人生發(fā)財無“長波”，選擇才是致富路

金巖石

母校一份快遞，是我1982年碩士研究生的畢業(yè)論文，厚厚的油印文件上有南開大學(xué)前校長滕維藻先生的批注。這篇論文題目是《經(jīng)濟(jì)增長的長波 資本主義生產(chǎn)方式的動態(tài)研究》，我1982年畢業(yè)任教后很快就破格受聘為講師，之后就沒再研究“長波”，在美國華爾街多年從業(yè)、創(chuàng)業(yè)，也幾乎沒有再聽說有人關(guān)注“長波。

“長波周期”并不存在

然而不久前，“人生發(fā)財靠康波”（編者注康波理論即康德拉吉季耶夫長波周期理論的縮寫）突然在網(wǎng)上爆紅，源于一位英年早逝的研究者，據(jù)稱是中國研究“康波”的開拓者，曾根據(jù)“康波”做出過幾次“成功預(yù)測”。

我的碩士學(xué)位論文時間可以證明中國學(xué)術(shù)界對康德拉契夫長周期（長波或康波）的研究始于1980年代初，如今再讀我的論文，有幾個結(jié)論簡述如下：1，康德拉契夫本人的研究缺乏數(shù)據(jù)支持，所以“長波”是否存在？否定者居多;2，按照康德拉契夫的方法用1970-1980年代的新數(shù)據(jù)進(jìn)一步驗證，我的結(jié)論是：“長波或康波”并不存在;3，作為一種經(jīng)濟(jì)預(yù)測，截止到1980年代的全球經(jīng)濟(jì)走勢沒有驗證他生前的預(yù)測。

國內(nèi)文章中說：“康德拉契夫用大量統(tǒng)計數(shù)據(jù)檢驗了長周期的設(shè)想，從而使之成為一種比較系統(tǒng)的周期理論?！边@并非事實，主流學(xué)術(shù)界幾乎已經(jīng)遺忘了“康波或長波”。如果“康波”不存在，“人生發(fā)財靠康波”的說法就很滑稽了。資料顯示，這位英年早逝的中國研究者曾五次榮獲<新財富》最佳策略分析師稱號，“篤信周期和宿命”，真令人遺憾。

投資致富要悟透的是“選擇”二字

得罪逝者，有些不安，無奈不良媒體炒作，謬論可能流傳。

否定“長波”理論的目的之一，恰恰就是否定周期宿命論，人生發(fā)財靠什么呢？第一是選擇，第二是選擇，第三還是選擇！人生中的無數(shù)選擇未必始終如一，每一次選擇都可能否定此前的選擇，因為“易錯性”也是一種人性?，F(xiàn)代社會唯一確定的就是永恒的不確定性，各種周期波動縱橫交錯，從而使人生發(fā)財?shù)倪x擇不可能依賴于任何一個理論。

周期理論是我早期研究方向之一，后來在實踐中聚焦于金融市場的周期波動，我念念不忘的是兩個理論，第一是“道氏理論”：趨勢如潮汐，周期如海浪，人的決策不過是那些轉(zhuǎn)瞬即逝的浪花;第二是索羅斯的從眾心理周期：市場在絕望中落地，在歡樂中升騰，在瘋狂中結(jié)束，周而復(fù)始。

基于上述兩個詩一般的啟示，我更看重選擇的必要性。在我看來，投資行為學(xué)和制度經(jīng)濟(jì)學(xué)都屬于選擇學(xué)，投資行為學(xué)重在機(jī)會的選擇，制度經(jīng)濟(jì)學(xué)重在規(guī)則的選擇。

2018年12月9日同一天，我在兩個論壇上先后主講《新一輪牛市將在2020-2021年》，建議2019年擇機(jī)入市，不會選股就讓智能機(jī)器人選十幾只，再“飛鏢組合”。

反對意見主要基于宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢的研判，既然2019年的經(jīng)濟(jì)還將惡化，股市緣何逆勢上漲嚨7這個分析看似合理，卻不理解股票市場是二級市場。一級市場經(jīng)濟(jì)學(xué)，二級市場行為學(xué)，從行為學(xué)的理論看市場，投資機(jī)會經(jīng)常產(chǎn)生在多數(shù)人不理解的時刻。

投資人的選擇永遠(yuǎn)是超前的，要不斷選擇新的決策，投資機(jī)會不同，選擇自然不同。投資機(jī)會的選擇就是主動承擔(dān)風(fēng)險，不僅要有耐心，還要隨機(jī)應(yīng)變?！叭松l(fā)財靠長波”是周期宿命論，在真實的市場中，人生發(fā)財靠選擇。投資機(jī)會的選擇，社會制度的選擇，都不是宿命論的思維，而是“干中學(xué)”的群體選擇。