中小企業(yè)融資問題研究

劉敏 錢方明

摘要：伴隨我國經(jīng)濟(jì)實力的提高，中小企業(yè)所占的比例也在增長，但是，因為其規(guī)模不夠大并且零散，所以很難短時間內(nèi)解決其發(fā)展的所有問題，這篇文章就中小企業(yè)目前面臨的最大的問題——融資問題進(jìn)行剖析，就中小企業(yè)目前出現(xiàn)的融資難問題進(jìn)行原因剖析據(jù)此提出多方面的應(yīng)對措施，并且學(xué)習(xí)借鑒國外的經(jīng)驗，以減少中小企業(yè)發(fā)展過程中的阻礙。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè);融資難;融資渠道

一、中小企業(yè)的定義

對中小企業(yè)來說，對發(fā)展最大的阻礙就是融資難，為何融資問題對于這一特定的經(jīng)濟(jì)團(tuán)體如此突出呢？這是因為“中小企業(yè)”這一團(tuán)體本身的定位。其實，這一經(jīng)濟(jì)團(tuán)體只是一個相對概念，在工業(yè)革命時期，有許多新興行業(yè)應(yīng)運而生，抓住機(jī)遇，形成雄厚的經(jīng)濟(jì)實力，進(jìn)而擴(kuò)大規(guī)模成為龍頭企業(yè)，這一龍頭企業(yè)我們稱之為大企業(yè)或者集團(tuán)。而相對這些大型企業(yè)另一些實力較弱或者正在興起的我們稱之為中小企業(yè)。不同的國家或者地區(qū)對于中小企業(yè)的定義有自己獨特的見解，這一差異的形成是因為地區(qū)之間的發(fā)展水平、社會形態(tài)和文化的不同。其中，美國將中小企業(yè)定義為：能獨立經(jīng)營的，私人所有的，在行業(yè)中沒有支配地位的一種企業(yè)形式。另一種說法就是在市場上占有較少份額并且相應(yīng)的有自主經(jīng)營的能力的企業(yè)。第二種說法具有較普遍的社會認(rèn)同度，簡化第二種定義可以縮減為三個方面：企業(yè)規(guī)模，企業(yè)總資產(chǎn)以及企業(yè)收入總額。但是這一定義也并非絕對的，行業(yè)間對于此經(jīng)濟(jì)團(tuán)體的定義也有差異。

二、中小企業(yè)融資格外難的原因

（一）中小企業(yè)自身危機(jī)意識的嚴(yán)重匱乏

依據(jù)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，目前中小企業(yè)的管理者都熱衷于取得短期的利潤和成績，為了追求短期的利潤，會通過擴(kuò)大整個企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模然后賺取單位低成本帶來的差額利潤。但是這個模式會發(fā)生資金對接不上的問題，一部分資金在外收不回，一部分資金仍在生產(chǎn)鏈中以資產(chǎn)的形式存在無法快速轉(zhuǎn)化為貨幣資金。資金鏈的突然斷裂會對本來就處在發(fā)展階段的中小企業(yè)造成無可挽回的傷害。只追求短期的利益，對將來缺少清晰的規(guī)劃，需要資金才開始著急忙慌的到處籌錢，想要短時間內(nèi)籌集到資金是一項很艱巨的任務(wù)，所以大部分中小企眼睜睜地看著資金斷裂，項目停滯不前，進(jìn)而導(dǎo)致進(jìn)一步惡化，許多中小企業(yè)就在這時破產(chǎn)。這種危機(jī)意識的缺乏，是他們發(fā)展道路上的不定時炸彈，增加了想要長遠(yuǎn)發(fā)展的難度。其次，這一危機(jī)意識的缺乏，也說明中小企業(yè)本身對人才的需求。專業(yè)人才的缺乏、財務(wù)管理制度的不完善使中小企業(yè)不能準(zhǔn)確的預(yù)測未來的財務(wù)風(fēng)險，而且這一缺乏使小企業(yè)不能盡最大可能控制成本以及進(jìn)行資金的預(yù)算，無法全面的了解資金的運轉(zhuǎn)流程，使中小企業(yè)在融資這一方面不占優(yōu)勢。自身專業(yè)人才的缺乏使整個資金鏈上的資金不能發(fā)揮最大效率，成本也無法控制到最低，利潤無法達(dá)到最大化，使中小企業(yè)的生存更加嚴(yán)峻。

（二）中小企業(yè)自身信用制度不完善

中小企業(yè)為了降低經(jīng)營和管理成本，會弱化或者合并某一工作崗位，例如，出納、稽核和記賬等工作崗位不能由同一個人擔(dān)任，防止監(jiān)守自盜或者作假。但是，中小企業(yè)的內(nèi)部機(jī)制并不規(guī)范，往往很難做到崗位分離原則，一人干多份工作或者擔(dān)任多份職務(wù)的現(xiàn)象非常常見。這就導(dǎo)致最后的財務(wù)報表的可信度比較低，讓銀行等金融機(jī)構(gòu)花費更多的成本進(jìn)行仔細(xì)的辨別和評估，加大了中小企業(yè)籌資難度。進(jìn)行融資時，銀行類金融機(jī)構(gòu)為了能對其進(jìn)一步進(jìn)行全面的評價，讓中小企業(yè)提供企業(yè)內(nèi)部的交易和財產(chǎn)信息，這一內(nèi)部信息一旦被外人所接觸，發(fā)生泄露秘密這一事件的概率非常大，會危害中小企業(yè)的生存發(fā)展，并且泄密事件一旦發(fā)生給中小企業(yè)帶來的打擊是不可逆轉(zhuǎn)的。

（三）銀行等金融機(jī)構(gòu)采取“保守”的策略

銀行掌管大量的資金，銀行是“貨幣”的流轉(zhuǎn)中心，社會中所有正規(guī)的資金最后都會進(jìn)入銀行，銀行再將這些資金流進(jìn)社會促進(jìn)生產(chǎn)，銀行通過賺差價獲取利潤。銀行掌管龐大的資金，為了維護(hù)社會整體穩(wěn)定，會采取相對保守的措施。隨著商業(yè)銀行加入WTO組織，銀行也轉(zhuǎn)型為一個企業(yè)，最終目的就是利潤最大化。所以對這一目標(biāo)的追求也導(dǎo)致銀行等金融機(jī)構(gòu)不愿把資金流進(jìn)中小企業(yè)。一方面，市場的信息存在不對稱性，銀行為了資金安全，會對中小企業(yè)許多方面進(jìn)行高水準(zhǔn)的評估，通過全面分析其財務(wù)狀況，評估企業(yè)將來能否還款，相應(yīng)的會導(dǎo)致成本急劇上升。并且，中小企業(yè)的整個財務(wù)系統(tǒng)都存在許多漏洞和危險，申請融資時提交的財務(wù)報表缺乏權(quán)威的認(rèn)證，進(jìn)一步增加了銀行等貸款機(jī)構(gòu)的成本，增加了銀行等金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)間的鴻溝。另一方面，中小企業(yè)在對資金的需求這一方面存在十分明顯的特點，如周期短、效率高、需求急等。但銀行需要整體衡量貸款對象的還款能力才給予放貸，這一衡量需要一定的時間，這就導(dǎo)致銀行并不能短時間內(nèi)解決中小企業(yè)的燃眉之急。

（四）中小企業(yè)獲取資金的外部渠道較為單一和狹窄

從目前的現(xiàn)況不難發(fā)現(xiàn)，中小企業(yè)在其自身的發(fā)展成長過程中出現(xiàn)急需資金的狀況是非常普遍的。資金短缺可以說是大部分企業(yè)都會面臨的情況，應(yīng)對這一狀況就需要融資，融資的渠道有內(nèi)部和外部。中小企業(yè)的內(nèi)源融資大部分是創(chuàng)始人投入的自有資本或者是企業(yè)利潤的積累。外源融資相對于大型企業(yè)中小企業(yè)有非常明顯的劣勢，例如，銀行為了獲得更高利潤，會偏向給大型企業(yè)放貸，不肯接納中小企業(yè)，由于大型企業(yè)會擁有較多的固定資產(chǎn)可供抵押，從而保證資金的安全。另一方面，大型企業(yè)貸款次數(shù)較少、量大和安全。進(jìn)而使銀行等金融機(jī)構(gòu)交易成本較低，可以更少的人力物力換取更大的差價利潤。中小企業(yè)所特有的特點，例如較急、量少和風(fēng)險高等，使得銀行等放貸機(jī)構(gòu)不肯輕易接納中小企業(yè)。其次，中小企業(yè)自身難以滿足發(fā)行債券或者股票融資的條件，如果要發(fā)行企業(yè)債和公司債就要求這個中小企業(yè)是股份有限公司而且其凈資產(chǎn)不能少于3000萬元，如果企業(yè)是其他類型企業(yè)，比如有限責(zé)任公司那么它的凈資產(chǎn)不能少于6000萬元。這一要求對中小企業(yè)來說太過苛刻，很少會有滿足這一條件的中小企業(yè)。就算滿足以上所有條件，中小企業(yè)發(fā)行的債券在市場上遠(yuǎn)沒有大型企業(yè)有優(yōu)勢，所以債券的發(fā)行面臨雙重考驗。我國要求不是上市公眾公司就不允許公開發(fā)行股票。這使得中小企業(yè)的融資更難。

（五）不完善的民間借貸體系

由于整個融資市場對中小企業(yè)并不“友善”，所以中小企業(yè)只能自己尋找門檻較低的機(jī)構(gòu)進(jìn)行籌資。到2015年中旬，據(jù)中金公司估計，我國民間借貸總額達(dá)到38000萬億元。對比同期中小企業(yè)的貸款余額約為220000萬億元，民間借貸占到銀行貸款的17.3%，相當(dāng)龐大，但這一融資渠道也存在問題。首先，我國市場機(jī)制并不完善，出現(xiàn)較多的非法集資現(xiàn)象。市場的不完善、監(jiān)督不到位和行業(yè)自身存在的缺陷，許多投機(jī)取巧的人在自身能力不足的情況下抱著試一試的心態(tài)，加入這本來就凌亂的民間融資行業(yè)。其次，有些融資機(jī)構(gòu)的市場準(zhǔn)入門檻很低，且不嚴(yán)格按照法律法規(guī)或者國家政策運行。有些領(lǐng)域還存在法律的空白，使得政府不能進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管，進(jìn)而導(dǎo)致這些融資機(jī)構(gòu)的行業(yè)相當(dāng)混亂。中小企業(yè)想要融資會更難。

（六）政策的缺陷

目前中小企業(yè)發(fā)展較為迅速，發(fā)展的前景也較為光明寬廣，但是因其“小”的緣故，在很多方面容易被忽略，例如，國家較為重視大型企業(yè)，有時候會為了保全大企業(yè)而犧牲小企業(yè)，商業(yè)銀行等貸款金融機(jī)構(gòu)在自身資金有限的情況下會首先放貸給大企業(yè)、大客戶和優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。而且對于大中型的國有企業(yè)國家甚至給予掛賬停息、呆賬準(zhǔn)備等政策優(yōu)惠，對于這一特殊待遇中小企業(yè)很難享受到。我國在信貸人保護(hù)方面欠缺，這一制度性缺陷加大了我國借貸的金融體系的風(fēng)險并且阻礙了中小企業(yè)融資。一方面，我國的擔(dān)保制度側(cè)重于不動產(chǎn)，因為中小企業(yè)的不動產(chǎn)較少，使得中小企業(yè)很難進(jìn)入信用市場，加劇了中小企業(yè)的籌資難度，并且不動產(chǎn)的抵押大多為房地產(chǎn)抵押，使得銀行的風(fēng)險聚集在一個方面，對經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不利。另一方面，我國執(zhí)行機(jī)制的效率較為低下，使得擔(dān)保物變現(xiàn)存在較大的時間差，這一時間差的存在常常導(dǎo)致抵押物的價值流失，讓抵押時評估的價值和目前能夠變現(xiàn)的價值有較大的差異。許多無法變現(xiàn)的資產(chǎn)一直在賬本中掛賬卻無法收回，進(jìn)而產(chǎn)生了許多不良資產(chǎn)，銀行等金融機(jī)構(gòu)無法快速的回流資金，資金流動性的放緩讓它們放貸時會更加謹(jǐn)慎，使得資金有限的發(fā)放貸款的金融機(jī)構(gòu)更不會輕易放貸給中小企業(yè)。

三、中小企業(yè)融資難的解決方案

（一）中小企業(yè)增強(qiáng)自身的實力

中小企業(yè)要是能夠在發(fā)展過程中加強(qiáng)實力，則也會大大降低融資難度。首先，要提高其經(jīng)營管理水平，形成適合企業(yè)的現(xiàn)代化管理方式，特別是完善的財務(wù)制度，財務(wù)是與融資有著直接聯(lián)系的一大方面。完善財務(wù)體系，降低財務(wù)漏洞，增加財務(wù)的透明度和可信度，使銀行等貸款機(jī)構(gòu)更清晰地了解企業(yè)的財務(wù)狀況。其次，重視創(chuàng)新帶來的經(jīng)濟(jì)利潤。通過創(chuàng)新提升企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量，以過硬的質(zhì)量打開市場，進(jìn)而形成自己的品牌，以品牌效應(yīng)擴(kuò)大市場占有率，從而獲得更高的利潤。另一個不容忽視的是人才。一個專業(yè)的企業(yè)人才可以很大程度解決中小企業(yè)發(fā)展緩慢、成本過高和風(fēng)險大等問題。真正的專業(yè)管理層可以系統(tǒng)地了解企業(yè)自身存在的問題，進(jìn)而形成一套適合企業(yè)自身的發(fā)展規(guī)劃，合理利用公司的資源，節(jié)約每個流程的成本，找到合適的戰(zhàn)略定位，使公司做到質(zhì)的提升，加快公司的發(fā)展進(jìn)程，縮小與其他公司的差距，進(jìn)而積累出大量的資本。擁有了較為雄厚的資本和可觀的發(fā)展前景，就會使企業(yè)在融資時更有底氣，也會使融資難的問題變得比較容易。專業(yè)的人才對企業(yè)的發(fā)展帶來的潛力是無法衡量的，所以要注重人才帶來的附加值，積極引進(jìn)專業(yè)人才。

（二）建立和完善信用體系

隨著市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，縱觀整個市場經(jīng)濟(jì)不難發(fā)現(xiàn)，講信用的企業(yè)更容易在殘酷的市場競爭中存活下來。但是因為法律制度的不完善，仍然存在許多投機(jī)取巧影響自身信譽的中小企業(yè)，為了獲得貸款不惜披露虛假的財務(wù)信息，有時資金鏈斷掉造成違約現(xiàn)象，使得整個金融市場一點風(fēng)吹草動都會引發(fā)波動。所以把信用量化就顯得更加重要。首先，建立系統(tǒng)的信用評估體系，目前我國的信用評估意識較為貧乏，所以權(quán)威專業(yè)的信用評估機(jī)構(gòu)很稀缺。因此應(yīng)該大力發(fā)展中介機(jī)構(gòu)對企業(yè)進(jìn)行信用評級，并且多學(xué)習(xí)國外成熟的理論，進(jìn)而形成與國際接軌的同時滿足我國需求的評級標(biāo)準(zhǔn)。建立完善信用評級制度能進(jìn)一步解決市場信息不對稱給中小企業(yè)帶來的融資難問題。信用評級制度的出現(xiàn)和完善，一方面能鞭策中小企業(yè)更加重視誠信，會減少許多虛假信息以及違約的現(xiàn)象。另一方面，銀行可以通過權(quán)威評級機(jī)構(gòu)發(fā)布的信用評估等級進(jìn)行衡量，這樣就不難發(fā)現(xiàn)，信用等級越高的中小企業(yè)相對信用等級較低的企業(yè)更容易獲得銀行等金融機(jī)構(gòu)的貸款。其次，加強(qiáng)保障信用的擔(dān)保力度。單單靠信用評級并不能完全解除銀行等金融機(jī)構(gòu)的防備，信用評級最大的作用是降低了一定的金融交易成本，是銀行等金融機(jī)構(gòu)相對容易放貸的條件之一，并不是信用等級高就可以籌資了，也得有相應(yīng)的可供抵押的資本。擔(dān)保物是中小企業(yè)獲得融資必須有的條件之一，只不過有了信用評級后，擔(dān)保物的條件就會相應(yīng)的寬松一些，銀行等金融機(jī)構(gòu)會適當(dāng)?shù)胤艑挆l件。所以，需要對擔(dān)保物加大保障力度，讓銀行等金融機(jī)構(gòu)更加相信中小企業(yè)，這一問題的解決和完善會較好的解決中小企業(yè)的融資問題。

（三）規(guī)范民間借貸

民間借貸相對銀行等金融機(jī)構(gòu)有自己的特有的優(yōu)勢，因為其對有資金需求的企業(yè)審核門檻較低，可以提供多次小額的貸款，能較為快速地解決中小企業(yè)的窘?jīng)r。但是這一“優(yōu)勢”也攪亂了金融市場，通常提到民間借貸時是專指不具備正規(guī)牌照的小型金融組織，專鉆法律法規(guī)的空隙。應(yīng)對這一比較亂的金融組織，政府應(yīng)該加強(qiáng)其引導(dǎo)作用，將民間借貸體系引導(dǎo)進(jìn)統(tǒng)一的金融市場監(jiān)管體系當(dāng)中，增強(qiáng)對其監(jiān)管的水平，一定范圍內(nèi)規(guī)范它們的行為，讓其中能夠符合條件的民間借貸組織步入合法化的道路。

（四）學(xué)會拓寬融資渠道

由于中小企業(yè)人才的缺乏，使得中小企業(yè)的實際控制和管理人對社會中的融資理財工具缺乏充分的認(rèn)識，有時提到融資理財工具，絕大多數(shù)人首先會想到幾個常見的工具，例如，銀行、民間放貸機(jī)構(gòu)。其實，金融機(jī)構(gòu)的融資理財工具非常多，要善于研究社會的融資工具以及國家出臺的政策。例如，對企業(yè)來說資金鏈的斷裂很大一部分是因為應(yīng)收賬款收不回，資金不能回流。這時，可以借助一個金融工具——保理。保理的工作原理是：保理商先將對方應(yīng)收賬款的欠款額進(jìn)行墊付，這樣企業(yè)可以以較快的速度拿到在外的欠款，緩解資金的緊缺，然后再由保理商去追回在外的欠款。有時企業(yè)為了擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)規(guī)模，會購進(jìn)一些大型的固定資產(chǎn)，但是這固定資產(chǎn)需要立即全部付款，對中小企業(yè)來說負(fù)擔(dān)太重。這時可以借助金融工具——金融租賃。其實金融租賃算是融資，因為這個租賃一般會租到固定資產(chǎn)報廢，租賃時間比較長，企業(yè)只有這資產(chǎn)的使用權(quán)。這一工具的使用原理：企業(yè)需要固定資產(chǎn)，卻不能一次性拿出這么多資金，會協(xié)商金融租賃公司買入這一固定資產(chǎn)，然后企業(yè)再將這一固定資產(chǎn)租入使用，最后企業(yè)還清了租金，則這一固定資產(chǎn)也就是企業(yè)的資產(chǎn)了。這一金融工具適應(yīng)一些需要擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模購入大型機(jī)器設(shè)備，但是資金不足的企業(yè)。

（五）政府需重視中小企業(yè)并對其扶持和引導(dǎo)

首先，政府要積極發(fā)揮引導(dǎo)作用。中小企業(yè)融資難的問題僅僅靠借貸雙方解決會衍生出更多的問題，因此，政府需要發(fā)揮自己的作用，對金融機(jī)構(gòu)和中小企業(yè)進(jìn)行有效的協(xié)調(diào)溝通和引導(dǎo)，減少它們之間的隔閡，相應(yīng)的構(gòu)建一個安穩(wěn)的融資環(huán)境，加快建設(shè)金融體系，加大對違約逃債行為的懲罰力度，形成一個重視信用的社會氛圍。可以通過加強(qiáng)對信貸人權(quán)利的保護(hù)以及保護(hù)債權(quán)人的私有產(chǎn)權(quán)來改善融資環(huán)境。其次，政府要重視中小企業(yè)然后給予相應(yīng)的政策傾向，盡管國家曾經(jīng)相應(yīng)出臺許多扶持性法律法規(guī)，在一定程度上維護(hù)了中小企業(yè)。但是，許多扶持性政策并不夠科學(xué)合理，存在實用性較弱的缺點。例如，雖然《中小企業(yè)促進(jìn)法》對中小企業(yè)的融資問題具有一定的指導(dǎo)作用，但是這一指引性政策大部分只是框架性指導(dǎo)，在實際融資過程中可供中小企業(yè)直接使用的條例非常有限。所以出臺科學(xué)合理的適應(yīng)中小企業(yè)的政策成為迫在眉睫的事情。現(xiàn)在中小企業(yè)占的比例比較大，若合理規(guī)范，為國家經(jīng)濟(jì)收入帶來的貢獻(xiàn)也是可觀的。

四、國外借鑒——美國

相對于我國，美國的資本市場較為成熟和完善，其對中小企業(yè)還有一系列專項的法律法規(guī)，美國政府為了解決中小企業(yè)種種問題設(shè)立了專門機(jī)構(gòu)（SBA），對中小企業(yè)前期的設(shè)立提供咨詢服務(wù)，以較低的成本為中小企業(yè)進(jìn)行培訓(xùn)，為中小企業(yè)提供擔(dān)保貸款，為其爭取政府采購項目，不僅代表和保護(hù)中小企業(yè)的利益，而且還會對中小企業(yè)和經(jīng)營的大環(huán)境進(jìn)行大量的研究，以便更好地發(fā)揮自己的職能。SBA為了扶持一些新興的中小企業(yè)會和商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)建立風(fēng)險補償制度和風(fēng)險共擔(dān)機(jī)制，為銀行分擔(dān)一部分的風(fēng)險，減輕信用等級較低、不能得到一般渠道信貸支持的中小企業(yè)的融資難度。因此，我們可以借鑒美國較為成熟的體系，出臺具有實質(zhì)性并且科學(xué)、合理和完善的法律法規(guī)。成立政府機(jī)構(gòu)，專門處理中小企業(yè)的問題，使中小企業(yè)為我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展發(fā)揮最大的作用。

結(jié)論

解決中小企業(yè)融資問題，需要社會中各個階層和機(jī)構(gòu)一起合作，解決中小企業(yè)發(fā)展過程中的阻礙。中小企業(yè)需要提升自己的實力并且引入專業(yè)人才，政府則需要加大扶持力度，規(guī)范中小企業(yè)的成長，然后建立一個比較好的融資環(huán)境。讓中小企業(yè)可以較為容易地獲得籌資，減少發(fā)展道路上的阻礙，為我國經(jīng)濟(jì)帶來更好的發(fā)展前景。

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作者簡介：

劉敏（1994.5-? ），女，漢族，吉林省安圖縣，在讀碩士研究生，長春師范大學(xué)，研究方向：職業(yè)技術(shù)教育（財經(jīng)商貿(mào)）。