企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與控制體系研究

蘇秀清

摘要：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)對(duì)整體的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不可逆轉(zhuǎn)的影響，影響企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。但是，由于各種內(nèi)外部因素的影響，企業(yè)將不可避免地面臨各種財(cái)務(wù)類風(fēng)險(xiǎn)。本文分析了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類型及其形成原因，提出了防范應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策，以幫助企業(yè)有效地降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);控制體系;原因分析

一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概述

在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，由于各種因素的影響，企業(yè)的實(shí)際運(yùn)營(yíng)情況與預(yù)期目標(biāo)之間存在較大差距，導(dǎo)致發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)，形成的風(fēng)險(xiǎn)稱之為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一般包括融資類風(fēng)險(xiǎn)、投資類風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)類風(fēng)險(xiǎn)和現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)。

由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)受多種因素影響，因此具有以下幾個(gè)特征：

1.客觀性。只要單位在經(jīng)營(yíng)，有任何與財(cái)務(wù)有關(guān)的行為，如投資或融資等，就有可能發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)不能完全避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，只能預(yù)防或控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)大，但卻無(wú)法消除風(fēng)險(xiǎn)。

2.全面性。因?yàn)槠髽I(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的各個(gè)環(huán)節(jié)都會(huì)涉及到財(cái)務(wù)工作，從物資采購(gòu)、籌集資金、投資項(xiàng)目到產(chǎn)品銷售等，均離不開(kāi)財(cái)務(wù)的支持，而在任何環(huán)節(jié)均有可能因?yàn)槿藶槭д`或是其他原因?qū)е仑?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，因此，可以說(shuō)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性涵蓋了企業(yè)的所有方面。

3.不確定性。因?yàn)樨?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的全面性，其涉及到的環(huán)節(jié)眾多，風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)發(fā)生的范圍比較廣，導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在諸多因素，如外部宏觀政策、企業(yè)經(jīng)營(yíng)理念、投資決策等等，增加了企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的不確定性和不可預(yù)測(cè)性，無(wú)法有效應(yīng)對(duì)。

4.風(fēng)險(xiǎn)與收益并存。眾所周知，一個(gè)事物的風(fēng)險(xiǎn)和收益之間是存在正相關(guān)關(guān)系的，公司企業(yè)想要獲取高收益，就要承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)。雖然財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能給企業(yè)造成損失或危機(jī)，但如果能夠合理地利用資金，也有可能給企業(yè)帶來(lái)高杠桿收益率。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分類及其形成原因分析

（一）融資風(fēng)險(xiǎn)分析

企業(yè)融資活動(dòng)產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，主要是指企業(yè)因融資行為不合理而給企業(yè)帶來(lái)?yè)p失的可能性，企業(yè)會(huì)因無(wú)法按期償還融資資金而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。主要形成原因分析：

一是，融資規(guī)模不合理。適度的融資可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，幫助企業(yè)更好的運(yùn)營(yíng)發(fā)展，而過(guò)高的資產(chǎn)負(fù)債率將會(huì)增加單位的運(yùn)營(yíng)成本，增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。資產(chǎn)負(fù)債率越低，企業(yè)抵御財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力就越強(qiáng)。有些企業(yè)為了追求短期利益，過(guò)度融資，導(dǎo)致企業(yè)的負(fù)債規(guī)模過(guò)大，而償債能力又無(wú)法達(dá)到要求，選擇高杠桿增加了企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性。

二是，融資結(jié)構(gòu)不合理。企業(yè)對(duì)于融資渠道和融資期限的選擇，決定了企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)和期限結(jié)構(gòu)，且直接影響企業(yè)的資本成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如果一個(gè)單位的債務(wù)融資比率很高，則對(duì)它的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流有較高的要求，經(jīng)營(yíng)資金流入無(wú)法滿足償還資金需求的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)高。另外，企業(yè)融資資金期限不合理，融資期限與企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況不匹配，或是資金使用未嚴(yán)格與融資期限匹配，這將導(dǎo)致企業(yè)面臨著償還資金的壓力，將導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

（二）投資風(fēng)險(xiǎn)分析

企業(yè)投資活動(dòng)產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，主要是指因內(nèi)外部各種因素對(duì)所投資項(xiàng)目的影響，使得企業(yè)在對(duì)投入資金后，所投資項(xiàng)目的實(shí)際收入未達(dá)到預(yù)期效果，無(wú)法收回投資資金而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。主要風(fēng)險(xiǎn)形成原因分析：

一是，投資項(xiàng)目缺乏可行性分析導(dǎo)致投資決策失敗。有些時(shí)候企業(yè)為了大舉擴(kuò)張規(guī)模，對(duì)于項(xiàng)目的投資僅憑借著想法或是熱情，但是缺乏充分的事前調(diào)研，未進(jìn)行市場(chǎng)的分析，并未對(duì)項(xiàng)目的收益率、投資回收期等情況進(jìn)行可行性分析。如果投資項(xiàng)目實(shí)際運(yùn)營(yíng)收益無(wú)法達(dá)到預(yù)期，收益率大于投入成本，投資決策失誤，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)虧損。在投資項(xiàng)目出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)苗頭的情況下，不能恰當(dāng)?shù)丶皶r(shí)叫停項(xiàng)目以止損，從而導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二是，投資項(xiàng)目期限安排不合理。如果企業(yè)沒(méi)有權(quán)衡好投資流動(dòng)性和盈利能力之間的關(guān)系，便會(huì)使企業(yè)因資金流問(wèn)題產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如果企業(yè)過(guò)多地投入流動(dòng)資產(chǎn)，其資金流動(dòng)性將增強(qiáng)，但盈利能力會(huì)下降;但由于前期投入資金大、投資回收期長(zhǎng)等因素影響，過(guò)度的進(jìn)行長(zhǎng)期投資將會(huì)使企業(yè)面臨不確定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，企業(yè)投資若無(wú)法達(dá)到資金流動(dòng)性和收益性之間的平衡，會(huì)增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。

（三）營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)分析

因企業(yè)營(yíng)運(yùn)工作產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，主要是指企業(yè)在營(yíng)運(yùn)過(guò)程中，資金的回籠和資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)無(wú)法滿足財(cái)務(wù)需求，主要體現(xiàn)在資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款回收兩個(gè)方面。主要風(fēng)險(xiǎn)形成原因分析：

一是，由于存貨管理不善使企業(yè)面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。如果企業(yè)對(duì)于生產(chǎn)管理和訂單管理不到位，有可能使得企業(yè)存貨積壓，大量占用企業(yè)的資金，造成企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低，缺乏流動(dòng)資金;而如果存貨過(guò)少，會(huì)使得企業(yè)產(chǎn)生缺貨風(fēng)險(xiǎn)，從而帶來(lái)違約風(fēng)險(xiǎn)或是降低企業(yè)獲利的機(jī)會(huì)。不管是存貨積壓還是缺貨，都會(huì)導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二是，企業(yè)應(yīng)收賬款管理不到位。企業(yè)為了擴(kuò)大銷售，搶占市場(chǎng)而大量的采用賒銷，且應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低，使得企業(yè)資金流動(dòng)性差，銷售資金回籠時(shí)間長(zhǎng)，現(xiàn)金流量嚴(yán)重不足。這不僅會(huì)增加企業(yè)對(duì)于應(yīng)收賬款的管理成本，長(zhǎng)時(shí)間無(wú)法收回出現(xiàn)的大量壞賬也可能使得企業(yè)資金鏈斷裂，導(dǎo)致更嚴(yán)重的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（四）現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)分析

現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)因?yàn)楦鱾€(gè)環(huán)節(jié)綜合形成的現(xiàn)金流量過(guò)小或是為負(fù)，使得企業(yè)無(wú)流動(dòng)資金可以周轉(zhuǎn)而產(chǎn)生財(cái)務(wù)危機(jī)?，F(xiàn)金流量最能直接反映一個(gè)單位面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)楝F(xiàn)金流量可以充分反映企業(yè)的整體運(yùn)作情況。

當(dāng)一個(gè)單位的現(xiàn)金流量為正數(shù)時(shí)，則表明單位的各項(xiàng)活動(dòng)有凈現(xiàn)金流入，資金流動(dòng)性能夠滿足企業(yè)投資和正常業(yè)務(wù)需要的現(xiàn)金需求。現(xiàn)金流正值越高，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)情況越好，企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越小;而當(dāng)一個(gè)企業(yè)的現(xiàn)金流量為負(fù)數(shù)時(shí)，表明企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理存在問(wèn)題，資金不能及時(shí)流入，或是企業(yè)過(guò)度投資使得企業(yè)的資金入不敷出，隨著時(shí)間的推移，很容易出現(xiàn)資金鏈的斷裂，并面臨更大的財(cái)務(wù)危機(jī)。

三、企業(yè)控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)體系的研究

（一）構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系

為了有效防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，確保企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身?xiàng)l件構(gòu)建一套科學(xué)合理的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。

首先，企業(yè)應(yīng)通過(guò)建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，全面收集企業(yè)盈利能力、償付能力、經(jīng)營(yíng)能力和發(fā)展能力等各項(xiàng)指標(biāo)的相關(guān)數(shù)據(jù)，通過(guò)對(duì)各項(xiàng)指標(biāo)設(shè)置警戒線，在發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)跡象時(shí)及時(shí)預(yù)警。同時(shí)，在分析各項(xiàng)指標(biāo)完成的基礎(chǔ)上，及時(shí)控制企業(yè)的發(fā)展方向，評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率以及對(duì)企業(yè)可能產(chǎn)生的影響，以便采取有效工作措施及時(shí)化解風(fēng)險(xiǎn)。

其次，企業(yè)應(yīng)針對(duì)不同類型的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)選擇不同的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，并使用層次分析法確定在風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系中不同指標(biāo)的權(quán)重，建立符合企業(yè)情況的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)判斷體系，并有針對(duì)性地設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施。例如，盈利能力可以將銷售毛利率、資產(chǎn)利潤(rùn)率、成本收入比等指標(biāo)作為一個(gè)評(píng)價(jià)體系;償債能力可以將流動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率等納入評(píng)價(jià)體系。

最后，需要建立現(xiàn)金流量指標(biāo)的財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制?，F(xiàn)金流量是業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)的基本保證，為了在現(xiàn)金流出現(xiàn)短缺時(shí)及時(shí)預(yù)警，單位應(yīng)該跟蹤監(jiān)控企業(yè)的資金使用，分析現(xiàn)金流入和流出情況，以確保企業(yè)有足夠的資金來(lái)保證正常的生產(chǎn)運(yùn)作。

（二）加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理，防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)于各個(gè)環(huán)節(jié)的管理，通過(guò)靈活運(yùn)用管理會(huì)計(jì)各項(xiàng)工作方式，以提升各個(gè)環(huán)節(jié)決策的科學(xué)性和可實(shí)施性。

一方面，可以利用全面預(yù)算管理來(lái)加強(qiáng)對(duì)于企業(yè)所有工作的規(guī)劃。從企業(yè)的采購(gòu)、生產(chǎn)和成本控制等各個(gè)環(huán)節(jié)實(shí)施全面覆蓋的全面預(yù)算管理。并編制科學(xué)的財(cái)務(wù)預(yù)算，做好過(guò)程管控，強(qiáng)化對(duì)企業(yè)各個(gè)環(huán)節(jié)的控制，以實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)資金使用情況和現(xiàn)金流的監(jiān)控，以提升企業(yè)資金使用效率。同時(shí)，企業(yè)還應(yīng)輔助以其他的管理手段，例如成本管理、本量利分析、最佳訂貨點(diǎn)等，通過(guò)對(duì)各個(gè)環(huán)節(jié)的精細(xì)化管理，提升企業(yè)工作效率，減少資源浪費(fèi)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。

另一方面，企業(yè)應(yīng)該提高融資決策、投資決策和業(yè)務(wù)決策的科學(xué)合理性。在融資決策時(shí)，必須注重融資渠道的多元化以及融資結(jié)構(gòu)的合理性和優(yōu)化，以減少融資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的影響;在投資決策時(shí)，事前要進(jìn)行充分的可行性分析，準(zhǔn)確評(píng)估項(xiàng)目收益和投資成本，提高企業(yè)投入產(chǎn)出率，避免投資失敗而引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);在經(jīng)營(yíng)管理方面，企業(yè)要通過(guò)加強(qiáng)生產(chǎn)管理、訂單管理和庫(kù)存管理，提高企業(yè)的存貨的周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率，減少資金的占用，增加企業(yè)的流動(dòng)性和現(xiàn)金流量。

（三）實(shí)施對(duì)資金的集中管理和控制

企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在很大程度上取決于單位的資金管理是否完善。如果企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)不順暢且資金短缺，都會(huì)使得企業(yè)陷入財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中。因此，為了減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生對(duì)企業(yè)的負(fù)面影響，企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)于整體資金的管理和控制，對(duì)于信息化程度較高的企業(yè)可以利用數(shù)據(jù)共享，實(shí)現(xiàn)對(duì)于資金的集中管理和控制。企業(yè)對(duì)于內(nèi)部資金統(tǒng)一管理和調(diào)度，一方面可以幫助企業(yè)全面掌握整體資金的運(yùn)轉(zhuǎn)情況，以便更科學(xué)的進(jìn)行資金配置，在有需求時(shí)盡可能地實(shí)現(xiàn)所需資金的內(nèi)生化，減少融資，降低資本成本。另一方面企業(yè)可以根據(jù)各環(huán)節(jié)的需要優(yōu)化各環(huán)節(jié)的資金配置，減少資金的占用，提高企業(yè)的周轉(zhuǎn)率。

（四）強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，注意外部政策變化

一方面，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生不僅是企業(yè)在管理和決策的問(wèn)題，也與企業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)有關(guān)。為了降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性，企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，尤其是單位的管理層。企業(yè)要不斷宣導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，將風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)貫徹落實(shí)到企業(yè)的全體員工，以使得員工在開(kāi)展自身工作時(shí)，能夠充分認(rèn)識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)的重要性，并關(guān)注工作中涉及到的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

另一方面，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)還與外部環(huán)境有關(guān)。企業(yè)應(yīng)該密切關(guān)注企業(yè)所處市場(chǎng)環(huán)境中各種風(fēng)險(xiǎn)因素的變化。例如，國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策，稅收政策，貨幣政策，宏觀經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的情況，以及企業(yè)所處行業(yè)有關(guān)的地方政府政策等，這些與企業(yè)的融資成本、項(xiàng)目投資、經(jīng)營(yíng)成本等息息相關(guān)，企業(yè)應(yīng)該隨時(shí)關(guān)注各種外部因素，通過(guò)提升自己的競(jìng)爭(zhēng)力，來(lái)增強(qiáng)對(duì)外部因素產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的抵抗能力。

四、結(jié)語(yǔ)

隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所面臨的環(huán)境也越來(lái)越復(fù)雜，面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)誘因也在不斷增加。為了能夠?qū)崿F(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，企業(yè)在對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析與控制工作方面，要根據(jù)企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)和實(shí)際狀況，建立風(fēng)險(xiǎn)控制體系。面對(duì)可能發(fā)生的各種風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)深入的剖析原因，發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的不足，并制定切實(shí)有效的風(fēng)險(xiǎn)防控措施，提高企業(yè)管理水平以及抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，為企業(yè)穩(wěn)健地發(fā)展夯實(shí)基礎(chǔ)。

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