黃金時(shí)代下的蛋瑞幸、拼多多、趣店、蔚來(lái)背后的“上市快手”

曲琳

源碼資本創(chuàng)始合伙人曹毅 源碼也會(huì)是一個(gè)大浪，這個(gè)大浪需要有你們加入

歷史車(chē)輪滾滾向前，幸運(yùn)和時(shí)代總是造就無(wú)數(shù)英雄。回顧過(guò)往不難發(fā)現(xiàn)，這些出身不同的英雄，都在告訴大家一個(gè)道理——每個(gè)行業(yè)都有自己的黃金時(shí)代。

5年前“黃金遍地”，一群人傾巢出動(dòng)。中國(guó)從未一夜之間冒出過(guò)如此多的LP，全球的資本大佬也從未如此愿意將資金投向中國(guó)這個(gè)新興市場(chǎng)。與LP（Limited Partner，有限合伙人，即出資人）相對(duì)的便是GP（General Partner，管理合伙人，即風(fēng)險(xiǎn)投資人），上百家風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在2013?2015年期間誕生。

那是投資人的盛夏，也是創(chuàng)業(yè)的旺季，如果有100位互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者扎向同一個(gè)“風(fēng)口”，那么其中看上去不錯(cuò)的20位都有望被風(fēng)險(xiǎn)投資人追著打錢(qián)。如果在今天，這個(gè)數(shù)字可能只有10甚至是5。

今天我們的主角便出自那時(shí)誕生的一批創(chuàng)業(yè)者，他們都手握上億美元，高的甚至是幾十億美元，當(dāng)“其他”創(chuàng)業(yè)者缺錢(qián)的時(shí)候，這些人手里最充沛的便是錢(qián)。反過(guò)來(lái)，他們最急求的又是優(yōu)質(zhì)創(chuàng)業(yè)者。

這些機(jī)構(gòu)一出生便被稱(chēng)為VC 2.0。然而創(chuàng)辦一家風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，這生意并不比創(chuàng)辦一家互聯(lián)網(wǎng)公司簡(jiǎn)單，在相同的土地上耕種5年后，每家的成績(jī)單都不同，甚至一些基金連名字都被人淡忘，很難聽(tīng)到它們募資到位的捷報(bào)與一擲千金的消息。

這幾年間，我們密切關(guān)注了VC 2.0其中三家：高榕、愉悅、源碼，以及它們的幾位主要?jiǎng)?chuàng)始人：張震、劉二海和曹毅。

在如今水漲船高的一級(jí)市場(chǎng)上，能投進(jìn)獨(dú)角獸企業(yè)（估值10億美金）的基金不下50家，但是這三家更進(jìn)一步：它們作為中早期投資者，在如此短的時(shí)間之內(nèi)，已經(jīng)投出了IPO項(xiàng)目或估值巨大的TOP級(jí)獨(dú)角獸：

·高榕投資或持股的公司里，2018年IPO的就有拼多多、虎牙、華米、蘑菇街、美團(tuán)、平安好醫(yī)生和普惠財(cái)富;

·愉悅有今年上市的瑞幸，去年上市的蔚來(lái)，還有風(fēng)口浪尖被美團(tuán)收購(gòu)的摩拜;

·源碼有2017年上市的趣店，2018年上市的美團(tuán)，以及在去年估值750億美元的超級(jí)“巨無(wú)霸”今日頭條。

互聯(lián)網(wǎng)之前是PC時(shí)代，PC之前是芯片，一脈相承。美國(guó)投資人大多都曾創(chuàng)業(yè)或是高管，可以給創(chuàng)業(yè)者指導(dǎo)和資源的輸出，而且越老越往早期投資跑。

5年這個(gè)時(shí)間點(diǎn)意味著存續(xù)期的一多半，馬拉松跑到半程，它們就掛上了獎(jiǎng)牌。

反過(guò)來(lái)，這些項(xiàng)目也造就了高榕、愉悅與源碼這幾家新錢(qián)當(dāng)中的“上市快手”：從創(chuàng)辦到上市，瑞幸是18個(gè)月，拼多多是2年10個(gè)月，趣店是3年7個(gè)月，蔚來(lái)是3年10個(gè)月。

再者，這幾家成為VC 2.0同期的焦點(diǎn)，還在于，它們各自都支持了80后新一代商業(yè)風(fēng)云領(lǐng)袖：愉悅是摩拜背后的胡瑋煒，高榕是拼多多黃崢，源碼是今日頭條張一鳴。這些商業(yè)領(lǐng)袖自帶的流量，也使得它們?cè)趧?chuàng)投行業(yè)的熱搜上長(zhǎng)期霸榜。

5年時(shí)間，閱創(chuàng)業(yè)者無(wú)數(shù)的一群人終于自己也成為了創(chuàng)業(yè)者，故事便更有意思。

不謀而同

在資金量最充裕的時(shí)代，三撥來(lái)自頂級(jí)投資機(jī)構(gòu)的投資人出來(lái)了。

高榕三兄弟深度綁定，張震、高翔與岳斌年齡各差2歲，創(chuàng)辦高榕是在2014年1月，當(dāng)時(shí)張震與高翔在IDG已經(jīng)晉升為合伙人和投資決策委員會(huì)成員，岳斌雖是IDG副總裁，但是手中已經(jīng)有小米這樣的明星項(xiàng)目;愉悅成立于2015年3月，也是三人組合，劉二海是君聯(lián)資本董事總經(jīng)理，是君聯(lián)TMT小組的頭號(hào)人物，在劉二海團(tuán)隊(duì)的戴汨和李瀟選擇了一起離職創(chuàng)業(yè)。

唯有2014年3月成立的源碼是曹毅一人離開(kāi)紅杉所創(chuàng)辦，但嚴(yán)格意義來(lái)說(shuō)，他也并不孤單，他背后有大人物支持：美團(tuán)王興與今日頭條張一鳴，既是LP，也是被投方。

當(dāng)閱創(chuàng)業(yè)者無(wú)數(shù)的投資人創(chuàng)業(yè)時(shí)，“三人”被認(rèn)為是最穩(wěn)固的結(jié)構(gòu)。張震聊過(guò)三個(gè)人的優(yōu)勢(shì)：兩個(gè)人觀點(diǎn)不一致，三個(gè)人就能協(xié)調(diào)，四個(gè)人又容易拉幫結(jié)派，而且三個(gè)人盡量互補(bǔ)，各有側(cè)重，防止撞車(chē)。

尤其是高榕三兄弟與愉悅?cè)齽停饲霸谝患覚C(jī)構(gòu)共事已久，帶來(lái)的是共同的話語(yǔ)體系與趨同的價(jià)值觀。算到今天，張震與高翔共事超過(guò)16年，他們與岳斌共事接近10年;戴汨與李瀟則是被劉二海招到君聯(lián)。默契和互信可不是一天就能建成的。

三撥創(chuàng)業(yè)者的老東家，紅杉、IDG、君聯(lián)都經(jīng)歷了PC互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，也都是業(yè)內(nèi)的“黃埔軍?！?。這使他們作為投手的“開(kāi)槍”次數(shù)絕對(duì)不少。只說(shuō)IPO的項(xiàng)目，張震手里是Razer雷蛇、吉比特、誠(chéng)邁科技、萬(wàn)興軟件、藍(lán)港、神州付、3G門(mén)戶(hù)等;劉二海擁有易車(chē)網(wǎng)、人人網(wǎng)、樂(lè)逗游戲、神州租車(chē)、智聯(lián)招聘和天神互動(dòng);曹毅最著名的是他在紅杉的最后一個(gè)投資案例今日頭條，此外他手里也有雪球、唱吧等項(xiàng)目。

紅杉資本中國(guó)基金創(chuàng)辦于2005年，IDG進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)是在1993年，君聯(lián)資本前身聯(lián)想投資于2001年組建，這三家也是行業(yè)里規(guī)模最大、人數(shù)最多的機(jī)構(gòu)。這讓他們看到的不僅是老東家如何培養(yǎng)投手，更重要的是：老東家如何運(yùn)營(yíng)一家機(jī)構(gòu)，如何運(yùn)作每只基金，募多大的金額，怎樣控制風(fēng)險(xiǎn)，建設(shè)怎樣的中臺(tái)與后臺(tái)。

另一方面，他們也看到了老東家是如何在投資一家企業(yè)后，完整地等到其上市。這或許也是瑞幸們?nèi)绱酥翱臁钡脑颍簭囊患?jí)市場(chǎng)走向二級(jí)市場(chǎng)，資本自有其套路，投資人也確實(shí)有退出壓力。

他們不僅師出名門(mén)，曹毅與張震甚至是一畢業(yè)就投資、根正苗紅的投資“種子選手”。一畢業(yè)就進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)，這似乎是在中國(guó)才有的現(xiàn)象。用張震的話說(shuō)：互聯(lián)網(wǎng)之前是PC時(shí)代，PC之前是芯片，一脈相承。美國(guó)投資人大多都曾創(chuàng)業(yè)或是高管，可以給創(chuàng)業(yè)者指導(dǎo)和資源的輸出，而且越老越往早期投資跑。