論公司法對中小股東權(quán)益的保護(hù)

(南昌大學(xué) 江西 南昌 330000)

隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國公司規(guī)模日益增加，許多公司以上市的形式吸收社會資金，但上市公司的中小股東的地位一直難以保證，往往受到上市公司虛假陳述和內(nèi)部交易等方面的影響，導(dǎo)致自身權(quán)益被侵害。基于以上，本文簡要探討了《公司法》對中小股東權(quán)益保護(hù)的相關(guān)問題。

一、中小股東權(quán)益概述

(一)中小股東的概念

中小股東指的是上市公司中持有股份較少的投資人，其也屬于股東的范疇，與其相對應(yīng)的是控股股東或大股東。中小股東出資額較小，這就決定了其很難直接參與公司的管理工作，難以對公司戰(zhàn)略決策的制定產(chǎn)生決定性影響，這使得中小股東處于弱勢地位。但中小股東數(shù)量上往往多于大股東，因此對中小股東權(quán)益的保護(hù)是十分重要的。

(二)保護(hù)中小股東權(quán)益的必要性分析

近年來，市場經(jīng)濟(jì)體制不斷發(fā)展，我國公司的數(shù)量不斷增多，規(guī)模日漸增大，公司運營需要資金支持越來越大。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，許多人投資公司，成為公司的中小股東。中小股東雖然出資較少，但其數(shù)量眾多，對中小股東權(quán)益的保護(hù)是十分必要的。

1.促進(jìn)資本市場的發(fā)展和繁榮。中小股東是公司經(jīng)營發(fā)展過程中的重要資金來源，充分保護(hù)中小股東權(quán)益有利激發(fā)其投資熱情，從而促進(jìn)資本市場的發(fā)展和繁榮。

2.促進(jìn)社會經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展。工薪階層是我國中小股東的主體，證券市場的火爆使許多工薪階層加入投資行列，但以侵害中小股東合法權(quán)益為代價造成的中小股東投資損失會嚴(yán)重降低中小股東投資積極性，嚴(yán)重時會影響社會經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展。

3.促進(jìn)公司自身健康發(fā)展。中小股東權(quán)益的保護(hù)能協(xié)調(diào)中小股東與公司的關(guān)系，提升中小股東投資積極性，中小股東為公司提供穩(wěn)定的資金，有利于公司自身健康發(fā)展。

(三)公司法保護(hù)中小股東權(quán)益的法理基礎(chǔ)

資本多數(shù)決原則是平衡股東權(quán)益過程中的主要依據(jù)。但資本多數(shù)決原則更有利于對大股東權(quán)益的保護(hù)，中小股東在表決中起不到?jīng)Q定性的作用。這就要《公司法》來對資本多數(shù)決原則的適用進(jìn)行適當(dāng)限制，加強(qiáng)對中小股東權(quán)益的保護(hù)；

二、公司法對中小股東權(quán)益保護(hù)的不足之處

(一)對股東知情權(quán)的規(guī)定過于原則

《公司法》中明確規(guī)定股東有權(quán)查閱公司賬簿。但這規(guī)定實質(zhì)性內(nèi)容缺乏，中小股東在行使知情權(quán)的過程中容易受到限制：首先，《公司法》對公司賬簿的查閱主體沒有明確規(guī)定，股東需要滿足持股時間和持股比例等相關(guān)條件才能夠查閱公司賬簿；第二，《公司法》中對中小股東查閱公司賬簿的內(nèi)容范圍缺乏明確的界定；第三，《公司法》中關(guān)于股東知情權(quán)的規(guī)定缺乏可操作性，雖然說明了中小股東可以查閱公司賬簿，但書面申請遞交時間、目標(biāo)及查閱時間的規(guī)定模糊；

(二)適用累積投票制度的范圍規(guī)定單一

累積投票制度屬于表決制度的范疇，公司在制定重大戰(zhàn)略決策的過程中，會議股東大會的形式來投票表決，以董事會的選舉為例，由于中小股東數(shù)量往往較多，因此參與選舉的董事人數(shù)越多，對中小股東來說越有利，而如果參與選舉的董事人數(shù)較少，則使中小股東處于被動局面，難以發(fā)揮累積投票的作用。

(三)表決權(quán)回避制度適用范圍小

在股東與股東大會決議討論事項存在利害關(guān)系的前提下，股東或代理人不享有決議表決權(quán)，即表決權(quán)回避制度。表決權(quán)回避制度能夠避免出現(xiàn)濫用資本多數(shù)決原則的情況，從而實現(xiàn)對中小股東權(quán)益的有效保護(hù)。但當(dāng)前《公司法》關(guān)于表決權(quán)回避制度的規(guī)定還有著一定的局限性，其適用范圍較小，沒有全面照顧到中小股東權(quán)益。

三、完善公司法對中小股東權(quán)益保護(hù)的立法建議

(一)完善股東知情權(quán)

一方面，建立檢查人選任請求權(quán)，公司經(jīng)營管理的過程中，股東合法權(quán)益受到損害現(xiàn)象屢見不鮮，若股東存在正當(dāng)理由懷疑公司出現(xiàn)違法行為而損害自身權(quán)益，則其享有檢查人選人請求權(quán)，向法院遞交申請且法院審核完畢之后，法院可選派調(diào)查人對公司業(yè)務(wù)經(jīng)營情況及財務(wù)情況進(jìn)行調(diào)查。這一方面可借鑒日本《公司法》中的相關(guān)規(guī)定，即在股東存在正當(dāng)理由懷疑公司違法或違反章程時，持有公司股份> 10%的股東可向法院遞交檢查申請，這就能夠為中小股東知情權(quán)的保護(hù)提供一種救濟(jì)。另一方面，需要積極完善股東質(zhì)詢權(quán)，股東在發(fā)現(xiàn)公司經(jīng)營管理和問題之后，有權(quán)提出質(zhì)疑，并要求公司管理人員改正。

(二)完善累積投票制度

累積投票制度是一種表決制度，但《公司法》對累積投票制度的相關(guān)規(guī)定不夠完善，可操作性不良。因此，《公司法》在日后修訂中應(yīng)完善累積投票制度，主要需從兩方面著手：一方面，實現(xiàn)中小股東利益趨同是發(fā)揮累積投票制度作用的關(guān)鍵所在，對有限責(zé)任公司來說，中小股東利益趨同至關(guān)重要，而我國《公司法》中規(guī)定累積投票制度的適用范圍為股份有限公司，使得股份有限公司中小股東過于關(guān)注股票增值而忽略了公司運作模式，不利于實現(xiàn)中小股東利益趨同；另一方面，在股份有限公司經(jīng)營和管理的過程中，經(jīng)常出現(xiàn)與中小股東利益沖突的問題，在完善累積投票制度的過程中，不能過于強(qiáng)調(diào)對中小股東利益的保護(hù)而置公司利益于不顧，累積投票制度的建立和完善的立法動機(jī)本身就是激勵中小股東積極參與公司經(jīng)營管理，激發(fā)其競選董事的積極。

(三)完善表決權(quán)回避制度

股東是公司的所有者，投資目的就是為了獲得經(jīng)濟(jì)利益回報。如果實行表決回避制度，則會影響股東利益，這與股東持股投資動機(jī)背道而馳。采取表決回避制度很可能導(dǎo)致少數(shù)股東決定事物決議，比例了多數(shù)決機(jī)制的民主性。因此，《公司法》應(yīng)當(dāng)明確采取表決權(quán)回避制度的條件，適當(dāng)刪除這一規(guī)定，但在刪除表決權(quán)回避制度之后，公司的大股東會以其持有股份多的優(yōu)勢來侵害中小股東的合法權(quán)益。筆者認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)健全公司治理機(jī)制，并對股東訴訟制度進(jìn)行完善，以此來提升中小股東在股東大會上的影響力，充分發(fā)揮表決權(quán)回避制度的作用。