高速公路項(xiàng)目PPP模式下的風(fēng)險(xiǎn)管理研究

(天津財(cái)經(jīng)大學(xué) 天津 300222)

近幾年，我國(guó)高速公路建設(shè)項(xiàng)目逐漸加大了 PPP 的應(yīng)用，但在具體的建設(shè)項(xiàng)目運(yùn)行中，存在較大風(fēng)險(xiǎn)。一方面，是由于我國(guó)的 PPP 理論及具體實(shí)踐都處于研究初期，可供實(shí)際參考的案例并不多；另一方面，在我國(guó)高速公路項(xiàng)目屬于大型建設(shè)項(xiàng)目，其特點(diǎn)為建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)影響因素多、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)周期時(shí)間長(zhǎng)、所需資金量很大，所以高速公路 PPP 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的難度大大增加。因此，針對(duì)高速公路 PPP 項(xiàng)目，對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行研究，進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)方案的制定，從而提高整個(gè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理能力是十分有必要的。

一、高速公路項(xiàng)目PPP模式下的風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)

高速公路 PPP 項(xiàng)目屬于大型項(xiàng)目，首先建設(shè)周期長(zhǎng)，更為重要的是所需的投資巨大，導(dǎo)致社會(huì)資本投資方資本回收期較一般項(xiàng)目更長(zhǎng)，并且整個(gè)項(xiàng)目參與者較多，關(guān)系較為復(fù)雜，風(fēng)險(xiǎn)涉及整個(gè)生命周期。其次，高速公路 PPP 項(xiàng)目階段較多，由項(xiàng)目決策階段、項(xiàng)目建設(shè)階段、項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)階段以及項(xiàng)目移交階段構(gòu)成，各個(gè)階段的風(fēng)險(xiǎn)因素和其表現(xiàn)都不相同。此外，風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成受特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議影響，對(duì)于此類項(xiàng)目在特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議上會(huì)有一些特殊的要求。最后， 風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任界限劃分難。因?yàn)轫?xiàng)目參與方項(xiàng)目管理經(jīng)驗(yàn)不足或?qū)?xiàng)目環(huán)境分析不全面，使得公共部門和私營(yíng)部門之間的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任劃分界線較難。因而高速公路 PPP 項(xiàng)目的一部分風(fēng)險(xiǎn)是獨(dú)立的，而另一部分很難確定邊界，是由雙方承擔(dān)的一般風(fēng)險(xiǎn)。比如項(xiàng)目中的不可抗力風(fēng)險(xiǎn)，由于有公共部門或私營(yíng)部門獨(dú)立承擔(dān)并進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的效果并不理想，且該風(fēng)險(xiǎn)的責(zé)任界限比較模糊，因此需要共同面對(duì)。

二、PPP模式下高速公路項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

(一)查閱相關(guān)文獻(xiàn)，研究高速公路 PPP 項(xiàng)目實(shí)例的資料。從社會(huì)資本方審查項(xiàng)目計(jì)劃,識(shí)別項(xiàng)目的情況,通過(guò)對(duì)此類項(xiàng)目管理的過(guò)程、項(xiàng)目環(huán)境的全面分析以及相關(guān)的案例研究進(jìn)行整理和總結(jié)。

(二)識(shí)別主要風(fēng)險(xiǎn)因素。即根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源以及項(xiàng)目的具體實(shí)施過(guò)程對(duì)該類項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行分類。本文將高速公路 PPP 項(xiàng)目私營(yíng)部門投資主要風(fēng)險(xiǎn)確定為以下七個(gè)方面，包括政治風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)以及不可抗力風(fēng)險(xiǎn)。

(三)建立高速公路 PPP 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的分解結(jié)構(gòu)。投資風(fēng)險(xiǎn)可通過(guò)對(duì)實(shí)施階段進(jìn)行分解，分析各個(gè)階段社會(huì)資本方所涉及的風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)。針對(duì)主要風(fēng)險(xiǎn)因素細(xì)分層次，以便后續(xù)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素的定性以及定量評(píng)價(jià)。

三、高速公路PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)

層次分析法對(duì)于復(fù)雜的因素具有較好的解釋功能，因此本文利用層次分析法，對(duì)高速公路 PPP 項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估。根據(jù)該類項(xiàng)目社會(huì)資本方的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別清單，將層次模型劃分為目標(biāo)層、指標(biāo)層、子指標(biāo)層。其中，目標(biāo)層為風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 M，指標(biāo)層為政治風(fēng)險(xiǎn) A1，金融風(fēng)險(xiǎn) A2，信用風(fēng)險(xiǎn) A3，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) A4，建設(shè)風(fēng)險(xiǎn) A5，管理風(fēng)險(xiǎn) A6 和不可抗力風(fēng)險(xiǎn) A7；子指標(biāo)層為特許經(jīng)營(yíng)變化風(fēng)險(xiǎn) B11，相關(guān)政策變化風(fēng)險(xiǎn) B12，利率風(fēng)險(xiǎn) B21，通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn) B22，匯率風(fēng)險(xiǎn) B23，腐敗風(fēng)險(xiǎn) B31，融資能力風(fēng)險(xiǎn) B32，合同履約風(fēng)險(xiǎn) B33,交通量風(fēng)險(xiǎn) B41，其他運(yùn)輸方式和競(jìng)爭(zhēng)線路風(fēng)險(xiǎn) B42，設(shè)計(jì)方案風(fēng)險(xiǎn) B51，施工技術(shù)風(fēng)險(xiǎn) B52，進(jìn)度控制風(fēng)險(xiǎn) B53，成本超支風(fēng)險(xiǎn) B54，收費(fèi)管理風(fēng)險(xiǎn) B61，養(yǎng)護(hù)管理風(fēng)險(xiǎn) B62，運(yùn)營(yíng)成本管理 B63，自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn) B71 和其他不可抗力風(fēng)險(xiǎn) B72。

本文借助 Excel 進(jìn)行層次分析，計(jì)算各指標(biāo)權(quán)重和一致性檢驗(yàn)，得出層次總排序權(quán)值標(biāo)。A到子指標(biāo)層B的權(quán)重向量為[0.131 0.159 0.146 0.134 0.215 0.113 0.102]。Bi-Cij的權(quán)重向量分別為[0.600 0.400]，[0.346 0.397 0.257]，[0.286 0.345 0.396]，[0.634 0.366]，[0.194 0.250 0.280 0.276]，[0.245 0.374 0.381]，[0.524 0.476]。

四、高速公路PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)

從上文計(jì)算結(jié)果可以得出，對(duì) H 高速公路 PPP 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)影響程度從高到低依次為：建設(shè)風(fēng)險(xiǎn) A5、金融風(fēng)險(xiǎn) A2、信用風(fēng)險(xiǎn) A3、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) A4、政治風(fēng)險(xiǎn) A1、管理風(fēng)險(xiǎn) A6、不可抗力風(fēng)險(xiǎn) A7。二級(jí)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)排在前六位的是交通量風(fēng)險(xiǎn)、特許經(jīng)營(yíng)變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、進(jìn)度控制風(fēng)險(xiǎn)、成本超支風(fēng)險(xiǎn)、融資能力風(fēng)險(xiǎn)。

針對(duì)于交通量的風(fēng)險(xiǎn)，在簽訂特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議時(shí)做出如下的規(guī)定。若實(shí)際的車流量小于前期通過(guò)估算所擔(dān)保的車流量，公私雙方可以進(jìn)行協(xié)商，在一定程度上提高通行費(fèi)，或者政府部門為社會(huì)資本方提供一定金額的補(bǔ)貼。若政府部門在非合理?xiàng)l件下想要改變特許權(quán)協(xié)議，社會(huì)資本方可以終止特許經(jīng)營(yíng)權(quán)。為控制利率風(fēng)險(xiǎn)，在前期特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議中做出相應(yīng)的規(guī)定，在發(fā)生一定幅度利率變化且影響較大時(shí)，根據(jù)利率變化幅度進(jìn)行價(jià)格的調(diào)整，或者對(duì)特許經(jīng)營(yíng)期進(jìn)行延長(zhǎng)。為降低進(jìn)度控制風(fēng)險(xiǎn)，選擇更為有相關(guān)高速公路 PPP 項(xiàng)目建設(shè)經(jīng)驗(yàn)的承包商，具有更高的技術(shù)水平和更加專業(yè)的技術(shù)人員，可以保證工程實(shí)施的質(zhì)量以及進(jìn)度安排。所以在選擇施工單位之前，要進(jìn)行更加綜合的資格審查和相關(guān)的調(diào)查，在并設(shè)置一定的違約金進(jìn)行一定的約束。除此之外，在項(xiàng)目施工前進(jìn)行合理和科學(xué)的進(jìn)度管理安排，并進(jìn)行及時(shí)的跟進(jìn)和優(yōu)化，根據(jù)時(shí)間，按月度或季度制定工程節(jié)點(diǎn)指標(biāo)，并將指標(biāo)分解到各個(gè)主體單位，安排監(jiān)督人員進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)督工作。為有效的預(yù)防高速公路 PPP 項(xiàng)目中的成本超支的問(wèn)題，在項(xiàng)目建設(shè)之前進(jìn)行全面的內(nèi)部、外部環(huán)境的勘探工作，做好相關(guān)材料的預(yù)算工作。為保證投資方的融資能力，要對(duì)初步設(shè)計(jì)的進(jìn)行嚴(yán)格的審查，政府提供相應(yīng)的優(yōu)惠政策。

五、結(jié)論

針對(duì)于高速公路項(xiàng)目，采用 PPP 模式將增加其建設(shè)效率以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。本文以社會(huì)資本方的角度對(duì) PPP 模式下的高速公路項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)特征進(jìn)行了分析，并進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)因素的識(shí)別，建立社會(huì)資本方所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。本文研究結(jié)果概括為如下幾點(diǎn):1、結(jié)合 PPP 模式下的高速公路特性，對(duì)該類項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)特征進(jìn)行了分析。2、對(duì)高速公路 PPP 項(xiàng)目各個(gè)階段進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析，并對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行識(shí)別，建立社會(huì)資本方所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。 3、以風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系為基礎(chǔ)，利用層次分析法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，并利用所得權(quán)重進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)因素的排序，并提出有針對(duì)性的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施。