我國中小企業(yè)債務融資風險描述及其防范措施

張玉

摘要：本文通過對中小企業(yè)背景的研究，先從中小企業(yè)債務融資的現(xiàn)狀入手，進一步分析了我國中小企業(yè)債務融資的問題與風險，最后，針對所出現(xiàn)的問題，提出防范風險的措施，從而使中小企業(yè)的內(nèi)外部融資環(huán)境更有利于其發(fā)展，滿足其資金需求，促進經(jīng)濟發(fā)展。

關鍵詞：中小企業(yè);債務融資;債務融資風險;風險防范

一、選題的背景和意義

中小企業(yè)在我國是屬于數(shù)量最大，極具活力的企業(yè)群體，是社會主義市場經(jīng)濟的重要組成部分。我國中小企業(yè)量大面廣，在其快速發(fā)展、壯大同時，其在增加就業(yè)崗位、提高自主創(chuàng)新能力、增加稅收等方面發(fā)揮的作用也日益重要，從而成為促進經(jīng)濟發(fā)展不可忽視的力量。通過研究我國中小企業(yè)債務融資可能存在的風險，針對各種可能存在的問題為中小企業(yè)債務融資提出相應的防范措施。通過這些防范風險的措施，滿足中小企業(yè)對于資金的需求，降低相關的風險，提高資金的利用效率，獲得財務杠桿效益，降低企業(yè)的資本成本，增加自主創(chuàng)新能力，從而提高市場競爭力，促進中小企業(yè)的進一步發(fā)展。

二、中小企業(yè)債務融資風險簡述

中小企業(yè)融資難的原因需要綜合考慮內(nèi)外部的因素，有企業(yè)債務融資的內(nèi)部風險和外部風險，只要從內(nèi)外部著手解決，相信融資環(huán)境會有所改善。

（一）中小企業(yè)債務融資的內(nèi)部風險

1.債務融資比例失調(diào)的風險

中小企業(yè)可能不能考慮企業(yè)特點、償債能力及經(jīng)營環(huán)境等因素，會出現(xiàn)舉債過多的現(xiàn)象，不能很好的利用財務指標來分析財務狀況，導致債務融資比例失調(diào)，承擔較大的財務風險。

2.債務融資的期限結(jié)構(gòu)風險

中小企業(yè)應采取長短期的債務融資相結(jié)合的融資方式，短期的債務融資不可以用在長期投資上，這樣會導致因資金周轉(zhuǎn)不靈而引起的融資失敗;長期的債務融資也不應用于短期的日常經(jīng)營，因為資金閑置，會丟失較多的機會，致使成本增加。與此同時，企業(yè)最好分期付款，不能一次性的把款都還了，否則會出現(xiàn)資金短缺的現(xiàn)象。而且中小企業(yè)由于不能很好地調(diào)整融資結(jié)構(gòu)，所以加大了這種風險。

3.投資決策風險

企業(yè)進行債務籌資的目的就是滿足生產(chǎn)經(jīng)營的需要，而中小企業(yè)投資決策者由于自身素質(zhì)的限制以及財務管理體制的不健全，會導致融資方式選擇有誤，進而導致投資出現(xiàn)風險。鑒于會有這種失誤，使其籌資難度加大。

4.經(jīng)營風險

企業(yè)的這種風險是由于企業(yè)經(jīng)營中資金收付和盈利能力具有不確定性，可能到期不能還本付息，所以債權(quán)人出于風險的考慮，不會輕易貸款給企業(yè)。

5.管理風險

一般來說，中小企業(yè)財務管理制度不夠健全，財務預警機制不完善，抵御風險的能力較弱。

6.道德風險

中小企業(yè)資信水平不高，存在較高的財務風險和信息不對稱的現(xiàn)象，有關的財務信息缺乏可靠性，不能及時的披露，這造成了融資渠道狹窄。與此同時，中小企業(yè)發(fā)展規(guī)模小，缺少滿足借款條件的抵押物，信用擔保機制尚不完善，向金融機構(gòu)以及非金融機構(gòu)借款后的信用缺乏，違約風險高，存在道德風險。

（二）中小企業(yè)債務融資的外部風險

1.銀行實行嚴格的信貸配給

目前我國的中小企業(yè)主要是舉債經(jīng)營，主要資金來源為銀行貸款。但是銀行也是以盈利為目的的，在向企業(yè)貸款時要綜合考慮企業(yè)的各方面條件比如償債能力和誠信意識。因為信息不對稱的存在，所以，銀行所了解的貸款企業(yè)的情況要少于企業(yè)自身，導致銀行不會輕易貸款給中小企業(yè)。

2.市場利率和匯率的不確定性

企業(yè)進行借款時必須考慮借款利率的問題，而借款利率是會隨著市場情況的變化而變化。借款利率和匯率過高，企業(yè)會為借款而承擔更高的資本成本，形成了企業(yè)的財務負擔。因此，這種不確定性給企業(yè)的融資帶來了不便。

3.相關政策的變化

市場利率在國家實行緊縮的財政政策和貨幣政策時會增高，企業(yè)的融資成本隨之增加，企業(yè)負擔增大;反之，企業(yè)融資成本降低。此外，經(jīng)濟快速發(fā)展，出現(xiàn)了許多其他的融資方式，比如融資租賃等，有關制度的不完善，不能實現(xiàn)有效的監(jiān)管，一旦舉債過多，會面臨破產(chǎn)風險。因此，相關制度不完善，中小企業(yè)融資也有困難。

三、如何防范債務融資風險

本文從企業(yè)自身和金融機構(gòu)方面，對中小企業(yè)債務融資中可能存在的問題，提出了一些防范風險的措施，希望能為中小企業(yè)的債務融資提供合理化的建議。

（一）企業(yè)方面

1.建立風險防范機制

中小企業(yè)應結(jié)合自身實際提高風險意識，采用先進的管理制度，完善內(nèi)部控制。建立一套符合自身實際的債務融資風險預警體系，實施全面的動態(tài)監(jiān)管系統(tǒng)，確保財務風險預警，對債務進行事前事后的分析，獲得融資資金后，要建立科學合理的計劃來提高資金使用效率，避免出現(xiàn)資金使用風險。財務人員要及時編制現(xiàn)金流量預算等財務分析指標，對有可能出現(xiàn)的風險制定防范措施，即使出現(xiàn)了風險也能應對自如，不會陷入財務危機。

2.加強管理者素質(zhì)，建立健全的財務管理體制

企業(yè)管理者在企業(yè)中扮演著重要的角色，因此需要進行定期的培訓學習，學習先進的管理理念，增強管理技能。中小企業(yè)也應引進先進的管理人才、引進國外先進的財務管理體制，制定符合自身的管理體制，為債務融資和償還債務打下良好的基礎，從而滿足企業(yè)對于資金的需求。

3.使財務信息透明、真實

企業(yè)進行債務融資時，債權(quán)人最關心的還是到期能否收回本息，所以，債權(quán)人就會對企業(yè)的相關信息進行了解，分析企業(yè)的償債能力，但是，中小企業(yè)有些財務信息并不透明，債權(quán)人并不能充分了解相關信息。因此，中小企業(yè)應該定期進行審計，出具可靠的審計報告，提高財務信息真實可靠性，并且應及時公布財務信息，以便利益相關方了解信息。樹立良好的信用，取得各融資機構(gòu)的信任，使債權(quán)人沒有后顧之憂地貸款給企業(yè)。

4.按照企業(yè)發(fā)展階段選擇融資渠道

企業(yè)在不同的發(fā)展階段面臨的問題有所不同，應該選擇不同的融資渠道。創(chuàng)業(yè)期，企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模小，綜合實力弱，管理制度不健全，投資者和銀行，一般出于風險的考慮，不會貸給企業(yè)資金，這時候的企業(yè)一般是個人的資產(chǎn)，融資租賃或私人借款;成長期，企業(yè)生產(chǎn)擴大，現(xiàn)金的流入流出也更加頻繁，資金緊張狀況一定程度上得到了緩解，這一階段企業(yè)各方面的發(fā)展能夠滿足銀行貸款的條件，也有條件發(fā)行債券進行融資;成熟期，企業(yè)各方面的發(fā)展穩(wěn)定，資信狀況良好，技術條件優(yōu)越，有能力承擔一定的風險，只要不會出現(xiàn)更大的風險，進行債務融資也會使企業(yè)更強，有條件的企業(yè)可以發(fā)展為上市公司;衰退期，企業(yè)可以利用自身的積累以及先前各階段樹立的良好的商業(yè)信用來解決資金短缺的問題。

（二）金融機構(gòu)方面

1.企業(yè)與銀行之間的關系型借貸

解決中小企業(yè)融資信息問題的最好辦法就是關系型借貸，中小銀行是向中小企業(yè)提供關系型借貸的最好的融資伙伴。這種借貸方式就是中小銀行與中小企業(yè)長期合作，銀行可以充分了解中小企業(yè)的信用狀況、盈利能力、償債能力以及發(fā)展?jié)摿Φ雀鞣矫娴男畔?，這種方式有利于兩者之間的信息交換，避免了信息不對稱，利用二者之間長期建立起來的信賴關系，中小企業(yè)可以很容易地籌集到所需資金。

2.基于網(wǎng)絡信用實行阿里借貸

在經(jīng)濟技術快速發(fā)展的今天，互聯(lián)網(wǎng)在我們的經(jīng)濟中應運越來越廣泛，所以網(wǎng)絡借貸應運而生，阿里借貸就是互聯(lián)網(wǎng)借貸的一種形式，其主要是依據(jù)借貸人的信譽進行融資。這種貸款方式貸款利息低，接近銀行的基準利率，低于民間借貸的利息，降低了企業(yè)的負擔;貸款的額度較大，貸款金額是1000以上1000萬元以下。阿里借貸將多家知名銀行聯(lián)合起來，把中小企業(yè)的信用貸款和網(wǎng)絡信用評價體系較好地結(jié)合起來方便了銀行對中小企業(yè)網(wǎng)絡信用的了解，這些銀行降低放貸風險，對中小企業(yè)的債務融資極其有利。

3.建立靈活的抵押擔保機制

抵押擔保機制不靈活也會制約中小企業(yè)的債務融資，中小企業(yè)固定資產(chǎn)少，實力較弱，而銀行對于應收賬款和存貨等流動資產(chǎn)的鑒定能力水平不足，所以，銀行多采用固定資產(chǎn)的抵押方式比如機器設備、房屋建筑物和土地等;在擔保機制方面，我國可以借鑒國外的方式，可以發(fā)揮政府的作用，建立專業(yè)化的擔保組織，以國家財力作為后盾，擴大擔保資金的數(shù)額和擔保范圍，使擔保機構(gòu)更有效地運行，為中小企業(yè)債務融資提供保障。

綜上所述，中小企業(yè)在選擇融資方式時，需綜合考慮多方面的因素，與此同時，中小企業(yè)更要注重自身實力的提升，結(jié)合自身的現(xiàn)狀，采用合適的融資方式，不斷拓寬融資的渠道，樹立誠信觀念，得到各方面的認可，比如融資機構(gòu)的信任，使自己在發(fā)展的過程中走的更遠。

參考文獻：

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