基于國(guó)內(nèi)基金投資的風(fēng)險(xiǎn)控制及不確定性

崔紅

【摘 要】自上世紀(jì)改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)水平快速的提高，居民投資的方式也從傳統(tǒng)的銀行儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向基金投資，從而有大量的資本流入證券市場(chǎng)。為此，證券投資市場(chǎng)也在不斷地規(guī)范運(yùn)作方式，向著國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)靠近，但基金投資仍然有一定的投資風(fēng)險(xiǎn)，這一直是廣大投資者主要關(guān)注的問(wèn)題，本文將主要是對(duì)基金投資進(jìn)行簡(jiǎn)單介紹，分析當(dāng)前基金投資當(dāng)中所存在的風(fēng)險(xiǎn)，并且提出相應(yīng)的規(guī)避策略，為基金投資市場(chǎng)的發(fā)展提供有利的支持。

【關(guān)鍵詞】基金；投資；風(fēng)險(xiǎn)；控制

近年來(lái)我國(guó)基金投資在金融投資當(dāng)中所占的比例逐漸增高，但是由于我國(guó)基金投資起步時(shí)間較晚，發(fā)展的時(shí)間也較短，沒(méi)有良好的發(fā)展平臺(tái)，但近年來(lái)基金投資市場(chǎng)逐漸穩(wěn)定，這是我國(guó)金融行業(yè)的一大進(jìn)步。很多人都知道投資理財(cái)，但是由于我國(guó)的基金投資起步較晚，導(dǎo)致大部分人對(duì)基金投資所存在的風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有正確的認(rèn)知，這對(duì)金融行業(yè)的發(fā)展有著極其不利的影響。為此，我們?cè)谶M(jìn)行基金投資前應(yīng)該明確基金投資所存在的風(fēng)險(xiǎn)，從而避免投資時(shí)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)損失，從而進(jìn)一步降低基金投資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)投資人及金融市場(chǎng)的影響。

一、基金投資常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)種類(lèi)

1.宏觀(guān)風(fēng)險(xiǎn)

從金融環(huán)境的角度看，這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源是整個(gè)金融市場(chǎng)，所以稱(chēng)之為宏觀(guān)風(fēng)險(xiǎn)。由于這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)往往是由國(guó)家的經(jīng)濟(jì)或政治因素所引起的，所以也稱(chēng)之為不可抗力風(fēng)險(xiǎn)。這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在政府政策，經(jīng)濟(jì)周期性震蕩，這些都不是依靠人力可以控制的，具體主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

（1）國(guó)內(nèi)對(duì)證券基金投資有明確的政策，對(duì)基金有著明確的規(guī)定，因此，當(dāng)整個(gè)金融市場(chǎng)有著較大波動(dòng)時(shí)，必然會(huì)出現(xiàn)減少金融投資的現(xiàn)象，比如降低國(guó)債、股票的持有量，但這類(lèi)操作所減持的比例不能超出國(guó)家的規(guī)定，所以這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)降低基金投資的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

（2）我國(guó)的證券市場(chǎng)和國(guó)外的證券市場(chǎng)有著較大的不同，我國(guó)的證券市場(chǎng)相對(duì)比較封閉，這樣封閉的環(huán)境很難規(guī)避市場(chǎng)當(dāng)中形成的風(fēng)險(xiǎn)，這大大提高了基金投資的風(fēng)險(xiǎn)性。

（3）相對(duì)來(lái)說(shuō)，我國(guó)應(yīng)對(duì)基金投資的金融工具較少，這進(jìn)一步降低了基金投資的抗風(fēng)險(xiǎn)水平。

2.微觀(guān)風(fēng)險(xiǎn)

除了宏觀(guān)環(huán)境所造成的風(fēng)險(xiǎn)外，還有微觀(guān)運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)。微觀(guān)風(fēng)險(xiǎn)也不能夠忽視?；鹜顿Y的投資人雖然比較多，但是大多數(shù)還是會(huì)將資金投入到類(lèi)似于證券基金管理公司這類(lèi)的組織，但這些公司在管理時(shí)會(huì)將資金統(tǒng)一保管，這就意味著基金的運(yùn)作缺乏一定的獨(dú)立性，從而降低了抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。不僅如此，國(guó)內(nèi)基金市場(chǎng)還不成熟，這就導(dǎo)致了基金信息質(zhì)量低、發(fā)布遲緩等問(wèn)題，這使得投資人無(wú)法實(shí)時(shí)監(jiān)控自己的資金狀況，從而出現(xiàn)投資失誤的現(xiàn)象，給投資人帶來(lái)經(jīng)濟(jì)損失。

3.管理人員風(fēng)險(xiǎn)

管理人員風(fēng)險(xiǎn)主要是指基金管理人員素質(zhì)水平層次不齊、投資策略不合理以及管理水平有限等等問(wèn)題。這些問(wèn)題都是基金投資的隱形風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也阻礙了證券基金市場(chǎng)的發(fā)展。我國(guó)當(dāng)前的基金市場(chǎng)還在不斷的探索和發(fā)展，基金管理人員需要在基金運(yùn)行之前就制定相應(yīng)的策略，從事獲得最大的經(jīng)濟(jì)收益。當(dāng)前國(guó)內(nèi)的管理人員有著較高的流動(dòng)性，雖然大部分人都有一定的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，但是都沒(méi)有進(jìn)行過(guò)專(zhuān)業(yè)或者較為系統(tǒng)的培訓(xùn)，他們的專(zhuān)業(yè)能力足以應(yīng)付市場(chǎng)當(dāng)中出現(xiàn)的問(wèn)題，這在一定程度上增加了投資人的風(fēng)險(xiǎn)。比如，穩(wěn)健類(lèi)的基金，它可以通過(guò)投資藍(lán)籌股來(lái)降低投資的風(fēng)險(xiǎn)，但有很多基金管理人員不能夠有效的確定基金所屬的類(lèi)型，從而無(wú)法制定合理的投資策略，這使得投資人在面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，還有可能造成嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。

二、基金投資的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

1.基金投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的重要性

說(shuō)完風(fēng)險(xiǎn)，我們來(lái)談?wù)勗鯓痈鶕?jù)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)確定相應(yīng)的解決方案，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估就是對(duì)基金投資進(jìn)行評(píng)估，了解投資可能有的危害及其特點(diǎn)，從而有針對(duì)性的提出解決方案。因此，在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的過(guò)程中，我們要注意以下幾個(gè)問(wèn)題：

（1）基金投資的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估所得出的是一個(gè)參考值，在風(fēng)險(xiǎn)和收益方面有一定的影響，但沒(méi)有具體的數(shù)字來(lái)體現(xiàn)這兩點(diǎn)。

（2）評(píng)估工作很有可能會(huì)被外界環(huán)境干擾，為此，我們要在評(píng)估之前進(jìn)行外部環(huán)境的動(dòng)態(tài)評(píng)估，從而降低評(píng)估的誤差，提高評(píng)估結(jié)果的準(zhǔn)確性及穩(wěn)定性。

（3）每一種基金產(chǎn)品都有著不同的特點(diǎn)，所以在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的過(guò)程中，我們要對(duì)具體問(wèn)題進(jìn)行分析，確保使用不同基金相應(yīng)的評(píng)估手法進(jìn)行評(píng)估，從而避免由經(jīng)驗(yàn)主義所引起的錯(cuò)誤性判斷。

2.基金投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估常用的幾種方法

（1）特爾斐法：這種方法的核心就是對(duì)基金各項(xiàng)信息的調(diào)查，通過(guò)這些信息來(lái)進(jìn)行研究，從而對(duì)基金投資的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行準(zhǔn)確的評(píng)估。

（2）統(tǒng)計(jì)計(jì)量法：顧名思義，統(tǒng)計(jì)計(jì)量法就是以統(tǒng)計(jì)學(xué)為基礎(chǔ)，研究市場(chǎng)與非市場(chǎng)性風(fēng)險(xiǎn)，從而對(duì)基金投資的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效評(píng)估。

（3）財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)估法：這種方法時(shí)依靠基金市場(chǎng)來(lái)進(jìn)行評(píng)估，我們可以從市場(chǎng)價(jià)格和財(cái)務(wù)報(bào)表當(dāng)中獲取有效信息，從而借此進(jìn)行評(píng)估，推測(cè)未來(lái)基金可能的發(fā)展趨勢(shì)。這類(lèi)方法主要是對(duì)選擇基金產(chǎn)品有幫助，一般不用來(lái)預(yù)估市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

三、基金投資的風(fēng)險(xiǎn)控制

1.合理分配投資

投資的有效分配可以在一定程度上減小基金投資的風(fēng)險(xiǎn)，我們可以合理的選擇金融投資工具，降低基金運(yùn)營(yíng)過(guò)程當(dāng)中的風(fēng)險(xiǎn)，從而降低風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)損失。我們?cè)谕顿Y時(shí)要根據(jù)當(dāng)前金融市場(chǎng)的實(shí)際情況選擇合適的資本投資工具，準(zhǔn)確調(diào)整資本配比，從而提升投資收益。我國(guó)當(dāng)前的基金市場(chǎng)當(dāng)中只有三中投資工具，分別是股票、債券以及期貨，基金管理人員需要根據(jù)客戶(hù)的投資需求及期望收益來(lái)進(jìn)行選擇和分配。相對(duì)來(lái)說(shuō)，債券和股票相對(duì)平穩(wěn)，大多數(shù)管理者都會(huì)選擇這兩項(xiàng)進(jìn)行投資，債券的投資我們可以控制在所有投資工具的四分之一，并且根據(jù)市場(chǎng)的變化進(jìn)行一定的調(diào)整。從風(fēng)險(xiǎn)控制的角度來(lái)看，各類(lèi)上市企業(yè)尤其是國(guó)有企業(yè)所發(fā)行的債券投資相對(duì)來(lái)說(shuō)是比較安全的，從流動(dòng)性來(lái)看，債券有三種類(lèi)型，長(zhǎng)期、中期和短期，合理的分配這三者的比例，能夠確保收益的獲取，規(guī)避市場(chǎng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，從而大幅度提升基金投資的安全性。因此，基金管理人員在投資時(shí)，股票的投資應(yīng)占百分之六十以上，選擇上市公司的股票還能夠保證收益的安全性。由此可見(jiàn)，基金管理人員在投資前要對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)、收益等等問(wèn)題進(jìn)行合理的分析，從而提升投資的穩(wěn)定性。