互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新對(duì)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的作用機(jī)理研究

湯杰 林志明

摘 要：互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)彌補(bǔ)了傳統(tǒng)金融功能的不足，為滿足我國(guó)創(chuàng)新金融支付模式、數(shù)字化金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資等金融服務(wù)需求提供了新的途徑，提高了金融資本生產(chǎn)效率?；ヂ?lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革提供了原動(dòng)力，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革推動(dòng)了互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新發(fā)展?；ヂ?lián)網(wǎng)金融從個(gè)人金融服務(wù)、小微企業(yè)融資、普惠金融、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)方面對(duì)供給側(cè)改革發(fā)揮重要作用，促進(jìn)供給側(cè)改革目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融;供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革;中小微企業(yè)

中圖分類號(hào)：F832 ? ? ?文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A ? ? ?文章編號(hào)：1673-291X（2019）08-0005-02

引言

近年來互聯(lián)網(wǎng)金融的迅猛發(fā)展，為金融領(lǐng)域和互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)注入了新的動(dòng)力。在政府提出“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的號(hào)召下，互聯(lián)網(wǎng)金融已成為行業(yè)創(chuàng)新中最為關(guān)注的對(duì)象之一，為促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)提供了金融支持。自2015年以來，我國(guó)政府推行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，為破除舊的不良體制，擺脫已有的舊機(jī)制，打破不良結(jié)構(gòu)性約束，改善供給結(jié)構(gòu)，解決社會(huì)經(jīng)濟(jì)體系出現(xiàn)的結(jié)構(gòu)性失衡問題，促進(jìn)供給體系有效滿足社會(huì)需求變化提供了新的思路。作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)新業(yè)態(tài)，互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新發(fā)展對(duì)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革起到重要的推動(dòng)作用。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革之間的作用關(guān)系

面對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈下行的壓力，實(shí)施供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革對(duì)促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)成功轉(zhuǎn)型升級(jí)，實(shí)現(xiàn)勞動(dòng)力、土地、技術(shù)創(chuàng)新和資本等生產(chǎn)要素優(yōu)化配置，全面提升社會(huì)全要素生產(chǎn)率具有重要意義?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在實(shí)質(zhì)上與傳統(tǒng)金融區(qū)別不大，但由于利用了互聯(lián)技術(shù)，其比傳統(tǒng)金融模式更加便捷與高效，資金供需交易成本更低，靈活性更高。在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推進(jìn)過程中，互聯(lián)網(wǎng)金融彌補(bǔ)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的不足，為中小微企業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型提供高效的金融支持?；ヂ?lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新模式升級(jí)的同時(shí)，為我國(guó)“十三五”規(guī)劃實(shí)施做出貢獻(xiàn)。

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融為供給側(cè)改革提供源動(dòng)力

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革重點(diǎn)在于提升社會(huì)全要素生產(chǎn)率，互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的主要特征就是提高了生產(chǎn)要素的效率，其對(duì)實(shí)現(xiàn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革目標(biāo)實(shí)現(xiàn)起到推動(dòng)作用?；ヂ?lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新發(fā)展是對(duì)傳統(tǒng)金融的補(bǔ)充，使傳統(tǒng)金融在供給結(jié)構(gòu)和金融服務(wù)方面發(fā)生了改變。一方面給社會(huì)大眾提供了新的投資方式，另一方面為大眾創(chuàng)業(yè)和萬眾創(chuàng)新提供資金融通的渠道，為解決中小微企業(yè)融資難題提供新思路，降低了融資的成本?；ヂ?lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新發(fā)展提高了資源的配置效率，推動(dòng)金融服務(wù)領(lǐng)域的供求平衡。互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新成為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，推動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的利器。

（二）供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新發(fā)展

供給側(cè)改革的目標(biāo)和重點(diǎn)是實(shí)現(xiàn)全要素生產(chǎn)率的提升，也就是提供有效供給和淘汰落后產(chǎn)能，從生產(chǎn)和供給端入手調(diào)節(jié)供求結(jié)構(gòu)失衡。金融行業(yè)進(jìn)行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，必須進(jìn)行創(chuàng)新，提供有效的金融服務(wù)，廢除過去的低效服務(wù)，積極促進(jìn)金融資源有效配置，開拓新的領(lǐng)域和市場(chǎng)，進(jìn)一步提高金融服務(wù)體系的效率，降低交易成本?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在一定程度上改善了金融供求的失衡的問題，提高了金融服務(wù)生產(chǎn)效率，降低了金融服務(wù)交易成本。因此，金融行業(yè)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革能夠進(jìn)一步推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新推動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的作用路徑

互聯(lián)網(wǎng)金融支持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，一方面，提供優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)供給，促進(jìn)金融服務(wù)供給體系更好地滿足金融服務(wù)需求結(jié)構(gòu)的變化;另一方面，利用市場(chǎng)在資源配置中的作用，盤活閑余金融資源，引導(dǎo)資金良性流動(dòng)。促進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革實(shí)現(xiàn)其去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板的核心任務(wù)。具體看，互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的作用路徑主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

（一）為個(gè)人和組織提供多樣化金融服務(wù)

互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)改變了人們?cè)械纳罘绞?，滿足了多樣化金融服務(wù)的需求，為人民提供了各種投融資服務(wù)和理財(cái)支付服務(wù)，讓人民體會(huì)到了互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)的高效性和便捷性。我國(guó)城鄉(xiāng)居民人民幣儲(chǔ)蓄存款總額連年增長(zhǎng)，2017 年達(dá)到 62.6萬億元。我國(guó)民間資本豐富，投資需求旺盛。相對(duì)傳統(tǒng)金融理財(cái)模式，互聯(lián)網(wǎng)金融提供了更加豐富和便捷的投資理財(cái)模式，更加方便個(gè)人和組織投資?；ヂ?lián)網(wǎng)金融對(duì)于社會(huì)資本具有整合作用，高效的資金匹配提高了資金的使用效率，對(duì)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的目標(biāo)實(shí)現(xiàn)起到了促進(jìn)作用。

（二）為中小微企業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資提供金融支持

實(shí)體經(jīng)濟(jì)是一個(gè)國(guó)家社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根本。我國(guó)中小微企業(yè)占全國(guó)企業(yè)總數(shù)95%的份額，GDP貢獻(xiàn)度連年增長(zhǎng)，為國(guó)家稅收和城鎮(zhèn)就業(yè)創(chuàng)造了40%和80%的貢獻(xiàn)。但融資難、融資渠道不暢始終困擾實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，尤其是對(duì)初創(chuàng)企業(yè)和小微企業(yè)，作為國(guó)家經(jīng)濟(jì)主體卻受到資金困擾，阻礙了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，導(dǎo)致惡性循環(huán)。互聯(lián)網(wǎng)金融整合了社會(huì)閑余資本更便捷地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，通過眾籌和股權(quán)眾籌等創(chuàng)新發(fā)展模式為小微企業(yè)提供了豐富的融資資源?；ヂ?lián)網(wǎng)金融延長(zhǎng)拓寬了金融產(chǎn)業(yè)鏈，更有利于初創(chuàng)企業(yè)項(xiàng)目，尤其是高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目、未成熟技術(shù)等能夠及時(shí)得到充足的信貸資金。互聯(lián)網(wǎng)金融具有便捷、低成本、高效率等特點(diǎn)，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的基石，是實(shí)現(xiàn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革目標(biāo)的根本。

（三）為實(shí)現(xiàn)普惠金融提供金融支持

2005年，聯(lián)合國(guó)提出“普惠金融”概念，旨在以小微企業(yè)、農(nóng)民、城鎮(zhèn)低收入人群等弱勢(shì)群體為重點(diǎn)服務(wù)對(duì)象，對(duì)有金融服務(wù)需求的個(gè)人和組織提供適當(dāng)、有效的金融服務(wù)。普惠金融體現(xiàn)了機(jī)會(huì)均等、優(yōu)化金融資源配置、可持續(xù)性原則，提升了社會(huì)全要素生產(chǎn)率。普惠金融對(duì)于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)具有重要推動(dòng)作用。在經(jīng)濟(jì)增速減緩的新常態(tài)下，普惠金融發(fā)展受到挑戰(zhàn)，面臨一系列問題如服務(wù)質(zhì)量有待提高、服務(wù)不均衡、服務(wù)體系不健全等，進(jìn)入發(fā)展的瓶頸期?；ヂ?lián)網(wǎng)金融利用先進(jìn)的互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等能夠增加信息的透明度，有效降低普惠金融服務(wù)成本，對(duì)于創(chuàng)新金融服務(wù)的方式、提高服務(wù)效率、推進(jìn)普惠金融發(fā)展具有重要意義。

（四）為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)提供催化劑

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革最主要的目的是調(diào)整不合理的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。一方面互聯(lián)網(wǎng)金融自身進(jìn)行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，提高互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)，另一方面互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展能夠促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融憑借互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)技術(shù)，具有高效的資源和信息整合能力。資本受市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制影響，互聯(lián)網(wǎng)金融更傾向于高回報(bào)率高速發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，并從傳統(tǒng)的生產(chǎn)效率低、產(chǎn)能過剩、落后產(chǎn)業(yè)中轉(zhuǎn)移出來，迫使與這些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)改造，達(dá)到可持續(xù)發(fā)展。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融推動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的對(duì)策

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行自身的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革在金融資本支撐的情況下得以實(shí)現(xiàn)。發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融本身，實(shí)質(zhì)上也是金融市場(chǎng)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革?；ヂ?lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新發(fā)展是金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的執(zhí)行者和受益者。（1）降成本。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中提出降低成本，所以互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新應(yīng)以降低交易成本和融資成本為發(fā)展方向，積極擴(kuò)大直接融資的比重，提高第三產(chǎn)業(yè)金融供給水平。隨著第三產(chǎn)業(yè)日益發(fā)展，其高成長(zhǎng)性以及其融資需求增大，也就決定了第三產(chǎn)業(yè)對(duì)直接融資的依賴性，在客觀上對(duì)直接融資業(yè)務(wù)需求增大，成為互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新發(fā)展的方向。（2）補(bǔ)短板?；ヂ?lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新發(fā)展應(yīng)以政策性金融為根基。要在產(chǎn)業(yè)層面上彌補(bǔ)商業(yè)銀行組織在國(guó)家新興產(chǎn)業(yè)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域以及薄弱環(huán)節(jié)，如民營(yíng)經(jīng)濟(jì)、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域、扶貧領(lǐng)域金融支持的不足，探索資本介入和資本支持的新模式。探索公共產(chǎn)品與私人產(chǎn)品屬性相并存的領(lǐng)域，以市場(chǎng)為導(dǎo)向，積極進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展模式。（3）去產(chǎn)能和去庫存?；ヂ?lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新發(fā)展以市場(chǎng)為導(dǎo)向，一方面淘汰產(chǎn)能過剩的業(yè)務(wù)，根據(jù)金融服務(wù)需求和供給的動(dòng)態(tài)變化，保持金融服務(wù)的供需平衡;另一方面積極提升互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理水平，發(fā)揮市場(chǎng)對(duì)生產(chǎn)要素優(yōu)化配置作用，提升效率。（4）去杠桿。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自2018年6月以來已經(jīng)有超過182家共計(jì)5 000多億規(guī)模的P2P平臺(tái)聲明無法償還本息，涉及用戶人數(shù)高達(dá)1 000余萬。隨著政府對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融加強(qiáng)監(jiān)管，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展環(huán)境得到日益改善?；ヂ?lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域結(jié)構(gòu)性去杠桿，去的是金融泡沫和金融風(fēng)險(xiǎn)，去除劣質(zhì)的互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)，保留有實(shí)力、信譽(yù)度好的金融企業(yè)。

（二）通過創(chuàng)新提高互聯(lián)網(wǎng)金融供給水平

互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)豐富了我國(guó)金融服務(wù)領(lǐng)域的內(nèi)容。目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)型升級(jí)階段，傳統(tǒng)金融已不能有效滿金融市場(chǎng)的需求。目前中小微企業(yè)和一些新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)在融資渠道和融資金額方面都存在一定的障礙，互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)可以以快捷高效和申請(qǐng)程序簡(jiǎn)單透明等特點(diǎn)解決部分中小微企業(yè)對(duì)資金需求?；ヂ?lián)網(wǎng)金融本質(zhì)上是融入互聯(lián)網(wǎng)思維的金融創(chuàng)新模式，隨著移動(dòng)智能手機(jī)和互聯(lián)網(wǎng)的普及，移動(dòng)支付成為小額支付和便民支付的主要手段，引導(dǎo)社會(huì)公眾對(duì)金融服務(wù)的消費(fèi)行為和滿足其潛在需求。提高互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)供給水平，一方面要在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)層面進(jìn)行創(chuàng)新，一方面要在制度層面進(jìn)行創(chuàng)新?；ヂ?lián)網(wǎng)金融技術(shù)創(chuàng)新是產(chǎn)生互聯(lián)網(wǎng)金融新模式的根本?；ヂ?lián)網(wǎng)金融制度創(chuàng)新是促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康快速發(fā)展的驅(qū)動(dòng)因素?；ヂ?lián)網(wǎng)金融通過互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)、大數(shù)據(jù)挖掘、云計(jì)算、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等高新技術(shù)的應(yīng)用，使互聯(lián)網(wǎng)金融交易技術(shù)和交易結(jié)構(gòu)得到創(chuàng)新，將金融業(yè)務(wù)線上與線下相結(jié)合，同時(shí)對(duì)目標(biāo)客戶進(jìn)行精準(zhǔn)定位，進(jìn)一步提高互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)供給水平和效率。

（三）加快推進(jìn)“平臺(tái)+大數(shù)據(jù)+金融”模式，優(yōu)化互聯(lián)網(wǎng)金融資源配置

優(yōu)化互聯(lián)網(wǎng)金融資源配置是提升全要素生產(chǎn)率的關(guān)鍵，是推動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要舉措?；ヂ?lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融實(shí)質(zhì)相同，健康的互聯(lián)網(wǎng)金融可以改善金融市場(chǎng)資源供求關(guān)系。因此，合理配置金融資本成為互聯(lián)網(wǎng)金融可持續(xù)發(fā)展的重要著眼點(diǎn)。加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)建設(shè)，強(qiáng)化大數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與金融領(lǐng)域跨界融合，通過互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)國(guó)計(jì)民生，惠及千家萬戶。精準(zhǔn)定位，加強(qiáng)對(duì)中小微企業(yè)、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)、“三農(nóng)”等弱勢(shì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)給予金融支持，發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融的普惠特性，低成本、高效率服務(wù)大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新，進(jìn)一步拓寬互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)的領(lǐng)域。嘗試在政府、教育等領(lǐng)域的金融支持，促進(jìn)社會(huì)公共服務(wù)發(fā)展和優(yōu)化民營(yíng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，促進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)金融”自身的升級(jí)發(fā)展。

（四）加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控

2011年央行向27家企業(yè)頒發(fā)《支付業(yè)務(wù)許可證》是我國(guó)電子支付產(chǎn)業(yè)發(fā)展的里程碑，是互聯(lián)網(wǎng)與金融行業(yè)密切結(jié)合的開始?；ヂ?lián)網(wǎng)金融經(jīng)歷了高速發(fā)展階段，伴隨而來的是出現(xiàn)一系列的互聯(lián)網(wǎng)金融危機(jī)事件，欺詐跑路時(shí)有發(fā)生。從2014年到2018年，互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)連續(xù)五年被寫入政府工作報(bào)告。2018年政府 提出“健全互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管”，表明政府對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的監(jiān)控力度。作為政府，要不斷完善互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)的法律法規(guī)，創(chuàng)造互聯(lián)網(wǎng)金融良好的發(fā)展環(huán)境。政府要設(shè)定合理的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展上限和底線，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新模式，一方面要加強(qiáng)監(jiān)管，另一方面要積極鼓勵(lì)。政府必須制定完善的互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系，以有效識(shí)別、防范系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)應(yīng)優(yōu)勝劣汰，提高行業(yè)準(zhǔn)入門檻，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)提供的各種金融業(yè)務(wù)加以限定，利用大數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)，有效識(shí)別和提升互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防范水平。

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