淺析我國融資租賃業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀、問題與對策

李軍

[摘? ? 要] 本文通過對我國融資租賃發(fā)展歷程和現(xiàn)狀的梳理，認(rèn)為融資租賃業(yè)在我國正快速發(fā)展。但與國外發(fā)達(dá)國家相比，市場滲透率水平較低，我國融資租賃業(yè)仍處于行業(yè)發(fā)展初期。依據(jù)行業(yè)發(fā)展初期的特征，提出我國金融租賃業(yè)目前面臨的外部環(huán)境和自身結(jié)構(gòu)等方面的問題。在借鑒國外發(fā)達(dá)國家融資租賃先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國實(shí)際情況，提出完善融資租賃的方向和對策。

[關(guān)鍵詞] 融資租賃;轉(zhuǎn)型發(fā)展;融資工具

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2019. 05. 048

[中圖分類號] F832.4? ? [文獻(xiàn)標(biāo)識碼]? A? ? ? [文章編號]? 1673 - 0194（2019）05- 0124- 04

0? ? ? 引? ? 言

融資租賃作為創(chuàng)新型融資工具，是社會發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物，它具備融資融物的特征，是許多發(fā)達(dá)國家融資的第二選擇[1]。我國發(fā)展融資租賃的時(shí)間較晚，改革開放后融資租賃才出現(xiàn)在大家的視野中。融資租賃的出現(xiàn)解決了部分企業(yè)融資難的問題，在解決信息不對稱、降低融資成本、升級產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、更新設(shè)備等方面具有很大的優(yōu)勢[2]。正因如此，融資租賃對適應(yīng)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)、推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、契合實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、完善金融體系建設(shè)意義重大。

1? ? ? 我國融資租賃發(fā)展的現(xiàn)狀

近些年，融資租賃業(yè)務(wù)發(fā)展速度較快，發(fā)展形勢良好。我國的融資租賃業(yè)主要分為三種類型，分別為金融租賃、內(nèi)資型租賃和外資型租賃，本文將基于這三種類型，對我國融資租賃行業(yè)的發(fā)展情況進(jìn)行闡述。

1.1? ?我國融資租賃業(yè)的發(fā)展歷程

我國融資租賃自改革開放之后才有所起色，發(fā)展至今已有30多年的歷程，雖然現(xiàn)在融資租賃的發(fā)展已穩(wěn)步上升，但仍然存在許多問題?？v觀我國融資租賃的發(fā)展歷程，大致可分為三個(gè)階段：（1）20世紀(jì)80年代初期-90年代中期為融資租賃業(yè)初步發(fā)展和停滯階段。1981年4月伴隨著第一家中外合資融資租賃公司—中國東方租賃公司成立，我國融資租賃業(yè)正式起步，但后來因?yàn)槲覈l(fā)展水平和接受能力等因素，我國融資租賃業(yè)出現(xiàn)了全面危機(jī)，陷入了長期停滯階段。（2）20世紀(jì)90年代后期-2010年為其初步規(guī)范發(fā)展階段。20世紀(jì)90年代后期，我國金融租賃業(yè)有了初步的法律建設(shè)，基本實(shí)現(xiàn)了行業(yè)自律。從2004年到2010年間，我國相關(guān)部門進(jìn)行了一系列立法活動，背景強(qiáng)大的銀行系金融租賃公司大量涌現(xiàn)，融資租賃業(yè)正日益成為融資和融物之間的重要紐帶。（3）2011以后為高速發(fā)展階段。從2011年至今，融資租賃業(yè)具備了市場、政策、法律等發(fā)展的必備條件，整個(gè)行業(yè)得到了迅猛的發(fā)展，融資租賃公司數(shù)量迅猛增加。

1.2? ?我國融資租賃業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀

從表1我國金融租賃企業(yè)數(shù)量來看，截至2015年，我國金融租賃企業(yè)共4 508家，較2014年2 202家增長了2 306家，增幅達(dá)到104%。從融資租賃構(gòu)成來看，外資租賃企業(yè)增速較快，且在所有企業(yè)中占比最大，2014年外資租賃企業(yè)占比91.73%，2015年外資租賃企業(yè)占比94.74%。相比之下，內(nèi)資租賃企業(yè)和金融租賃占比較小，且呈現(xiàn)出逐年遞減的趨勢，2014-2015年內(nèi)資租賃企業(yè)和金融租賃企業(yè)分別占比6.9%、1.36%和4.21%、1.04%。由此說明了我國目前融資租賃企業(yè)主要利用外資，采取引進(jìn)來戰(zhàn)略。

表2列出了我國融資租賃企業(yè)注冊資本情況，從注冊資本發(fā)展趨勢可以看出外資租賃公司發(fā)展迅猛。尤其在2011年12月公布并于2012年實(shí)施的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄（2011年修訂）》中，外商投資金融租賃公司從限制類被調(diào)整為允許類后，外商租賃企業(yè)得到了迅猛地發(fā)展，從表1的企業(yè)數(shù)量看，外資租賃企業(yè)2012年達(dá)到560家，較2011年增加264家，到2015年已達(dá)到4 271家，較2011年增加了3 975家。從表2的注冊資本看，外資租賃企業(yè)2012年注冊資本達(dá)到1 317億元，較2011增加了582億元，到2015年已達(dá)到12 780億元，較2011年增加1 204億元。

雖然表1和表2均展示了外資租賃增長迅速，增幅較大，但從反應(yīng)融資租賃行業(yè)發(fā)展規(guī)模的融資租賃合同余額（見表3）可以看出，金融租賃是我國融資租賃行業(yè)的主力，從2009年到2010年，金融租賃企業(yè)增加5家，金融租賃合同余額增加1 800億元，從2010年到2011年，金融租賃企業(yè)增加3家，金融租賃合同余額增加400億元。雖然金融租賃企業(yè)占比較小，但金融租賃合同余額占比超過35%，2015年金融租賃合同余額達(dá)到17 000億元，占融資租賃合同余額的38.6%。

國際上通常用市場滲透率這一指標(biāo)來反應(yīng)一國融資租賃市場發(fā)展規(guī)模和成熟程度。融資租賃市場滲透率即為一國融資交易總額占固定資產(chǎn)投資總額的比例。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)整理，2000-2015年我國融資租賃設(shè)備滲透率分布在0.16%至5.41%的區(qū)間范圍。2015年我國融資租賃設(shè)備滲透率僅為3.4%，而美國融資租賃市場滲透率為22%（根據(jù)世界租賃年報(bào)2015得出）。據(jù)統(tǒng)計(jì)，美國大部分設(shè)備均是通過融資租賃方式租賃的[3]。而我國的融資租賃設(shè)備滲透率未超過8%，這說明我國的市場滲透率偏低，與發(fā)達(dá)國家相比，處于很低的水平，我國融資租賃發(fā)展仍處于發(fā)展初期。

2? ? ? 我國融資租賃發(fā)展存在的問題

2.1? ?我國融資租賃法律制度不完善

目前，由于我國融資租賃尚處于發(fā)展初期，市場滲透率較低，融資租賃交易額較少，所以在合同法和相關(guān)法律法規(guī)有關(guān)融資租賃的條款很少，一旦發(fā)生糾紛案件難以找到相關(guān)條款對當(dāng)事人的合法權(quán)益進(jìn)行保護(hù)。

國外成熟的融資租賃市場發(fā)展經(jīng)驗(yàn)表明，融資租賃的健康有效發(fā)展離不開法律的保護(hù)，因此國外的融資租賃業(yè)都有比較明確的法律法規(guī)作為參照[4]。我國的融資租賃業(yè)目前相關(guān)法律法規(guī)主要以《民法通則》、《經(jīng)濟(jì)合同法》、《物權(quán)法》、《涉外經(jīng)濟(jì)合同法》等法律作為參照，但以上這些法律法規(guī)主要是針對傳統(tǒng)的融資租賃行業(yè)，并沒有全面覆蓋融資租賃當(dāng)事人的權(quán)利和義務(wù)。與國外發(fā)達(dá)國家相比，我國融資租賃業(yè)的法律法規(guī)體系尚不健全，缺乏融資租賃基本法。

2.2? ?市場監(jiān)管混亂

目前，我國的融資租賃企業(yè)主要分為三類，分別為金融租賃型、內(nèi)資租賃型和外資租賃型。其中金融租賃企業(yè)由銀監(jiān)會監(jiān)管，商務(wù)部監(jiān)管內(nèi)資租賃和外資租賃型企業(yè)。監(jiān)管部門的不同導(dǎo)致了監(jiān)管方式的不同和對融資租賃企業(yè)性質(zhì)認(rèn)定的不同，使得融資租賃企業(yè)在設(shè)立、經(jīng)營、監(jiān)管等方面存在巨大的差異，不利于融資租賃企業(yè)規(guī)范化、一體化發(fā)展。此外，由于我國金融租賃業(yè)沒有建立統(tǒng)一的專屬監(jiān)管機(jī)構(gòu)，會導(dǎo)致該行業(yè)發(fā)展不平衡和無序，一旦發(fā)生融資租賃糾紛，監(jiān)管機(jī)構(gòu)間會形成互相扯皮的現(xiàn)象，這樣問題就很難得到解決，融資租賃業(yè)會朝向不同的方向發(fā)展，規(guī)模參差不齊，為國家出臺相關(guān)的方針政策提出了挑戰(zhàn)[5]。

2.3? ?融資租賃市場滲透率較低

我國融資租賃市場滲透率與發(fā)達(dá)國家相比，還處于較低水平，而市場滲透率是一個(gè)國家融資租賃業(yè)發(fā)展深度的標(biāo)志[6]。目前政府支持融資租賃業(yè)的措施主要體現(xiàn)在稅收政策和信貸支持方面。其中稅收政策主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：（1）投資抵扣，即政府對融資租賃企業(yè)用于投資的那部分利潤給予減稅優(yōu)惠;（2）加速折舊，即為減輕所得稅負(fù)擔(dān)，政府允許承租企業(yè)對租賃設(shè)備采取加速折舊法;（3）租金計(jì)入成本，即政府允許承租企業(yè)將租賃設(shè)備的租金計(jì)入生產(chǎn)成本。信貸政策主要是政府給融資租賃企業(yè)帶來的政策性優(yōu)惠貸款，會允許其發(fā)行租賃基金或債券，從資本市場籌集資金。從目前融資租賃業(yè)的發(fā)展來看，我國尚未建立起相關(guān)的稅收政策和信貸支持，主要表現(xiàn)在我國沒有具體的稅收制度使得融資租賃企業(yè)享有投資抵扣、加速折舊和租金計(jì)入成本等方面的優(yōu)惠，同時(shí)信貸支持相關(guān)政策也少之又少，這嚴(yán)重制約了融資租賃業(yè)的發(fā)展。

2.4? ?融資租賃業(yè)融資渠道單一

我國融資租賃業(yè)融資渠道單一，資金來源主要是自己擁有的資金和銀行借貸兩種方式。從資金來源的構(gòu)成來看，融資租賃企業(yè)的借入資金來源主要是銀行的短期貸款，融資租賃的短期貸款占借入資金總額的90%以上[7]。以短期貸款為主的融資模式使得金融租賃企業(yè)發(fā)展受限于銀行資金的供給，將導(dǎo)致融資租賃企業(yè)喪失獨(dú)立發(fā)展的空間。由于政府未給予融資租賃業(yè)相應(yīng)的信貸優(yōu)惠政策，使得過度依靠貸款的融資租賃業(yè)的融資成本較高，進(jìn)而承租企業(yè)租賃設(shè)備的成本較高，不利于融資租賃業(yè)的發(fā)展。融資租賃業(yè)的特征之一便是資金運(yùn)用的長期性，短期的銀行信貸資金運(yùn)用到長期的租賃設(shè)備中，這會造成資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)的不匹配，使得融資租賃業(yè)面臨巨大的流動性風(fēng)險(xiǎn)。

3? ? ? 我國發(fā)展融資租賃的對策建議

3.1? ?完善法律法規(guī)，規(guī)范制度建設(shè)

依據(jù)發(fā)達(dá)國家融資租賃業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)可知，融資租賃業(yè)的發(fā)展需要完善的法律法規(guī)，能夠做到有章可循、制度健全。目前我國融資租賃業(yè)尚未設(shè)立專門的法律法規(guī)，按照國際慣例，作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體的中國，融資租賃業(yè)發(fā)展空間巨大，為促進(jìn)融資租賃業(yè)更快更好地發(fā)展，我國應(yīng)盡快出臺匹配的《融資租賃法》，對融資租賃的交易行為、行業(yè)監(jiān)管、當(dāng)事人的權(quán)利和義務(wù)進(jìn)行明確的規(guī)定。

3.2? ?統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)

目前，我國融資租賃行業(yè)監(jiān)管部門不統(tǒng)一，造成了租賃行業(yè)監(jiān)管混亂的局面。針對這一問題，可以從兩個(gè)方面進(jìn)行突破：一是構(gòu)建有效的溝通協(xié)調(diào)機(jī)制;二是積極構(gòu)建統(tǒng)一的監(jiān)管模式。構(gòu)建有效的溝通協(xié)調(diào)機(jī)制主要是針對我國目前監(jiān)管二元化不統(tǒng)一的現(xiàn)狀而言，通過加強(qiáng)不同監(jiān)管部門之間的溝通協(xié)調(diào)，使得三類金融租賃企業(yè)在法律地位、準(zhǔn)入條件、行業(yè)性質(zhì)等方面的規(guī)定實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一;積極構(gòu)建統(tǒng)一的監(jiān)管模，即在《融資租賃法》出臺后，制定統(tǒng)一的監(jiān)管辦法和業(yè)務(wù)細(xì)則，規(guī)范監(jiān)管行為和業(yè)務(wù)操作。

3.3? ?加大政府扶持力度，提高市場滲透率

融資租賃在解決信息不對稱、降低融資成本、升級產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、更新設(shè)備等方面具有很大的優(yōu)勢，有利于我國新常態(tài)背景下的推進(jìn)國家產(chǎn)業(yè)升級戰(zhàn)略和國家高端設(shè)備走出去戰(zhàn)略。為加快融資租賃業(yè)的發(fā)展，提高融資租賃市場滲透率，我國應(yīng)借鑒國外發(fā)達(dá)國家加大扶持力度的經(jīng)驗(yàn)，落實(shí)稅收政策和信貸優(yōu)惠政策，主要有以下幾方面：（1）實(shí)行投資減稅政策。（2）允許企業(yè)采取加速折舊法（3）租金支出稅前扣除。（4）建立壞賬呆賬準(zhǔn)備金制度。

3.4? ?提供多元化融資渠道

融資租賃的一項(xiàng)顯著特征便是投資支出金額較大，且運(yùn)用周期較長，而融資租賃的投資回收是分期收回。根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債期限的匹配原理，融資租賃企業(yè)必須籌集到長期的融資租賃資本，這樣才能保持融資租賃企業(yè)發(fā)展的穩(wěn)定性。融資租賃企業(yè)籌集長期融資租賃資本的具體措施如下：（1）政府應(yīng)提供信貸政策支持，向融資租賃企業(yè)發(fā)放專項(xiàng)產(chǎn)期貸款和低息貸款。（2）轉(zhuǎn)變租賃融資觀念，可發(fā)展同業(yè)拆借債券市場，并保證租金支付與短期貸款補(bǔ)償保持一致。（3）鼓勵融資租賃企業(yè)創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式。

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