這些銀行大力拉存放貸只為優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)指標(biāo)

谷子地

作為一名長期持有銀行股的投資者，筆者發(fā)現(xiàn)一個(gè)非常有意思的現(xiàn)象，就是最近兩年很多銀行都在拼命地拉存款放貸款。其表現(xiàn)為很多銀行的存款和貸款增速遠(yuǎn)超同期的負(fù)債和資產(chǎn)增速，在資產(chǎn)負(fù)債表上的表現(xiàn)是壓縮同業(yè)負(fù)債和應(yīng)收投資資產(chǎn)，增加存款和貸款。而且，有些銀行為了搶存款不惜動(dòng)用高息攬儲(chǔ)的法寶，寧可犧牲凈息差也要搶到足夠的存款，最終造成銀行的存款成本連續(xù)抬升。那么，究竟銀行為什么要這么做呢？

凈穩(wěn)定資金比例導(dǎo)致存款成本上升

有些人將其歸因于監(jiān)管機(jī)構(gòu)前幾年提出的同業(yè)負(fù)債不得超過總負(fù)債的1/3的規(guī)定，以及對非標(biāo)資產(chǎn)的穿透性管理。但是，這只是解釋了其中一部分的原因。其實(shí)，在監(jiān)管機(jī)構(gòu)提出同業(yè)負(fù)債占比不超過總負(fù)債的1/3之后，搶存款并沒有立刻發(fā)生，真正的存款爭奪是從去年開始的。

事實(shí)上，即使現(xiàn)在央行宣布放棄同業(yè)負(fù)債占比1/3的限制，同業(yè)負(fù)債占比高的銀行也不敢輕易越線。因?yàn)?，今年銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的2019年第11號公告關(guān)于印發(fā)《商業(yè)銀行凈穩(wěn)定資金比例信息披露辦法》的通知，正式宣布“凈穩(wěn)定資金比例”這一監(jiān)管指標(biāo)粉墨登場。

那么究竟什么是凈穩(wěn)定資金比例？這個(gè)指標(biāo)又是用來做什么呢？凈穩(wěn)定資金比例旨在確保商業(yè)銀行具有充足的穩(wěn)定資金來源，以滿足各類資產(chǎn)和表外風(fēng)險(xiǎn)敞口對穩(wěn)定資金的需求。根據(jù)公式：凈穩(wěn)定資金比例=可用的穩(wěn)定資金/所需的穩(wěn)定資金×100%，可見，簡單地說，就是銀保監(jiān)會(huì)為了防止銀行出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)而設(shè)定的閘門。限定銀行系統(tǒng)中過度的期限錯(cuò)配，將銀行發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的概率大大降低。

那么這個(gè)指標(biāo)又是如何影響銀行的資產(chǎn)負(fù)債配置行為的呢？其中的關(guān)鍵就在于對“可用的穩(wěn)定資金”和“所需的穩(wěn)定資金”的定義。“可用的穩(wěn)定資金”并不直接等于負(fù)債，而是銀行負(fù)債的加權(quán)求和，其權(quán)重定義就是造成銀行加大存款配置的原因。由于里面分類較細(xì)，在此只選擇一部分和銀行關(guān)系較大的列出，如表1所示。

從表1可以看出，定期存款、零售存款、小企業(yè)存款的折算比例是比較高的;而大企業(yè)短期存款、同業(yè)拆借、6個(gè)月-1年的同業(yè)存單折算比例只有50%;6個(gè)月以內(nèi)的同業(yè)融資折算比例為0%。

而“所需的穩(wěn)定資金”對應(yīng)的折算比例表2，從表2可以看出，同業(yè)資產(chǎn)配置中常用的給金融機(jī)構(gòu)長期貸款被定為100%折算比例;而低風(fēng)險(xiǎn)的貸款、按揭則只有65%的折算比例;小微、零售貸款的折算比例只有50%;而更低折算比例的資產(chǎn)基本屬于收益率非常低的資產(chǎn)。簡而言之，想多掙錢還不想所需穩(wěn)定資金太高，就少做同業(yè)通道貸款，多做按揭、小微、零售和普通貸款。

銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)差異巨大?

按照銀保監(jiān)會(huì)的規(guī)定，凈穩(wěn)定資金比例這一指標(biāo)需要高于100%，那來看看幾家在中報(bào)中披露了該指標(biāo)的銀行都是什么成績。筆者挑選了招、浦、興、平這4家銀行，如表3所示，可以發(fā)現(xiàn)招行、平安銀行的表現(xiàn)比較好，而浦發(fā)銀行和興業(yè)銀行在去年年報(bào)時(shí)顯然還處于踩線的狀態(tài)。

那么究竟是什么造成了這種差異呢？為了把問題看得更透徹，可以先看一下可用穩(wěn)定資金、總負(fù)債、所需穩(wěn)定資金和總資產(chǎn)這四者之間的關(guān)系。筆者將4家銀行的對應(yīng)數(shù)據(jù)列在如表4中。

筆者在表4中引入了2個(gè)比例：可用穩(wěn)定資金和總負(fù)債的比例，所需穩(wěn)定資金和總資產(chǎn)的比例。前一個(gè)比例越高越好，后一個(gè)比例越低越好。通過對比表4中的數(shù)據(jù)，可以看到在資產(chǎn)端，各家銀行的比率相差不大。可能的原因是各家兼顧對收益率的追求和所需穩(wěn)定資金，所以配置資產(chǎn)的比例相似度較高。

而主要的差別是在負(fù)債端，最高的招商銀行和最低的浦發(fā)銀行之間相差了將近10%。這充分說明了二者在負(fù)債結(jié)構(gòu)上的巨大差異。而招行和平安銀行之間的共性就是存款占比明顯高于興業(yè)銀行和浦發(fā)銀行。

所以，最終結(jié)論就是凈穩(wěn)定資金比例這一監(jiān)管指標(biāo)對負(fù)債配置具有極強(qiáng)的指導(dǎo)性，只有增加存款占比才能順利達(dá)標(biāo)。這也就是為什么整個(gè)銀行業(yè)都在瘋狂地?fù)尨婵睢?/p>