巴西超深水產(chǎn)品分成合同項(xiàng)目FPSO合同模式比選

劉強(qiáng)

【摘 要】FPSO合同模式的選擇對深海油氣項(xiàng)目投資效益至關(guān)重要。巴西里貝拉項(xiàng)目深入研究產(chǎn)品分成合同特點(diǎn)，通過對FPSO不同合同模式進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評價(jià)和非經(jīng)濟(jì)因素分析，確立了以總包商租賃為主的FPSO合同模式，保障了油田開發(fā)進(jìn)度，預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益良好。

【Abstract】The selection of FPSO contract mode is crucial to the investment efficiency of deepwater oil and gas projects. The Ribera project in Brazil conducted in-depth research on the characteristics of product-sharing contract， through the economic evaluation and non-economic factor analysis of different FPSO contract modes， established the FPSO contract mode， which is mainly based on the general contractor leasing， guaranteed the progress of oilfield development and expected good economic benefits.

【關(guān)鍵詞】FPSO合同模式;里貝拉項(xiàng)目;經(jīng)濟(jì)評價(jià);總包商租賃

【Keywords】FPSO contract mode; Ribera project; economic evaluation; total contractor lease

【中圖分類號(hào)】DF525? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【文章編號(hào)】1673-1069（2019）07-0080-02

1 引言

FPSO（Floating Production Storage and Offloading）是集生產(chǎn)、儲(chǔ)油、卸油為一體的海上浮式生產(chǎn)儲(chǔ)卸油裝置。由上部組塊和船體兩大部分組成，上部組塊完成對原油的加工處理，而船體負(fù)責(zé)儲(chǔ)存合格的原油。儲(chǔ)油達(dá)到一定量后經(jīng)原油外輸系統(tǒng)，由穿梭油輪輸送至陸地。

當(dāng)前，全世界共有280余座浮式生產(chǎn)裝置，其中187座為FPSO，占總數(shù)的63.5%。未來5年全球浮式生產(chǎn)裝置市場需求將達(dá)到124座，總開支將達(dá)940億美元，其中FPSO將占據(jù)40%的市場需求。巴西和非洲地區(qū)浮式生產(chǎn)裝置項(xiàng)目開支預(yù)計(jì)接近500億美元，主要以大型深水FPSO和中型FLNG為主。

2 FPSO合同模式

油田開發(fā)過程中，國際石油公司會(huì)自行建造購買或者租賃FPSO。其中，租賃的方式有兩種：一是只租船舶;二是總包運(yùn)營商租賃。全球187艘運(yùn)營中的FPSO，運(yùn)營商運(yùn)營的有108艘，約占57.75%。

在巴西深海油氣領(lǐng)域，自建FPSO的方式又分為BOT、BOOT、EPC三種方式，與我國常規(guī)的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目對合同模式的定義存在一定差異，具體如下。

2.1 BOT合同模式

BOT（Build-Operation-Transfer）即建設(shè)-經(jīng)營-移交，指投資方將建設(shè)項(xiàng)目的建設(shè)、營運(yùn)、管理和使用的權(quán)利在一定時(shí)期內(nèi)賦予建造方，投資方保留該項(xiàng)目、設(shè)施永久所有權(quán)。建造方按照與投資方簽訂的特許協(xié)議建設(shè)、營運(yùn)和管理特許項(xiàng)目，以營運(yùn)所得收取服務(wù)費(fèi)、操作費(fèi)、獲得利潤。在特許權(quán)期限屆滿時(shí)將該項(xiàng)目、設(shè)施無償移交給投資方。

2.2 BOOT合同模式

BOOT（Build-Own-Operate-Transfer）即建設(shè)-擁有-經(jīng)營-轉(zhuǎn)讓，則是指投資方將建設(shè)項(xiàng)目的籌資、投資、建設(shè)、所有權(quán)、營運(yùn)和管理的權(quán)利在一定時(shí)期內(nèi)賦予給建造方，期滿后將項(xiàng)目所有權(quán)移交給投資方的運(yùn)營模式。與BOT模式的區(qū)別在于項(xiàng)目建成后，在規(guī)定的期限內(nèi)，建造方既有經(jīng)營權(quán)，也有所有權(quán)，而且BOOT模式下建造方的特許權(quán)期間一般比BOT方式要長一些。

2.3 EPC模式

EPC（Engineering Procurement Construction）即設(shè)計(jì)采購施工的工程承包模式，是國際建筑市場較為通行的項(xiàng)目模式之一。即EPC承包商通過業(yè)主招標(biāo)確定，承包商根據(jù)業(yè)主提出的投資意圖和要求，通過招標(biāo)為業(yè)主選擇、推薦合適的分包商來完成設(shè)計(jì)、采購、施工任務(wù)。設(shè)計(jì)、采購分包商對EPC總承包商負(fù)責(zé)，而施工分包商與業(yè)主具有合同關(guān)系但受EPC承包商的管理。

3 里貝拉項(xiàng)目簡介

2013年10月21日，中石油（10%）、巴西國油（40%，作業(yè)者）、殼牌（20%）、道達(dá)爾（20%）和中海油（10%）五家公司組成的投標(biāo)聯(lián)合體參加巴西超深海鹽下第一輪產(chǎn)品分成合同招標(biāo)，并以政府最低利潤油分成比成功中標(biāo)里貝拉項(xiàng)目。2013年12月2日，聯(lián)合體與巴西政府正式簽署巴西里貝拉項(xiàng)目產(chǎn)品分成合同。

根據(jù)產(chǎn)品分成合同，投資者負(fù)責(zé)全部的投入，經(jīng)過政府批準(zhǔn)的成本可以通過成本油進(jìn)行回收。一般與勘探、評價(jià)、開發(fā)、生產(chǎn)有關(guān)的費(fèi)用及棄置費(fèi)都可以進(jìn)行回收，礦費(fèi)、簽字費(fèi)、法律費(fèi)用、罰金和所得稅等不得進(jìn)行回收。此外，投資者要向政府繳納15%的礦稅，以現(xiàn)金方式按月繳納，之后政府通過利潤油進(jìn)行補(bǔ)償。

另外，根據(jù)巴西投資政策，里貝拉境外油氣投資者都在當(dāng)?shù)刈粤藢?shí)體公司，作為所投資項(xiàng)目的資產(chǎn)持有者，需根據(jù)實(shí)體公司總體經(jīng)營情況繳納所得稅。所得稅稅率為34%，由10%基礎(chǔ)稅、15%附加稅和9%社會(huì)貢獻(xiàn)稅組成。

4 FPSO合同模式比選

FPSO是油田開發(fā)生產(chǎn)最關(guān)鍵的設(shè)施之一，其建造過程是一項(xiàng)投資浩大、流程復(fù)雜的系統(tǒng)性工程，里貝拉項(xiàng)目18萬桶/天產(chǎn)能FPSO建造總投資多達(dá)十幾億美元，建造期3年左右。其合同模式的選取需要以經(jīng)濟(jì)評價(jià)為主，綜合考慮設(shè)計(jì)變更、風(fēng)險(xiǎn)控制及附加成本等多個(gè)方面進(jìn)行決策。

4.1 經(jīng)濟(jì)評價(jià)結(jié)論

根據(jù)FPSO各合同模式市場調(diào)研情況，同時(shí)結(jié)合開發(fā)方案、產(chǎn)品分成合同及巴西稅收政策等因素進(jìn)行建模測算，通過對全合同期財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（NPV）及內(nèi)部收益率（IRR）兩個(gè)指標(biāo)進(jìn)行排序，得出的經(jīng)濟(jì)評價(jià)結(jié)論是租賃≈BOOT>BOT>>EPC。主要分析如下：①租賃模式下，F(xiàn)PSO建造期較BOOT模式稍長，產(chǎn)油量略少，但由于租賃模式下FPSO所有權(quán)始終屬于建造商，投資者不需要集中支付FPSO巨額建造投資，只需要支付租賃費(fèi)，且由于投資者不持有FPSO所有權(quán)，因此，不需在合同期末支付高達(dá)10億美元的棄置費(fèi)。結(jié)合經(jīng)濟(jì)評價(jià)結(jié)果來看，租賃模式與BOOT模式下NPV基本一致，IRR較BOOT模式高約0.8%。②BOOT模式和BOT模式下FPSO建造總價(jià)、建造周期基本一致，如果特許權(quán)期間也相同，則二者主要區(qū)別是建造投資的支出期間不同。BOOT模式是在所有權(quán)轉(zhuǎn)移時(shí)一次付清，而BOT模式在建造期要分期支付建造投資的90%，雖然BOOT模式下投資者要在特許權(quán)期間支付較高的租賃費(fèi)，但由于大規(guī)模投資相對靠后，經(jīng)濟(jì)效益明顯好于BOT。同時(shí)如果BOOT模式有更長的特許權(quán)期間，則經(jīng)濟(jì)效益將更優(yōu)于BOT模式。③EPC模式下油田投產(chǎn)時(shí)間要大大晚于其他三種模式，全合同期原油總產(chǎn)量低是經(jīng)濟(jì)評價(jià)結(jié)果較差的主要原因。同時(shí)，EPC模式下建造商要求FPSO造價(jià)10%的利潤，建造投資比其他三種模式高出至少10%，而且都集中在項(xiàng)目前期，導(dǎo)致其經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)很難好于其他模式。

根據(jù)經(jīng)濟(jì)評價(jià)結(jié)果，F(xiàn)PSO合同策略基本可以確定在租賃和BOOT兩種模式間選擇，但二者經(jīng)濟(jì)評價(jià)結(jié)果十分接近，需要從經(jīng)濟(jì)評價(jià)范疇外進(jìn)一步分析研究兩種模式的適用性。

4.2 其他因素分析

4.2.1 設(shè)計(jì)變更

根據(jù)已有經(jīng)驗(yàn)，由于FPSO建造期較長，F(xiàn)PSO建造過程中可能因?yàn)橛筒貙?shí)際情況、環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)等不可預(yù)見因素的變化需要進(jìn)行設(shè)計(jì)變更，而在租賃模式下服務(wù)商及時(shí)調(diào)整設(shè)計(jì)的積極性不高，只求滿足通用性要求，以期在現(xiàn)有合同到期后經(jīng)過簡單整改便可繼續(xù)提供其他服務(wù)。同時(shí)，承包商在面臨設(shè)計(jì)變更時(shí)，往往要求額外增加合同金額，這正是租賃模式相對自建模式的最大難點(diǎn)。

4.2.2 稅收優(yōu)惠

安哥拉、英國等國家制定了海上油氣項(xiàng)目的稅收激勵(lì)政策，鼓勵(lì)油氣公司投資自建FPSO，從而獲得稅收抵免，這也是道達(dá)爾和殼牌等石油公司在上述地區(qū)自建FPSO的內(nèi)在動(dòng)力。然而，巴西并無類似稅收優(yōu)惠政策，租賃FPSO在保證合適收益率的情況下，還能減輕前期投資強(qiáng)度，不失為一種替代自建的招標(biāo)策略。

4.2.3 風(fēng)險(xiǎn)控制

由于FPSO建造投資大、周期長，經(jīng)濟(jì)評價(jià)結(jié)論對延遲交付、投資超支等較為敏感。在租賃模式下，油氣公司可以將建造、安裝過程中的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給租賃方，從而減輕自身的風(fēng)險(xiǎn)，并專注于油氣區(qū)塊勘探開發(fā)領(lǐng)域。

4.2.4 人力成本

租賃方式下，油氣公司與FPSO所有者簽訂長期租賃合同，F(xiàn)PSO生產(chǎn)運(yùn)營管理均由租賃方負(fù)責(zé)，服務(wù)費(fèi)、租賃費(fèi)可以長期保持不變。在自建方式下，生產(chǎn)作業(yè)管理均由巴西國油負(fù)責(zé)，其人員工資每年根據(jù)CPI調(diào)整上漲，人工成本相較于租賃方式不具備競爭力。

5 結(jié)語

綜上所述，F(xiàn)PSO總包商租賃模式可以有效延緩?fù)顿Y進(jìn)度，極大地轉(zhuǎn)移運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，F(xiàn)PSO建造過程中無法及時(shí)進(jìn)行設(shè)計(jì)變更等弊端，也可以通過事先進(jìn)行合同約定予以適當(dāng)弱化，在當(dāng)前巴西深海油氣對外合作背景下，具有較強(qiáng)的適應(yīng)性。