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    基于哈佛分析框架下的企業(yè)經(jīng)營指標(biāo)分析

    2019-08-13 09:34:47宋陽春黃登斌
    山西農(nóng)經(jīng) 2019年10期
    關(guān)鍵詞:哈佛分析框架

    宋陽春 黃登斌

    摘 要:在大數(shù)據(jù)與新商科的時(shí)代背景下,正確運(yùn)用哈佛分析法進(jìn)行客觀、及時(shí)、有效的企業(yè)經(jīng)營指標(biāo)分析,已成為當(dāng)前各類企業(yè)管理者、員工、股東、投資者、債權(quán)人等相關(guān)利益者直接獲取企業(yè)有效信息的重要途徑之一。與傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析方法相比,哈佛分析框架能夠解讀一系列的非財(cái)務(wù)信息,通過企業(yè)戰(zhàn)略和會(huì)計(jì)政策的視角,深入分析企業(yè)的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀以及未來一段時(shí)間內(nèi)的發(fā)展趨勢?;趯?duì)H公司2016—2018年的財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算與分析,從企業(yè)戰(zhàn)略、企業(yè)財(cái)務(wù)以及企業(yè)發(fā)展前景這3個(gè)方面進(jìn)行綜合分析,以期能夠?yàn)镠企業(yè)的經(jīng)營管理者和其他利益相關(guān)者在今后的管理決策當(dāng)中提供客觀依據(jù)。

    關(guān)鍵詞:H公司;企業(yè)經(jīng)營指標(biāo)分析;哈佛分析框架

    文章編號(hào):1004-7026(2019)10-0142-02 ? ? ? ? 中國圖書分類號(hào):F406.7;F426.471 ? ? ? ?文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A

    H公司是我國一家家電企業(yè),該公司以設(shè)計(jì)、制造及銷售冰箱、洗衣機(jī)、空調(diào)等智慧家電為主,從初創(chuàng)到現(xiàn)在主要?dú)v經(jīng)了5個(gè)戰(zhàn)略發(fā)展階段,目前屬于第五戰(zhàn)略發(fā)展階段,即網(wǎng)絡(luò)化發(fā)展階段。運(yùn)用哈佛分析框架,從企業(yè)戰(zhàn)略、公司財(cái)務(wù)以及未來發(fā)展前景3個(gè)方面進(jìn)行了綜合分析,以期為H公司今后的進(jìn)一步快速發(fā)展指明方向,為其他相關(guān)家電企業(yè)提供一定的借鑒[1]。

    1 ?企業(yè)戰(zhàn)略分析

    進(jìn)入新時(shí)代后,我國經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)加大,經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域進(jìn)行了前所未有的供給側(cè)改革,經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度也由之前的高速發(fā)展轉(zhuǎn)變?yōu)橹兴俑哔|(zhì)量發(fā)展。金融危機(jī)的后遺癥仍然存在,雖然國內(nèi)與國際家電市場得到了進(jìn)一步發(fā)展,但是全球家電產(chǎn)業(yè)仍然存在出口和內(nèi)銷動(dòng)力不足的問題。與此同時(shí),隨著我國改革開放的不斷深入,逐步放寬了國外企業(yè)在國內(nèi)開廠辦企的優(yōu)惠政策,加大了國內(nèi)市場的競爭壓力[2]。

    2012年至今,H公司在體驗(yàn)經(jīng)濟(jì)的大背景下,逐步實(shí)行網(wǎng)絡(luò)化戰(zhàn)略。近些年,先后收購重組新西蘭家電品牌斐雪派克(FPA)、日本三洋白電業(yè)務(wù)和通用電氣家電業(yè)務(wù)(GEA),并且已經(jīng)成功構(gòu)建了制造、營銷、研發(fā)三位一體的立體競爭格局。

    2 ?企業(yè)財(cái)務(wù)分析

    一般而言,哈佛分析框架下的財(cái)務(wù)分析方法主要是從特定企業(yè)的償債能力、運(yùn)營能力以及盈利能力等方面進(jìn)行綜合分析[3]。借助H公司2016—2018財(cái)務(wù)報(bào)表的相關(guān)數(shù)據(jù),對(duì)各類財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算以及橫向?qū)Ρ确治?,結(jié)果如下。

    2.1 ?企業(yè)償債能力分析

    通過分析H公司的資產(chǎn)負(fù)債表,可以直接反映出其在一定期間資產(chǎn)、負(fù)債以及股東權(quán)益三者之間的構(gòu)成比例。從H公司資產(chǎn)總額的變化情況來看,發(fā)現(xiàn)3年來總體趨勢不斷上升,并且在2018年達(dá)到了最高值。從H公司的資產(chǎn)構(gòu)成角度來分析,可以發(fā)現(xiàn)其非流動(dòng)資產(chǎn)近3年一直都占整個(gè)資產(chǎn)的50%以上,且呈現(xiàn)出不斷上升的趨勢。在H公司的非流動(dòng)資產(chǎn)中,長期股權(quán)投資的比例有所增加,固定資產(chǎn)比例有小幅上升,無形資產(chǎn)比例也出現(xiàn)了上升趨勢。因此可以得出,H公司總資產(chǎn)額增加主要是由近年該企業(yè)非流動(dòng)資產(chǎn)增加所導(dǎo)致的[4-5]。

    在流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目中,可以發(fā)現(xiàn)貨幣資金和比例較大,雖然該公司的貨幣資金總體出現(xiàn)了小幅增加的趨勢,但是存貨呈下降趨勢。通過深入分析相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)可以進(jìn)一步發(fā)現(xiàn),H公司2016—2018年應(yīng)收賬款的額度也呈現(xiàn)一定的下降趨勢。同時(shí),通過計(jì)算和分析H公司的資本構(gòu)成比例后,發(fā)現(xiàn)在各個(gè)項(xiàng)目中,流動(dòng)負(fù)債所占比例最大,其次是所有者權(quán)益,最小的是非流動(dòng)負(fù)債。

    2.2 ?企業(yè)運(yùn)營能力分析

    通過運(yùn)用垂直比較分析法,對(duì)H公司的運(yùn)營能力指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算,發(fā)現(xiàn)2016—2018年該公司的流動(dòng)資產(chǎn)運(yùn)營效率比較好,并且存貨周轉(zhuǎn)率在2018年出現(xiàn)了大幅度下降,但同時(shí)也發(fā)現(xiàn)該企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率上升,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)有所減少[6]。這個(gè)結(jié)果進(jìn)一步充分表明了H公司當(dāng)前資產(chǎn)流動(dòng)性有所上升,壞賬損失有所減少,流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也呈現(xiàn)出一定的下降趨勢。同時(shí),通過對(duì)相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的進(jìn)一步計(jì)算與分析可以發(fā)現(xiàn),H企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也在一定程度上有所下降。因此,H公司需要進(jìn)一步提高企業(yè)產(chǎn)品的銷售收入,并通過提高各類產(chǎn)品在市場中的占有率來增強(qiáng)其未來的綜合運(yùn)營能力。

    2.3 ?企業(yè)盈利能力分析

    通過對(duì)該企業(yè)的利潤表進(jìn)行深入分析,可以對(duì)H公司在特定階段的運(yùn)營業(yè)績進(jìn)行客觀評(píng)價(jià)與分析,即對(duì)H公司近3年的持續(xù)獲利多少與質(zhì)量高低進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)分析。該公司近3年的營業(yè)收入在不斷增加,并且通過對(duì)比可以發(fā)現(xiàn)2018年增速最快,進(jìn)一步說明了該公司近3年的市場份額仍然有不斷上升的趨勢,同時(shí),毛利率也呈現(xiàn)出了上升趨勢。這兩個(gè)關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)的上升,可以充分表明H公司正在不斷發(fā)展與進(jìn)步,也進(jìn)一步表明該公司在今后一段時(shí)間內(nèi)盈利能力會(huì)不斷提升。

    3 ?企業(yè)前景分析

    隨著人工智能的快速發(fā)展,小而精的智能家電將會(huì)受到更多消費(fèi)者的青睞??傮w而言,H公司在我國家電企業(yè)中的綜合實(shí)力較強(qiáng),也有自身獨(dú)特的競爭優(yōu)勢。但是該公司仍需正確認(rèn)識(shí)自身的優(yōu)勢和不足,不斷提升對(duì)科技創(chuàng)新的投入比重,積極應(yīng)對(duì)國內(nèi)外消費(fèi)市場升級(jí)帶來的新的挑戰(zhàn),進(jìn)一步推動(dòng)本企業(yè)家電智能數(shù)字化高新技術(shù)的革新。H公司應(yīng)該根據(jù)當(dāng)前宏觀與微觀環(huán)境的變化,及時(shí)對(duì)公司戰(zhàn)略進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整,擴(kuò)大各層次市場份額的比例,對(duì)產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行合理調(diào)整并減少存貨數(shù)量,進(jìn)一步增強(qiáng)總資產(chǎn)的利用效率。同時(shí),該公司需要采用多元化的銷售方式,采取線上與線下相結(jié)合的營銷策略,不斷豐富營銷方式,才能取得更好的發(fā)展前景。

    4 ?結(jié)束語

    通過對(duì)上述相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析,可以得出以下幾點(diǎn)結(jié)論。首先,H公司當(dāng)前的償債能力比較好,并且有不斷增強(qiáng)的趨勢。其次,該公司的資本結(jié)構(gòu)也比較合理穩(wěn)定,但財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨著財(cái)務(wù)杠桿的增加進(jìn)一步加大。再次,該公司盈利能力較強(qiáng)并且逐年提高,但是與2016年和2017年相比,凈利潤在2018 年有所下降。

    因此,需要進(jìn)一步優(yōu)化調(diào)整該公司的資金構(gòu)成比例,提高其長期以及短期償債能力。建議公司決策部門提高財(cái)務(wù)杠桿使用效率與水平,不斷增強(qiáng)對(duì)存貨的管理能力,應(yīng)當(dāng)緊緊把握“一帶一路”和全球經(jīng)濟(jì)一體化等有利時(shí)機(jī),大力拓展國內(nèi)外銷售市場,緊密結(jié)合大數(shù)據(jù)、人工智能等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè),不斷加強(qiáng)產(chǎn)品科技投入并且作好產(chǎn)品升級(jí)改造,進(jìn)一步提高該企業(yè)的科技創(chuàng)新投入比例,從而切實(shí)提升其核心競爭力。

    參考文獻(xiàn):

    [1]張新民,粟立鐘.財(cái)務(wù)報(bào)表分析:理論內(nèi)涵與學(xué)科定位[J].財(cái)務(wù)研究,2015(1):25-33.

    [2]魏明良,王雪,黎精明.哈佛框架下的百貨業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析——以王府井百貨(600859)為例[J].會(huì)計(jì)之友,

    2016(7):82-86.

    [3]陳曉雁.財(cái)務(wù)報(bào)表分析對(duì)企業(yè)經(jīng)營決策的影響[J].天津職業(yè)院校聯(lián)合學(xué)報(bào),2014,16(3):78-82.

    [4]馮龍飛.財(cái)務(wù)報(bào)表分析的起源與發(fā)展[J].財(cái)會(huì)研究,2014(8):47-50.

    [5]張新民,錢愛民.財(cái)務(wù)報(bào)表分析(第二版)[M].北京:中國人民大學(xué)出版社,2011.

    [6]克雷沙·G.帕利普.經(jīng)營透視:企業(yè)分析與評(píng)價(jià)[M].李延玨,譯.大連:東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社,2003.

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