勞動(dòng)力成本異質(zhì)性、要素替代及企業(yè)績(jī)效

吳永求，毛 琴，蒲艷萍

(重慶大學(xué)a.經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院；b.公共管理學(xué)院，重慶 400044)

一、文獻(xiàn)回顧與研究問(wèn)題

近年來(lái)，中國(guó)國(guó)內(nèi)企業(yè)的勞動(dòng)力成本快速上升，學(xué)術(shù)界對(duì)其帶來(lái)的利弊影響存在爭(zhēng)議：一方面勞動(dòng)力成本快速上升加重了企業(yè)經(jīng)營(yíng)負(fù)擔(dān)、削弱了產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力[1-2]，導(dǎo)致不少勞動(dòng)密集型企業(yè)轉(zhuǎn)移到東南亞等勞動(dòng)力成本更低的區(qū)域，勞動(dòng)力成本超過(guò)融資成本成為企業(yè)最大的壓力來(lái)源[3]；另一方面，中國(guó)勞動(dòng)者報(bào)酬與發(fā)達(dá)國(guó)家相比還存在較大差距，勞動(dòng)者報(bào)酬還有較大的上升空間，要增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)在動(dòng)力，就必須走出廉價(jià)勞動(dòng)力發(fā)展模式[4]。

關(guān)于勞動(dòng)力成本上升對(duì)企業(yè)的影響，新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)等理論認(rèn)為，當(dāng)勞動(dòng)力要素價(jià)格提高時(shí)，會(huì)促使企業(yè)改造生產(chǎn)流程與工藝技術(shù)，以減少勞動(dòng)要素的投入，進(jìn)而形成資本、技術(shù)要素對(duì)勞動(dòng)的替代[5-6]。許多實(shí)證研究表明，勞動(dòng)力成本上升客觀上激勵(lì)了企業(yè)研發(fā)投入，促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新[7-9]。而知識(shí)積累和技術(shù)創(chuàng)新對(duì)傳統(tǒng)生產(chǎn)要素的投入具有替代作用，因此勞動(dòng)力成本上升會(huì)導(dǎo)致資本、技術(shù)等要素對(duì)勞動(dòng)要素的替代，促進(jìn)企業(yè)向資本、技術(shù)密集型方向發(fā)展[10-11]。國(guó)內(nèi)一些研究認(rèn)為，中國(guó)勞動(dòng)力成本上升有助于促進(jìn)企業(yè)優(yōu)勝劣汰，“倒逼”國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)整體升級(jí)，形成“高勞動(dòng)成本—高技術(shù)進(jìn)步—高生產(chǎn)率”的發(fā)展模式[12-13]。但也有文獻(xiàn)指出，中國(guó)絕大部分制造企業(yè)在工資上漲中面臨的是成本壓力，而沒(méi)有轉(zhuǎn)化成效率的增長(zhǎng)[14]。關(guān)于勞動(dòng)力成本與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系，效率工資理論強(qiáng)調(diào)了高工資的正面作用，認(rèn)為企業(yè)支付更高的工資可以提高生產(chǎn)效率，實(shí)現(xiàn)工人與企業(yè)的雙贏[15-16]。許多實(shí)證研究也表明，支付高于市場(chǎng)出清水平的效率工資有助于改善企業(yè)績(jī)效[17-18]；國(guó)內(nèi)許多研究得到了類似的結(jié)論[19-21]。但也有文獻(xiàn)持有不同觀點(diǎn)，認(rèn)為與業(yè)績(jī)相關(guān)的工資制度并不能給職工帶來(lái)太多激勵(lì)[22]。

已有文獻(xiàn)普遍將勞動(dòng)力成本視為一個(gè)整體，忽視了勞動(dòng)力成本內(nèi)部存在的異質(zhì)性。本文基于效率工資理論，根據(jù)導(dǎo)致勞動(dòng)力成本上升的原因差異，將勞動(dòng)力成本分解為“效率工資成本”與“非工資成本”兩部分，通過(guò)對(duì)不同類型勞動(dòng)力成本的異質(zhì)性分析，從而深入考察勞動(dòng)力成本結(jié)構(gòu)變化對(duì)企業(yè)的影響。

二、理論假說(shuō)

為了考察不同類型勞動(dòng)力成本的異質(zhì)性，借鑒效率工資理論，在生產(chǎn)函數(shù)中引入勞動(dòng)者努力程度變量e，并假定e通過(guò)影響勞動(dòng)效率進(jìn)而影響產(chǎn)出水平，新的CES生產(chǎn)函數(shù)為：

(1)

參考Summers[23]等文獻(xiàn)，構(gòu)建如下努力程度函數(shù)形式：

(2)

根據(jù)前文設(shè)定，企業(yè)的利潤(rùn)函數(shù)可以表述為：

(3)

企業(yè)利潤(rùn)最大化的一階條件是：

(4)

得到最優(yōu)狀態(tài)的資本—?jiǎng)趧?dòng)要素比：

(5)

將均衡水平資本—?jiǎng)趧?dòng)要素比R對(duì)非工資勞動(dòng)成本wn求導(dǎo)，得到：

(6)

將資本—?jiǎng)趧?dòng)比R對(duì)效率工資成本we求導(dǎo)，得到：

(7)

假說(shuō)1：非工資勞動(dòng)力成本上升會(huì)導(dǎo)致資本對(duì)勞動(dòng)要素的替代，進(jìn)而使資本—?jiǎng)趧?dòng)比上升；由于效率工資成本會(huì)提高工人努力程度進(jìn)而影響勞動(dòng)產(chǎn)出彈性，導(dǎo)致其對(duì)資本—?jiǎng)趧?dòng)比的影響具有正負(fù)雙重效應(yīng)。

為了考察勞動(dòng)力成本變化對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響，對(duì)利潤(rùn)函數(shù)取對(duì)數(shù)：

(8)

上式中R=K/L。

將利潤(rùn)函數(shù)對(duì)非工資勞動(dòng)力成本wn求一階導(dǎo)，利用式(8)得到：

(9)

將利潤(rùn)函數(shù)對(duì)效率工資成本we求導(dǎo)，得到：

(10)

假說(shuō)2：非工資勞動(dòng)力成本上升會(huì)導(dǎo)致企業(yè)績(jī)效下降；而效率工資成本上升同時(shí)導(dǎo)致了要素成本上升與產(chǎn)出效率提高，對(duì)企業(yè)績(jī)效具有正負(fù)雙重效應(yīng)。

三、數(shù)據(jù)來(lái)源及變量說(shuō)明

在前文理論分析基礎(chǔ)上，下面通過(guò)實(shí)證研究方法對(duì)理論假說(shuō)進(jìn)行檢驗(yàn)。本文研究數(shù)據(jù)來(lái)源于Wind數(shù)據(jù)庫(kù)，樣本范圍包括全部A股上市公司。由于2013年以前部分指標(biāo)數(shù)據(jù)沒(méi)有公開(kāi)，所以實(shí)證研究的樣本期限范圍是2014—2016年。

(一)因變量

根據(jù)前文的理論分析，效率工資成本和非工資勞動(dòng)力成本主要對(duì)員工努力程度具有不同的影響，進(jìn)而對(duì)企業(yè)行為及績(jī)效產(chǎn)生影響。由于員工努力程度難以直接量化，本文采用勞動(dòng)生產(chǎn)率指標(biāo)來(lái)體現(xiàn)，所以下文的實(shí)證研究將分別檢驗(yàn)勞動(dòng)力成本對(duì)勞動(dòng)生產(chǎn)率、要素替代和企業(yè)績(jī)效的影響。

勞動(dòng)生產(chǎn)率(LP)：根據(jù)國(guó)際勞工局[24]對(duì)勞動(dòng)生產(chǎn)率的定義，采用勞均增加值來(lái)表示。企業(yè)增加值由凈利潤(rùn)、納稅總額、利息支出和勞動(dòng)力成本加總計(jì)算得到。

要素替代率(FR)：資本替代勞動(dòng)表現(xiàn)為物質(zhì)資本與技術(shù)資本對(duì)人力資本的替代。參考Foley和Michl[25]，本文用“固定資產(chǎn)”和“無(wú)形資產(chǎn)”年平均凈值合計(jì)除以員工總數(shù)來(lái)反映資本與技術(shù)對(duì)勞動(dòng)的替代情況。

企業(yè)績(jī)效(ROA)：參考陳冬華等[20]的做法，采用企業(yè)總資產(chǎn)報(bào)酬率來(lái)反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效。

(二)自變量及控制變量

效率工資成本(we)和非工資勞動(dòng)成本(wn)：參照Hart[26]的分類方法，將總勞動(dòng)力成本分解為效率工資成本與非工資成本兩部分。根據(jù)上市公司提供的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，將企業(yè)支付給員工的工資、津貼、獎(jiǎng)金視為效率工資成本；除此之外的其他勞動(dòng)力成本如社保、福利費(fèi)、住房公積金、個(gè)人所得稅(1)個(gè)人所得稅雖然應(yīng)該由勞動(dòng)者繳納，但由于工資的激勵(lì)主要與勞動(dòng)者真實(shí)獲得的可支配報(bào)酬相關(guān)，所以個(gè)人所得稅不會(huì)對(duì)工人產(chǎn)生激勵(lì)效應(yīng)，應(yīng)該視為非工資成本。等項(xiàng)目視為非工資勞動(dòng)成本。

為了比較效率工資成本與非工資成本的差異，并觀察參數(shù)估計(jì)結(jié)果的穩(wěn)健性；實(shí)證研究中同時(shí)以勞動(dòng)力總成本(wa)和成本結(jié)構(gòu)(ws)兩個(gè)指標(biāo)作為自變量進(jìn)行比較分析。此外，參考文獻(xiàn)[20]，將其他可能的影響因素作為控制變量(表1)。

表1 指標(biāo)的定義及說(shuō)明

四、實(shí)證研究

在理論分析基礎(chǔ)上，下文分別對(duì)兩類勞動(dòng)力成本與勞動(dòng)生產(chǎn)率、要素替代率、企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。

(一)勞動(dòng)力成本異質(zhì)性對(duì)勞動(dòng)生產(chǎn)率影響估計(jì)

根據(jù)前文分析，構(gòu)造如下計(jì)量方程檢驗(yàn)兩類勞動(dòng)力成本對(duì)勞動(dòng)生產(chǎn)率的影響。

LP=f(we,wn,assett-1,ownership, education, time, currentt-1, focus, equity, industry,region)+ε

(11)

上式中，自變量asset和current為上期值，其他變量都是當(dāng)期值。

首先估計(jì)we和wn對(duì)LP的影響?？紤]自變量we可能存在內(nèi)生性問(wèn)題，以we和凈資產(chǎn)收益率(ROE)一階滯后項(xiàng)為工具變量進(jìn)行內(nèi)生性檢驗(yàn)；根據(jù)Weizman的利潤(rùn)分享理論[27]，ROEt-1會(huì)影響當(dāng)期的勞動(dòng)者報(bào)酬，但不是本期勞動(dòng)生產(chǎn)率的自變量，且預(yù)計(jì)與殘差不相關(guān)。在兩階段最小二乘法(2SLS)估計(jì)基礎(chǔ)上，對(duì)工具變量有效性進(jìn)行檢驗(yàn)，雖然Sargan統(tǒng)計(jì)量接受工具變量外生的假定，且Minimum eigenvalue statistic拒絕了弱工具變量的假定，但Durbin-Wu-Hausman檢驗(yàn)χ2=2.98036，接受了自變量不存在內(nèi)生性的假定。用修正的Breusch-Pagan檢驗(yàn)?zāi)Ｐ褪欠翊嬖诋惙讲顔?wèn)題，χ2統(tǒng)計(jì)量值為183.05，拒絕了無(wú)異方差的原假設(shè)。最后模型Ⅰ采用加權(quán)最小二乘法(WLS)進(jìn)行估計(jì)(表2模型Ⅰ)。

表2 勞動(dòng)力成本異質(zhì)性對(duì)勞動(dòng)生產(chǎn)率(LP)影響參數(shù)WLS估計(jì)

注：1.估計(jì)系數(shù)下方括號(hào)內(nèi)為t統(tǒng)計(jì)量，*、**、***分別表示10%、5%、1%的顯著性水平。2.Breusch-Pagan 用于檢驗(yàn)是否存在異方差問(wèn)題；Minimum eigenvalue statistic檢驗(yàn)是否為弱工具變量；Sargan (χ2)用于檢驗(yàn)工具變量的外生性；Durbin-Wu-Hausman (DWH)檢驗(yàn)?zāi)Ｐ褪欠翊嬖趦?nèi)生性；下同

為了進(jìn)一步考察勞動(dòng)力成本結(jié)構(gòu)對(duì)勞動(dòng)生產(chǎn)率的影響，將自變量效率工資成本(we)和非工資勞動(dòng)成本(wn)分別用勞動(dòng)力總成本(wa)和勞動(dòng)力成本結(jié)構(gòu)(ws)進(jìn)行替代。同樣，以自變量和ROE的一階滯后項(xiàng)作為工具變量，相關(guān)檢驗(yàn)結(jié)果表明，模型Ⅱ存在顯著的異方差，但接受了無(wú)內(nèi)生性的假說(shuō)，最后采用WLS方法估計(jì)。

表2參數(shù)估計(jì)結(jié)果表明：(1)效率工資成本(we)與勞動(dòng)生產(chǎn)率(LP)存在顯著的正相關(guān)。在控制wn變化條件下，工資每增加1元/人能夠帶來(lái)勞動(dòng)生產(chǎn)率平均增加2.6元/人；非工資成本(wn)與勞動(dòng)生產(chǎn)率(LP)也是正相關(guān)，但效率工資成本比非工資成本更能促進(jìn)勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高。(2)勞動(dòng)力總成本(wa)與勞動(dòng)生產(chǎn)率(LP)具有顯著的正相關(guān)，但非工資勞動(dòng)成本占比(ws)與勞動(dòng)生產(chǎn)率(LP)呈顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，這驗(yàn)證了非工資成本對(duì)勞動(dòng)生產(chǎn)率的貢獻(xiàn)要弱于效率工資成本的結(jié)論。(3)實(shí)證研究結(jié)果還表明，勞動(dòng)生產(chǎn)率(LP)與勞動(dòng)者受教育程度(education)、企業(yè)規(guī)模(asset)、主營(yíng)業(yè)務(wù)比率(focus)、股權(quán)集中度(equity)正相關(guān)；國(guó)有企業(yè)的勞動(dòng)生產(chǎn)率要顯著低于非國(guó)有企業(yè)；而資產(chǎn)流動(dòng)性(current)與企業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率沒(méi)有顯著相關(guān)性。

(二)勞動(dòng)力成本異質(zhì)性對(duì)要素替代率影響估計(jì)

參考Foley和Michl[25]，構(gòu)造如下關(guān)于要素替代的計(jì)量方程：

FR=f(we,wn,interest, assett-1,ownership, liabilityt-1, tax,time,quity, industry,region)+ε

(12)

上式中，自變量asset和liability為上期值，其他變量為當(dāng)期值。

對(duì)于計(jì)量方程可能存在的內(nèi)生性問(wèn)題，選擇自變量we一階滯后項(xiàng)和職工受教育程度作為工具變量；根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，勞動(dòng)者受教育程度與效率工資成本相關(guān)，但不是FR的自變量，且預(yù)計(jì)與殘差不相關(guān)。采用2SLS回歸基礎(chǔ)上對(duì)工具變量進(jìn)行有效性檢驗(yàn)，Sargan檢驗(yàn)接受工具變量外生的假定，Minimum eigenvalue statistic檢驗(yàn)拒絕了弱工具變量的假定，而Durbin-Wu-Hausman檢驗(yàn)拒絕原假設(shè)，表明模型存在內(nèi)生性問(wèn)題。采用修正的Breusch-Pagan檢驗(yàn)異方差問(wèn)題，χ2統(tǒng)計(jì)量為529.59，由于在擾動(dòng)項(xiàng)存在異方差情況下，廣義矩估計(jì)(GMM)方法更有效，所以最后以we選擇其滯后1期和受教育程度作為工具變量，采用GMM方法進(jìn)行估計(jì)(表3模型Ⅰ)。

為了進(jìn)一步考察勞動(dòng)力成本結(jié)構(gòu)對(duì)要素替代率的影響，將自變量效率工資成本(we)和非工資勞動(dòng)成本(wn)分別用勞動(dòng)力總成本(wa)和勞動(dòng)力成本結(jié)構(gòu)(ws)進(jìn)行替代。同樣，以自變量的一階滯后項(xiàng)和受教育程度作為工具變量，各項(xiàng)檢驗(yàn)結(jié)果表明，模型存在異方差和內(nèi)生性問(wèn)題，最后采用GMM方法估計(jì)(表3模型Ⅱ)。

表3的參數(shù)估計(jì)結(jié)果表明：(1)效率工資成本(we)對(duì)要素替代率(FR)影響不顯著，而非工資成本(wn)與要素替代率(FR)存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，這一結(jié)果驗(yàn)證了前文的理論假說(shuō)：非工資勞動(dòng)成本上升會(huì)顯著導(dǎo)致資本對(duì)勞動(dòng)的替代，而效率工資成本不一定會(huì)。(2)從勞動(dòng)力成本結(jié)構(gòu)視角看，勞動(dòng)力總成本(wa)與非工資勞動(dòng)成本占比(ws)的系數(shù)都顯著為正，這一結(jié)果進(jìn)一步驗(yàn)證了非工資勞動(dòng)成本(wn)的要素替代效應(yīng)要高于效率工資成本的結(jié)論。(3)實(shí)證研究結(jié)果還表明，要素替代率(FR)與企業(yè)規(guī)模(asset)正相關(guān)；與稅收負(fù)擔(dān)(tax)、融資成本(interest)、股權(quán)集中度(equity)顯著負(fù)相關(guān)；而上市國(guó)企的勞均資本水平要顯著低于非國(guó)有企業(yè)，這表明上市國(guó)企可能存在冗員問(wèn)題；另外，資產(chǎn)負(fù)債率(liability)和成立時(shí)間(time)與要素替代率(FR)沒(méi)有顯著相關(guān)性。

表3 勞動(dòng)力成本對(duì)要素替代(FR)的影響估計(jì)

注：估計(jì)系數(shù)下方括號(hào)內(nèi)為t統(tǒng)計(jì)量，*、**、***分別表示10%、5%、1%的顯著性水平

(三)勞動(dòng)力成本異質(zhì)性對(duì)企業(yè)績(jī)效影響估計(jì)

在前文理論分析基礎(chǔ)上，參考文獻(xiàn)[23]，構(gòu)造勞動(dòng)力成本對(duì)企業(yè)績(jī)效影響方程：

ROA=f(we,wn,assett-1,ownership, liabilityt-1, currentt-1,time,equity, focus, subsidy, industry, region)+ε

(13)

上式中，自變量asset、liability和current為上期值，其他變量為當(dāng)期值。

以we一階滯后項(xiàng)和受教育程度作為工具變量；根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，勞動(dòng)者平均受教育程度與效率工資成本we相關(guān)，不是ROA的自變量，且預(yù)計(jì)與殘差不相關(guān)。采用兩階段最小二乘法估計(jì)并檢驗(yàn)工具變量的有效性，Minimumeigenvalue statistic檢驗(yàn)拒絕了弱工具變量假定，而Sargan檢驗(yàn)接受了工具變量外生性假定，Durbin-Wu-Hausman(DWH)檢驗(yàn)拒絕了因變量不存在內(nèi)生性的假定，Breusch-Pagan檢驗(yàn)表明存在異方差問(wèn)題，所以最后以其自變量1階滯后項(xiàng)和受教育程度為工具變量采用廣義矩估計(jì)(GMM)方法進(jìn)行估計(jì)(結(jié)果見(jiàn)表4模型Ⅰ)。

為了考察勞動(dòng)力成本結(jié)構(gòu)對(duì)要素替代率的影響，將自變量we和wn分別用勞動(dòng)力總成本(wa)和勞動(dòng)力成本結(jié)構(gòu)(ws)進(jìn)行替代。以自變量的一階滯后項(xiàng)和受教育程度作為工具變量，相關(guān)檢驗(yàn)表明模型存在內(nèi)生性和異方差問(wèn)題，最后都采用GMM方法進(jìn)行估計(jì)(見(jiàn)表4模型Ⅱ)。

表4 勞動(dòng)力成本對(duì)企業(yè)績(jī)效(ROA)影響效應(yīng)GMM估計(jì)

注：估計(jì)系數(shù)下方括號(hào)內(nèi)為t統(tǒng)計(jì)量，*、**、***分別表示10%、5%、1%的顯著性水平

表4的參數(shù)估計(jì)結(jié)果表明：(1)效率工資成本(we)與總資產(chǎn)報(bào)酬率(ROA)存在顯著的正相關(guān)；非工資成本(wn)的系數(shù)顯著為負(fù)，表明非工資成本上升對(duì)企業(yè)的績(jī)效產(chǎn)生不利影響。(2)從勞動(dòng)力總水平與結(jié)構(gòu)分析，勞動(dòng)力總成本(wa)的提高整體上是有利于改進(jìn)企業(yè)績(jī)效的，但非工資成本占比(ws)的提高對(duì)總資產(chǎn)報(bào)酬率(ROA)產(chǎn)生顯著負(fù)面影響。(3)實(shí)證研究結(jié)果還表明，總資產(chǎn)報(bào)酬率(ROA)與股權(quán)集中度(equity)顯著正相關(guān)，與資產(chǎn)規(guī)模(asset)、資產(chǎn)負(fù)債率(liability)顯著負(fù)相關(guān)，與資產(chǎn)流動(dòng)性(current)、主營(yíng)業(yè)務(wù)比率(focus)、企業(yè)成立時(shí)間(time)、政府補(bǔ)助(subsidy)沒(méi)有顯著相關(guān)性；另外，國(guó)企的總資產(chǎn)報(bào)酬率要低于非國(guó)企。

五、結(jié)論及啟示

本文將勞動(dòng)力成本分解為效率工資與非工資勞動(dòng)成本兩種類型，在效率工資理論基礎(chǔ)上，分析不同類型的勞動(dòng)力成本對(duì)企業(yè)影響的異質(zhì)性：非工資勞動(dòng)成本上升不會(huì)帶來(lái)勞動(dòng)生產(chǎn)率的提升，主要給企業(yè)帶來(lái)成本“壓力”，使企業(yè)績(jī)效下降和要素替代發(fā)生；而效率工資成本的上升則有利于對(duì)員工產(chǎn)生激勵(lì)“動(dòng)力”，提升勞動(dòng)生產(chǎn)率，但對(duì)要素替代和企業(yè)績(jī)效具有正負(fù)雙重效應(yīng)。基于A股上市公司樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行的實(shí)證研究結(jié)果表明，雖然效率工資成本和非工資成本都能顯著提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，但效率工資成本的效應(yīng)要高于非工資成本；非工資勞動(dòng)成本比效率工資成本更能導(dǎo)致資本對(duì)勞動(dòng)的替代；效率工資對(duì)企業(yè)績(jī)效具有顯著正面影響，而非工資成本對(duì)企業(yè)績(jī)效具有負(fù)面影響。

本文的主要貢獻(xiàn)在于考察勞動(dòng)力成本內(nèi)部結(jié)構(gòu)的異質(zhì)性問(wèn)題，將勞動(dòng)力成本分解為效率工資成本與非工資勞動(dòng)成本兩種類型，并從理論與實(shí)證研究?jī)蓚€(gè)角度考察不同類型勞動(dòng)力成本上升對(duì)勞動(dòng)生產(chǎn)率、要素替代率、企業(yè)績(jī)效的影響都具有顯著差異。本文研究主要政策啟示包括：企業(yè)發(fā)展過(guò)程中自發(fā)地提高勞動(dòng)者報(bào)酬是實(shí)現(xiàn)企業(yè)與員工雙贏理想路徑，而通過(guò)政策的外部干預(yù)來(lái)推動(dòng)勞動(dòng)力成本上升，雖然促進(jìn)了企業(yè)的資本替代勞動(dòng)與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，但至少在短期內(nèi)對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生負(fù)面影響。