集值統(tǒng)計(jì)視角下PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)支出責(zé)任的度量研究

□李迎輝

自2014年《政府和社會(huì)資本合作模式操作指南(試行)》(財(cái)金[2014]113號(hào))文件實(shí)施以來(lái)，PPP項(xiàng)目操作基本上有了綱領(lǐng)性的指導(dǎo)文件，在近5年內(nèi)，各省市相繼實(shí)施了大量的PPP項(xiàng)目，PPP模式得到了廣泛的應(yīng)用和推廣，為我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和供給側(cè)改革提供了強(qiáng)有力的支撐。隨著《關(guān)于推進(jìn)政府和社會(huì)資本合作規(guī)范發(fā)展的實(shí)施意見》(財(cái)金[2019]10號(hào))的發(fā)布，PPP模式進(jìn)入了規(guī)范化發(fā)展的階段，對(duì)前期決策階段財(cái)政承受能力論證、物有所值評(píng)價(jià)及實(shí)施方案的編制提出了更高層次的要求。本文主要為解決《政府和社會(huì)資本合作項(xiàng)目財(cái)政承受能力論證指引》(財(cái)金[2015]21號(hào))、《PPP物有所值評(píng)價(jià)指引(試行)》(財(cái)金[2015]167號(hào))中關(guān)于政府和社會(huì)資本風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)支出責(zé)任度量和計(jì)算無(wú)定量計(jì)算明確標(biāo)準(zhǔn)，目前操作中大致按建安費(fèi)比例估算，進(jìn)而導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)分配機(jī)制常常出現(xiàn)不符合實(shí)際，無(wú)法實(shí)現(xiàn)的問(wèn)題。

一、PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)支出責(zé)任事件的識(shí)別

根據(jù)財(cái)政部物有所值評(píng)價(jià)及財(cái)政承受能力論證體系，風(fēng)險(xiǎn)分為可轉(zhuǎn)移、可分擔(dān)、不可轉(zhuǎn)移分擔(dān)三類。本文以可轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)中的典型風(fēng)險(xiǎn)事件為例進(jìn)行分析，可分擔(dān)及不可轉(zhuǎn)移分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)可參照進(jìn)行分析。一般來(lái)說(shuō)，在PPP項(xiàng)目前期決策階段討論風(fēng)險(xiǎn)分配機(jī)制過(guò)程中，主要存在的典型可轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)支出責(zé)任事件有利率、融資渠道變動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)支出責(zé)任、設(shè)計(jì)變更帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)支出責(zé)任、市場(chǎng)需求變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)支出責(zé)任。在第三部分將對(duì)上述風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)支出責(zé)任事件按級(jí)別進(jìn)行細(xì)分。

二、熵權(quán)模型及基于集值統(tǒng)計(jì)視角的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)支出責(zé)任度量模型的建立

(一)熵權(quán)模型。

1.熵權(quán)模型的應(yīng)用。熵權(quán)模型的應(yīng)用主要在分析在某一大類風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)支出責(zé)任下對(duì)應(yīng)的一級(jí)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)支出責(zé)任、一級(jí)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)支出責(zé)任下對(duì)應(yīng)的二級(jí)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)支出責(zé)任的重要性程度，亦即，下級(jí)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)支出責(zé)任對(duì)上級(jí)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)支出責(zé)任的影響程度大小。這里記某一大類風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)支出責(zé)任下各一級(jí)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)支出責(zé)任的重要性程度為α，一級(jí)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)支出責(zé)任下各二級(jí)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)支出責(zé)任的重要性程度為β。

(二)基于集值統(tǒng)計(jì)的一級(jí)及二級(jí)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)支出責(zé)任計(jì)算模型。PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)支出責(zé)任總會(huì)存在一些模糊與不可確定性，基于集值統(tǒng)計(jì)方法的區(qū)間數(shù)判斷矩陣，可以較好地反映事物的模糊性和不確定性，比之確定性的數(shù)字更能反映實(shí)際。

三、基于集值統(tǒng)計(jì)視角的某PPP模式高速公路風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)支出責(zé)任試算

根據(jù)熵權(quán)模型及基于集值統(tǒng)計(jì)視角的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)支出責(zé)任度量模型，選取某投資50億元的高速公路PPP項(xiàng)目，邀請(qǐng)專家進(jìn)行評(píng)估，以基礎(chǔ)數(shù)據(jù)進(jìn)行試算，其前期決策階段典型風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)支出責(zé)任事件相關(guān)試算結(jié)果如表1所示。

表1 某高速公路PPP項(xiàng)目前期決策階段典型風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)支出責(zé)任試算結(jié)果(單位：十萬(wàn))

根據(jù)表1，可以知道，上述前期決策階段典型風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)支出責(zé)任事件包括利率、融資渠道變動(dòng)、設(shè)計(jì)變更、市場(chǎng)需求變化三者的度量區(qū)間為(1640,2381)，即政府方本項(xiàng)目可預(yù)見的總支出責(zé)任在16,400萬(wàn)元至23,810萬(wàn)元之間，并且其所屬的二級(jí)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)支出責(zé)任也可以從表中查詢得到。政府和社會(huì)資本承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)支出責(zé)任將有明確的數(shù)值參考。如項(xiàng)目唯一性不足帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)支出責(zé)任應(yīng)由政府承擔(dān)，一旦發(fā)生具有競(jìng)爭(zhēng)性的高速公路分擔(dān)用戶，政府需要補(bǔ)償社會(huì)資本的額度為25,870至36,920萬(wàn)元之間，此時(shí)將超過(guò)上述風(fēng)險(xiǎn)政府方承擔(dān)的可預(yù)見支出責(zé)任區(qū)間，政府將會(huì)自發(fā)對(duì)此風(fēng)險(xiǎn)事件進(jìn)行嚴(yán)格管控，從而避免了社會(huì)資本對(duì)應(yīng)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

四、結(jié)語(yǔ)

觀察諸多實(shí)施效果未達(dá)到預(yù)期的PPP項(xiàng)目，如國(guó)家鳥巢體育館、杭州跨海灣大橋等，均由于風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)支出責(zé)任考慮不充分，風(fēng)險(xiǎn)分配機(jī)制設(shè)計(jì)不合理造成。本文提出的觀點(diǎn)和建立的模型可以比較好地對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)支出責(zé)任進(jìn)行定量計(jì)算，結(jié)果具有較強(qiáng)的參考性，可為風(fēng)險(xiǎn)分配機(jī)制提供較好的支撐。由于PPP項(xiàng)目中風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)支出責(zé)任事件較多，受篇幅所限，本文僅選取了部分典型風(fēng)險(xiǎn)事件進(jìn)行分析，后續(xù)需要進(jìn)一步研究，并對(duì)模型進(jìn)行優(yōu)化。