嘉興科技金融模式創(chuàng)新研究

許敏康 陳勤極 周燕琳 王榮寧 王葭月

摘要：創(chuàng)新科技金融模式，對嘉興建設(shè)創(chuàng)新型城市和G60科創(chuàng)走廊具有重要現(xiàn)實意義，本文擬分析嘉興現(xiàn)有科技金融模式及存在的問題，在總結(jié)借鑒國內(nèi)外相近城市發(fā)展科技金融成功經(jīng)驗的基礎(chǔ)上提出嘉興科技金融模式創(chuàng)新方向、路徑和對策措施。

關(guān)鍵詞：科技金融 模式創(chuàng)新

一、引言

金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革要求改善資金供給端的供給情況，減緩科技中小企業(yè)融資難的問題。2016年的《國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略綱要》對科技金融模式的發(fā)展提出了新要求。目前多地正在發(fā)展科技金融，并且形成了具有本地特色的科技金融模式。而嘉興作為國家創(chuàng)新型城市、科技進步示范市，又是浙江省區(qū)域創(chuàng)新體系副中心，擁有“G60科創(chuàng)走廊、滬杭同城”的區(qū)位優(yōu)勢，可以接受上海、杭州、蘇州等周邊大城市科技、資金、人才等資源等的溢出效應(yīng)，有優(yōu)越的開展科技金融改革創(chuàng)新條件。嘉興市在2014年建設(shè)科技金融改革試驗區(qū)，目前已經(jīng)建立了以科技專營機構(gòu)為主體、政府為輔的科技金融模式。但該模式仍然存在平臺建設(shè)、風(fēng)險控制、政策支持等方面的問題急需改善。

嘉興市科技金融的模式創(chuàng)新能為政府出臺政策時提供參考，也為科技企業(yè)融資以及科研成果的轉(zhuǎn)化提供思路，從而解決科技企業(yè)在發(fā)展過程中的遇到的融資難問題。促進科技創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化為實際生產(chǎn)力，為提供區(qū)域經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級動力，提高城市的競爭力。推動嘉興建設(shè)科技金融服務(wù)創(chuàng)新先行區(qū)，從而形成外溢效應(yīng)，成為其他中小城市的科技金融發(fā)展的范例。

二、文獻回顧

（一）科技金融概念

國外對科技金融的研究明顯早于中國，但概念還沒有一個清晰的定論。Philippe Aghion （2005） 從金融約束角度研究金融發(fā)展對科技創(chuàng)新的推動作用。Stulz、Benfratello、Popov和Roosenboom、Hsu從理論與實證方面研究商業(yè)銀行、資本市場及風(fēng)險投資對科技創(chuàng)新發(fā)展的推動作用。顯然國外對科技金融的研究偏向于實證分析。

國內(nèi)對科技金融研究較晚且偏向理論。趙昌文（2009）首先提出科技金融的概念，認(rèn)為科技金融是一種金融支持的制度性安排。房漢廷（2015）指出科技金融是促進技術(shù)創(chuàng)新、資本要素深度融合的一種新經(jīng)濟范式。這些概念都是在我國經(jīng)濟和科技發(fā)展基礎(chǔ)上的概括。

（二）科技金融的主要模式

從方式上劃分科技金融模式，趙昌文、陳春發(fā)、唐英凱（2009）指出傳統(tǒng)的科技金融模式主要包括“股權(quán)投資、債權(quán)投資”兩種模式。從主體上劃分科技金融模式，主要包括“政府主導(dǎo)型、資本市場主導(dǎo)型、銀行主導(dǎo)型和民間主導(dǎo)型”。

科技金融模式在我國不同地區(qū)存在差異，各地在探索科技金融模式的過程中，結(jié)合本地實際、形成具有本地特色的特色的科技金融模式。宗編（2012）總結(jié)目前科技金融的4種模式：桂林的“提前培育+先行研究”模式;南京實行“金融超市+銀企對接”的模式，山西的“引導(dǎo)基金+擔(dān)保公司”模式，廣東省的“大膽探索+擔(dān)保平臺”模式。魏娜（2012）提出北京中關(guān)村采取提供接力貸、商圈貸和園區(qū)貸的系列科技金融產(chǎn)品的銀企直聯(lián)模式;武漢建立“投貸結(jié)合機制”，形成了跟投、跟貸的服務(wù)模式;沈陽建立小額貸款公司，債券融資貼息支持，提供科技金融服務(wù)的模式。邵一民（2015）指出蘇州打造多元化主體廣泛參與的科技金融模式;王文倩（2017）指出嘉興市構(gòu)建了政策扶持體系、完善信貸支持體系、創(chuàng)新科技金融資本市場體系和金融服務(wù)體系的科技金融模式。

科技金融模式的形成，與區(qū)域經(jīng)濟社會發(fā)展程度有關(guān)，因此，科技金融模式在不同地區(qū)存在差異。本文通過對嘉興科技金融模式研究，提出存在的問題、解決思路與相應(yīng)對策。

三、嘉興科技金融模式

嘉興自2014年建設(shè)科技金融改革實驗區(qū)以來，圍繞支持科技企業(yè)創(chuàng)新為核心要求，優(yōu)化科技金融服務(wù)體系，發(fā)揮政府、金融機構(gòu)等主體在科技金融模式中的作用，拓寬科技企業(yè)融資渠道，建立了以科技專營機構(gòu)為主體、政府為輔的科技金融模式。

（一）多層次的資本市場體系

設(shè)立政府引導(dǎo)資金，財政部成立基金管理中心對接引導(dǎo)性投融資平臺，進行專業(yè)化的投資;發(fā)展私募股權(quán)投資。發(fā)展南湖基金小鎮(zhèn)，集聚風(fēng)險資本和投資人，促進私募股權(quán)投資產(chǎn)業(yè)發(fā)展。推出“基金小鎮(zhèn)”投融圈平臺，促進資本和項目對接，為科技企業(yè)提供資金支持。推進股改掛牌上市。出臺《關(guān)于加快建立現(xiàn)代企業(yè)制度推進企業(yè)掛牌上市的若干意見》，加強對企業(yè)股改掛牌上市工作的指導(dǎo)服務(wù)和政策支持，宣傳“新三板”、“新公司債”、“創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新債”等創(chuàng)新工具，引導(dǎo)科技企業(yè)利用資本市場擴大直接融資規(guī)模。

（二）多方位的政府政策支持體系

嘉興金融辦與科技局出臺專項政策。完善科技企業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計和考核評價機制。建立專門入庫企業(yè)的銀行貸款，出臺《嘉興市科技支行支持科技型中小企業(yè)發(fā)展的實施辦法》和《嘉興市科技金融專項統(tǒng)計制度》;設(shè)立風(fēng)險補償基金?？萍紝I機構(gòu)對科技企業(yè)發(fā)放貸款發(fā)生的違約損失，補償基金與銀行按比例分擔(dān)。增加財政政策扶持力度。構(gòu)建財政科技投入競爭性資助模式，支持科技孵化器、研發(fā)中心和科技金融專營機構(gòu)發(fā)展，加大對金融資本、創(chuàng)業(yè)資本及民間資本參與科技項目的引導(dǎo)力度。

（三）多方面寬領(lǐng)域的信貸支持體系

嘉興逐步改善傳統(tǒng)的信貸模式，建立集合科技專營機構(gòu)、科技保險、投貸聯(lián)動為一體的多方面寬領(lǐng)域的信貸支持體系，促進科技企業(yè)健康發(fā)展。其中包括發(fā)展科技專營機構(gòu)，嘉興目前已有科技專營機構(gòu)16家并納入風(fēng)險信貸補償體系，為科技企業(yè)設(shè)計信用貸、貿(mào)易貸和股權(quán)貸等信貸產(chǎn)品;設(shè)立科技保險機構(gòu)，建設(shè)小額貸款保證保險“共保體”，拓寬科技型企業(yè)的融資渠道;建立“投貸聯(lián)動”，科技支行實行“掛牌經(jīng)營”，推出投貸聯(lián)動的金融產(chǎn)品。

四、嘉興科技金融模式存在的問題

盡管嘉興已經(jīng)建立了以科技專營機構(gòu)為主體，政府為輔的科技金融模式，但科技金融改革仍然處于起步階段，與發(fā)達(dá)城市（如北京、上海、武漢等）科技金融模式相比，仍然存在風(fēng)險控制不完善、平臺建設(shè)缺乏、政策支持不完善等方面的問題。

風(fēng)險控制機制不完善。嘉興科技金融融資平臺在運作和對科技企業(yè)的監(jiān)督與管理上不嚴(yán)格，可能會引發(fā)違約、逾期等風(fēng)險。風(fēng)險控制機制不完善，缺乏復(fù)合型科技人才，再加上監(jiān)督管理的不嚴(yán)格，導(dǎo)致違約風(fēng)險上升;金融市場創(chuàng)新出的金融衍生工具，嘉興缺少金融風(fēng)險測量工具或量化工具，制約了風(fēng)險控制機制的創(chuàng)新，導(dǎo)致抗金融風(fēng)險能力低。風(fēng)險控制機制缺陷嚴(yán)重阻礙了科技金融風(fēng)險管理運行與發(fā)展。

五、嘉興科技金融模式創(chuàng)新建議

由于嘉興科技金融改革仍然處于起步階段，市場化程度不高，應(yīng)該加強政府角色在科技金融模式中的作用，形成“政府+科技專營機構(gòu)+中介平臺+風(fēng)險控制”模式。

（一）構(gòu)建完善的風(fēng)險管控機制

完善科技金融風(fēng)險共擔(dān)機制，優(yōu)化科技金融風(fēng)險補償資金的引導(dǎo)功能，擴大風(fēng)險補償資金和杠桿效應(yīng)。探索差別化的科技銀行扶持政策，推進“投貸聯(lián)動”業(yè)務(wù)范圍;鼓勵保險公司開展科技保險業(yè)務(wù)，加大“政保企”的對接力度，擴大科技保險規(guī)模;優(yōu)化“基金小鎮(zhèn)”對創(chuàng)業(yè)資本的引導(dǎo)和服務(wù)。

（二）建立科技金融中介服務(wù)平臺，引進人才

建立科技金融中介服務(wù)平臺，整合金融資源。設(shè)立科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金，鼓勵民間資本投資科技企業(yè)，完善科技企業(yè)孵化器的融資服務(wù)功能;對接省級引導(dǎo)性投融資平臺，與省級平臺合作，探索保險在科技金融建設(shè)與產(chǎn)業(yè)基金上的合作;完善科技金融服務(wù)體系。加大對金融產(chǎn)業(yè)的政策支持，引進股權(quán)投資、商業(yè)保理、等科技金融服務(wù)組織，豐富科技金融組織服務(wù)體系;健全科技金融投融資體系。引導(dǎo)金融機構(gòu)擴大科技信貸規(guī)模，鼓勵銀行、保險、擔(dān)保等機構(gòu)合作互補，開發(fā)科技金融產(chǎn)品。

完善科技金融人才引進與激勵機制。組織商業(yè)論壇、商學(xué)院等形式，加強與人才部門的合作，培養(yǎng)科技金融復(fù)合型人才隊伍

（三）完善政府財政支持體系，提高政策杠桿效應(yīng)

完善政府財政支持體系，加大對科技金融機構(gòu)的資金支持力度，發(fā)揮財政資金的引導(dǎo)作用，提高財政政策杠桿效應(yīng)。建立支持科技金融的財政政策，運用貸款貼息的方式，差異化運用財政資金，根據(jù)企業(yè)信譽差別化貼息，對發(fā)生風(fēng)險損失的科技專營機構(gòu)，根據(jù)貸款的期限與額度進行差別化補貼。

參考文獻：

[1]王文倩.區(qū)域科技金融創(chuàng)新發(fā)展“嘉興模式”探析.時代金融，2017（29）：70-72.

[2]石政，孔星宇.關(guān)于浙江省嘉興市南湖區(qū)基金小鎮(zhèn)的調(diào)研報告.時代金融，2016（12）：211.

[3]孔星宇.基金產(chǎn)業(yè)集群的創(chuàng)新模式及其效應(yīng)分析——基于南湖基金小鎮(zhèn)的研究.金融經(jīng)濟：下半月，2015（11）：103-104.

[4]薛斌鑫，鄭君霞，陶航鑫，石丹寧，朱志豪，顧驊珊.嘉興市科技金融創(chuàng)新體系耦合度實證分析.合作經(jīng)濟與科技，2017（20）：41-45.

[5]胡新麗，吳開松. 光谷與硅谷：科技金融模式創(chuàng)新借鑒及路徑選擇[J]. 科技進步與對策，2014（9）：15-18.

[6]姬俊昌. 供給側(cè)改革視角下河南省科技金融模式創(chuàng)新研究[J]. 當(dāng)代經(jīng)濟，2017（36）：62-63.

[7]郭子忠，王海凈，田原.創(chuàng)新驅(qū)動背景下河北省科技與金融融合模式及機制研究[J].經(jīng)濟研究參考，2017（32）：78-83.

[8]中國人民銀行武漢分行營業(yè)管理部貨幣信貸統(tǒng)計處課題組. 武漢科技金融模式：現(xiàn)狀審視、典型模式與完善策略[J]. 武漢金融，2013（2）：29-31.

基金項目：嘉興學(xué)院重點SRT資助項目SRT85178413。

（作者單位：嘉興學(xué)院）