金融科技對(duì)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的影響及對(duì)策

劉彥 徐冕

長期以來，銀行間的競爭主要集中于銀行與銀行之間。銀行通過大規(guī)模設(shè)立分支機(jī)構(gòu)、優(yōu)化產(chǎn)品收益等方式，挖掘潛在客戶，爭奪其他銀行客戶，從而獲得資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模和盈利的增長。隨著市場競爭的飽和，銀行服務(wù)和產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象明顯，競爭形勢(shì)不斷加劇，資產(chǎn)負(fù)債管理面臨的挑戰(zhàn)不斷增多。

而近年來，隨著金融科技獲得高速發(fā)展，銀行競爭壓力來源不僅包括銀行，還包括各大金融科技公司。比如，國際上的PayPal、Apple以及國內(nèi)的阿里、騰訊等金融科技企業(yè)，不僅引領(lǐng)了金融科技發(fā)展潮流，也推動(dòng)了銀行業(yè)在金融科技領(lǐng)域的升級(jí)改造。金融科技作為當(dāng)前國際、國內(nèi)金融領(lǐng)域最重要的創(chuàng)新趨勢(shì)，已經(jīng)在倫敦和紐約得到了快速發(fā)展。隨著金融科技的進(jìn)一步發(fā)展，銀行資產(chǎn)負(fù)債管理受到的影響將愈來愈明顯。在新形勢(shì)下，銀行資產(chǎn)負(fù)債管理如何應(yīng)對(duì)金融科技產(chǎn)生的影響，將對(duì)銀行未來能否在市場競爭中獲得優(yōu)勢(shì)產(chǎn)生決定性作用。

金融科技對(duì)銀行資產(chǎn)負(fù)債影響機(jī)理分析

金融科技，起源于英文”FinTech”，主要是指金融與科技的融合發(fā)展產(chǎn)物，通過運(yùn)用科技手段，對(duì)原有金融功能和模式進(jìn)行創(chuàng)新，提升金融服務(wù)效率。其最大的優(yōu)點(diǎn)在于：為更多人提供獲取信息的渠道，降低金融行業(yè)的壟斷程度，使金融與實(shí)體得到更有效的融合。通過金融科技可以使金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)在更多層面實(shí)現(xiàn)有效融合，提升金融產(chǎn)業(yè)鏈效率，更好服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

銀行作為國內(nèi)貨幣政策傳導(dǎo)渠道的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，承擔(dān)著向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)提供金融服務(wù)的重要職責(zé)，這也是銀行以往更多地被視為提供基礎(chǔ)設(shè)施的公共事業(yè)機(jī)構(gòu)的重要原因。通過發(fā)展金融科技， 銀行也能夠提供更有創(chuàng)新性和更好用戶體驗(yàn)的服務(wù)，與用戶建立更密切的合作關(guān)系。但因?yàn)殂y行通常是金融科技發(fā)展的“跟隨者”，而非“領(lǐng)先者”，所以在發(fā)展過程中，銀行首先受到的是金融科技所帶來的沖擊，進(jìn)而被倒逼進(jìn)行科技改革。在這一過程中， 金融科技對(duì)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的影響機(jī)理主要體現(xiàn)在以下四點(diǎn)。

一是支付渠道向多樣化、高效化轉(zhuǎn)型。隨著金融科技的發(fā)展以及移動(dòng)智能設(shè)備的普及，使得線上支付無處不在。線上支付的發(fā)展，不僅增加資金流通的速度和規(guī)模，還提升了資金周轉(zhuǎn)方向的不可預(yù)見性，導(dǎo)致銀行面臨的資金流動(dòng)形勢(shì)趨于復(fù)雜。這將直接影響銀行資金管理的準(zhǔn)確性，增加了資金管理難度。

二是借貸向普惠領(lǐng)域發(fā)展。銀行貸款由于門檻較高，通常只能惠及部分高信用客戶，難以實(shí)現(xiàn)普惠金融的有效推廣。金融科技的發(fā)展，使借貸變得更為簡單、便捷，更具有普惠性。例如，P2P企業(yè)通過在線交易撮合買方和賣方，完成了借貸業(yè)務(wù)的去中介化，能較好彌補(bǔ)銀行貸款所不能覆蓋的領(lǐng)域（P2P領(lǐng)先者以美國Lending Club和國內(nèi)陸金所為代表，在該領(lǐng)域取得了快速發(fā)展）。金融科技的發(fā)展將推動(dòng)銀行在普惠金融領(lǐng)域取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，通過大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)精準(zhǔn)識(shí)別客戶風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)情況匹配貸款定價(jià)，使貸款惠及更大范圍的客戶（通常來講，普惠金融在降低銀行貸款門檻的同時(shí)，獲得的貸款收益也將更高）。

三是金融產(chǎn)品收益逐漸上漲。對(duì)投資者來講，通?？梢赃x擇的投資產(chǎn)品有限，主要包括基金、理財(cái)、存款、股票等。而對(duì)于大部分風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的普通投資者來講，首選是銀行存款，其次是銀行理財(cái)，獲得的投資收益往往較低。金融科技正在改變這種現(xiàn)狀，股權(quán)眾籌平臺(tái)、P2P借貸平臺(tái)、金融超市等正逐漸成為投資者的新型選擇。這些高收益產(chǎn)品平臺(tái)對(duì)銀行存款和理財(cái)?shù)奶娲?yīng)將逐漸增強(qiáng)，迫使銀行不斷提升產(chǎn)品收益，推動(dòng)銀行負(fù)債成本上漲。

四是金融服務(wù)和產(chǎn)品供給不受區(qū)域和時(shí)間限制。隨著移動(dòng)智能設(shè)備技術(shù)的發(fā)展和價(jià)格的下降，越多越多的消費(fèi)者開始使用智能設(shè)備，享受移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)帶來的便捷。金融科技將使客戶不受區(qū)域、時(shí)限等物理因素的影響，這將進(jìn)一步加劇金融服務(wù)和產(chǎn)品的競爭激烈程度，從而推動(dòng)銀行各項(xiàng)產(chǎn)品和服務(wù)收費(fèi)的下降。

金融科技對(duì)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的影響

金融科技將重塑客戶金融行為和選擇，進(jìn)而顛覆金融行業(yè)的競爭格局。銀行作為受眾面最廣的金融機(jī)構(gòu)，受到的沖擊將極其顯著。在當(dāng)前金融科技發(fā)展趨勢(shì)下，銀行資產(chǎn)負(fù)債管理受到的影響主要有以下四點(diǎn)。

數(shù)據(jù)來源：Wind圖1 余額寶規(guī)模及收益率走勢(shì)

數(shù)據(jù)來源：Wind圖2 公募貨幣基金規(guī)模走勢(shì)

負(fù)債成本不斷上行，凈息差管理難度日益增加。銀行追求利潤的主要途徑是通過低息吸收存款，高息投放貸款，從而獲取利息差。隨著金融科技的發(fā)展，投資者可選擇的更高收益率產(chǎn)品在逐漸增加，銀行存款產(chǎn)品吸引力大幅下降，低成本負(fù)債流失現(xiàn)象加劇。同時(shí)，對(duì)于銀行傳統(tǒng)的貸款派生存款機(jī)制，將隨著金融科技的發(fā)展而受到削弱。主要是因?yàn)榻鹑诳萍紝⑼苿?dòng)直接融資的大幅增長，降低銀行貸款融資占比，抑制貸款派生存款的機(jī)制發(fā)揮作用，進(jìn)一步加劇低成本存款流失，導(dǎo)致銀行負(fù)債成本不斷上漲。余額寶作為互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)代表性產(chǎn)品，因同時(shí)具備高收益性和高流動(dòng)性，對(duì)銀行低成本負(fù)債產(chǎn)生了明顯的替代效應(yīng)。2013年年中至2018年年末，盡管余額寶收益率總體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，但仍高于銀行活期和短期定期存款，其規(guī)模大幅增長266倍，期間最高達(dá)到近1.7萬億元。同時(shí)，受互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展影響，公募基金管理的貨幣基金凈值規(guī)模年化增速高達(dá)44%，遠(yuǎn)高于同期銀行存款增速，規(guī)模已接近9萬億元，均體現(xiàn)了對(duì)銀行低成本負(fù)債明顯的擠壓效應(yīng)。（見圖1和圖2）

為對(duì)沖負(fù)債成本上漲，維持凈息差處于合理水平，銀行被迫提升自身風(fēng)險(xiǎn)偏好，選擇投放高收益類貸款。通常來講，通過非銀行渠道獲取的貸款定價(jià)往往大幅高于銀行貸款定價(jià)（銀行直接貸款利率受到一定限制），但由于其具備更高的便捷性和可獲得性，正迅速發(fā)展成為借款人的重要選擇。在這樣一個(gè)具有較高盈利空間的借貸市場，銀行受凈息差管理驅(qū)動(dòng)，將通過調(diào)整資源配置，更多投放高收益貸款。從2013年開始，銀行凈息差總體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，2017年出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，2018年小幅好轉(zhuǎn)。2013年， 股份制銀行（選取八家排名靠前的股份制銀行）凈息差普遍高于2.2%，此后持續(xù)出現(xiàn)下降，至2017年上半年，股份制銀行平均凈息差下滑58BP。2017年，股份制銀行開始加大對(duì)高收益貸款（包含信用卡貸款、互聯(lián)網(wǎng)渠道貸款等）的投放，一定程度上扭轉(zhuǎn)了銀行凈息差下降的局面。2018年上半年，股份制銀行平均凈息差同比上升2BP，凈息差保持總體穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。這反應(yīng)了受負(fù)債成本上漲影響，銀行凈息差普遍出現(xiàn)下滑，從而促使銀行加大高收益貸款投放，以扭轉(zhuǎn)凈息差下行趨勢(shì)。未來隨著金融科技進(jìn)一步深化發(fā)展，存貸款市場競爭將日益嚴(yán)峻，銀行凈息差管理難度不斷增加。（見圖3）

金融脫媒化趨勢(shì)加快，中間收入整體呈下降趨勢(shì)。金融科技通過降低各項(xiàng)金融交易的成本費(fèi)用，提高金融服務(wù)效率，促使金融脫媒化趨勢(shì)逐漸加快。在金融脫媒化的背景下，銀行中間業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)明顯下降的趨勢(shì)。因?yàn)橹虚g業(yè)務(wù)收入是主要的金融交易成本（比如，跨銀行間轉(zhuǎn)賬收費(fèi)和銀行辦卡收費(fèi)等），正是金融科技重點(diǎn)解決的金融交易痛點(diǎn)?？傮w來看，中間業(yè)務(wù)收入是銀行收入的重要來源，占營收比重處于20%～30%的區(qū)間范圍內(nèi)，主要由銀行卡手續(xù)費(fèi)收入構(gòu)成。隨著金融科技的深入發(fā)展，金融服務(wù)和產(chǎn)品數(shù)字化趨勢(shì)愈來愈明顯，使客戶對(duì)銀行卡以及銀行轉(zhuǎn)賬等需求大幅下降，導(dǎo)致銀行中間業(yè)務(wù)收入下降。

日間資金波動(dòng)性加劇，流動(dòng)性管理難度有所增加。銀行日間流動(dòng)性管理核心主要是通過預(yù)留備付金作為緩沖墊，根據(jù)頭寸預(yù)報(bào)、匯報(bào)的數(shù)據(jù)，調(diào)整貨幣市場拆入、拆出的資金規(guī)模，保證備付金（備付率）處于合理水平。從流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理的角度看，銀行要防止備付出現(xiàn)過低的情況，保證備付金滿足客戶資金支付需求和監(jiān)管要求。但從盈利性角度看，銀行傾向于預(yù)留盡可能少的備付金，從而降低備付金機(jī)會(huì)成本，提高資產(chǎn)收益。所以，在銀行備付金管理體系中，資金頭寸預(yù)報(bào)、匯報(bào)的準(zhǔn)確性起著關(guān)鍵作用。金融科技推動(dòng)著支付領(lǐng)域的快速變革，線下支付向線上轉(zhuǎn)移，資金流動(dòng)更趨復(fù)雜，對(duì)資金頭寸的預(yù)報(bào)、匯報(bào)出現(xiàn)偏差的幅度和可能性均將加大，導(dǎo)致備付金出現(xiàn)過高或過低的可能性提升。此外，還將加大銀行對(duì)未來現(xiàn)金流的預(yù)測難度，對(duì)傳統(tǒng)靜態(tài)現(xiàn)金流預(yù)測方式產(chǎn)生較大沖擊，影響壓力測試結(jié)果的有效性，流動(dòng)性管理難度進(jìn)一步增加。以某中型股份制銀行為例，受互聯(lián)網(wǎng)支付渠道發(fā)展影響，銀聯(lián)備付金對(duì)該行存款影響大幅增加， 單日波動(dòng)幅度可超300億元，顯著加大了該行備付金管理難度。

數(shù)據(jù)來源：各銀行財(cái)務(wù)報(bào)表，Wind圖3 股份制銀行凈息差走勢(shì)

業(yè)務(wù)發(fā)展不確定性增強(qiáng)，合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)有所增加。金融科技作為新興領(lǐng)域，尚未有確定的發(fā)展路徑和業(yè)務(wù)模式，導(dǎo)致銀行相關(guān)業(yè)務(wù)發(fā)展不確定性增強(qiáng)，容易滋生出不規(guī)范的業(yè)務(wù)亂象。同時(shí)，當(dāng)前金融科技監(jiān)管存在較大的空白區(qū)域，監(jiān)管基礎(chǔ)設(shè)施和監(jiān)管方式處于不斷更新發(fā)展的過程，使得發(fā)展金融科技面臨的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)隨之增加。國內(nèi)P2P行業(yè)的發(fā)展歷程，折射出當(dāng)前金融科技發(fā)展應(yīng)用過程中的不規(guī)范現(xiàn)象以及相應(yīng)領(lǐng)域的監(jiān)管空白，這不僅影響了金融體系的運(yùn)行，也對(duì)金融科技的發(fā)展產(chǎn)生了消極影響。

應(yīng)對(duì)策略

金融科技對(duì)銀行的沖擊將隨著技術(shù)進(jìn)步和年輕一代的成長而持續(xù)加大。因?yàn)榻鹑诳萍几脻M足了客戶金融服務(wù)的需求，并提升了客戶體驗(yàn)，對(duì)傳統(tǒng)銀行服務(wù)帶來了較大挑戰(zhàn)。在金融科技快速發(fā)展的環(huán)境下，為更好應(yīng)對(duì)隨之而來的消極影響，銀行應(yīng)做到以下三點(diǎn)。

建立金融科技經(jīng)營理念，深化與科技企業(yè)的創(chuàng)新合作。金融科技的本質(zhì)是數(shù)字化經(jīng)營，中國銀保監(jiān)會(huì)2018年5月發(fā)布了《銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)治理指引》，明確要求銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)銀行發(fā)展，體現(xiàn)了監(jiān)管層引導(dǎo)銀行重視數(shù)據(jù)，使用數(shù)據(jù)，向數(shù)字化經(jīng)營轉(zhuǎn)型的傾向。盡管當(dāng)前大部分銀行已經(jīng)意識(shí)到金融科技的重要性，并推出各類線上金融服務(wù)，打造屬于自身的數(shù)字化銀行。但受制于銀行組織結(jié)構(gòu)不適宜、專業(yè)人才缺乏以及核心IT基礎(chǔ)設(shè)施落后等因素，銀行在發(fā)展金融科技的路上充滿了障礙，使得當(dāng)前所提供的服務(wù)和產(chǎn)品與十年前并沒有本質(zhì)區(qū)別。在充分認(rèn)識(shí)到金融科技的重要性，并建立與之相適應(yīng)的經(jīng)營理念之后，重點(diǎn)深化與金融科技企業(yè)的創(chuàng)新合作，是發(fā)展金融科技行之有效的途徑。通過深化與科技企業(yè)的創(chuàng)新合作，充分利用科技企業(yè)已有的成熟技術(shù)和系統(tǒng)，對(duì)銀行海量金融數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)客戶潛在需求和喜好，提出具有可行性的觀點(diǎn)，進(jìn)而為客戶定制更符合需求的金融服務(wù)解決方案，增強(qiáng)獲客能力，整體改善銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的基礎(chǔ)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升盈利能力。

構(gòu)建切實(shí)有效的智能風(fēng)控體系，重點(diǎn)管控信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。金融科技的發(fā)展將提升貸款普惠性，并推動(dòng)負(fù)債成本上漲，從而擴(kuò)大并提升銀行追逐高收益貸款的路徑和動(dòng)力，使得潛在信用風(fēng)險(xiǎn)增加;同時(shí)，金融科技還將促使資金流動(dòng)速度加快， 流通渠道和方向分散，使得流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理難度提升。傳統(tǒng)風(fēng)控管理體系難以應(yīng)對(duì)信用和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的增加，只有基于金融科技構(gòu)建切實(shí)有效的智能風(fēng)控體系，才能有效應(yīng)對(duì)。智能風(fēng)控體系應(yīng)基于大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)，找到化解新時(shí)期主要風(fēng)險(xiǎn)因子的路徑，主要體現(xiàn)在以下三點(diǎn)。一是利用金融科技建立用戶風(fēng)險(xiǎn)畫像，提升信貸業(yè)務(wù)全流程風(fēng)險(xiǎn)防控水平和效率。利用內(nèi)外部數(shù)據(jù)，建立精準(zhǔn)的客戶風(fēng)險(xiǎn)畫像，通過分析其交易行為、輿情、經(jīng)營、行業(yè)等數(shù)據(jù)，及時(shí)、準(zhǔn)確地發(fā)現(xiàn)客戶潛在的信用風(fēng)險(xiǎn)，并盡早進(jìn)行化解和防控。二是強(qiáng)化對(duì)現(xiàn)金流的動(dòng)態(tài)監(jiān)控和預(yù)測。借助金融科技將數(shù)字銀行、豐富的電子數(shù)據(jù)交換和基于云端的現(xiàn)代技術(shù)結(jié)合起來，處理好企業(yè)、個(gè)人的資金流動(dòng)性需求，做到對(duì)現(xiàn)金流動(dòng)的“動(dòng)態(tài)監(jiān)控”。三是警惕金融科技本身具有的特殊風(fēng)險(xiǎn)。主要有信息技術(shù)系統(tǒng)安全、算法失效及客戶信息安全等問題。

積極適應(yīng)并面向金融科技監(jiān)管體系，促進(jìn)金融科技健康發(fā)展。為進(jìn)一步引導(dǎo)金融科技健康有序發(fā)展，建立并完善金融科技監(jiān)管體系。2015年，中國人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)（原銀監(jiān)會(huì)）等十部委聯(lián)合出臺(tái)了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》， 明確了“依法監(jiān)管、適度監(jiān)管、分類監(jiān)管、協(xié)同監(jiān)管、創(chuàng)新監(jiān)管”的基本原則;此后，銀保監(jiān)會(huì)（原銀監(jiān)會(huì)）等四部委于2016 年發(fā)布了《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》，進(jìn)一步完善了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的監(jiān)管框架?？傮w來看，隨著金融科技面臨的監(jiān)管體系愈發(fā)完善和先進(jìn)，銀行作為系統(tǒng)性金融機(jī)構(gòu)，應(yīng)充分重視金融科技發(fā)展過程中存在的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，建立相應(yīng)的內(nèi)控管理制度，積極適應(yīng)并面向監(jiān)管體系，發(fā)揮合規(guī)管理方面的頭雁效應(yīng)，引導(dǎo)金融科技合法、合規(guī)成長，促進(jìn)金融科技健康發(fā)展。

綜上所述，金融科技的發(fā)展是大勢(shì)所趨，對(duì)未來全球金融競爭格局將產(chǎn)生重要影響。在發(fā)展過程中，金融科技對(duì)銀行的盈利性、風(fēng)險(xiǎn)管理和業(yè)務(wù)發(fā)展不確定性等將產(chǎn)生較大影響，積極掌握、運(yùn)用金融科技對(duì)于應(yīng)對(duì)上述影響有著重要的積極意義。

（作者單位：中國光大銀行總行資產(chǎn)負(fù)債管理部）