得操作難度高于傳統(tǒng)金融業(yè)務,操作人員出現(xiàn)信息錄入錯誤的可能性更高。

    2.3信用風險

    互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融的業(yè)務展開可能會存在融資人由于營收業(yè)績下降等被動原因或者欺詐行為等主動原因從而導致供應鏈平臺或者核心企業(yè)等遭受意外損失。因此,在進行授信貸款之前,必須對中小企業(yè)的信用等級、償債能力、盈利能力等方面做出評估,綜合考慮其還貸能力,降低信用風險水平。

    2.4系統(tǒng)風險

    互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融業(yè)務的開展需要以計算機為媒介,利用計算機的數(shù)據(jù)處理能力提高業(yè)務效率。但是計算機的應用也給業(yè)務的發(fā)展帶來一定的風險。比如計算機的硬件設施易遭受損壞,軟件容易被侵入和篡改造成數(shù)據(jù)丟失,或者軟件本身存在一定的操作漏洞。

    3互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融風險管理發(fā)展的趨勢

    3.1整合化的供應鏈金融風險管理系統(tǒng)

    在智慧供應鏈或網(wǎng)絡環(huán)境下,供應鏈金融的風險管理要真正實現(xiàn)全過程、全方位、全天候的管理,就需要在制度環(huán)境、管理要素、技術(shù)手段以及企業(yè)內(nèi)部和企業(yè)之間產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)的全面整合,從而更好服務于供應鏈運營和服務場景,推動產(chǎn)業(yè)運行和金融的有效融合。要實現(xiàn)這一目標就涉及前端和后端管理體系的整合,以及應用場景的技術(shù)和管理,具體見圖1:

    前端指的是與供應鏈價值直接相關(guān)的流程管理,后端是保證和支持供應鏈順利運營的要素。

    3.1.1后端模塊

    (1)電子化要素

    從后端的供應鏈運營保障體系看,首先需要解決的問題是倉單的電子化交易,即將供應鏈運營中模塊化、標準化的業(yè)務單元以及產(chǎn)品、實現(xiàn)制單、提單無紙化,實現(xiàn)所有信息的自動化記錄和安全的電子簽章,這是供應鏈物流運營的基礎保證,沒有這一要素,供應鏈中的物流業(yè)務就可能因為各種主觀和客觀原因產(chǎn)生風險。

    (2)標準化要素

    除了電子化要素外,與倉單電子化密切相關(guān)的是交易、物流的標準化,這里的標準化并不僅僅指的是電子倉單格式規(guī)范的標準,而是當業(yè)務單元或產(chǎn)品置于一個網(wǎng)絡鏈中,需要各方主體之間就同一業(yè)務單元和產(chǎn)品的規(guī)定是一致的。中小微企業(yè)融資難在于中小微企業(yè)的供應鏈活動具有復雜性、分散性和不規(guī)則性的特點,因此,往往流程活動很難標準化,而非標就容易產(chǎn)生管理上的困難,以及風險成本的高昂。因此,如何實現(xiàn)業(yè)務操作和管理流程標準化,并且任何的管理規(guī)范又能真正作用于流程,成為有效開展供應鏈金融的關(guān)鍵。

    (3)可流轉(zhuǎn)化要素

    標準電子化的倉單、單據(jù)等能在整個供應鏈網(wǎng)絡中流轉(zhuǎn)。供應鏈運營往往涉及不同的主體、不同的地域、不同的產(chǎn)業(yè)集群,如果電子化的交易單證或倉單不能順暢地在不同主體、地域、產(chǎn)業(yè)集群中流轉(zhuǎn),那么整個供應鏈網(wǎng)絡就會發(fā)生業(yè)務和信息的斷裂。

    (4)信息公示要素

    與可流轉(zhuǎn)化相對應,建立統(tǒng)一標準化的信息公示平臺,也是互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融風險控制的關(guān)鍵。這種統(tǒng)一標準化的信息公示是將供應鏈運營中的交易狀況、抵質(zhì)押產(chǎn)品情況、作業(yè)活動全面展示于所有供應鏈參與方。這種統(tǒng)一標準化的信息公示平臺既可能是行業(yè)性質(zhì)的,也可能是整個社會范圍內(nèi)的,然而,無論是什么性質(zhì)的平臺,它都要做到信息的及時、透明和對稱。3.1.2后端模塊與前端模塊的銜接

    除了上述保障因素外,在制度層面也需要相應的系統(tǒng)整合和調(diào)整,這主要在兩個方面:一是相關(guān)法律、法規(guī)和國家標準的完善。供應鏈金融活動中存在著大量新型的創(chuàng)新手段和風險控制途徑,然而這些手段的有效性取決于法律、法規(guī)或者國家標準的制度保證,否則即便實現(xiàn)了上述供應鏈管理要素,也會由于制度的缺失喪失效率。例如,質(zhì)押登記雖然有法律的規(guī)定,但是由于沒有規(guī)定標準化的內(nèi)容和格式,這使得登記操作不具備可行性,金融機構(gòu)無法確權(quán)。不僅如此,關(guān)于質(zhì)權(quán)生效的要件的確定,登記優(yōu)先關(guān)系的明確、債權(quán)實現(xiàn)途徑等方面都缺乏制度上的支撐。二是政府層面的整合數(shù)據(jù)和信息平臺。供應鏈金融風險的管理需要有社會層面的整合數(shù)據(jù)和信息平臺,目前盡管政府管理機構(gòu)都在構(gòu)建信息和數(shù)據(jù)平臺,但相互之間不能有效整合,更不用說與行業(yè)和企業(yè)平臺的整合,數(shù)據(jù)和信息孤島大量存在,因此,適度開放各個政府部門的數(shù)據(jù)平臺,實現(xiàn)數(shù)據(jù)和信息整合也是未來互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融風險管理體系建立的重要保障。

    3.1.3前端模塊

    互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融風險管理除了在制度層面和運營保障要素層面結(jié)合外,也需要供應鏈網(wǎng)絡中的參與者實現(xiàn)一切業(yè)務數(shù)據(jù)化。一切業(yè)務數(shù)據(jù)化,即建立數(shù)字化的供應鏈。供應鏈金融的健康發(fā)展離不開大數(shù)據(jù),而大數(shù)據(jù)和核心不僅僅在于利用各類技術(shù)獲取現(xiàn)存的網(wǎng)上或其他渠道的信息或數(shù)據(jù),更在于如何隨時隨地發(fā)展業(yè)務活動數(shù)據(jù)化,并且通過對數(shù)據(jù)的歸集、識別、清洗、分析和挖掘,發(fā)現(xiàn)其中的機會,并將發(fā)現(xiàn)的機會更好地轉(zhuǎn)化為新的業(yè)務。要實現(xiàn)這一目標就需要建立起覆蓋整個網(wǎng)絡的基于云計算的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)體系,即MaaS、SaaS、PaaS、和IaaS。MaaS是物聯(lián)網(wǎng)即服務的簡稱,這個概念伴隨著物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)生,即能為客戶提供有效感知、傳輸和智能分析服務。SaaS是運營商運行在云計算基礎設施上的應用,用戶可以在各種設備上通過搜索客戶端界面訪問,客戶不需要管理或控制任何云計算基礎設施,包括網(wǎng)絡、服務器、操作系統(tǒng)、存儲等。PaaS是把客戶采用提供的開發(fā)語言和工具(例如Java,Python,.Net等)開發(fā)的收購的應用程序部署到供應商的云計算基礎設施上,客戶不需要管理或控制底層的云基礎設施,但能控制部署應用程序以及應用程序的托管環(huán)境配置。IaaS是對所有設施的利用,包括處理、存儲、網(wǎng)絡和其他基本的計算資源。以上四個層面成為推動供應鏈金融發(fā)展、防范風險的重要基礎,這是因為在供應鏈網(wǎng)絡體系中,不是所有的參與者都具有良好的信息化開發(fā)、維護和運營能力,特別是一些中小企業(yè)信息化程度較低。

    基于動產(chǎn)的金融活動,嚴格意義上講只是控制和管理了靜態(tài)的“物”

    (包括貨物的真實存在、權(quán)益清晰、可市場化、保值性等),而沒有真正把握“物”在供應鏈不同環(huán)節(jié)、不同主體、不同位置的變化,價值的增減以及流轉(zhuǎn)的方向。而脫離了“流”的管理,就容易產(chǎn)生相應的風險。目前開展的供應鏈金融,雖然已經(jīng)不再是“物”的金融,開始轉(zhuǎn)向“流”的金融(即基于債項結(jié)構(gòu)本身的風險控制),但是客觀講它還是“鏈條流”而非“網(wǎng)絡流”。換言之,目前對供應鏈商流、物流和資金流的把握只是局部的,并沒有真正涵蓋整個網(wǎng)絡體系。因此只有真正實現(xiàn)前端、后端,以及產(chǎn)業(yè)和制度層面系統(tǒng)的全面整合,互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融的風險才能從根本上得以遏制,并且逐步從目前中心化的風險管理走向去中心化的風險管理,亦即實現(xiàn)基于供應鏈區(qū)塊鏈的風險管理體系。

    3.2利用區(qū)塊鏈技術(shù)提高互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融管理的水平

    區(qū)塊鏈是比特幣的一個重要概念,它是一串使用密碼學方法相關(guān)聯(lián)產(chǎn)生的數(shù)據(jù)塊,每一個數(shù)據(jù)塊中包含了過去10分鐘內(nèi)所有比特幣網(wǎng)絡交易的信息,用于驗證其信息的有效性(防偽)和產(chǎn)生下一個區(qū)塊。區(qū)塊鏈技術(shù)提供了一種去中心化、無須信任積累的信用建立范式。區(qū)塊鏈技術(shù)本質(zhì)上是去中心化且寓于分布式結(jié)構(gòu)的數(shù)據(jù)存儲、傳輸和證明的方法,用數(shù)據(jù)區(qū)塊取代了目前互聯(lián)網(wǎng)對中心服務器的依賴,使得所有數(shù)據(jù)變更或者交易項目都記錄在一個云系統(tǒng)之上,理論上實現(xiàn)了數(shù)據(jù)傳輸中對數(shù)據(jù)的自我證明。

    區(qū)塊鏈技術(shù)在互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融中的應用可以在金融活動和產(chǎn)業(yè)活動兩個層面實現(xiàn)。金融層面的區(qū)塊鏈應用主要是支付清算和數(shù)字票據(jù)。在支付清算方面,現(xiàn)階段供應鏈運營中的交易清算支付都要借助于銀行,這種傳統(tǒng)的通過中介進行交易的方式要經(jīng)過開戶行、對手行、央行、境外銀行(代理行或本行境外分支機構(gòu))等。在此過程中每一個機構(gòu)都有自己的賬務系統(tǒng),彼此之間需要建立代理關(guān)系,需要有授信額度;每一筆交易需要在本銀行記錄,還要與交易對手進行清算和對賬等,導致交易速度慢、成本高、與傳統(tǒng)支付體系相比,區(qū)塊鏈支付為交易雙方直接進行,不涉及中間機構(gòu),即使部分網(wǎng)絡癱瘓也不影響整個系統(tǒng)運行,如果基于區(qū)塊鏈技術(shù)構(gòu)建一套通用的分布式銀行間金融交易協(xié)議,為用戶提供跨境、任意幣種實時支付清算服務,則跨境支付將會變得便捷和成本低廉。區(qū)塊鏈技術(shù)在互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融中的另一個可能的應用是數(shù)字票據(jù)。數(shù)字票據(jù)是結(jié)合區(qū)塊鏈技術(shù)和票據(jù)屬性、法規(guī)、市場,開發(fā)出的一種全新的票據(jù)形式,與現(xiàn)有的電子票據(jù)體系的技術(shù)架構(gòu)完全不同。在傳統(tǒng)票據(jù)交易中,往往票據(jù)中介利用信息差進行撮合,借助區(qū)塊鏈實現(xiàn)點對點交易后,票據(jù)中介將失去中介職能,重新進行身份定位。二是有效防范票據(jù)市場風險。區(qū)塊鏈由于具有不可篡改的時間戳和全網(wǎng)公開的特性,一旦交易,將不會存在賴賬現(xiàn)象,從而避免了紙票“一票多賣”、電票打款背書不同步的問題。三是系統(tǒng)的搭建和數(shù)據(jù)存儲不需要中心服務器,省去了中心應用和接入系統(tǒng)的開發(fā)成本,降低了傳統(tǒng)模式下系統(tǒng)的維護和優(yōu)化成本,減少了系統(tǒng)中心化帶來的風險。四是規(guī)范市場秩序,降低監(jiān)管成本。區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)前后相連構(gòu)成的不可篡改的時間戳,使得監(jiān)管的調(diào)閱成本大大降低,完全透明的數(shù)據(jù)管理體系提供了可信任的追溯途徑,并且可以在鏈條中針對監(jiān)管規(guī)則通過編程建立共用約束代碼,實現(xiàn)監(jiān)管政策全覆蓋和硬控制。

    猜你喜歡
    區(qū)塊鏈技術(shù)趨勢風險管理
    趨勢
    探討風險管理在呼吸機維護與維修中的應用
    房地產(chǎn)合作開發(fā)項目的風險管理
    商周刊(2018年23期)2018-11-26 01:22:28
    初秋唇妝趨勢
    Coco薇(2017年9期)2017-09-07 21:23:49
    基于區(qū)塊鏈技術(shù)的我國央行數(shù)字貨幣的前路展望
    中國市場(2017年14期)2017-06-02 22:28:50
    區(qū)塊鏈技術(shù)在電子檔案管理中的適用性和應用展望
    檔案管理(2017年3期)2017-05-08 22:23:00
    區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展現(xiàn)狀及其潛在問題文獻綜述
    時代金融(2017年6期)2017-03-25 22:24:04
    淺談“一帶一路”下區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領域的應用
    時代金融(2017年3期)2017-03-09 16:50:25
    SPINEXPO?2017春夏流行趨勢
    護理風險管理在冠狀動脈介入治療中的應用
    99久久综合精品五月天人人| 成人无遮挡网站| 欧美性猛交╳xxx乱大交人| 黄色视频,在线免费观看| 听说在线观看完整版免费高清| 久久中文字幕一级| 午夜亚洲福利在线播放| 国产精品久久久久久人妻精品电影| 中国美女看黄片| 国产亚洲精品久久久com| 欧美色视频一区免费| 日韩有码中文字幕| 欧美色欧美亚洲另类二区| 美女 人体艺术 gogo| 老司机午夜福利在线观看视频| 婷婷丁香在线五月| 伦理电影免费视频| 国产又黄又爽又无遮挡在线| 丰满人妻熟妇乱又伦精品不卡| 亚洲国产中文字幕在线视频| 国产v大片淫在线免费观看| 三级毛片av免费| 亚洲人与动物交配视频| 香蕉国产在线看| 国产淫片久久久久久久久 | 一卡2卡三卡四卡精品乱码亚洲| 精品一区二区三区四区五区乱码| 成人性生交大片免费视频hd| 久久亚洲真实| 欧美在线一区亚洲| 亚洲性夜色夜夜综合| 九九热线精品视视频播放| 精品免费久久久久久久清纯| 99riav亚洲国产免费| 亚洲人成电影免费在线| 成人av在线播放网站| 熟女人妻精品中文字幕| 日韩欧美三级三区| 一进一出抽搐gif免费好疼| 亚洲国产欧美网| 色综合欧美亚洲国产小说| 国模一区二区三区四区视频 | 色综合欧美亚洲国产小说| a级毛片在线看网站| 波多野结衣高清作品| 国产野战对白在线观看| 亚洲av五月六月丁香网| 人妻丰满熟妇av一区二区三区| 亚洲人成伊人成综合网2020| 最近最新中文字幕大全免费视频| 他把我摸到了高潮在线观看| 1000部很黄的大片| 国产熟女xx| 老司机午夜十八禁免费视频| 久久精品综合一区二区三区| 亚洲成人精品中文字幕电影| 国产午夜精品论理片| 日本在线视频免费播放| 亚洲五月婷婷丁香| 国产av不卡久久| 免费看a级黄色片| h日本视频在线播放| 99精品在免费线老司机午夜| 日本黄色片子视频| 欧美黄色淫秽网站| 一个人观看的视频www高清免费观看 | 亚洲自偷自拍图片 自拍| 欧美乱色亚洲激情| 亚洲专区国产一区二区| 欧美一区二区精品小视频在线| 国产精品国产高清国产av| 国产精品久久久久久人妻精品电影| 欧美色视频一区免费| 中出人妻视频一区二区| 免费观看精品视频网站| 免费看光身美女| 国产午夜福利久久久久久| 天天躁狠狠躁夜夜躁狠狠躁| 18禁国产床啪视频网站| 90打野战视频偷拍视频| 国产精品久久视频播放| 亚洲欧美激情综合另类| 亚洲天堂国产精品一区在线| 在线观看舔阴道视频| 亚洲中文字幕日韩| 国产三级在线视频| 欧美黑人欧美精品刺激| 国产黄色小视频在线观看| 亚洲成av人片免费观看| 成人三级做爰电影| 99国产精品99久久久久| 免费av不卡在线播放| 日韩精品青青久久久久久| 国产欧美日韩一区二区三| 长腿黑丝高跟| 国产精品久久久久久人妻精品电影| 在线观看日韩欧美| 高清在线国产一区| 91九色精品人成在线观看| 国产精品久久久久久久电影 | 亚洲电影在线观看av| 麻豆久久精品国产亚洲av| 此物有八面人人有两片| av国产免费在线观看| 97超视频在线观看视频| 国产精品爽爽va在线观看网站| а√天堂www在线а√下载| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o| 国产精华一区二区三区| 欧美日韩福利视频一区二区| 嫁个100分男人电影在线观看| 中亚洲国语对白在线视频| 国产精品一区二区三区四区久久| 国产精品香港三级国产av潘金莲| av欧美777| 天天躁狠狠躁夜夜躁狠狠躁| 一a级毛片在线观看| 久久精品aⅴ一区二区三区四区| 五月伊人婷婷丁香| 亚洲国产精品sss在线观看| 亚洲美女黄片视频| 亚洲成人久久性| 啦啦啦免费观看视频1| 欧美性猛交╳xxx乱大交人| 桃色一区二区三区在线观看| 欧美日韩瑟瑟在线播放| 国产不卡一卡二| 免费人成视频x8x8入口观看| 成熟少妇高潮喷水视频| av天堂中文字幕网| 日韩欧美三级三区| 在线观看免费午夜福利视频| 熟妇人妻久久中文字幕3abv| 国内揄拍国产精品人妻在线| 亚洲色图 男人天堂 中文字幕| 亚洲欧美日韩高清在线视频| av天堂在线播放| 欧美日韩乱码在线| 99热这里只有精品一区 | 久久久久久久久久黄片| 最近在线观看免费完整版| 真人做人爱边吃奶动态| 免费在线观看影片大全网站| 日韩人妻高清精品专区| h日本视频在线播放| 岛国在线观看网站| 亚洲欧美精品综合一区二区三区| 大型黄色视频在线免费观看| 国产精品久久久av美女十八| 欧美性猛交黑人性爽| 成人午夜高清在线视频| 嫩草影院入口| 国产亚洲av嫩草精品影院| 午夜福利成人在线免费观看| 亚洲成av人片在线播放无| 男人舔女人的私密视频| 男女床上黄色一级片免费看| 最近最新免费中文字幕在线| 精品99又大又爽又粗少妇毛片 | 亚洲五月婷婷丁香| 99在线人妻在线中文字幕| 日本黄色片子视频| 欧美在线一区亚洲| 狠狠狠狠99中文字幕| 亚洲欧美一区二区三区黑人| 欧美激情在线99| 精品久久久久久久末码| 嫁个100分男人电影在线观看| 后天国语完整版免费观看| 亚洲人成电影免费在线| 很黄的视频免费| 国内精品久久久久久久电影| 女警被强在线播放| 青草久久国产| 国产精品 国内视频| 搡老妇女老女人老熟妇| 搡老妇女老女人老熟妇| 亚洲aⅴ乱码一区二区在线播放| 欧美成人性av电影在线观看| 成人午夜高清在线视频| 午夜激情欧美在线| 日本撒尿小便嘘嘘汇集6| 国产亚洲欧美98| 成人鲁丝片一二三区免费| 一个人观看的视频www高清免费观看 | h日本视频在线播放| 婷婷精品国产亚洲av| 亚洲欧美日韩东京热| 国产综合懂色| 夜夜躁狠狠躁天天躁| 亚洲av成人精品一区久久| 中文在线观看免费www的网站| 法律面前人人平等表现在哪些方面| 日本在线视频免费播放| 亚洲国产精品久久男人天堂| 伦理电影免费视频| 两个人看的免费小视频| 人人妻人人看人人澡| 成人永久免费在线观看视频| 亚洲欧美日韩东京热| 国产精品国产高清国产av| 国产熟女xx| 在线十欧美十亚洲十日本专区| 国产黄片美女视频| 成年女人看的毛片在线观看| 人妻夜夜爽99麻豆av| 三级国产精品欧美在线观看 | 午夜免费激情av| www.www免费av| 一级作爱视频免费观看| 非洲黑人性xxxx精品又粗又长| xxxwww97欧美| 日本黄色片子视频| 亚洲精品乱码久久久v下载方式 | 美女高潮的动态| 蜜桃久久精品国产亚洲av| 一本精品99久久精品77| 看免费av毛片| 搞女人的毛片| 麻豆成人av在线观看| 国产精品综合久久久久久久免费| 97人妻精品一区二区三区麻豆| 国产私拍福利视频在线观看| 久久香蕉国产精品| 黄色视频,在线免费观看| 一本一本综合久久| 午夜精品在线福利| 国产日本99.免费观看| 亚洲第一欧美日韩一区二区三区| 国产激情久久老熟女| 黑人欧美特级aaaaaa片| 人妻丰满熟妇av一区二区三区| netflix在线观看网站| 亚洲最大成人中文| 婷婷精品国产亚洲av| 国产黄片美女视频| 国产99白浆流出| 亚洲 欧美 日韩 在线 免费| 久久欧美精品欧美久久欧美| 亚洲国产精品999在线| 亚洲激情在线av| 亚洲国产欧美人成| 两个人视频免费观看高清| 18禁裸乳无遮挡免费网站照片| 久久久色成人| 国产精品亚洲av一区麻豆| svipshipincom国产片| 国产探花在线观看一区二区| 中文资源天堂在线| 国产乱人伦免费视频| 一区二区三区高清视频在线| 每晚都被弄得嗷嗷叫到高潮| 亚洲成人精品中文字幕电影| 国产91精品成人一区二区三区| 色综合站精品国产| 欧美zozozo另类| 欧美乱妇无乱码| 国产精品一区二区三区四区免费观看 | 三级国产精品欧美在线观看 | 国产精品久久电影中文字幕| 亚洲国产精品合色在线| 美女免费视频网站| а√天堂www在线а√下载| 久久久久国产一级毛片高清牌| 中文资源天堂在线| 亚洲在线观看片| 动漫黄色视频在线观看| 99热只有精品国产| 亚洲五月婷婷丁香| 日韩大尺度精品在线看网址| 两个人的视频大全免费| 亚洲精品国产精品久久久不卡| 成人av在线播放网站| 男女那种视频在线观看| 国产精品国产高清国产av| 神马国产精品三级电影在线观看| 在线免费观看的www视频| 亚洲av熟女| 精品日产1卡2卡| 不卡av一区二区三区| 婷婷精品国产亚洲av在线| 麻豆国产97在线/欧美| 色播亚洲综合网| 成人无遮挡网站| 99精品欧美一区二区三区四区| 舔av片在线| 在线观看午夜福利视频| 99久久国产精品久久久| 人妻久久中文字幕网| 欧美最黄视频在线播放免费| 亚洲av五月六月丁香网| 大型黄色视频在线免费观看| 日韩欧美一区二区三区在线观看| 欧美一区二区国产精品久久精品| 欧美zozozo另类| 女警被强在线播放| 校园春色视频在线观看| 国产亚洲精品av在线| 在线观看免费视频日本深夜| 人人妻人人澡欧美一区二区| 天堂动漫精品| 母亲3免费完整高清在线观看| 亚洲精品粉嫩美女一区| 一个人免费在线观看电影 | 日韩国内少妇激情av| 12—13女人毛片做爰片一| 国产主播在线观看一区二区| 欧美性猛交黑人性爽| 亚洲精品久久国产高清桃花| 女人被狂操c到高潮| 男女那种视频在线观看| 少妇熟女aⅴ在线视频| 999久久久国产精品视频| 午夜a级毛片| 中文字幕熟女人妻在线| 亚洲成av人片免费观看| 亚洲国产中文字幕在线视频| 欧美高清成人免费视频www| 精品一区二区三区视频在线观看免费| 国产精品香港三级国产av潘金莲| 精品久久久久久久毛片微露脸| 成年人黄色毛片网站| 法律面前人人平等表现在哪些方面| 久久久久免费精品人妻一区二区| 999精品在线视频| 免费av毛片视频| av视频在线观看入口| 免费在线观看成人毛片| 成人一区二区视频在线观看| 九九在线视频观看精品| 男女下面进入的视频免费午夜| 黄色视频,在线免费观看| 1024手机看黄色片| 一卡2卡三卡四卡精品乱码亚洲| 亚洲在线自拍视频| 亚洲国产精品合色在线| 日韩精品青青久久久久久| 亚洲熟妇中文字幕五十中出| 最近最新免费中文字幕在线| 亚洲一区高清亚洲精品| 日日摸夜夜添夜夜添小说| 久久精品91蜜桃| 国产高清激情床上av| 日日干狠狠操夜夜爽| 在线看三级毛片| 亚洲欧美日韩高清在线视频| 亚洲精品一卡2卡三卡4卡5卡| 亚洲乱码一区二区免费版| 九色成人免费人妻av| 中亚洲国语对白在线视频| 亚洲第一欧美日韩一区二区三区| 特级一级黄色大片| 在线永久观看黄色视频| 国产成人aa在线观看| 曰老女人黄片| 亚洲熟妇熟女久久| 在线看三级毛片| 小说图片视频综合网站| 久久精品综合一区二区三区| 法律面前人人平等表现在哪些方面| 一区二区三区高清视频在线| а√天堂www在线а√下载| 精品一区二区三区av网在线观看| 欧美日本亚洲视频在线播放| 十八禁人妻一区二区| 国产亚洲精品av在线| 日韩 欧美 亚洲 中文字幕| 18美女黄网站色大片免费观看| 精品一区二区三区av网在线观看| 亚洲专区中文字幕在线| 国产黄色小视频在线观看| 亚洲第一电影网av| 人妻夜夜爽99麻豆av| 国产精品av久久久久免费| 日本在线视频免费播放| 亚洲中文字幕一区二区三区有码在线看 | 亚洲无线在线观看| 精华霜和精华液先用哪个| 精品免费久久久久久久清纯| 中出人妻视频一区二区| 久久精品国产综合久久久| 好男人电影高清在线观看| 琪琪午夜伦伦电影理论片6080| 在线观看日韩欧美| 91老司机精品| 国产亚洲精品久久久久久毛片| 少妇丰满av| 最近最新中文字幕大全免费视频| 特大巨黑吊av在线直播| 亚洲欧美精品综合一区二区三区| 1024香蕉在线观看| 1024手机看黄色片| 午夜日韩欧美国产| 少妇人妻一区二区三区视频| 成人午夜高清在线视频| 欧美国产日韩亚洲一区| 久久香蕉精品热| 波多野结衣高清作品| 国产淫片久久久久久久久 | 女人高潮潮喷娇喘18禁视频| 亚洲精华国产精华精| 日韩大尺度精品在线看网址| 欧美又色又爽又黄视频| 综合色av麻豆| 成人亚洲精品av一区二区| 国产一级毛片七仙女欲春2| 亚洲av第一区精品v没综合| 黄色丝袜av网址大全| 一进一出抽搐gif免费好疼| 免费观看人在逋| 国产精品 欧美亚洲| 人妻夜夜爽99麻豆av| 中文字幕熟女人妻在线| 91麻豆av在线| 午夜福利在线观看免费完整高清在 | 成熟少妇高潮喷水视频| 亚洲最大成人中文| 欧美成狂野欧美在线观看| 男女之事视频高清在线观看| 久久亚洲真实| 午夜福利免费观看在线| 久久99热这里只有精品18| 波多野结衣高清无吗| 国产精品99久久久久久久久| 国产1区2区3区精品| 久久精品国产综合久久久| av黄色大香蕉| 精品国内亚洲2022精品成人| 亚洲一区二区三区不卡视频| 淫妇啪啪啪对白视频| 亚洲av中文字字幕乱码综合| 中文亚洲av片在线观看爽| 九九在线视频观看精品| 久久久久亚洲av毛片大全| 国产免费男女视频| 黑人巨大精品欧美一区二区mp4| 一a级毛片在线观看| 亚洲国产欧美一区二区综合| 操出白浆在线播放| 亚洲成av人片在线播放无| www.自偷自拍.com| 2021天堂中文幕一二区在线观| 人妻夜夜爽99麻豆av| 国产黄a三级三级三级人| 十八禁人妻一区二区| 国产精品精品国产色婷婷| 男女床上黄色一级片免费看| 黄色片一级片一级黄色片| 伦理电影免费视频| 久久久久精品国产欧美久久久| 国产精品 欧美亚洲| 精品午夜福利视频在线观看一区| 久久久久性生活片| 男插女下体视频免费在线播放| 一本一本综合久久| av黄色大香蕉| 99国产精品一区二区三区| 国产伦一二天堂av在线观看| 神马国产精品三级电影在线观看| 18禁黄网站禁片免费观看直播| 88av欧美| 精品无人区乱码1区二区| 久久精品国产综合久久久| 日本成人三级电影网站| 色综合亚洲欧美另类图片| 日本 欧美在线| 国产v大片淫在线免费观看| 岛国在线观看网站| 最好的美女福利视频网| 久久精品影院6| 久9热在线精品视频| 免费在线观看日本一区| 波多野结衣高清无吗| 麻豆av在线久日| 欧美日韩亚洲国产一区二区在线观看| 麻豆成人av在线观看| 久久这里只有精品中国| 一进一出抽搐动态| 国产欧美日韩精品一区二区| 免费在线观看影片大全网站| 偷拍熟女少妇极品色| x7x7x7水蜜桃| 成人三级做爰电影| 日韩欧美国产在线观看| 美女免费视频网站| 国产精品 国内视频| 美女被艹到高潮喷水动态| 大型黄色视频在线免费观看| 久久香蕉国产精品| 性欧美人与动物交配| 一级毛片高清免费大全| 不卡av一区二区三区| 999久久久精品免费观看国产| 日韩欧美 国产精品| 欧美午夜高清在线| 免费看美女性在线毛片视频| 中文字幕精品亚洲无线码一区| 中文字幕久久专区| 成人av一区二区三区在线看| 观看美女的网站| 91在线精品国自产拍蜜月 | 嫩草影视91久久| 男女做爰动态图高潮gif福利片| 制服丝袜大香蕉在线| 亚洲成人久久爱视频| 一个人看视频在线观看www免费 | 午夜精品一区二区三区免费看| 757午夜福利合集在线观看| 97人妻精品一区二区三区麻豆| 男人和女人高潮做爰伦理| 中文字幕高清在线视频| 亚洲熟女毛片儿| 国产免费av片在线观看野外av| 亚洲人成电影免费在线| 国产精品野战在线观看| 成人av一区二区三区在线看| 97超视频在线观看视频| 久久久国产成人精品二区| 国产精品一区二区三区四区免费观看 | 久9热在线精品视频| 国产精品电影一区二区三区| 97碰自拍视频| 亚洲精品在线美女| 每晚都被弄得嗷嗷叫到高潮| 91在线精品国自产拍蜜月 | 国内久久婷婷六月综合欲色啪| 久久人人精品亚洲av| 欧美日韩乱码在线| 九色国产91popny在线| 国产视频一区二区在线看| 少妇丰满av| 99国产精品一区二区蜜桃av| 99热这里只有精品一区 | 一个人看的www免费观看视频| 19禁男女啪啪无遮挡网站| 无人区码免费观看不卡| 熟妇人妻久久中文字幕3abv| 午夜福利高清视频| 色精品久久人妻99蜜桃| 久久热在线av| 国产爱豆传媒在线观看| 搡老妇女老女人老熟妇| 国产激情久久老熟女| 免费在线观看视频国产中文字幕亚洲| 久久精品人妻少妇| 日韩欧美免费精品| www.熟女人妻精品国产| 国产99白浆流出| 久久久久久久精品吃奶| 一本精品99久久精品77| 国产真人三级小视频在线观看| a级毛片在线看网站| 超碰成人久久| 久久久久久大精品| 成人欧美大片| 色在线成人网| 麻豆成人午夜福利视频| 国产一区二区三区视频了| 久久九九热精品免费| 日本成人三级电影网站| 观看美女的网站| 亚洲欧美日韩东京热| 免费观看人在逋| 亚洲va日本ⅴa欧美va伊人久久| 国产精品爽爽va在线观看网站| 真实男女啪啪啪动态图| 婷婷精品国产亚洲av在线| 国产精品精品国产色婷婷| 国产探花在线观看一区二区| 91字幕亚洲| 狠狠狠狠99中文字幕| 在线国产一区二区在线| 亚洲国产看品久久| 亚洲一区高清亚洲精品| 一个人看的www免费观看视频| 国产美女午夜福利| 国语自产精品视频在线第100页| 露出奶头的视频| 天堂av国产一区二区熟女人妻| 欧美黑人欧美精品刺激| 亚洲成人久久爱视频| 一个人看视频在线观看www免费 | 天堂网av新在线| 一进一出好大好爽视频| 精品99又大又爽又粗少妇毛片 | 色播亚洲综合网| 欧美一级a爱片免费观看看| 亚洲成人精品中文字幕电影| 99在线视频只有这里精品首页| 在线a可以看的网站| 亚洲精品国产精品久久久不卡| 国内久久婷婷六月综合欲色啪| 国产真人三级小视频在线观看| 国产精品亚洲av一区麻豆| 国产野战对白在线观看| 热99re8久久精品国产| 人妻夜夜爽99麻豆av| 黄色视频,在线免费观看| 国产精品久久电影中文字幕| 精品国产亚洲在线| 欧美成人一区二区免费高清观看 | 白带黄色成豆腐渣| 国产欧美日韩一区二区三| 蜜桃久久精品国产亚洲av| 美女午夜性视频免费| 久久久色成人| 三级国产精品欧美在线观看 | 日本一二三区视频观看| 欧美乱色亚洲激情| 露出奶头的视频| 九色国产91popny在线| 亚洲中文字幕一区二区三区有码在线看 | 男女床上黄色一级片免费看| 国产高清三级在线| 午夜免费观看网址|