金融支持消費升級的影響機制

尚華偉

中圖分類號：F740? ? 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

內(nèi)容摘要：文章從我國城鄉(xiāng)居民消費的趨勢性特征入手，從理論上剖析了正規(guī)金融、非正規(guī)金融和互聯(lián)網(wǎng)金融對居民消費升級的影響機制，并進(jìn)一步基于我國2008-2016年全國27個省市的經(jīng)驗數(shù)據(jù)對金融支持我國居民消費升級的影響機制進(jìn)行了實證檢驗。研究發(fā)現(xiàn)，金融發(fā)展是推動我國城鄉(xiāng)居民消費升級的內(nèi)生動力，正規(guī)金融和互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展對城鄉(xiāng)居民消費升級的影響作用更為顯著?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的發(fā)展相比于傳統(tǒng)正規(guī)金融和非正規(guī)金融對城鄉(xiāng)居民的消費升級支持力度更為強烈，而非正規(guī)金融僅對農(nóng)村居民消費升級存在影響效應(yīng)。相比較而言，金融支持下城鎮(zhèn)居民的消費升級較農(nóng)村居民更為顯著。

關(guān)鍵詞：金融支持? ?消費升級? ?互聯(lián)網(wǎng)金融? ?正規(guī)金融? ? 非正規(guī)金融

我國城鄉(xiāng)居民消費的趨勢性特征分析

（一）城鄉(xiāng)居民消費支出的規(guī)模呈現(xiàn)出持續(xù)增長的態(tài)勢

自我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)后，投資、出口對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)逐步萎縮，消費成為促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)增長的強大內(nèi)生動力。同時，隨著居民收入水平的提高以及國家對消費的重視，相關(guān)鼓勵政策的陸續(xù)出臺和實施（較為典型的如2015年11月，國務(wù)院出臺的《關(guān)于積極發(fā)揮新消費引領(lǐng)作用加快培育形成新供給新動力的指導(dǎo)意見》（國發(fā)〔2015〕66 號）），更加激發(fā)了我國居民的消費動力，致使我國城鄉(xiāng)居民的消費支出規(guī)模出現(xiàn)持續(xù)性增長。我國城鄉(xiāng)居民人均年度消費支出增長趨勢如圖1和圖2所示。

由圖1可知，我國城鄉(xiāng)居民的人均年度消費性支出規(guī)模在1978-2013年始終處于持續(xù)增長態(tài)勢，尤其是城鎮(zhèn)居民的人均年度消費支出規(guī)模增速更為突出。

圖2的數(shù)據(jù)則顯示，2013-2016年，我國城鄉(xiāng)居民的人均可支配收入和人均消費支出規(guī)模同樣出現(xiàn)了持續(xù)性增長，且農(nóng)村居民的人均消費支出增長相比城鎮(zhèn)居民更為突出。

（二）城鄉(xiāng)居民恩格爾系數(shù)持續(xù)下降且消費結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化

隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高，我國城鄉(xiāng)居民收入水平明顯提高，其消費結(jié)構(gòu)也得到進(jìn)一步優(yōu)化。根據(jù)馬斯洛需求層次理論，消費需求一般由從低層次的基本生存需求向高層次的精神消費需求遞進(jìn)，即隨著居民消費需求層次的提高，其對食品、衣著、居住等方面的基本需求會逐漸降低，而對家庭設(shè)備、交通消費等享受型消費以及健康醫(yī)療、教育等發(fā)展型消費需求會逐漸上升。該理論可以通過我國城鄉(xiāng)居民恩格爾系數(shù)變化情況佐證，我國1978-2017年城鄉(xiāng)居民恩格爾系數(shù)變化情況如如圖3所示。由圖3可知，自1978年改革開放以來，我國無論是農(nóng)村居民還是城鎮(zhèn)居民，其居民的恩格爾系數(shù)一直處于持續(xù)下降態(tài)勢，這表明我國居民生活水平不斷提高。截止2017年底，我國農(nóng)村居民家庭恩格爾系數(shù)下降至31.2%，城鎮(zhèn)居民家庭恩格爾系數(shù)下降至28.6%，這些數(shù)據(jù)表明了我國城鄉(xiāng)居民的消費結(jié)構(gòu)得到持續(xù)優(yōu)化和升級。

（三）城鄉(xiāng)居民消費理念和消費模式不斷升級

隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，我國城鄉(xiāng)居民的消費理念不斷優(yōu)化升級。一方面，商品的價格不再是影響居民消費的第一因素，消費者越來越重視商品的質(zhì)量、消費的體驗以及消費帶來的生活品質(zhì)的改善。據(jù)2017年4月阿里巴巴發(fā)布的《品質(zhì)消費指數(shù)報告》數(shù)據(jù)顯示，2012-2017年我國社會消費品零售總額增速趨緩，阿里品質(zhì)消費指數(shù)穩(wěn)步上升，這從側(cè)面表明了“品質(zhì)提升”已成為我國城鄉(xiāng)居民消費的重要特征。另一方面，我國城鄉(xiāng)居民的消費動機已逐漸從最基本的生存型消費向享受型消費和發(fā)展型消費轉(zhuǎn)變。據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2017年我國人均食品、衣著類消費出現(xiàn)大幅度下降（占比36%，同比下降1個百分點），而人均文教娛樂、醫(yī)療保健為主題的發(fā)展型消費支出占比分別為11.2%和8.3%，同比分別上升0.2%和0.5%。與此同時，在互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)的發(fā)展和應(yīng)用的背景下，我國居民的消費模式發(fā)生了質(zhì)的變化，個性化、定制化、多樣化的消費漸成主流，消費模式也逐漸從實體店的消費轉(zhuǎn)向虛擬端的消費，消費者的支付方式也由實體的現(xiàn)金支付、刷卡支付轉(zhuǎn)向虛擬的快捷支付、電子支付、掃碼支付。

金融支持居民消費升級的理論機制剖析

一般而言，金融可以分為正規(guī)金融和非正規(guī)金融兩大類，但隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展和應(yīng)用，非正規(guī)金融衍生出了被稱之為第三種金融的互聯(lián)網(wǎng)金融。正規(guī)金融主要是指國有商業(yè)銀行、政策性銀行、股份制商業(yè)銀行等正式金融中介機構(gòu)，而非正規(guī)金融則主要是指那些很難受到政府監(jiān)管和法律約束的金融機構(gòu)或民間借貸組織，典型的如典當(dāng)行、民間借貸、地下錢莊等。近年來，隨著我國互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)的快速發(fā)展，部分非正規(guī)金融開始向互聯(lián)網(wǎng)金融模式發(fā)展，其出現(xiàn)了大量的以P2P網(wǎng)絡(luò)借貸等為代表的金融新模式。因此，本文關(guān)于金融支持居民消費升級的理論機制將分別從正規(guī)金融、非正規(guī)金融和互聯(lián)網(wǎng)金融三個維度予以剖析。

（一）正規(guī)金融支持居民消費升級的理論機制

理論上而言，收入是影響居民消費和消費升級的重要因素。正規(guī)金融的發(fā)展，一方面能夠促進(jìn)一國經(jīng)濟(jì)的增長，通過帶動居民收入水平的提高，從而提高居民消費能力。另一方面，正規(guī)金融的發(fā)展為居民提供了貸款服務(wù)，這減少了居民資金約束，提高了居民的消費能力。同時，正規(guī)金融為居民提供了投資理財?shù)那?，這增加了居民資產(chǎn)性收入，起到刺激了居民消費的作用。正規(guī)金融的發(fā)展還能夠帶動一國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級，從而有利于一國新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)的形成，這為居民提供更多的就業(yè)崗位，間接起到推動居民消費和消費升級的作用。

（二）非正規(guī)金融支持居民消費升級的理論機制

非正規(guī)金融已成為我國居民消費升級的重要補充。由于我國正規(guī)金融的準(zhǔn)入門檻較高，導(dǎo)致很多居民（尤其是農(nóng)村居民、農(nóng)戶、小微企業(yè)）被排斥在外，這嚴(yán)重制約了這些群體獲取資金進(jìn)行生產(chǎn)、消費的能力。非正規(guī)金融為這些群體的融資提供了新路徑，非正規(guī)金融利用人緣、地緣優(yōu)勢，以及資金可獲得性和獲取便利性等優(yōu)勢，為那些正規(guī)金融機構(gòu)準(zhǔn)入門檻外的的群體解決了資金需求問題，這解決了居民資金流動性約束問題，對我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級起到了促進(jìn)作用，其提高了居民消費意愿，促進(jìn)了消費升級。

（三）互聯(lián)網(wǎng)金融支持居民消費升級的理論機制

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展為居民消費提供了新模式?；ヂ?lián)網(wǎng)金融為居民提供了資金融通渠道，其優(yōu)化了消費者的支付手段，提高了資金流動效率，縮減了消費者金融服務(wù)所需時間，為消費者帶來了便利性。尤其是以P2P為代表的互聯(lián)網(wǎng)借貸，其極大地提高了居民獲取金融服務(wù)的便利性，從而帶動了居民的消費意愿的提升?？梢哉f，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展降低了居民獲取資金的成本，起到了提升居民消費意愿和推動消費環(huán)境的變革功能?；ヂ?lián)網(wǎng)金融充分發(fā)揮了互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)的優(yōu)勢，提高了居民的消費體驗、擴展了居民消費領(lǐng)域、擴大居民的消費對象，并通過大數(shù)據(jù)技術(shù)挖掘客戶實際需求，實現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新。綜上所述，互聯(lián)網(wǎng)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用，不僅帶來了產(chǎn)品、服務(wù)、消費渠道（模式）的變革，還提高了居民的消費意愿，促進(jìn)了消費升級。因此，本文簡單地刻畫出互聯(lián)網(wǎng)金融對居民消費升級的影響路徑機制，如圖4所示。

金融支持居民消費升級的實證研究

（一）實證檢驗?zāi)Ｐ驮O(shè)定及數(shù)據(jù)來源與說明

本文關(guān)于金融支持居民消費升級的實證檢驗采取的模型主要是基于Angus Deaton 和John Muellbauer（1980）提出的AIDS模型，該模型是國內(nèi)外現(xiàn)有關(guān)于居民消費結(jié)構(gòu)研究的主流模型。為了能夠較好地考察本文根據(jù)正規(guī)金融、非正規(guī)金融和互聯(lián)網(wǎng)金融三種類型的金融支持對居民消費升級的影響，本文對AIDS模型進(jìn)行適度的修正和拓展，得到本文的實證檢驗?zāi)Ｐ蜑椋?/p>

上式中， wit表示城鄉(xiāng)居民消費升級程度。本文根據(jù)馬斯洛需求理論，將國家統(tǒng)計局統(tǒng)計的七大類消費支出中（剔除其他類消費支出）將食品、衣著和居住類消費劃歸為生存型消費、將家庭設(shè)備用品和交通通信消費劃歸為享受型消費，將文教娛樂和醫(yī)療保健類消費劃歸為發(fā)展型消費，由此將消費類型分為三大類型。具體數(shù)據(jù)的統(tǒng)計上本文采取生存型消費支出占全部消費支出的占比、享受型消費支出占全部消費支出的占比以及發(fā)展型消費支出占全部消費支出的占比予以衡量，由此考察正規(guī)金融、非正規(guī)金融和互聯(lián)網(wǎng)金融三種不同類型的金融對城鄉(xiāng)居民三種類型消費的影響機制來判斷城鄉(xiāng)居民的消費升級情況;zgjrit表示正規(guī)金融變量，本文采取年末金融機構(gòu)存貸款余額衡量各省的正規(guī)金融發(fā)展水平，數(shù)據(jù)來自于歷年的《中國金融年鑒》并進(jìn)行整理所得;fzgjrit表示非正規(guī)金融變量，用非正規(guī)金融主體貸款規(guī)模衡量，借鑒王陽、錢曉英（2016）的計算方法，從金融需求的角度對其規(guī)模進(jìn)行測度。非正規(guī)金融主要是通過典當(dāng)行、民間借貸等渠道獲取資金，其資金需求主體主要是那些難以從正規(guī)金融機構(gòu)獲取貸款的農(nóng)戶、個體工商戶和私營業(yè)主（小微企業(yè)客戶），指標(biāo)數(shù)據(jù)測算借鑒王慧和王軍（2017）的測算方法，具體如下：

其中， RYL表示全社會未償還貸款余額與GDP之比，YS表示非正規(guī)金融主體創(chuàng)造的GDP，SLS表示非正規(guī)金融的正規(guī)貸款滿足率;hlwjrit表示互聯(lián)網(wǎng)金融變量，采取各省互聯(lián)網(wǎng)人數(shù)及總?cè)藬?shù)計算出各省互聯(lián)網(wǎng)上網(wǎng)人數(shù)占總?cè)藬?shù)的比重來反映各省的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展情況，各省互聯(lián)網(wǎng)人數(shù)及總?cè)藬?shù)均來自于國泰君安數(shù)據(jù)庫;controlit表示控制變量，主要包括城鄉(xiāng)居民收入變量（傳統(tǒng)消費理論認(rèn)為居民收入是影響消費及消費升級的核心變量）、社會保障變量（越來越多的研究認(rèn)為社會保障是一國消費升級的重要影響變量），以及消費價格指數(shù)。

在具體實證研究時，居民收入采取城鎮(zhèn)居民人均收入和農(nóng)村居民人均收入單獨予以考察，數(shù)據(jù)來自于歷年的《中國統(tǒng)計年鑒》;社會保障變量采取我國公共財政支出中的社會保障和就業(yè)支出作為我國社會保障水平的近似替代，其數(shù)據(jù)來自于歷年的《中國統(tǒng)計年鑒》和國泰君安數(shù)據(jù)庫;生存型消費價格指數(shù)、享受型消費價格指數(shù)和發(fā)展型消費價格指數(shù)的計算方法采取每一類型中各項消費支出占總消費支出的比重，并以此比例作為權(quán)重乘以自身的消費價格指數(shù)進(jìn)行加權(quán)后求和得到。其價格指數(shù)分別表示為lnPSC （生存型消費價格指數(shù)）、lnPxs（享受型消費價格指數(shù)）和lnPfz（發(fā)展型消費價格指數(shù)）。計算三種類型的綜合價格指數(shù)的每一類消費價格指數(shù)原始數(shù)據(jù)來自于《中國價格年鑒》和《中國城市（鎮(zhèn)）生活和價格年鑒》，當(dāng)存在缺失數(shù)據(jù)值時，本文采取前后年份的數(shù)據(jù)進(jìn)行平均處理得到近似值?？紤]到四大直轄市沒有對農(nóng)村居民的消費價格指數(shù)進(jìn)行統(tǒng)計，故在實證研究樣本選取時，本文將四大直轄市（北京、天津、上海和重慶）予以剔除，最終的研究樣本為全國27個省份，研究的樣本期為2008-2016年。本文實證研究的工具為stata 15.0。

（二）實證檢驗及結(jié)果分析

在對上述面板模型進(jìn)行估計之前，采取通常文獻(xiàn)的做法，首先對各變量進(jìn)行面板單位根檢驗。本文具體采取IPS、LLC、HT和Bteitung四種方法進(jìn)行檢驗，得到各變量均存在單位根現(xiàn)象，而對各變量的一階差分值進(jìn)行單位根檢驗，發(fā)現(xiàn)均已經(jīng)穩(wěn)定。由于面板模型估計有固定效應(yīng)模型、隨機效應(yīng)模型和混合效應(yīng)模型三種類型，本文按照以下步驟對每一個模型進(jìn)行判斷以確定最終的估計模型：第一，通過F統(tǒng)計量值判斷應(yīng)該采取混合效應(yīng)模型估計，還是其他模型;第二，根據(jù)豪斯曼統(tǒng)計量判斷模型應(yīng)該采取固定效應(yīng)模型估計還是采取隨機效應(yīng)模型估計。

經(jīng)過上述步驟，本文最終得到正規(guī)金融、非正規(guī)金融和互聯(lián)網(wǎng)金融分別對城鎮(zhèn)居民和農(nóng)村居民消費升級的影響效應(yīng)估計結(jié)果，這里還需要指出的是，在原始的模型估計中可能存在內(nèi)生性問題，故本文進(jìn)一步采取了被解釋變量的滯后一期作為工具變量進(jìn)行估計，以消除模型的內(nèi)生性問題，繼而得到最終的估計結(jié)果如表1和表2所示。

由表1中正規(guī)金融、非正規(guī)金融和互聯(lián)網(wǎng)金融對城鎮(zhèn)居民三種消費類型占比的影響情況估計結(jié)果來看，正規(guī)金融、非正規(guī)金融和互聯(lián)網(wǎng)金融對城鎮(zhèn)居民三大類型的消費占比均能夠產(chǎn)生顯著的影響效應(yīng)，但從具體的影響效應(yīng)來看，其存在差異性。具體而言，正規(guī)金融、互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展對城鎮(zhèn)居民的生存型消費占比、享受型消費占比均具有顯著的負(fù)向抑制效應(yīng)，而非正規(guī)金融無論是對城鎮(zhèn)居民的生存型消費占比、享受型消費占比抑或是發(fā)展型消費占比從統(tǒng)計意義上沒有產(chǎn)生顯著的影響效應(yīng)。這表明，金融發(fā)展在支持城鎮(zhèn)居民生存型消費方面和享受型消費方面并沒有產(chǎn)生顯著的積極效應(yīng)，這可能是因為我國城鎮(zhèn)居民的生存型消費和享受型消費已得到基本滿足，這也從側(cè)面反映出城鎮(zhèn)居民已經(jīng)跨越了生存型消費向享受型消費階段的轉(zhuǎn)型，已開始步入由享受型消費向發(fā)展型消費階段邁進(jìn)。實證研究顯示，正規(guī)金融和互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展對城鎮(zhèn)居民發(fā)展型消費支出占比具有顯著促進(jìn)作用，且互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展相比于傳統(tǒng)正規(guī)金融發(fā)展對城鎮(zhèn)居民的消費升級更具推動作用。但較為意外的是，非正規(guī)金融的發(fā)展對城鎮(zhèn)居民的生存型消費、享受型消費和發(fā)展型消費均沒有產(chǎn)生顯著的影響，這可能源于城鎮(zhèn)居民更多地偏向正規(guī)的金融機構(gòu)渠道或者互聯(lián)網(wǎng)金融渠道獲取資金，其不太涉足民間借貸等渠道，同時這也可能是由于本文在研究過程中將P2P網(wǎng)絡(luò)借貸等新業(yè)態(tài)下的融資模式納入到互聯(lián)網(wǎng)金融范圍所致，這使得互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展對非正規(guī)金融產(chǎn)生了替代效應(yīng);與此同時，本文還得出收入是影響城鎮(zhèn)居民消費的重要因素，無論是生存性消費、享受型消費還是發(fā)展型消費，收入都會對城鎮(zhèn)居民的消費產(chǎn)生積極的正向作用。但從具體的作用效果來看，收入增長對于生存性消費的促進(jìn)作用相對較小，對享受型消費和發(fā)展型消費支出的占比相對較大，這符合馬斯洛消費需求理論的規(guī)律。同時，社會保障對城鎮(zhèn)居民各種類型的消費支出占比的影響效應(yīng)卻呈現(xiàn)出顯著的差異性，社會保障對城鎮(zhèn)居民生存型消費和享受型消費占比的增長具有顯著的推動作用，而對發(fā)展型消費支出占比卻具有抑制作用。這點也容易理解，在社會保障的保護(hù)作用下，城鎮(zhèn)居民對醫(yī)療保健方面的支出基本可以通過醫(yī)療保險進(jìn)行支付，繼而降低了在醫(yī)療保健方面的消費需求，出現(xiàn)了替代效應(yīng);從生存型消費價格指數(shù)、享受型消費價格指數(shù)和發(fā)展型消費價格指數(shù)對城鎮(zhèn)居民的生存型消費支出占比、享受型消費支出占比和發(fā)展型消費支出占比的影響效應(yīng)來看，同一類型的價格指數(shù)變化與消費支出占比之間存在顯著的負(fù)向溢出效應(yīng)，不同類型消費價格指數(shù)與消費支出占比之間普遍存在正向的促進(jìn)作用，表現(xiàn)出強烈的消費替代效應(yīng)，這顯然是符合傳統(tǒng)的消費和消費升級規(guī)律。

從正規(guī)金融、非正規(guī)金融和互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展對農(nóng)村居民的生存型消費、享受型消費和發(fā)展型消費的影響結(jié)果來看，其同樣證實了正規(guī)金融、非正規(guī)金融和互聯(lián)網(wǎng)金融對農(nóng)村居民消費支出會產(chǎn)生顯著的影響。具體來看，正規(guī)金融對農(nóng)村居民的生存型消費支出占比和享受型消費支出占比均產(chǎn)生了負(fù)向的抑制作用，對農(nóng)村居民的發(fā)展型消費支出產(chǎn)生了顯著的正向促進(jìn)作用，這與正規(guī)金融對城鎮(zhèn)居民三大類消費支出占比的實證分析得到的結(jié)論一致;非正規(guī)金融對農(nóng)村居民的生存型消費和享受型消費支出占比均產(chǎn)生了顯著的促進(jìn)作用，對農(nóng)村居民發(fā)展型消費支出占比的影響效應(yīng)不存在，這與非正規(guī)金融對城鎮(zhèn)居民的三大類型消費支出占比不存在任何的影響效應(yīng)不一致，可能是由于農(nóng)村居民缺乏足夠和有效的抵質(zhì)押物，很難從銀行等正規(guī)金融渠道獲取資金，故農(nóng)村居民只能轉(zhuǎn)向民間借貸等非正規(guī)金融渠道獲取資金，這使得非正規(guī)金融的發(fā)展對農(nóng)村居民生存型消費和享受型消費產(chǎn)生顯著的正向促進(jìn)作用;同時，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展對農(nóng)村居民生存型消費支出占比產(chǎn)生了負(fù)向的抑制效應(yīng)，其對農(nóng)村居民的享受型消費支出占比和發(fā)展型消費支出占比卻具有顯著的促進(jìn)作用。這一結(jié)果同樣與互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展對城鎮(zhèn)居民享受型消費支出占比具有顯著的負(fù)向抑制作用不一致，這也反映出農(nóng)村居民的消費結(jié)構(gòu)仍然還處于從生存型消費向享受型消費和發(fā)展型消費轉(zhuǎn)型的階段，而城鎮(zhèn)居民已經(jīng)跨越了從生存型消費向享受型消費的階段，開始步入由享受型消費向發(fā)展型消費邁進(jìn)的消費升級新階段。進(jìn)一步地，本文發(fā)現(xiàn)，農(nóng)村居民收入水平的增加無論是對農(nóng)村居民生存型消費支出占比、享受型消費支出占比，還是發(fā)展型消費支出占比的影響效應(yīng)與城鎮(zhèn)居民的樣本數(shù)據(jù)研究得到的結(jié)論一致，其均能夠?qū)οM支出產(chǎn)生顯著的正向促進(jìn)作用，這也進(jìn)一步證實了城鄉(xiāng)居民收入是影響居民消費支出和升級的重要因素;社會保障對農(nóng)村居民的生存型消費支出具有一定的正向促進(jìn)作用，但對農(nóng)村居民的享受型消費支出和發(fā)展型消費支出均不存在顯著的影響效應(yīng)，這與基于城鎮(zhèn)居民樣本進(jìn)行研究得到的結(jié)論不一致，可能是由于當(dāng)前我國農(nóng)村居民普遍存在的農(nóng)村醫(yī)療保險保障強度不夠、農(nóng)村居民養(yǎng)老保險覆蓋率依然偏低有關(guān)，使得農(nóng)村居民不敢去追求和覆蓋更高的享受型消費和發(fā)展型消費支出;從三大類價格指數(shù)對農(nóng)村居民生存型消費支出占比、享受型消費支出占比和發(fā)展型消費支出占比的影響來看，其與城鎮(zhèn)居民樣本數(shù)據(jù)得到的研究結(jié)論大致相同。從影響機制來看，主要表現(xiàn)在生存型消費價格指數(shù)的變化對生存型消費支出占比會產(chǎn)生抑制作用，享受型消費價格指數(shù)的變化對享受型消費支出占比會產(chǎn)生顯著的抑制作用，發(fā)展型消費價格指數(shù)的上漲會對發(fā)展型消費支出占比產(chǎn)生顯著的負(fù)向效應(yīng)，而對其他類型消費支出的占比會起到一定的促進(jìn)作用，同樣表現(xiàn)出明顯的替代效應(yīng)。

總體而言，無論是正規(guī)金融、非正規(guī)金融還是互聯(lián)網(wǎng)金融，其發(fā)展對我國城鄉(xiāng)居民的消費和消費升級均產(chǎn)生了顯著的推進(jìn)作用，且相比較而言，金融發(fā)展對城鎮(zhèn)居民的消費升級作用表現(xiàn)的更為突出，農(nóng)村居民的消費升級步伐相比于城鎮(zhèn)居民而言相對滯后。

結(jié)論

本文分析了我國城鄉(xiāng)居民的消費趨勢特征，并對正規(guī)金融、非正規(guī)金融和互聯(lián)網(wǎng)金融三大類型金融支持我國城鄉(xiāng)居民消費升級的影響機制進(jìn)行了剖析，在此基礎(chǔ)上本文進(jìn)一步基于我國2008-2016年27個省份的經(jīng)驗數(shù)據(jù)，對正規(guī)金融、非正規(guī)金融和互聯(lián)網(wǎng)金融三大類型金融發(fā)展對我國城鄉(xiāng)居民消費升級的影響效應(yīng)及其差異性進(jìn)行了實證檢驗，研究結(jié)果表明：

第一，正規(guī)金融、非正規(guī)金融和互聯(lián)網(wǎng)金融等金融發(fā)展對居民消費升級起到了積極的推動作用。但相比較而言，金融發(fā)展對城鎮(zhèn)居民的消費升級作用表現(xiàn)的更為突出，農(nóng)村居民的消費升級步伐相對滯后。

第二，正規(guī)金融和互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展對城鎮(zhèn)居民的生存型消費支出占比和享受型消費支出占比均產(chǎn)生了顯著的負(fù)向作用，而對發(fā)展型消費支出占比具有顯著的促進(jìn)作用，且互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展相比于傳統(tǒng)正規(guī)金融的發(fā)展對城鎮(zhèn)居民的消費升級更具有推動作用。這表明城鎮(zhèn)居民已經(jīng)跨越了生存型消費和享受型消費的第一階段，開始步入由享受型消費向發(fā)展型消費轉(zhuǎn)型的新階段。正規(guī)金融和互聯(lián)網(wǎng)金融對農(nóng)村居民的生存型消費具有顯著的抑制作用，而對發(fā)展型消費具有顯著的促進(jìn)作用，對于享受型消費則表現(xiàn)出不一致。非正規(guī)金融的發(fā)展對城鎮(zhèn)居民的三大類型消費支出影響效應(yīng)均不存在，但對農(nóng)村居民的生存型消費支出占比和享受型消費支出占比產(chǎn)生了顯著的促進(jìn)作用。

第三，無論是城鎮(zhèn)居民，還是農(nóng)村居民，其收入水平仍然是影響居民消費和消費升級的重要因素。社會保障因素對城鎮(zhèn)居民的生存型消費和享受型消費支出以及農(nóng)村居民的生存型消費支出具有一定的促進(jìn)作用，并且對城鎮(zhèn)居民的發(fā)展型消費支出具有一定的消費替代效應(yīng)，但對農(nóng)村居民的享受型和發(fā)展型消費支出的影響效應(yīng)不顯著。價格指數(shù)則表現(xiàn)為，同一類型的價格指數(shù)變化與消費支出占比之間存在顯著的負(fù)向溢出效應(yīng)，不同類型消費價格指數(shù)與消費支出占比之間普遍存在正向的促進(jìn)作用，其表現(xiàn)出強烈的消費替代效應(yīng)。

參考文獻(xiàn)：

1.王陽，錢曉英.影子銀行是否有助于解決我國的金融錯配問題——基于時序與面板數(shù)據(jù)的雙重考察[J].財會月刊，2017（3）

2.王陽，錢曉英.影子銀行規(guī)模對商業(yè)銀行穩(wěn)定性的影響研究[J].金融理論與實踐，2016（6）

3.何亮.正規(guī)金融、非正規(guī)金融與區(qū)域居民消費升級[J].商業(yè)經(jīng)濟(jì)研究，2018（5）

4.王茜.“互聯(lián)網(wǎng)+”促進(jìn)我國消費升級的效應(yīng)與機制[J].財經(jīng)論叢，2016（12）

5.向玉冰.互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展與居民消費結(jié)構(gòu)升級[J].中南財經(jīng)政法大學(xué)學(xué)報，2018（4）

6.杜丹清.互聯(lián)網(wǎng)助推消費升級的動力機制研究[J].經(jīng)濟(jì)學(xué)家，2017（3）

7.杜丹清.大數(shù)據(jù)時代零售市場結(jié)構(gòu)變遷——基于電商企業(yè)規(guī)模擴張的思考[J].經(jīng)濟(jì)學(xué)家，2015（2）

8.杜丹清.互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對消費升級的影響研究[J].中國物價，2017（9）