證券投資中經(jīng)濟(jì)學(xué)分析法的應(yīng)用

范銳

摘要：本文針對證券投資的分類進(jìn)行剖析，通過研究基本分析法、技術(shù)分析法、演化分析法、對比分析法、因素分析法、比率分析法在證券投資中的應(yīng)用，目的在于降低證券投資風(fēng)險，推動證券投資市場的穩(wěn)定發(fā)展。

關(guān)鍵詞：證券投資? 經(jīng)濟(jì)學(xué)分析法? 基本分析法

市場經(jīng)濟(jì)體制的變更，很多企業(yè)或者個人開始轉(zhuǎn)變投資模式，希望可以獲得更高的經(jīng)濟(jì)收益。證券投資產(chǎn)品具備品種多、收益高等優(yōu)點(diǎn)，受到了許多投資者的青睞。為了降低市場投資風(fēng)險，需要借助經(jīng)濟(jì)學(xué)分析法對市場進(jìn)行科學(xué)分析，借此避免證券投資帶來的經(jīng)濟(jì)損失。

一、證券投資的分類

商品證券是以商品形式存在，持有人享有所有權(quán)和使用權(quán)的證券[1]。對商品證券進(jìn)行交易的本質(zhì)是對商品所有權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，包括商品提貨單、棧單、商品運(yùn)貨單等內(nèi)容。雖然商品證券是以實(shí)體性形式存在的證券，但是投資方在進(jìn)行投資時存在潛在投資風(fēng)險。例如，商品證券持有人在與投資方進(jìn)行交易時，如果商品的所有權(quán)和使用權(quán)存在爭議，投資方在完成交易后容易衍生交易糾紛的問題。

貨幣證券是持有人將貨幣所有權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的證券類型。貨幣屬于金融市場的價值媒介，借助貨幣可以去衡量商品的市場價值。持券人進(jìn)行貨幣證券交易時，根據(jù)貨幣證券變動情況賺取差價收益，所獲得的收益受到市場變動影響較大。投資方在投資貨幣證券時，需要綜合考慮商業(yè)證券和銀行證券的價格浮動，風(fēng)險系數(shù)較高。

資本證券相較于前兩種證券，其并不屬于直接性金融投資產(chǎn)品，而是屬于與金融投資收益直接相關(guān)的證券。資本證券受到市場變化影響較大，容易受到市場供求關(guān)系、資產(chǎn)價格變動、政策改革等因素影響。投資者在購買資本證券時，需要結(jié)合多方面因素預(yù)估市場走向，避免錯過最佳出售時期，造成經(jīng)濟(jì)損失。

二、證券投資中經(jīng)濟(jì)學(xué)分析法的應(yīng)用

（一）基本分析法

基本分析法是結(jié)合影響價格變動的因素，對價格變動規(guī)律進(jìn)行分析的方法?；痉治龇ㄖ饕譃橐韵氯齻€層次：首先，宏觀社會經(jīng)濟(jì)類因素對證券變動的影響。宏觀社會經(jīng)濟(jì)類因素包括目前國家經(jīng)濟(jì)政策、國內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)濟(jì)總值、貨幣膨脹率、貨幣匯率等。根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)類因素的分析結(jié)果，投資者可以了解目前證券的發(fā)展趨勢，對證券的市場價值進(jìn)行合理評估;其次，行業(yè)類因素對證券變動的影響。每類行業(yè)都會有不同的發(fā)展前景，投資者在進(jìn)行投資行為時，需要對證券所屬行業(yè)運(yùn)營規(guī)模進(jìn)行判斷，判斷行業(yè)的發(fā)展前景，借此提出合理的買賣建議;最后，公司因素對證券變動的影響。投資者購買的證券多數(shù)都是由上市公司出售的股票，投資者在進(jìn)行公司選擇時，需要對行業(yè)所屬上市公司的經(jīng)濟(jì)情況、市場競爭力、公司發(fā)展前景等方面進(jìn)行分析，在分析過程中可以結(jié)合股票市場的價格變動情況，選擇最合理的公司證券。

（二）技術(shù)分析法

技術(shù)分析法是根據(jù)金融市場供求關(guān)系的變化趨勢，預(yù)估以后市場動向的方法。該方法具備量化指標(biāo)、驅(qū)使追逐、直觀顯示的特點(diǎn)。在證券投資中應(yīng)用技術(shù)分析法需要注重以下幾方面內(nèi)容：第一，市場行為是技術(shù)分析法的使用基礎(chǔ)。所有投資者在進(jìn)行證券交易時，已經(jīng)充分考慮了影響市場價格變動的各類因素。對此，利用技術(shù)分析法對市場進(jìn)行研究時，只需要研究市場交易行為就可以充分掌握市場行為趨勢;第二，市場價格變動是進(jìn)行技術(shù)分析的核心因素。物理學(xué)的動力法則中指出，當(dāng)物體具備趨勢運(yùn)動時，該趨勢會持續(xù)進(jìn)行，直到翻轉(zhuǎn)現(xiàn)象產(chǎn)生。市場價格處于長期運(yùn)動的趨勢，投資者可以利用圖表或圖形對市場價格變動情況進(jìn)行分析，使其可以盡快發(fā)現(xiàn)翻轉(zhuǎn)信號，掌握最佳的交易時機(jī);第三，歷史重演是人們心理因素激發(fā)的市場變動。證券投資屬于追求收益的行為，在任何時間點(diǎn)，獲取更多的收益是人們進(jìn)行投資的動機(jī)。在此類心理狀態(tài)下，人們的交易會趨向于某種特定的模式，導(dǎo)致歷史重演。投資者利用統(tǒng)計分析方法發(fā)現(xiàn)人們心理活動規(guī)律，使其可以整理出有效的操作原則，降低投資風(fēng)險。

（三）演化分析法

演化分析法是將金融市場運(yùn)動特征作為研究對象，對其進(jìn)行動態(tài)跟蹤，借此提高交易決策科學(xué)性的方法[2]。演化分析法認(rèn)為金融市場屬于復(fù)雜的自適應(yīng)系統(tǒng)，如果對市場波動進(jìn)行定量分析，會降低分析結(jié)果的科學(xué)性。在實(shí)際操作過程中，多數(shù)投資者對市場價格波動規(guī)律、企業(yè)價值不能做出客觀評價，造成證券投資失敗。演變分析法的運(yùn)用可以幫助投資者正視各類因果關(guān)系，幫助投資者打破傳統(tǒng)的思維模式，從金融市場的代謝性、適應(yīng)性、節(jié)律性等方面進(jìn)行綜合分析，使投資者可以對預(yù)測出金融市場重大波動的時間段，借此達(dá)到長期獲益的目的。

（四）對比分析法

對比分析法是將實(shí)際數(shù)值與預(yù)期數(shù)值進(jìn)行比對，根據(jù)比對結(jié)果了解證券投資情況的分析方法。利用對比分析法進(jìn)行證券評估時，需要注意以下幾點(diǎn)：首先，確定時間標(biāo)準(zhǔn)。在進(jìn)行不同類型的證券比較時，需要確定同時間段數(shù)據(jù)差異情況，根據(jù)分析結(jié)果大致判斷證券的上升空間。在確定證券出售時間時，投資者可以比對不同時間的對應(yīng)數(shù)值，以此把握出售時間;其次，明確空間標(biāo)準(zhǔn)。在進(jìn)行市場走向分析時，可以通過對比相似空間情況，將對比數(shù)據(jù)作為預(yù)估市場走向的參考，提高決策的科學(xué)性;最后，確定計劃標(biāo)準(zhǔn)。金融市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢某種程度上具備一定的計劃性，投資者借助對比分析法，可以對金融市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向進(jìn)行預(yù)估，以此判斷證券投資產(chǎn)品的買賣時間。

（五）因素分析法

因素分析法是根據(jù)目標(biāo)對象類型選擇需要考慮的各類因素，結(jié)合以往分析經(jīng)驗確定選擇對象的方法。因素分析法可以分為連環(huán)替代、差額分析和定基替代三種方法。連環(huán)替代是將影響投資證券變動的因素分為可計量指標(biāo)，利用各類因素之間的依存關(guān)系，將類似指標(biāo)進(jìn)行替代，根據(jù)替代后演算效果確定影響因素排序的方法。該方法可以較快找出決定證券變動的核心因素，對核心因素進(jìn)行針對性分析，借此提高交易政策制定的科學(xué)性;差額分析是對各影響因素比較值與基準(zhǔn)值之間的差額進(jìn)行分析，以此確定各因素對目標(biāo)對象影響程度的方法。該方法可以直觀呈現(xiàn)各因素的影響權(quán)重，可以幫投資者明確分析側(cè)重點(diǎn);定基替代是將分析值替換標(biāo)準(zhǔn)值的方法。該方法可以測定各類指標(biāo)對金融市場價格變動的影響，使投資者可以掌握合適交易時機(jī)，提高經(jīng)濟(jì)收入。

（六）比率分析法

比率分析法是對相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行比率計算，根據(jù)計算結(jié)果確定證券發(fā)展趨勢的方法。比率分析法的使用步驟如下：第一，確定目標(biāo)證券類型，將可能影響證券價格變動的因素進(jìn)行羅列;第二，對證券近階段的走勢進(jìn)行分析，將出現(xiàn)重大波動的階段進(jìn)行重點(diǎn)標(biāo)記;第三，結(jié)合走勢分析結(jié)果計算各指標(biāo)對證券價格的影響情況，在計算過程中可以構(gòu)建數(shù)學(xué)模型，對所有指標(biāo)權(quán)重進(jìn)行分析，根據(jù)計算結(jié)果將各指標(biāo)計算結(jié)果進(jìn)行排序。選擇影響較大的因素作為定量指標(biāo)，對目前市場情況進(jìn)行分析，使投資者可以對市場動態(tài)進(jìn)行初步預(yù)估，避免錯誤投資帶來的經(jīng)濟(jì)損失。

三、結(jié)論

綜上所述，市場經(jīng)濟(jì)體制的改革，金融行業(yè)也推出了各種類型的營銷產(chǎn)品。證券作為市場經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的重要代表，是目前投資者最喜愛的金融產(chǎn)品。通過利用經(jīng)濟(jì)學(xué)分析法對證券投資項目進(jìn)行科學(xué)性分析，對提升投資者市場決策正確性，提高投資者經(jīng)濟(jì)收益有著重要意義。

參考文獻(xiàn)：

[1]韓雨彤.關(guān)于證券投資基金制度的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析探討[J].財經(jīng)界（學(xué)術(shù)版），2018（17）：165.

[2]梁辰音，劉喆.證券投資中經(jīng)濟(jì)學(xué)分析法的應(yīng)用研究[J].財經(jīng)界（學(xué)術(shù)版），2018（16）：18.

（作者系江西經(jīng)濟(jì)管理干部學(xué)院講師，學(xué)歷：碩士研究生）