普惠金融視角下P2P的實踐研究及對我國商業(yè)銀行的啟示

蘇星

本文從普惠金融的概念講起，對當(dāng)下備受關(guān)注的P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺的實踐進(jìn)行了案例介紹及分析，對我國商業(yè)銀行與P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺合作提出可行性建議。在對P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺的實踐研究中，對于國外企業(yè)，本文選取了具有代表性的Lending Club 和Prosper公司為研究對象，國內(nèi)則選取了宜信公司為研究對象，并分別對這三家p2p網(wǎng)絡(luò)信貸平臺從盈利模式、運(yùn)營模式、利率確定及風(fēng)險控制這四個方面進(jìn)行詳細(xì)介紹，并從這四個方面給予了相應(yīng)國內(nèi)外P2P網(wǎng)絡(luò)信貸模式的對比分析。

一、普惠金融視角下P2P模式的興起

普惠金融最早起源于英文“inclusive financial system”，在2005年聯(lián)合國宣傳小額信貸年之后成為世界各大銀行競相關(guān)注的熱點話題。普惠金融最基本的含義是以可負(fù)擔(dān)的成本，有效的為全體社會成員提供全面的金融服務(wù)。其內(nèi)涵主要包含三個方面：

（一）普惠金融強(qiáng)調(diào)了金融服務(wù)的可獲得性及公平性問題。它提出應(yīng)當(dāng)給予那些被傳統(tǒng)金融體系排除在外的個人或組織平等的機(jī)會去享受足夠的金融產(chǎn)品及全面有效金融服務(wù)。

（二）普惠金融需要創(chuàng)新。這意味要從政策、制度、機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品及服務(wù)等方面入手，積極推動創(chuàng)新，以解決全民享受金融的可獲得性及公平性問題。

（三）普惠金融肩負(fù)著社會責(zé)任。響應(yīng)走群眾路線的號召，實現(xiàn)國富民強(qiáng)的中國夢，我國金融行業(yè)肩負(fù)著將優(yōu)質(zhì)、全面有效的金融產(chǎn)品及服務(wù)帶給全社會每個人與組織的重大責(zé)任。

2013年11月12日，“普惠金融”第一次寫入黨的執(zhí)政綱領(lǐng)，中共十八屆三中全會中《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》正式提出”發(fā)展普惠金融，鼓勵金融創(chuàng)新，豐富金融市場層次和產(chǎn)品”。

二、國外P2P模式的普惠金融實踐——Lending Club和Prosper

（一）Lending Club網(wǎng)絡(luò)借貸平臺

Lending Club成立于2007年，是目前世界上最大也最成功的P2P平臺。

1.盈利模式。

Lending Club的利潤主要來源于對借款人收取的手續(xù)費(fèi)和對出借人收取的管理費(fèi)。手續(xù)費(fèi)依借款人個人信用評級情況而定，一般為貸款總額的1.1%-5%，對于出借人，Lending Club則統(tǒng)一收取1%的管理費(fèi)。

2.運(yùn)營流程。

在具體運(yùn)作中，Lending Club首先將貸款進(jìn)行信息整合，將其做成單份的票據(jù)，并對貸款金額、貸款期限、利率及信用評級情況進(jìn)行充分披露，廣大借款人則根據(jù)自己的需求情況進(jìn)行票據(jù)認(rèn)購。由于一筆貸款可以分為多張甚至上百張票據(jù)來標(biāo)注，借款人可以根據(jù)自身情況選擇不同數(shù)目的票據(jù)來認(rèn)購，這大大降低了違約風(fēng)險，保證了貸款資金的安全性。

3.利率確定。

Lending Club會根據(jù)客戶的信用評分、需要的貸款規(guī)模及期限、客戶已經(jīng)持有的賬戶數(shù)量等因素進(jìn)行公司內(nèi)部的信用評級。Lending Club對于將客戶等級劃分為7個等級，而每個等級又具體劃分為5個檔次，不同的等級對應(yīng)不同的利率水平，客戶評級越高，則利率水平越低。

4.風(fēng)險控制。

除了上述利用具體業(yè)務(wù)運(yùn)營模式的優(yōu)勢規(guī)避風(fēng)險外，在客戶信用風(fēng)險的防范方面， Lending Club運(yùn)用大量豐富的數(shù)據(jù)來綜合評估客戶的信用，除了用美國信用統(tǒng)計局的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，在借款時，借款人還要回答借貸的用途、申請的額度、期限、教育背景、職業(yè)等基本情況。除此之外，Lending Club通過第三方獲得客戶的IP地址、郵箱、電話號碼和住址等信息來分析其信用、欺詐風(fēng)險。

（二）Prosper網(wǎng)絡(luò)借貸平臺

Prosper成立于2006年，其規(guī)模比Lending Club公司略小，在運(yùn)用模式方面也有所差別，不同于L ending Club，Prosper 屬于純中介平臺，出借人和借款人完全自主交易。

1.盈利模式。Prosper公司的利潤主要來源于借貸雙方，手續(xù)費(fèi)依借款人個人信用評

級而定，一般為借款總額的1%-4.95%，向出借人按其年總借出款的1%收取服務(wù)費(fèi)。

2.運(yùn)營模式。Prosper的運(yùn)營模式類似于拍賣，對于想要借款的客戶，Prosper創(chuàng)造一個借款人申請名單，借款人報出其希望的貸款金額及愿意承擔(dān)的最高利率，出借人開始通過降低利率進(jìn)行競拍，拍賣結(jié)束后，將以最低利率的完成一個簡單的貸款交易。

3.利率確定。由于Prosper獨(dú)特的運(yùn)營模式，其利率的確定由出借人的集合競價形式完成，最后利率低者中標(biāo)。據(jù)統(tǒng)計，其利率浮動空間大致為5.6%-35.8%。

4.風(fēng)險控制。首先，Prosper通過信用評級，將客戶分為AA、A、B、C、D、E、HR七個等級，并說明不通評級客戶可能出現(xiàn)的違約率，以供出借人參考。其次，Prosper的借款人列表方便出借人選擇出借對象，出借人可以通過選擇多個出借對象來分散風(fēng)險;第三，Prosper要求借款人按月還本付息，以降低違約風(fēng)險。

三、 國內(nèi)P2P模式的普惠金融實踐——宜信公司

宜信公司成立于2006年，總部位于北京，是國內(nèi)領(lǐng)先的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺。

（一）盈利模式。宜信公司的利潤也來源于借貸雙方，借款人需繳納服務(wù)費(fèi)及賬戶管理費(fèi)，出借人則也需要交納服務(wù)費(fèi)。

（二）運(yùn)營模式。宜信的業(yè)務(wù)流程不是以競標(biāo)的方式，并非借款人及出借人自主決定，而是由宜信公司全程決定，借款人的借款利率由宜信公司對其進(jìn)行信用等級審核而決定。但是，對于宜信公司推薦的借款人，出借人有權(quán)力決定是否借出，并且可以每月了解每一筆債權(quán)的償還情況及利息收入。需要說明的是，宜信的債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式，對于符合要求的借款人，宜信先用自有資金進(jìn)行出借，并簽訂借款合同，之后宜信在出借人中選擇期限和期待收益均合適的出借人，將其持有的借款合同依法轉(zhuǎn)讓，這期間宜信不收取價差，只收取服務(wù)費(fèi)。貸款金額一般為0-50萬元之間。

（三）利率確定。借款人的利率水平由宜信公司對借款人的信用評定而確定。

（四）風(fēng)險控制。 首先，保證金制度。宜信公司在與出借人簽訂的合同中承諾，倘若出借人款項不能按時被償還，宜信公司負(fù)責(zé)包賠出借人的全部本金及利率款項，賠款由宜信公司的保證金支取。其次，分散還款及每月還款制度。這項制度有效的降低了違約風(fēng)險。第三，對借款人審核要求面見制度。為了更好地保證借款人相關(guān)信息的真實性，宜信公司在15個城市設(shè)點，借款人需本人親自出示能夠證實自己身份的各種證件原件進(jìn)行面見。這項制度進(jìn)一步加強(qiáng)了宜信的風(fēng)險范防，通過面見詢問等有效措施以降低違約風(fēng)險。

四、國內(nèi)外p2p模式比較及分析

通過以上對于Lending Club、Prosper以及宜信公司的介紹，我們大致了解了P2P模式的盈利及運(yùn)營模式，以及相應(yīng)的利率確定及風(fēng)險控制，通過對國內(nèi)外P2P模式的比較分析，我們發(fā)現(xiàn)：

（一）從利潤來源來看，國內(nèi)外P2P模式的利潤來源均來自服務(wù)費(fèi)及手續(xù)費(fèi)，不同的是Lending Club 和Prosper的費(fèi)率與客戶的信用等級相關(guān)，信用等級越高，則費(fèi)率越低，反之亦然，這一方面促使客戶重視自身信用等級的提高，優(yōu)化客戶群體，另一方面對于控制違約風(fēng)險也有一定作用。而宜信公司的費(fèi)率只和貸款金額及期限有關(guān)，不利于真正掌握客戶真實信息，由于信息不對稱而產(chǎn)生逆向選擇，增大違約風(fēng)險。

（二）從運(yùn)營模式上及利率的確定上看，Lending Club和宜信對于了借款人與出借人之間的交易進(jìn)行參與，而Prosper則完全由交易雙方自主決定，是一個純中介平臺。在利率決定上，Lending Club利率水平與客戶信用等級掛鉤，Prosper的集中競價使得利率水平由市場的供求決定，提高了資金的優(yōu)化配置。而宜信公司的貸款利率由其自主決定，使得借貸成本較高。

（三）從風(fēng)險控制上看，國外有較完備的個人征信體系為基礎(chǔ)，且相關(guān)P2P借貸方面的法律較為健全，這些對于風(fēng)險防范意義重大，并且在風(fēng)險補(bǔ)償機(jī)制方面，國內(nèi)宜信公司比Lending Club和Prosper更為完善，更有效地為出借人的權(quán)益提供保障。

五、 p2p發(fā)展對于我國商業(yè)銀行的啟示

（一）商業(yè)銀行與P2P網(wǎng)絡(luò)平臺合作的實施建議

商業(yè)銀行可以與P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺簽訂協(xié)議，為其提供賬戶開立以及資金的劃轉(zhuǎn)及清算等服務(wù)。具體操作流程及收益可表現(xiàn)為：

1.商業(yè)銀行為P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺的簽約客戶開辦借記卡，并將借記卡與客戶在P2P平臺的相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行簽約綁定，資金的劃入與轉(zhuǎn)出均由此卡為介質(zhì)，以保障資金安全。對于商業(yè)銀行來說，由于出借人需要在銀行卡內(nèi)保留存款，以供隨時投標(biāo)合適的借款項目，這必然帶動銀行沉淀存款的增加。

2.商業(yè)銀行為P2P平臺開立對公結(jié)算賬戶，并對P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺的簽約客戶開通個人網(wǎng)上銀行等電子渠道，網(wǎng)銀等電子渠道交易以及對公賬戶維護(hù)等業(yè)務(wù)都將為商業(yè)銀行帶來更多的中間業(yè)務(wù)收入，增加商業(yè)銀行的表外利潤的來源。

3.與此同時，P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺的客戶也自然成為了商業(yè)銀行的客戶，對于商業(yè)銀行從中發(fā)現(xiàn)價值客戶，拓展客戶群體提供了有效渠道。

（二）商業(yè)銀行開辦P2P網(wǎng)絡(luò)信貸的實施建議

出于對我國商業(yè)銀行自身的優(yōu)劣勢、機(jī)遇及威脅的考慮，結(jié)合我國具體情況，對我國商業(yè)銀行開辦P2P網(wǎng)絡(luò)信貸業(yè)務(wù)具體實施建議有如下幾點：

1.在盈利模式上，商業(yè)銀行以其作為中介平臺為客戶提供服務(wù)來收取費(fèi)用。參考當(dāng)下P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺的盈利模式。對于借款人，可以根據(jù)借款金額的期限不同，按總借款金額的固定比率收取相應(yīng)的服務(wù)費(fèi);在貸后管理上，對于逾期客戶收取相應(yīng)的罰息費(fèi)用。對于出借人，則收其出借金額的固定比例的手續(xù)費(fèi)。

2.在運(yùn)營模式及利率確定上，商業(yè)銀行與普通P2P平臺一樣充當(dāng)中介的角色，商業(yè)銀行可以選擇與擔(dān)保公司開展合作， 為P2P項目提供風(fēng)險保障。對于貸款利率的確定，可以選擇與宜信公司類似的事先設(shè)定利率，因為在業(yè)務(wù)開展初期，事先設(shè)定的利率更有利于客戶的選擇，促使信貸業(yè)務(wù)的順利達(dá)成，待P2P網(wǎng)絡(luò)信貸業(yè)務(wù)形成規(guī)模，利率市場化進(jìn)一步發(fā)展，就可以進(jìn)一步試水網(wǎng)上競價模式。（作者單位：陜西師范大學(xué)）