加強(qiáng)我國系統(tǒng)性金融風(fēng)險防范的建議

靳清堯

【摘要】系統(tǒng)性金融風(fēng)險可能引發(fā)金融危機(jī)，在市場上引起劇烈的連鎖反應(yīng)，使一國經(jīng)濟(jì)和就業(yè)遭到重創(chuàng)，甚至引發(fā)全球性的金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)。開放經(jīng)濟(jì)體更容易受到國內(nèi)國外各種因素的沖擊，帶來前所未有的風(fēng)險，對我國的金融監(jiān)管提出了新的挑戰(zhàn)。因此，研究如何在對外開放新格局下防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險具有重要的現(xiàn)實意義。

【關(guān)鍵詞】金融風(fēng)險 宏觀審慎監(jiān)管 風(fēng)險防范

1系統(tǒng)性金融風(fēng)險防范的國際經(jīng)驗

從近幾年各國家發(fā)生的金融危機(jī)，我們不難發(fā)現(xiàn)以下幾個共同點：第一，在發(fā)展經(jīng)濟(jì)的過程中，過度開放使金融體系持續(xù)負(fù)債，防范風(fēng)險意識差。第二，經(jīng)濟(jì)發(fā)展在各部門之間存在很大差異，發(fā)展不平衡。第三，金融監(jiān)管不到位，防范風(fēng)險的措施有待加強(qiáng)。第四，國際資本流動中，資金管理不善，缺乏對本國資本的控制，不能很好的應(yīng)對本國資本流動中產(chǎn)生的不利影響。

總之，實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況與危機(jī)的發(fā)生密切相關(guān)，國際資本的流動會加速危機(jī)的爆發(fā)。通過分析還可以發(fā)現(xiàn)，發(fā)達(dá)國家的金融危機(jī)很容易擴(kuò)散到發(fā)展中國家。我國正處于對外開放的關(guān)鍵時期，應(yīng)盡可能吸收歷次危機(jī)的經(jīng)驗教訓(xùn)，做好防控工作。

1.1構(gòu)建銀行系統(tǒng)性金融風(fēng)險的金融安全網(wǎng)

在金融危機(jī)爆發(fā)的研究中，可以看到，導(dǎo)致危機(jī)爆發(fā)的主要因素是銀行的風(fēng)險控制以及其信貸質(zhì)量，其次是貸款質(zhì)量和資金分配效果。因此，有必要加強(qiáng)對銀行的管理，建立存款保險制度、資本監(jiān)管制度以及最后貸款人制度等，防范金融危機(jī)的發(fā)生。

1.2限制財務(wù)風(fēng)險暴露程度，嚴(yán)格市場紀(jì)律

財務(wù)風(fēng)險暴露程度與財務(wù)杠桿的高低成正比。財務(wù)風(fēng)險暴露程度需要限制財務(wù)杠桿，非金融機(jī)構(gòu)尤其如此。如果在經(jīng)營中，非銀行金融機(jī)構(gòu)杠桿比率高，很容易遭受外部因素的沖擊，并影響到其他金融機(jī)構(gòu)。因此降低財務(wù)杠桿就能在一定程度上控制風(fēng)險傳播。但控制財務(wù)杠桿有其弊端，即它會限制金融業(yè)發(fā)展。因此實現(xiàn)合理的杠桿比率是當(dāng)前迫切需要解決的問題。

1.3建立系統(tǒng)性金融風(fēng)險預(yù)警體系和金融監(jiān)管

系統(tǒng)性金融風(fēng)險預(yù)警體系包括系統(tǒng)性金融風(fēng)險識別指標(biāo)體系、預(yù)警指標(biāo)體系和預(yù)警模型三部分。最具代表性的模型主要有KLR模型、FR模型及一些非線性模型。目前的金融形勢日趨復(fù)雜，國際金融體系間聯(lián)系緊密，金融改革朝金融綜合監(jiān)管方向發(fā)展。美國、英國、德國和日本都采取了綜合監(jiān)管模式。

2加強(qiáng)宏觀審慎監(jiān)管

2.1宏觀審慎監(jiān)管周期性監(jiān)管策略

系統(tǒng)性金融危機(jī)在經(jīng)濟(jì)繁榮時期不斷積聚，最終導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)走入蕭條，反過來，經(jīng)濟(jì)蕭條又會加速系統(tǒng)性金融風(fēng)險的積累與擴(kuò)散，進(jìn)而又加劇經(jīng)濟(jì)蕭條，所以二者不斷影響，最終使經(jīng)濟(jì)由衰退走向蕭條。

如果銀行在系統(tǒng)性金融風(fēng)險爆發(fā)時資金充裕，能夠在蕭條時期支撐資金的流動性，則有可能使實體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)信心，經(jīng)濟(jì)形勢好轉(zhuǎn)。因此，需要將逆周期策略的重心放在銀行等金融機(jī)構(gòu)上，具體實施策略可概括為以下幾個方面：

2.1.1準(zhǔn)確及時的風(fēng)險預(yù)警體系

可以將銀行信貸情況、各類實體企業(yè)、房地產(chǎn)股市價格以及其他重要金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營狀況及宏觀情況設(shè)置預(yù)警體系。包括繁榮期預(yù)警體系和衰退期預(yù)警體系，重點要放在經(jīng)濟(jì)繁榮時期，設(shè)定預(yù)警臨界值，超過臨界值便要發(fā)出預(yù)警;在衰退期設(shè)置預(yù)警體系主要是為了抑制其蔓延，隔離并保護(hù)未受影響的區(qū)域。

2.1.2嚴(yán)格的壓力測試評估

壓力測試是指測試銀行等金融機(jī)構(gòu)的抗壓能力。即在系統(tǒng)性金融風(fēng)險沖擊中，銀行等金融機(jī)構(gòu)是否有能力維持正常經(jīng)營。壓力測試的應(yīng)用狀態(tài)包括兩種：一個是配合風(fēng)險預(yù)警體系發(fā)揮作用，另一個是可以隨時進(jìn)行壓力測試，以評估金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險狀況。在壓力測試中，一旦發(fā)現(xiàn)風(fēng)險，即應(yīng)當(dāng)通過及時的調(diào)整防止風(fēng)險的蔓延。

2.1.3合適的貸款損失撥備策略

貸款損失撥備的高低取決于風(fēng)險的大小。而貸款損失撥備的提取量會影響到銀行的房貨能力，即提取越多，放款能力越弱;反之越強(qiáng)。因此就會產(chǎn)生在經(jīng)濟(jì)繁榮期，貸款風(fēng)險較低，貸款損失撥備提取較少的現(xiàn)象。銀行有較多資金支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，反過來又促進(jìn)了實體經(jīng)濟(jì)資金流額穩(wěn)定，從而保證了還款能力。但以此循環(huán)，容易造成實體經(jīng)濟(jì)盲目擴(kuò)張;而在經(jīng)濟(jì)蕭條期，銀行貸款風(fēng)險加大，貸款損失撥備提高，使銀行可貸資金減少，又會加劇經(jīng)濟(jì)蕭條，造成惡性循環(huán)。

因此，需要對貸款損失撥備進(jìn)行動態(tài)調(diào)節(jié)，在經(jīng)濟(jì)環(huán)境較好時，提取較多撥備，而在經(jīng)濟(jì)狀況不佳時少提取撥備，二者之間相互協(xié)調(diào)，緩沖經(jīng)濟(jì)波動，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到穩(wěn)定劑的作用。

2.2宏觀審慎監(jiān)管的流動性風(fēng)險監(jiān)管策略

第一，構(gòu)建全面定性的流動性風(fēng)險宏觀審慎監(jiān)管體系。流動性風(fēng)險的防范策略，首先要對流動性風(fēng)險進(jìn)行定性分析，從確認(rèn)、計量、控制等方面構(gòu)建流動性風(fēng)險防范體系，從而能夠全面監(jiān)控資金風(fēng)險，同時借鑒《流動性風(fēng)險管理監(jiān)管的穩(wěn)健原則》，對流動性風(fēng)險展開全面防范。流動性風(fēng)險宏觀審慎監(jiān)管體系的構(gòu)建包括微觀和宏觀兩大維度，由監(jiān)管方和機(jī)構(gòu)方共同防范流動性風(fēng)險。

第二，借鑒定量指標(biāo)防控體系。定量流動性風(fēng)險分析，應(yīng)從財務(wù)數(shù)據(jù)角度對金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債可變現(xiàn)分析人手，評估金融機(jī)構(gòu)在面對風(fēng)險時取得資金的能力。因此可以通過分別對短期和中長期中，流動性覆蓋率和凈穩(wěn)定融資比例的測算來對金融機(jī)構(gòu)流動性風(fēng)險能力進(jìn)行測評。

對于流動性風(fēng)險定量的宏觀審慎監(jiān)管，要從金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債可變現(xiàn)程度進(jìn)行分析。借鑒壓力測試等工具評估流動性風(fēng)險出現(xiàn)時，是否能迅速獲得現(xiàn)金?？山梃b對短期和中長期流動性的流動性覆蓋率和凈穩(wěn)定融資比例，對金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)流動性風(fēng)險的能力進(jìn)行評測。要求金融機(jī)構(gòu)定期上報流動性覆蓋率和凈穩(wěn)定融資比，及時評估、發(fā)現(xiàn)金融業(yè)中存在的風(fēng)險狀況。同時可以通過預(yù)警模型或壓力測試，對金融機(jī)構(gòu)流動性風(fēng)險進(jìn)行專項評估，其在業(yè)務(wù)擴(kuò)張以及風(fēng)險管控時，也能夠?qū)⒘鲃有燥L(fēng)險作為自身風(fēng)險防控的主要指標(biāo)。