“一帶一路”倡議下中國對外投資合作研究

劉婕 史佳璐 姜亞俊

[摘 要]近年來，以英國脫歐、美國大選為代表的逆全球化思潮涌動，世界經(jīng)濟(jì)低迷、貿(mào)易保護(hù)主義抬頭也為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來了更多不確定性。在此背景下，“一帶一路”倡議成為我國為全球合作發(fā)展與治理開出的一劑中國藥方。文章在分析我國對“一帶一路”沿線國家（地區(qū)）投資合作現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，研究該戰(zhàn)略下我國對外直接投資的區(qū)域、產(chǎn)業(yè)、企業(yè)類型及投資方式，并探索性地指出我國對沿線國家投資的潛在風(fēng)險，以期對其規(guī)避提出有益思路。

[關(guān)鍵詞]“一帶一路”;對外直接投資;合作

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2019.08.072

1 引 言

2013年，國家主席習(xí)近平提出“一帶一路”合作發(fā)展的倡議。2015年，國家發(fā)展改革委、商務(wù)部和外交部聯(lián)合發(fā)布《推動共建絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶和21世紀(jì)海上絲綢之路的愿景與行動》，為我國對“一帶一路”沿線國家和地區(qū)直接投資與合作指明了方向。2017年5月，首屆“一帶一路”國際合作高峰論壇在京舉行，我國與30個國家政府簽署經(jīng)貿(mào)合作協(xié)議。五年多來，我國對沿線國家投資成果顯著，與沿線國家合作日益密切，交流愈加頻繁。同時，沿線國家錯綜復(fù)雜的政治經(jīng)濟(jì)格局以及投資環(huán)境也為我國企業(yè)“走出去”設(shè)置了障礙。

“一帶一路”作為近年一個熱點話題，受到經(jīng)濟(jì)學(xué)、地理學(xué)、政治學(xué)、歷史學(xué)、生態(tài)學(xué)等多學(xué)科廣泛關(guān)注與追捧，并都嘗試從各自視角下對其進(jìn)行科學(xué)有益的解析，力促區(qū)域健康、穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展。而經(jīng)濟(jì)發(fā)展作為發(fā)展之本，是“一帶一路”倡議的初衷所在;合作共贏又是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最優(yōu)形式。故本文選擇從經(jīng)濟(jì)學(xué)中合作投資的角度，嘗試從投資合作前景及現(xiàn)狀、影響投資合作的因素和投資合作的風(fēng)險及防范三個方面對“一帶一路”進(jìn)行梳理歸納。很多學(xué)者認(rèn)為“一帶一路”為我國對外直接投資合作提供了新機遇和新空間。李丹等提出“一帶一路”沿線國家發(fā)展?jié)摿薮螅袊心芰槠浣?jīng)濟(jì)發(fā)展提供資金支持，并引領(lǐng)和推動重構(gòu)全球經(jīng)貿(mào)格局。[1]姜安印認(rèn)為中國可以為“一帶一路”沿線國家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和融資提供保障，并為互聯(lián)互通展示了可供借鑒的樣板。[2]王凡一認(rèn)為“一帶一路”為我國在國際產(chǎn)能合作和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供了廣闊的投資前景，“一帶一路”倡議下我國對外直接投資必然會在我國對外投資總格局中占據(jù)重要地位。[3]鄔瓊認(rèn)為我國對“一帶一路”沿線國家和地區(qū)直接投資態(tài)勢向好，并逐漸成為我國對外直接投資的重點區(qū)域。[4]“一帶一路”沿線包含國家眾多，基底復(fù)雜的現(xiàn)實狀況往往使得投資中不可避免地出現(xiàn)偏好。畢道俊認(rèn)為我國對外直接投資傾向于具有以下某一特點國家：自然資源豐富，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高，基礎(chǔ)設(shè)施水平差，政府穩(wěn)定度高。[5]張亞斌利用投資引力模型考察了投資便利化給中國對不同國家（地區(qū)）直接投資帶來的影響，并為此提出了政策啟示。[6]另外，“一帶一路”沿線的投資也不可避免地存在風(fēng)險。鄭蕾等探討了中國對“一帶一路”參與國直接投資的戰(zhàn)略分析框架及格局，提出了我國在“一帶一路”沿線直接投資會面臨的風(fēng)險和挑戰(zhàn)，進(jìn)而引出針對不同地區(qū)的投資戰(zhàn)略及對策[7]。

2 我國對外直接投資現(xiàn)狀

2.1 總體狀況分析

根據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)統(tǒng)計，中國對外直接投資凈額逐年上升，2007—2016年OFDI總值增長了近7倍，年均遞增23.9%。2015年我國對外直接投資流量高達(dá)1456.7億美元，首次超過日本躍居全球第二位，實現(xiàn)資本凈輸出。

近年來，我國對“一帶一路”沿線國家的投資呈增長態(tài)勢。從中國對“一帶一路”沿線國家投資流量來看，2007年至2015年我國對“一帶一路”沿線國家OFDI平穩(wěn)上升。具體來看，2007年，我國對沿線國家直接投資32.5億美元，而在2015年，“一帶一路”沿線國家共接收中國直接投資189.3億美元，為歷史最高，與2007年相比增長了近6倍。從“一帶一路”投資占當(dāng)年總投資來看，自2010年以來，這個比例基本維持在11%以上。

2016年我國對外直接投資1961.5億美元，對“一帶一路”沿線國家直接投資153.4億美元，新加坡、印尼、印度、泰國、馬來西亞等是當(dāng)年我國對沿線OFDI的熱點國家。根據(jù)商務(wù)部中國對外直接投資統(tǒng)計公報數(shù)據(jù)，現(xiàn)階段我國對外直接投資主要集中在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，雖然近年來對“一帶一路”沿線國家投資有所增加，但“一帶一路”沿線國家目前尚不是我國對外直接投資的熱土。

2.2 ?投資區(qū)域分析

“一帶一路”強調(diào)共商、共建、共享的原則，遵從和平、合作、發(fā)展、共贏的核心理念，已經(jīng)獲得了許多國家的支持和參與。目前，“一帶一路”沿線國家有64個，根據(jù)地理位置將這64個國家分為東北亞、東南亞、南亞、西亞北非、中亞、中東歐6個區(qū)域（見表1）。

截至2016年底，我國共對“一帶一路”沿線國家直接投資1294.1億美元，其中對東南亞國家投資存量高達(dá)717億美元，占沿線國家總量的55.4%，是我國對“一帶一路”沿線國家投資的重點區(qū)域。西亞北非地區(qū)是我國對沿線國家或地區(qū)投資第二位的區(qū)域，存量高達(dá)204.1億美元。作為中國的近鄰，受歷史因素以及地緣政治經(jīng)濟(jì)的影響，我國對東北亞地區(qū)的俄羅斯和蒙古投資存量也占到13%。

從2007—2016年我國對“一帶一路”沿線區(qū)域投資流量來看，我國對沿線地區(qū)投資金額都有所增加，其中東南亞地區(qū)漲幅最大，接收我國投資金額遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于其他地區(qū)。從投資趨勢來看，我國對東南亞地區(qū)的投資迅速增長，對東北亞、中東歐和西亞北非地區(qū)投資增長緩慢，而中亞和南亞接收我國投資的幅度呈波動發(fā)展態(tài)勢。2015年，我國對東南亞、東北亞及西亞北非地區(qū)直接投資均實現(xiàn)了單年流量最大值。2016年，我國對中亞地區(qū)投資有上升趨勢，其他地區(qū)稍有下降。

2.3 投資合作產(chǎn)業(yè)分析

投資行業(yè)的選擇不僅要考慮我國的利益，也要與東道國的社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求相契合?！耙粠б宦贰毖鼐€國家自然資源稟賦不同，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平存在差異，在“一帶一路”中的利益訴求也各不相同?！耙粠б宦贰背h致力于促進(jìn)沿線國家共同發(fā)展，加強各區(qū)域產(chǎn)能合作，實現(xiàn)優(yōu)勢互補，最終形成利益共同體。

“一帶一路”倡議提出以來，我國在沿線國家及地區(qū)的投資合作規(guī)模迅速擴(kuò)大。總的來看，能源、交通運輸和信息技術(shù)是中國對“一帶一路”相關(guān)國家直接投資較為重要的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。[8]互聯(lián)互通是“一帶一路”良好運行的重要保障和堅實基礎(chǔ)。“一帶一路”沿線國家大多數(shù)是發(fā)展中國家，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不高，基礎(chǔ)設(shè)施相對落后，為促進(jìn)生產(chǎn)要素流動，加快區(qū)域合作進(jìn)程，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)在我國對沿線國家投資中意義重大。雅萬高鐵、中老鐵路、亞吉鐵路、匈塞鐵路等正在推進(jìn)，蒙內(nèi)鐵路已建成運行，瓜達(dá)爾港、比雷埃夫斯港等港口成功開航，中俄亞馬爾液化天然氣項目首條生產(chǎn)線投產(chǎn)，一個集鐵路、港口、管道于一體的基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)逐步形成。

此外，境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)也得到了快速發(fā)展。截至 2016 年底，中國企業(yè)正在推進(jìn)的合作區(qū)共有77個，其中有 56個分布在“一帶一路”沿線國家及地區(qū)，為有關(guān)國家創(chuàng)造近11億美元稅收和18萬個就業(yè)崗位，有力地推動了東道國工業(yè)化進(jìn)程和相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。目前，通過確認(rèn)考核的境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)共有20個，經(jīng)貿(mào)合作區(qū)建設(shè)重點合作區(qū)域是東南亞和東北亞，主要投資合作產(chǎn)業(yè)包括制造業(yè)、采礦業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)等。

2.4 投資合作企業(yè)分析

“一帶一路”沿線投資企業(yè)主要來自北京、上海、廣東和浙江四省，國有企業(yè)是對外投資的主力軍?！丁耙粠б宦贰贝髷?shù)據(jù)報告2017》顯示，國企在“一帶一路”建設(shè)中起重要作用，民營企業(yè)的影響力有所提高。在“一帶一路”企業(yè)影響力前50名榜單中，央企和國企多達(dá)28家，民企21家，另外還有一家合資企業(yè)。從行業(yè)分布來看，“一帶一路”中我國影響力較大的前五個行業(yè)分別是制造業(yè)、建筑業(yè)、金融業(yè)、信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)以及房地產(chǎn)業(yè)。IT行業(yè)在“一帶一路”中的作用也越來越大，阿里巴巴（中國）有限公司和華為技術(shù)有限公司是前10名企業(yè)中僅有的民營企業(yè)。[9]

2.5 投資方式分析

在投資方式上，“一帶一路”沿線建設(shè)中跨國并購與綠地投資基本持平;從平均投資規(guī)模來看，跨國并購明顯大于綠地投資。在產(chǎn)業(yè)選擇上，公用事業(yè)、旅游、礦產(chǎn)、娛樂和技術(shù)領(lǐng)域傾向于跨國并購，而農(nóng)業(yè)和房地產(chǎn)則更傾向于綠地投資。2016年中國企業(yè)對“一帶一路”沿線國家進(jìn)行跨國并購115起，同比增加13.9%。并購金額高達(dá)66.4億美元，占當(dāng)年并購總額的4.9%。沿線國家中馬來西亞、柬埔寨、捷克等是吸引我國跨國并購最多的國家，接收我國企業(yè)并購?fù)顿Y超過5億美元。

3 對外直接投資合作風(fēng)險

“一帶一路”覆蓋亞歐非大陸，沿線國家和地區(qū)在經(jīng)濟(jì)、社會、文化、政治等方面都存在著較大的差異，投資環(huán)境錯綜復(fù)雜?，F(xiàn)階段世界經(jīng)濟(jì)低迷，貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，逆全球化思潮也為全球資金流動蒙上了陰影。為此，在與“一帶一路”沿線國家投資合作時，應(yīng)注意風(fēng)險的識別與防范，這需要政府和企業(yè)的雙重努力。

“一帶一路”覆蓋范圍廣闊，地緣政治復(fù)雜。中亞地區(qū)“三股勢力”還在威脅著地區(qū)安全與穩(wěn)定，不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展。中東地區(qū)形勢嚴(yán)峻，敘利亞局勢以及沙特和伊朗的關(guān)系也為投資帶來了不確定性。2018年東盟國家領(lǐng)導(dǎo)人大選使得區(qū)域投資前景更加撲朔迷離。同時，外部環(huán)境也不容樂觀。2018年1月，美國減稅政策開始實施，這會在一定程度上對我國企業(yè)在“一帶一路”沿線國家和地區(qū)的投資造成沖擊。

“一帶一路”沿線國家大多是新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家，各國在法律體系、市場準(zhǔn)入、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、貨幣金融政策、環(huán)保等方面存在著較大差異，為中國企業(yè)的投資帶來了較大的困難。具體來看，中東歐和東南亞的發(fā)展程度較高，投資環(huán)境較好于其他國家。西亞地區(qū)國家較多，且國家間綜合實力存在著較大的差異，如以色列和阿聯(lián)酋等國家的經(jīng)濟(jì)和軍事實力較強，財政和金融系統(tǒng)相對發(fā)達(dá)，投資環(huán)境穩(wěn)定，但伊拉克、伊朗等地區(qū)政局動蕩，地緣政治問題突出，社會不穩(wěn)定，再加上經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)較弱等原因，投資風(fēng)險較高。由于經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)差以及“三股勢力”等的影響，中亞地區(qū)的投資也存在著較大的風(fēng)險。[10]

基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是我國對“一帶一路”沿線投資的重點，亞投行和絲路基金為基礎(chǔ)建設(shè)投資提供了保障。但是基礎(chǔ)設(shè)施投資具有占用資金多、成本高、周期長等特點，再加上沿線國家地理環(huán)境存在差異，有些國家自然條件惡劣，使得基礎(chǔ)設(shè)施投資存在長期投資的風(fēng)險。

另外，隨著全球化的不斷深入，任何一個國家的經(jīng)濟(jì)波動都可能會造成深遠(yuǎn)的影響。沿線國家并未形成統(tǒng)一的國際結(jié)算貨幣，在交易時容易受到國際利率、匯率、商品價格、供需等因素的影響，從而給投資帶來不確定性。

4 結(jié)論與對策

“一帶一路”是合作發(fā)展的倡議，為我國企業(yè)更好地“走出去”提供了新思路，新平臺，新路徑?！耙粠б宦贰碧岢鲆詠恚覈c“一帶一路”相關(guān)沿線國家陸續(xù)簽署并實施一系列雙邊、多邊等多層次經(jīng)濟(jì)合作協(xié)議，對“一帶一路”相關(guān)國家投資快速增長，沿線國家和地區(qū)正逐步成為我國對外直接投資的重點。

但是，在對“一帶一路”沿線國家進(jìn)行投資的同時，其存在的風(fēng)險也不容忽視。風(fēng)險防范方面應(yīng)從政府和企業(yè)兩個角度進(jìn)行。在政府層面上，加強政府間的交流與合作，打造政治互信，經(jīng)濟(jì)互利，共建命運共同體;鼓勵和扶持企業(yè)對“一帶一路”沿線進(jìn)行投資，創(chuàng)造良好的對外投資環(huán)境;建立和完善海外投資機制，建立一系列法律法規(guī)保障對外投資企業(yè)的權(quán)益，為我國企業(yè)“走出去”保駕護(hù)航。2017年，《“一帶一路”國家法律研究報告》正式發(fā)布，為我國與“一帶一路”沿線相關(guān)國家的深入交流、增進(jìn)互信提供了保障。在企業(yè)層面上，注重質(zhì)量和效益，強化“中國制造”“工匠精神”，為企業(yè)樹立健康良好的品牌形象;提高產(chǎn)品本土化特點，遵守當(dāng)?shù)胤桑e極履行當(dāng)?shù)厣鐣?zé)任，提高國際信譽水平和影響力;重視人才培養(yǎng)的國際化，提高企業(yè)管理水平，加快自主創(chuàng)新能力建設(shè);加強風(fēng)險防范意識，提高抵御風(fēng)險能力。

參考文獻(xiàn)：

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[作者簡介]劉婕（1995—），女，漢族，山東威海人，碩士研究生，研究方向：區(qū)域可持續(xù)發(fā)展;史佳璐（1988—），女，漢族，山東棲霞人，博士，研究方向：循環(huán)經(jīng)濟(jì)與可持續(xù)發(fā)展;姜亞?。?995—），女，漢族，山東煙臺人，碩士研究生，研究方向：區(qū)域可持續(xù)發(fā)展。