社會資本布局醫(yī)療產(chǎn)業(yè) 國企辦社會包袱變財富

北京產(chǎn)權(quán)交易所

中央加快剝離國企辦社會職能

伴隨著中國居民收入水平的提高、消費結(jié)構(gòu)升級，中國人對于身體健康越來越看重，對于優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源的需求大大提升。36氪的公開數(shù)據(jù)顯示，2013年至2017年，中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模年均增長超過20%，遠超全球約6%的平均增長率，這也使得中國成為繼美國之外的全球第二大醫(yī)療健康市場。

良好的市場前景，讓醫(yī)療健康行業(yè)吸引著各類資本的目光。根據(jù)清科的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2017年的中國股權(quán)投資市場，醫(yī)療健康行業(yè)完成投資1132起，投資金額為878億元，在投資數(shù)量和金額上分列第三和第五，投資熱度始終不減。

最近兩年，為推動國企瘦身健體，同時也為進一步推動國企做強主業(yè)、剝離輔業(yè)，中央就剝離國企辦社會職能等歷史遺留問題按下“快進鍵”。這其中，大量國企辦醫(yī)院進入市場，這恰好給了各類社會資本新的投資和布局機會。

2018年11月28日，中國鹽業(yè)集團有限公司（下稱“中鹽集團”）旗下子企業(yè)中鹽安徽紅四方股份有限公司（下稱“中鹽紅四方公司”）在北交所掛牌轉(zhuǎn)讓的兩項醫(yī)院資產(chǎn)——合肥安化創(chuàng)傷康復醫(yī)院整體資產(chǎn)（下稱“合肥安化康復醫(yī)院”）和瑤海區(qū)紅光街道社區(qū)衛(wèi)生服務中心整體資產(chǎn)（下稱“紅光衛(wèi)生服務中心”），正是目前現(xiàn)存的、國企辦社會職能遺留下來的2000多家國企辦醫(yī)院中的兩家。

說起國企辦社會職能，還要從上個世紀五六十年代說起。在那個計劃經(jīng)濟的時代，為彌補社會資源不足，滿足企業(yè)員工和職工家屬的需求，中央和地方國有企業(yè)紛紛興辦學校、醫(yī)院、市政消防、離退休人員管理以及供水、供電、供氣、物業(yè)等三供一業(yè)承擔社會職能的機構(gòu)，這些機構(gòu)在當時的歷史條件下發(fā)揮了重要作用。但隨著中國市場經(jīng)濟體制的建立和社會保障體系的完善，國企辦社會職能的機構(gòu)出現(xiàn)分化。以國企所辦的醫(yī)院為例，少數(shù)醫(yī)院以市場化為導向開展體制機制創(chuàng)新，經(jīng)營情況很好，但大部分國企辦醫(yī)院受制于落后的體制機制，不僅自身發(fā)展能力較弱，同時長期處于虧損狀態(tài)，需要國企母體長期輸血，這成為國企的一項沉重負擔。國務院國資委主任肖亞慶在2016年7月召開的全國國有企業(yè)“三供一業(yè)”分離移交工作視頻會議上曾透露，據(jù)不完全統(tǒng)計，國企辦社會職能的各類機構(gòu)仍多達1.66萬家，各級國有企業(yè)每年需補貼的費用達1400多億元。

2015年9月，中共中央、國務院印發(fā)《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導意見》（中發(fā)〔2015〕22號），明確提出要“加快剝離企業(yè)辦社會職能和解決歷史遺留問題”。2016年3月，國務院《關(guān)于印發(fā)加快剝離國有企業(yè)辦社會職能和解決歷史遺留問題工作方案的通知》（國發(fā)〔2016〕19號）提出，允許采取分離移交、重組改制、關(guān)閉撤銷、政府購買服務、專業(yè)化運營管理等方式剝離辦社會職能和解決歷史遺留問題，并確定了不同類型機構(gòu)的完成時間。

在中央政策的指引下，相關(guān)部委快馬加鞭剝離國企興辦的各類醫(yī)療機構(gòu)。2017年6月，國務院國資委、教育部、國家衛(wèi)計委等六部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于國有企業(yè)辦教育醫(yī)療機構(gòu)深化改革的指導意見》（國資發(fā)改革〔2017〕134號，下稱“134號文”），強調(diào)對國企辦醫(yī)療機構(gòu)分類處理、分類施策，要求2018年底前基本完成改革工作。其中特別指出，對醫(yī)療機構(gòu)的清理采取四種方式：移交地方政府管理、關(guān)閉撤銷、依托健康產(chǎn)業(yè)為主業(yè)的國有企業(yè)或國有資本投資運營公司開展資源整合、引入專業(yè)化有實力的社會資本進行改制重組。

2017年開始，國企辦醫(yī)院剝離明顯提速。這其中，有的醫(yī)院被移交地方管理，比如大慶油田總醫(yī)院被大慶市政府整體收編，山東兗州礦業(yè)總醫(yī)院濟東院區(qū)被濟寧市政府劃歸公立醫(yī)療體系。但更多的國企辦醫(yī)院則被各類資本收購，比如通化金馬、恒康醫(yī)療、康美藥業(yè)等14家上市醫(yī)藥公司近兩年先后公布23個國企辦醫(yī)院投資項目;上海復星集團、泰康人壽保險、中信產(chǎn)業(yè)基金等專業(yè)資本也收購多個國企辦醫(yī)院;主業(yè)包含醫(yī)療健康的三家中央企業(yè)——華潤集團、國藥集團和中國通用技術(shù)集團（下稱“中國通用”）也攻城略地，接手其他央企和地方國企剝離的多家醫(yī)院。

但同時，作為歷史遺留產(chǎn)物，大部分國企辦醫(yī)院的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、管理歸屬、財務狀況、職工處置非常復雜和艱巨，實際推進起來絕非易事。根據(jù)國務院國資委的統(tǒng)計，截止到2017年底仍有2000多家國企辦醫(yī)院未剝離。正因如此，2018年2月，國務院國資委、國家發(fā)改委、財政部下發(fā)《關(guān)于進一步推進國有企業(yè)獨立工礦區(qū)剝離辦社會職能有關(guān)事項的通知》（國資廳發(fā)改革〔2018〕8號，下稱“8號文”），8號文明確，鑒于剝離國企辦社會職能在實際操作中確有難度，國資監(jiān)管部門增加了三年“過渡期”。8號文同時提出，大型獨立工礦區(qū)企業(yè)辦醫(yī)療機構(gòu)應盡可能移交地方政府、專業(yè)化機構(gòu)或企業(yè)管理，不具備市場競爭力的應予以撤并，從2019年起不得以任何方式向醫(yī)療機構(gòu)提供補貼。這一政策的出臺，為國企辦醫(yī)院剝離工作設(shè)定了最后的時間期限和具體模式，也倒逼國企辦醫(yī)院剝離工作驟然加快。

為在2021年底完成剝離工作，特別是為解決部分情況極其復雜的國企辦醫(yī)院的剝離問題，2018年7月，國務院國資委又發(fā)布《關(guān)于進一步推進中央企業(yè)辦醫(yī)療機構(gòu)深化改革有關(guān)事項的通知》（國資廳發(fā)改革〔2018〕25號），明確除三家主業(yè)包含醫(yī)療健康的央企之外，增加中國誠通、中國國投、中國國新三家國有資產(chǎn)經(jīng)營管理企業(yè)作為國企辦醫(yī)療機構(gòu)的資源整合平臺，此舉意在對于一些國企辦醫(yī)院中的困難戶，先由三家平臺承接，經(jīng)資源整合后再行處置，這也就形成了當前中央企業(yè)體系內(nèi)醫(yī)療資源專業(yè)化運營的“3+3”格局。

中國通用借勢擴大醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)布局

創(chuàng)立于1950年的中鹽集團原名中國鹽業(yè)公司，現(xiàn)為國務院國資委監(jiān)管的國有大型中央企業(yè)，承擔著全國食鹽專營的生產(chǎn)供應任務。在其近70年的發(fā)展歷程中，與其他國有企業(yè)類似，也成立或接管了包括醫(yī)院在內(nèi)的多家國企辦社會職能的機構(gòu)。

此次中鹽集團旗下中鹽紅四方公司同時轉(zhuǎn)讓的兩個醫(yī)院資產(chǎn)包均位于安徽省合肥市，共包含五個獨立的醫(yī)療機構(gòu)，分別為：合肥安化創(chuàng)傷康復醫(yī)院、瑤海區(qū)紅光街道社區(qū)衛(wèi)生服務中心、四方醫(yī)院、紅光街道化南社區(qū)衛(wèi)生服務站和新區(qū)診所，五個機構(gòu)合稱為安化醫(yī)院。安化醫(yī)院的前身是成立于1972年的合肥化工廠職工醫(yī)院，最初由原安徽氯堿化工集團創(chuàng)辦，1988年因合肥化工廠實行公司制改革更名為安徽氯堿化工集團醫(yī)院，2009年安徽氯堿化工集團政策性破產(chǎn)后，安化醫(yī)院劃轉(zhuǎn)至合肥市工業(yè)投資控股公司，2015年整體劃轉(zhuǎn)至中鹽紅四方公司。

目前，合肥安化康復醫(yī)院是安徽省屬二級?？漆t(yī)院，是安徽醫(yī)科大學第一臨床學院康復實踐基地，安徽醫(yī)科大學一附院醫(yī)聯(lián)體單位。該醫(yī)院以創(chuàng)傷康復為特色，在神經(jīng)康復科、骨關(guān)節(jié)康復科、創(chuàng)傷外科、頸腰腿疼痛科等方面具有專長，同時建有百級層流手術(shù)室和規(guī)范化消毒供應中心。

紅光衛(wèi)生服務中心成立于2016年，當時合肥市政府大力推進社區(qū)衛(wèi)生建設(shè)，主要為中鹽安徽紅四方公司職工以及家屬就近提供醫(yī)療服務。該中心占地面積1000平方米，設(shè)有全科門診、中醫(yī)科、口腔科、兒科等科室，是省市職工醫(yī)保、居民醫(yī)保、工傷、生育、離干醫(yī)保、新農(nóng)合醫(yī)保定點醫(yī)院。

值得一提的是，該兩項醫(yī)院資產(chǎn)均為事業(yè)單位法人，不存在股權(quán)概念，同時存在開辦資金來源復雜、國有產(chǎn)權(quán)界定不清晰的情況，無法按照轉(zhuǎn)讓企業(yè)股權(quán)的形式進行退出，這為項目的方案設(shè)計帶來了難度。中鹽集團為了妥善處理職工安置問題，要求標的轉(zhuǎn)讓后需要保留事業(yè)單位法人的性質(zhì)，同時為了規(guī)避風險，要求受讓方承諾繼承標的醫(yī)院的一切債務。為此，中鹽集團在北交所的建議下，經(jīng)多方衡量并與國資監(jiān)管部門溝通，最終采取了兩家醫(yī)院“整體權(quán)益+負債”的資產(chǎn)捆綁轉(zhuǎn)讓方案。

項目掛牌期間，引起包括中央企業(yè)、民營資本和專業(yè)投資機構(gòu)在內(nèi)的多家機構(gòu)的關(guān)注。最終，兩個項目由同一家企業(yè)——安徽環(huán)康醫(yī)院管理有限公司成功受讓，成交價格分別為1318.47萬元和2329.59萬元。

安徽環(huán)康醫(yī)院管理有限公司的控股股東是在香港聯(lián)交所上市的通用環(huán)球醫(yī)療集團有限公司（股票代碼：02666，下稱“環(huán)球醫(yī)療”），而環(huán)球醫(yī)療正是中國通用旗下醫(yī)療健康板塊的核心運營主體，擁有豐富的國內(nèi)外優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源及雄厚的資金實力。

項目完成后，環(huán)球醫(yī)療相關(guān)負責人表示，未來他們將與合肥安化康復醫(yī)院合力，根據(jù)醫(yī)院規(guī)模、現(xiàn)有基礎(chǔ)和學科特點，分層次建立醫(yī)院發(fā)展脈絡;將建設(shè)康復醫(yī)學中心，從人才、技術(shù)、設(shè)備、管理、服務等方面開展提升，逐步建成技術(shù)特色明顯、診療服務水平優(yōu)良的省內(nèi)一流的現(xiàn)代化品牌康復醫(yī)學中心。同時，他們還將對紅光衛(wèi)生服務中心及下轄基層醫(yī)療衛(wèi)生服務機構(gòu)進行全面改造，力爭打造特色品牌社區(qū)衛(wèi)生服務機構(gòu)，既能滿足于轄區(qū)內(nèi)居民的基本醫(yī)療和基本公共衛(wèi)生服務需求，也能提供多層次特色診療服務，同時成為安化康復醫(yī)院的有效協(xié)同機構(gòu)。

除摘牌上述兩家醫(yī)院外，環(huán)球醫(yī)療近兩年借勢國企辦醫(yī)院剝離頻頻展開布局。2018年9月，環(huán)球醫(yī)療承接山東煙臺港集團旗下煙臺海港醫(yī)院;2019年1月30日，與鞍鋼集團簽約合資成立醫(yī)院運營管理公司，攜手打造東北地區(qū)領(lǐng)先的醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)集團;1月31日，與攀鋼集團簽約共同管理攀鋼集團總醫(yī)院及攀鋼集團成都醫(yī)院;2月26日，與中鐵國資資產(chǎn)管理有限公司簽署醫(yī)療機構(gòu)整合協(xié)議，計劃拓展其在西北地區(qū)的業(yè)務版圖。環(huán)球醫(yī)療表示，今后還將全力推進更多國企辦醫(yī)院項目的并購接收工作，進一步完善在全國范圍內(nèi)的醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)布局。

鑄鐵做鋤犁，春耕待秋熟。此次國企辦醫(yī)院剝離，既是對歷史遺留問題的清理也是對國企輔業(yè)的剝離，從醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)本身來看，如此大體量的醫(yī)院資源投入市場，是各類資本面向未來進行擴大醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)布局的絕佳契機。在這場資本的盛宴中，包括國有資本、民營資本乃至國外資本，均享有同樣的投資機會?？梢灶A見，在深化改革、擴大開放的大背景下，醫(yī)療健康市場必將迎來新的市場格局，中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的供給側(cè)改革和升級之路正在漸次鋪開，走向更遠的遠方。

湖南國網(wǎng)電力系統(tǒng)首宗集體企業(yè)瘦身健體暨混改項目簽約儀式圓滿成功

6月14日，由湖南聯(lián)交所組織的湖南星源電氣有限公司75%股權(quán)轉(zhuǎn)讓項目簽約儀式隆重舉行。轉(zhuǎn)讓方主辦單位國網(wǎng)婁底供電公司集體企業(yè)管理辦公室副主任朱青梅，轉(zhuǎn)讓方婁底星源電力建設(shè)集團有限公司黨總支書記、董事長陳振強，受讓方深圳市普盛旺科技有限公司總經(jīng)理易正軍，湖南聯(lián)交所總經(jīng)理萬少科等出席了簽約儀式。簽約儀式由湖南聯(lián)交所副總經(jīng)理王學青主持。

大連產(chǎn)權(quán)交易所與鐵嶺市國有資產(chǎn)經(jīng)營管理集團有限公司“戰(zhàn)略合作簽約儀式”順利舉行

6月11日，大連產(chǎn)權(quán)交易所與鐵嶺市國有資產(chǎn)經(jīng)營管理集團有限公司“戰(zhàn)略合作簽約儀式”在大連產(chǎn)權(quán)交易所順利舉行。鐵嶺國資集團董事長李濤、副總經(jīng)理常景軍，大連產(chǎn)權(quán)交易所董事長李曉光、副總經(jīng)理劉林出席簽約儀式。此次戰(zhàn)略合作可更好地加強雙方之間的資源共享和業(yè)務合作，促進國有產(chǎn)權(quán)及其它各類產(chǎn)權(quán)實現(xiàn)跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨所有制有序流轉(zhuǎn)，充分發(fā)揮市場在公共資源配置中的決定性作用。

甘南子公司掛牌首日喜迎交警隊房產(chǎn)高溢價成交

由甘南子公司承辦、甘肅省產(chǎn)交所組織的合作市公安局交警大隊交通管理綜合樓一樓9套房產(chǎn)整體轉(zhuǎn)讓項目如期進入網(wǎng)絡競價環(huán)節(jié)，經(jīng)過幾位競買人歷時1個半小時，50輪次的競價，最終以358萬元順利成交，相比較評估值309.1956萬元，增值了48.8044萬元，增值率達到了15.79%，與掛牌價330萬元相比，溢價28萬元，溢價率達到8.5%。

原泰洋酒店招租項目競價增值率高達61.41%

貴州陽光產(chǎn)權(quán)交易所有限公司接受貴陽市旅游文化產(chǎn)業(yè)投資集團有限公司的委托，對其位于貴陽市云巖區(qū)富水北路35號（現(xiàn)53號）的物業(yè)資產(chǎn)發(fā)布招租公告，在公告期內(nèi)吸引了多家意向承租方申請，并于6月9日14：00組織網(wǎng)絡競價，經(jīng)過近兩個小時，86輪次的激烈報價，最終以5362200元/年的價格成交，同比掛牌價高出2040000元，增值率達到了61.41%，實現(xiàn)了國有資產(chǎn)租賃的利益最大化。

華潤聯(lián)盛企業(yè)資產(chǎn)在山西產(chǎn)權(quán)實現(xiàn)成交額翻番

6月6日，山西臨縣華潤聯(lián)盛黃家溝煤業(yè)有限公司（2500t/d水泥生產(chǎn)線）部分設(shè)備資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓項目在山西省產(chǎn)權(quán)交易市場有限責任公司交易大廳拉開了帷幕。該項目評估值905.68萬元，轉(zhuǎn)讓底價950萬元，通過E交易競價系統(tǒng)，歷時2小時1142輪次的激烈競爭，最終以2045.4萬元成交，增值1095.4萬元，增值率為115.31%，該項目報價輪次再創(chuàng)山西產(chǎn)權(quán)歷史新高。

安徽省產(chǎn)交中心助力企業(yè)順利實現(xiàn)混改

6月6日，安徽相王醫(yī)療健康股份有限公司增資擴股項目順利完成。作為省屬混改首批試點企業(yè)，安徽相王醫(yī)療健康股份有限公司通過本次增資成功實施混改，采用公開擇優(yōu)方式成功引入湖州鑫遠投資有限公司，募集資金約六千多萬元，持股比例25%;并同步完成員工持股改革，由寧波皖康投資合伙企業(yè)（有限合伙） 、寧波孟山投資合伙企業(yè)（有限合伙）、寧波惠黎投資合伙企業(yè)（有限合伙） 、寧波淮心投資合伙企業(yè)（有限合伙）組成員工持股平臺，合計持股比例10%，員工持股平臺增資價格同新增投資人增資價格一致。

浙交所平臺助力國資成功轉(zhuǎn)讓

6月5日，臨海紫元銀通置業(yè)有限公司67%股權(quán)競價會在浙江產(chǎn)權(quán)交易所順利完成。項目掛牌價為8700萬元，經(jīng)過整整2個多小時，145輪次報價后，最終以3.11億元成交，溢價2.24億元，溢價率高達257.47%。此項目在競價過程中，正值國務院國資委產(chǎn)權(quán)局原局長鄧志雄蒞臨浙交所指導工作，整個競價現(xiàn)場氣氛嚴肅，程序公開透明，鄧志雄對浙交所的市場平臺的權(quán)威性和良好的競價現(xiàn)場環(huán)境給予了高度的肯定。

柬埔寨35億元投資合作項目在北部灣產(chǎn)交集團推介

5月23日，由自治區(qū)僑聯(lián)主辦，北部灣產(chǎn)權(quán)交易所集團、廣西華商會承辦的“桂企東盟行·柬埔寨商務與投資推介會”在南寧舉行。本次推介會集中推介柬埔寨優(yōu)質(zhì)項目11項，總投資合作金額超35億元，吸引了來自全區(qū)的近130家企業(yè)參會。推介會上，柬埔寨廣西商會代表詳細介紹了柬埔寨的商務與投資環(huán)境，并對柬埔寨金邊市汽車總站投資合作、金邊市農(nóng)副產(chǎn)品批發(fā)市場投資合作、劍麻種植及綜合加工、特本克蒙省和波羅勉省約1000公頃橡膠園轉(zhuǎn)讓、金邊市金百匯大型商住辦公綜合體1萬平米商業(yè)鋪面整體招租及精品酒店招租運營、金邊市甘丹新城工業(yè)區(qū)500公頃開發(fā)用地招商等項目進行了集中路演推介。

深圳市易圖資訊股份有限公司第二輪增資簽約儀式在深圳聯(lián)交所圓滿舉行

近日，深圳市易圖資訊股份有限公司增資10.4%股權(quán)項目簽約儀式在深圳聯(lián)交所多功能廳隆重舉行，深圳市投資控股有限公司、深圳市易圖資訊股份有限公司、深圳市中執(zhí)寶沁貿(mào)易有限公司相關(guān)領(lǐng)導出席了簽約儀式。易圖資訊委托深圳聯(lián)交所于2018年12月29日至2019年2月28日進行公開掛牌開展第二輪融資，廣泛征集戰(zhàn)略投資方，掛牌期滿后，通過競爭性談判及易圖資訊內(nèi)部決策程序，深圳市中執(zhí)寶沁貿(mào)易有限公司被確認為最終投資方，以人民幣3501.875萬元認購易圖資訊812.5萬股。至此，經(jīng)過兩輪增資，易圖資訊合計增加注冊資本2145.8333萬股。

增值4.03億！西雙版納寶鼎置業(yè)有限公司90%股權(quán)項目高溢價轉(zhuǎn)讓

5月6日，在云南產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓的西雙版納寶鼎置業(yè)有限公司90%股權(quán)項目通過網(wǎng)絡競價以大幅度增值成功交易。云南產(chǎn)權(quán)交易所針對該項目特點制定了招商方案，主動向全國地產(chǎn)領(lǐng)域投資人推介項目，廣泛發(fā)布招商信息，并篩選出重點推薦對象進行點對點全方位詳細介紹項目情況，最終經(jīng)公開征集產(chǎn)生了三家實力雄厚的意向投資人。整個競價過程歷時2小時，累計報價146次，競價激烈程度在大額股權(quán)交易項目中實屬罕見，最終該項目以45267.19萬元成交，較標的評估價4912.49萬元增值了4.03億元，增值率達到821.47%。