淺議金融企業(yè)動態(tài)風(fēng)險管理

彭英

[摘 要]建立動態(tài)風(fēng)險管理體系是金融企業(yè)預(yù)防流動性風(fēng)險的有力手段。一個有效的風(fēng)險管理體系可以通過先行指標(biāo)有效地預(yù)知風(fēng)險，并將風(fēng)險級別、引起風(fēng)險的原因及時反饋給企業(yè)管理者，以供管理層根據(jù)預(yù)先設(shè)定的程序及時做出應(yīng)對措施，提前防范風(fēng)險。文章在總結(jié)有關(guān)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險理論和方法的基礎(chǔ)上，對動態(tài)風(fēng)險管理體系的建立進(jìn)行探討，分析動態(tài)風(fēng)險管理的必要性及可行性，完善的動態(tài)風(fēng)險管理系統(tǒng)建設(shè)應(yīng)具備的功能，風(fēng)險管理中風(fēng)險應(yīng)急預(yù)案及分級處理機(jī)制的建立，以及日常風(fēng)險管理中壓力測試及應(yīng)急演練的重要性。

[關(guān)鍵詞]金融企業(yè)；風(fēng)險預(yù)警；動態(tài)風(fēng)險管理

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，金融企業(yè)在取得時代的發(fā)展機(jī)遇的同時，也面臨著巨大的市場競爭壓力、全球經(jīng)濟(jì)形式不斷變化的風(fēng)險、各金融企業(yè)發(fā)展中的連帶風(fēng)險，同時也影響著其他金融企業(yè)的發(fā)展。為了在競爭中取得優(yōu)勢地位，健康穩(wěn)健地發(fā)展，面對瞬息萬變的市場環(huán)境，及時有效地管理風(fēng)險成為發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急。本文認(rèn)為傳統(tǒng)的財務(wù)風(fēng)險管理都是靜態(tài)的、事后的管理，沒有考慮到市場和交易頭寸在隨時發(fā)生變化，在發(fā)生金融風(fēng)險前，企業(yè)經(jīng)營的很多方面其實(shí)已經(jīng)出現(xiàn)預(yù)警信號，滯后的信息很可能導(dǎo)致管理層錯過風(fēng)險應(yīng)對的最好時機(jī)。所以，為避免或減少風(fēng)險對企業(yè)的破壞，應(yīng)對風(fēng)險進(jìn)行動態(tài)管理。

1 金融企業(yè)存在的風(fēng)險類型及其危害

金融企業(yè)的經(jīng)營管理過程中面臨諸多風(fēng)險，如：信用風(fēng)險，主要包括由于交易、市場因素造成的客戶、供應(yīng)商違約風(fēng)險；法律風(fēng)險，主要包括企業(yè)業(yè)務(wù)運(yùn)作行為面臨的法律糾紛風(fēng)險；信息技術(shù)風(fēng)險，主要包括公司交易結(jié)算系統(tǒng)、行情系統(tǒng)等面臨的技術(shù)風(fēng)險；市場風(fēng)險，主要指由于基礎(chǔ)資產(chǎn)市場價格的不利變動或者急劇波動而導(dǎo)致衍生工具價格或者價值變動的風(fēng)險。

隨著金融創(chuàng)新及金融衍生市場的快速發(fā)展，金融企業(yè)在經(jīng)營管理過程中面臨的風(fēng)險也越來越復(fù)雜多變，金融工具運(yùn)用得當(dāng)將成為有效的避險工具，但不注意風(fēng)險防范，將加大風(fēng)險敞口；隨著經(jīng)濟(jì)全球化的快速發(fā)展，金融企業(yè)相互關(guān)聯(lián)性越來越密切，風(fēng)險聯(lián)動性越來越強(qiáng)，往往一家金融企業(yè)發(fā)生風(fēng)險會引發(fā)大范圍的金融企業(yè)風(fēng)險，進(jìn)而影響實(shí)業(yè)，甚至導(dǎo)致全社會經(jīng)濟(jì)秩序混亂，引發(fā)金融危機(jī)。

2 動態(tài)風(fēng)險管理的必要性及可行性

市場瞬息萬變，企業(yè)金融投資及頭寸隨著管理的需要實(shí)時變化。若僅依靠事發(fā)生風(fēng)險后再采取措施，將可能滯后、造成無法彌補(bǔ)的損失。且因市場環(huán)境及企業(yè)風(fēng)險越來越復(fù)雜多變，僅基于靜態(tài)的數(shù)據(jù)及主觀判斷，難以提供給管理者有效的信息、進(jìn)而及時做出合理的決策。基于金融風(fēng)險的危害性，為維護(hù)企業(yè)穩(wěn)定、取得持續(xù)發(fā)展，企業(yè)風(fēng)險管理需要事前預(yù)防、提早發(fā)現(xiàn)風(fēng)險，及時采取措施，減少非正常情況下的損失。而實(shí)行動態(tài)風(fēng)險管理，可以及時發(fā)現(xiàn)風(fēng)險，或發(fā)現(xiàn)風(fēng)險可能發(fā)生的信號，給企業(yè)管理風(fēng)險留下時間空間，以便及時采取有效措施，防范風(fēng)險。

動態(tài)風(fēng)險管理需要取得市場及企業(yè)實(shí)時的數(shù)據(jù)，并通過大量數(shù)據(jù)聯(lián)動分析、敏感性分析、承擔(dān)能力分析及風(fēng)險管理歷史案例，建立企業(yè)的風(fēng)險管理模型，以識別風(fēng)險、量化風(fēng)險。隨著信息技術(shù)、大數(shù)據(jù)、資源流通全球化的發(fā)展，實(shí)行動態(tài)風(fēng)險管理在技術(shù)和資源上是可行的。

3 動態(tài)風(fēng)險管理的實(shí)施

3.1 完善動態(tài)風(fēng)險管理系統(tǒng)建設(shè)

動態(tài)風(fēng)險管理需要及時了解業(yè)務(wù)信息，并根據(jù)業(yè)務(wù)信息情況識別風(fēng)險，以達(dá)到提前預(yù)警的目的。因此需要對各業(yè)務(wù)條線的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)構(gòu)成、來源、風(fēng)險點(diǎn)有一個清楚的認(rèn)識，并根據(jù)數(shù)據(jù)分析設(shè)定風(fēng)險指標(biāo)，對指標(biāo)進(jìn)行監(jiān)控，及時發(fā)現(xiàn)操作風(fēng)險、市場波動，以便識別出風(fēng)險信號，達(dá)到實(shí)時監(jiān)控的目的。預(yù)警是指在評價和預(yù)測的基礎(chǔ)上，結(jié)合動態(tài)指標(biāo)，利用先行指標(biāo)和發(fā)展趨勢預(yù)測未來的發(fā)展?fàn)顩r、度量未來的風(fēng)險強(qiáng)弱程度，并通知管理人員及時采取應(yīng)對措施以規(guī)避風(fēng)險，避免或減少損失。

鑒于動態(tài)風(fēng)險管理所需信息的及時性以及數(shù)據(jù)分析的復(fù)雜性，企業(yè)應(yīng)建立動態(tài)風(fēng)險管理系統(tǒng)，通過分析業(yè)務(wù)流程、數(shù)據(jù)源、業(yè)務(wù)風(fēng)險因素，利用信息技術(shù)及大數(shù)據(jù)建立動態(tài)風(fēng)險管理系統(tǒng)，及時取得業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)及市場行情，通過預(yù)設(shè)的風(fēng)險管理公式測算，識別出目前可能的風(fēng)險度，并給予提示，為提高數(shù)據(jù)的有效性，減少人為填報錯誤及控制風(fēng)險，應(yīng)盡量減少取數(shù)及分析過程中的人工干預(yù)。行之有效的動態(tài)風(fēng)險管理系統(tǒng)應(yīng)包括以下功能：

（1）數(shù)據(jù)監(jiān)控。動態(tài)風(fēng)險管理首先應(yīng)能通過系統(tǒng)及時取得市場和企業(yè)交易的數(shù)據(jù)，并通過預(yù)設(shè)的數(shù)據(jù)傳導(dǎo)模型，反映數(shù)據(jù)變化對風(fēng)險管理指標(biāo)的影響結(jié)果及幅度。跟蹤市場環(huán)境變化，實(shí)時監(jiān)控風(fēng)險敞口，對市場變化將對企業(yè)流動性可能造成的影響做出預(yù)測，并與預(yù)設(shè)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行對比。

（2）風(fēng)險識別。風(fēng)險管理系統(tǒng)應(yīng)不僅能反映企業(yè)實(shí)時的風(fēng)險情況，也能根據(jù)各風(fēng)險指標(biāo)對數(shù)據(jù)的敏感性以及風(fēng)險因素之間的動態(tài)關(guān)系，設(shè)置在現(xiàn)有市場行情及風(fēng)險敞口下，假定數(shù)據(jù)產(chǎn)生變動時對企業(yè)風(fēng)險狀況的影響，進(jìn)而識別可能發(fā)生的風(fēng)險類型及影響范圍。

（3）風(fēng)險度量。除識別風(fēng)險外，系統(tǒng)應(yīng)能夠根據(jù)企業(yè)風(fēng)險及風(fēng)險因素的敏感性、風(fēng)險傳導(dǎo)機(jī)制等進(jìn)行數(shù)據(jù)分析，對風(fēng)險進(jìn)行量化，反饋風(fēng)險發(fā)生的可能性及嚴(yán)重性，以為下一步風(fēng)險預(yù)警及選擇風(fēng)險處理流程及應(yīng)急措施提供依據(jù)。

（4）風(fēng)險預(yù)警。風(fēng)險管理系統(tǒng)應(yīng)能夠根據(jù)企業(yè)的承壓能力、預(yù)設(shè)的指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)、風(fēng)險識別及風(fēng)險度量結(jié)果，根據(jù)不同的風(fēng)險程度和不同的風(fēng)險特征對風(fēng)險進(jìn)行分類并輸出信息，向管理者反饋、發(fā)出預(yù)警，引起管理者的警覺，以起到警示作用。

（5）風(fēng)險追蹤。風(fēng)險管理系統(tǒng)應(yīng)能明晰化反映風(fēng)險傳導(dǎo)路徑，應(yīng)能夠?qū)敵龅娘L(fēng)險結(jié)果追蹤、穿透，找尋可能導(dǎo)致企業(yè)可能發(fā)生的風(fēng)險、流動性惡化的原因等，應(yīng)能夠系統(tǒng)而詳細(xì)地記錄風(fēng)險發(fā)生的原因、路徑，并提示可以采取的風(fēng)險應(yīng)急措施或解決思路，以及采取應(yīng)急措施后風(fēng)險的可能變化，及時反饋應(yīng)急措施的有效性。

（6）風(fēng)險回顧。動態(tài)風(fēng)險管理系統(tǒng)除了提醒管理者企業(yè)目前可能存在的風(fēng)險問題及可能采取的解決措施之外，還應(yīng)能夠?qū)Ρ蕊L(fēng)險管理期間內(nèi)市場環(huán)境與預(yù)設(shè)環(huán)境的不同，實(shí)際企業(yè)指標(biāo)對風(fēng)險因素變化的敏感性與預(yù)設(shè)指標(biāo)的差異，及時對風(fēng)險管理實(shí)施情況進(jìn)行反饋，結(jié)合主觀分析，判斷是否有遺漏的風(fēng)險因素，風(fēng)險級別設(shè)置、風(fēng)險處理措施是否合理，企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境是否發(fā)生變化，是否由此產(chǎn)生新的風(fēng)險因素等。總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，根據(jù)實(shí)際情況的變化優(yōu)化系統(tǒng)。

此外，動態(tài)風(fēng)險管理系統(tǒng)的功能和結(jié)構(gòu)應(yīng)定期或不定期更新修正，以適應(yīng)環(huán)境的變化。

3.2 建立風(fēng)險應(yīng)急預(yù)案及分級處理機(jī)制

為達(dá)到迅速反應(yīng)，及時有效處理風(fēng)險的目的，應(yīng)預(yù)先制定不同級別風(fēng)險預(yù)警發(fā)出時的各崗位職責(zé)分工、應(yīng)對措施及流程，并根據(jù)風(fēng)險預(yù)警級別，分別設(shè)置不同的應(yīng)急處理權(quán)限及應(yīng)急預(yù)案。

企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身規(guī)模和風(fēng)險承受能力，通過定性及定量指標(biāo)分析，分別設(shè)置不用風(fēng)險預(yù)警級別及風(fēng)險預(yù)警范圍。并設(shè)置在不同風(fēng)險級別中的報告流程、時限、應(yīng)急預(yù)案以及各級管理層的處理權(quán)責(zé)。例如短期流動性發(fā)生風(fēng)險時，應(yīng)于預(yù)警發(fā)生后，根據(jù)事先擬定的應(yīng)急預(yù)案要求的匯報路線及時限向經(jīng)理層或預(yù)案要求的其他層級匯報，并根據(jù)應(yīng)急預(yù)案分工、流程及措施處理風(fēng)險。

3.3 壓力測試及風(fēng)險應(yīng)急演練

模擬分析建立在理論的基礎(chǔ)上，實(shí)際風(fēng)險信號發(fā)出時，應(yīng)急預(yù)案是否生效，是否在應(yīng)急預(yù)案實(shí)施過程中發(fā)生難以預(yù)料的阻礙，難以事先準(zhǔn)確估計(jì)。壓力測試作為風(fēng)險測量的工具，可以幫助管理者理解風(fēng)險的實(shí)質(zhì)，向管理者提示可能面臨的最大風(fēng)險，為下一步?jīng)Q策及目前的交易管理提供有效的信息。應(yīng)急演練可以檢驗(yàn)應(yīng)急預(yù)案在企業(yè)現(xiàn)行狀況下的有效性，提醒管理層及參與者對風(fēng)險時刻保持警惕。因此，企業(yè)應(yīng)在制度上明確定期壓力測試的頻率、流程、測試假設(shè)情景，不定期進(jìn)行壓力測試的啟動條件以及職責(zé)分工，風(fēng)險的傳導(dǎo)機(jī)制、應(yīng)急處理措施、測試結(jié)果的報告機(jī)制，并定期進(jìn)行風(fēng)險應(yīng)急演練，以提高風(fēng)險防范意識，保障能在風(fēng)險發(fā)生時及時反應(yīng)，提前發(fā)現(xiàn)應(yīng)急預(yù)案可能存在的問題，提前制定備選方案并不斷完善風(fēng)險應(yīng)急預(yù)案。

4 結(jié)論

經(jīng)濟(jì)形式、市場環(huán)境瞬息萬變，靜態(tài)風(fēng)險管理已經(jīng)不能適應(yīng)環(huán)境的變化，只有充分分析市場及業(yè)務(wù)，通過前瞻性測算來預(yù)估企業(yè)未來業(yè)務(wù)發(fā)展情況、財務(wù)狀況，分析其對企業(yè)風(fēng)險控制指標(biāo)的影響程度，提前預(yù)判風(fēng)險，做到心中有數(shù)，并作出及時反饋，才能保障企業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展，且隨著信息技術(shù)及大數(shù)據(jù)的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)實(shí)時動態(tài)監(jiān)控及風(fēng)險管理成為可行。因此動態(tài)風(fēng)險管理是金融企業(yè)可行且必行的措施。金融企業(yè)一般資產(chǎn)總額大，業(yè)務(wù)復(fù)雜，人員分工明確。只有先梳理企業(yè)業(yè)務(wù)，通過信息技術(shù)及大數(shù)據(jù)建立動態(tài)風(fēng)險管理系統(tǒng)，實(shí)時分析、提示風(fēng)險，才能及時有效發(fā)現(xiàn)風(fēng)險、防范風(fēng)險；在風(fēng)險管理系統(tǒng)化上再配以行之有效的風(fēng)險管理制度，明確權(quán)責(zé)及風(fēng)險處理流程，才能提升風(fēng)險管理的效率，保障企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展。

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