P2P網(wǎng)貸行業(yè)未來發(fā)展趨勢(shì)研究

李海燕

摘 要：隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，尤其是本屆政府提出的“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”，對(duì)小微企業(yè)的發(fā)展起到極大的刺激作用。小微企業(yè)融資能力比較差，而以P2P為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展極大地促進(jìn)了這些企業(yè)融資問題的解決。但是，2018年夏天，P2P在中國(guó)爆發(fā)雷潮，引發(fā)了行業(yè)地震。在此形勢(shì)下，從當(dāng)前中國(guó)的法律及金融環(huán)境出發(fā)，探討P2P行業(yè)發(fā)展的三大趨勢(shì)，認(rèn)為P2P行業(yè)雖然成長(zhǎng)過程坎坷起伏，但是終點(diǎn)明確又清晰。未來，金融科技不斷創(chuàng)新必將成為助推小微企業(yè)發(fā)展的核心動(dòng)力。

關(guān)鍵詞：P2P網(wǎng)貸;普惠金融;小微企業(yè);趨勢(shì)

中圖分類號(hào)：F832.39? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A? ? ? 文章編號(hào)：1673-291X（2019）05-0138-02

一、隨著法律制度及征信系統(tǒng)的完善，網(wǎng)貸成交量會(huì)進(jìn)一步提升

任何行業(yè)的發(fā)展都有一個(gè)從不成熟到成熟、從不完善到完善的過程，包括外部環(huán)境的立法。行業(yè)只有有法可依，民間資本才能合法介入。只有各級(jí)監(jiān)管部門分工明確，職責(zé)清晰，才能實(shí)現(xiàn)行業(yè)的合規(guī)發(fā)展。首先，從立法的根本上來看，《暫行辦法》是由銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合工業(yè)和信息化部、公安部、國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室等部門共同研究起草的，這部法律也第一次明確了網(wǎng)貸行業(yè)由銀監(jiān)會(huì)管理、其他部分協(xié)同管理的方式。相當(dāng)于行業(yè)的法律框架搭好了，下一步應(yīng)該是各個(gè)地方政府部門、地方銀監(jiān)會(huì)、金融辦針對(duì)當(dāng)?shù)氐膶?shí)際情況，陸續(xù)出臺(tái)一些相關(guān)的行政法規(guī)、地方政策等，最終構(gòu)建一套完整的專業(yè)性法律法規(guī)體系。例如，2017年6月上海市金融服務(wù)辦公室發(fā)布的《上海市網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)管理實(shí)施辦法（征求意見稿）》引發(fā)了業(yè)內(nèi)的廣泛關(guān)注，其中，“銀行存管屬地化”的原則備受熱議。所謂的“銀行資金存管屬地化”原則，簡(jiǎn)單來說，上海是金融辦要求所有注冊(cè)地在上海的網(wǎng)貸平臺(tái)，其投資客戶的資金存管銀行必須落地到上海。緊接著，7月份深圳市金融辦也出臺(tái)了《深圳市網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)備案登記管理辦法（征求意見稿）》，其內(nèi)容中明確提出存管“屬地化”原則：當(dāng)?shù)鼐W(wǎng)貸平臺(tái)須與在深圳市行政轄區(qū)內(nèi)設(shè)有分行以上（含）級(jí)別機(jī)構(gòu)的商業(yè)銀行達(dá)成資金存管安排，而按照《管理辦法》，網(wǎng)貸資金存管銀行必須具有唯一性，也就是說一個(gè)網(wǎng)貸平臺(tái)只能由一家商業(yè)銀行進(jìn)行資金存管。

除了法律制度的支持之外，近年來興起的大數(shù)據(jù)系統(tǒng)也為網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展提供了有力的風(fēng)控手段。大家知道，金融的核心就是風(fēng)險(xiǎn)控制，也即是我們通常所說的風(fēng)控，風(fēng)控水平高低直接決定了網(wǎng)貸平臺(tái)的利潤(rùn)和投資客戶的綜合收益率。簡(jiǎn)單地說，投資客戶的資金通過網(wǎng)貸平臺(tái)小額分散出借給借款客戶，而借款客戶的信譽(yù)如何、企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況如何、是否具有還款能力等，都需要通過大量的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行前瞻性的預(yù)測(cè)和判斷。通常情況下，網(wǎng)貸平臺(tái)會(huì)審核借款客戶的工作情況、家庭情況、資產(chǎn)情況等等。例如，一個(gè)借款人在同一家單位工作了10年，而另外一個(gè)借款客戶在10年內(nèi)連續(xù)更換了4份工作，我們就可以說第一個(gè)借款客戶的工作穩(wěn)定性比較好，對(duì)于還款來源有一定的保障;再比如，同樣的借款金額，對(duì)于自己有房有車有產(chǎn)業(yè)但暫時(shí)需要資金短期周轉(zhuǎn)的人來說，比名下沒有多少資產(chǎn)的人信用度要好很多，在風(fēng)控體系中，網(wǎng)貸平臺(tái)往往會(huì)給到前者很高的評(píng)級(jí)，而后者得分往往很低。但這一切都需要一個(gè)重要的東西作支撐——大數(shù)據(jù)。

所以，如何獲得、審查這些信息就成為了風(fēng)控最重要的工作。而如何獲得這些數(shù)據(jù)呢？這其中最重要的兩條途徑就是征信以及政府機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)。

征信，又分為央行征信和民間數(shù)據(jù)庫征信，前者以央行的征信報(bào)告為代表。2014年6月，國(guó)務(wù)院出臺(tái)了《社會(huì)信用體系建設(shè)規(guī)劃綱要（2014—2020年）》，明確提出，到2020年基本建成以信用信息資源共享為基礎(chǔ)的覆蓋全社會(huì)的征信系統(tǒng)。同時(shí)，隨著國(guó)家對(duì)于市場(chǎng)的放開，很多具備資質(zhì)的企業(yè)開始涉足征信數(shù)據(jù)庫領(lǐng)域，比較有代表性的有鵬元征信、上海資信、芝麻信用、前海征信等。

網(wǎng)貸行業(yè)的風(fēng)控部門可以通過付費(fèi)或者信息交換的方式從上述大數(shù)據(jù)庫中調(diào)取借款客戶的相關(guān)信息，比如，銀行借貸是否有逾期、非銀行金融機(jī)構(gòu)是否有逾期、是否有其他不良記錄等等。

同時(shí)，對(duì)于借款客戶的工作情況可以借助國(guó)家的社保體系進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)或柜臺(tái)查詢，通過借助房產(chǎn)局、工商部門、公積金管理局等部門對(duì)借款客戶的不動(dòng)產(chǎn)、房產(chǎn)、投資進(jìn)行查詢，以確定該客戶的資產(chǎn)情況、收入狀況、還款意愿等，從而對(duì)客戶完成一次全面的系統(tǒng)的背景調(diào)查。

法律法規(guī)的健全，征信環(huán)境的完善，使得網(wǎng)貸行業(yè)內(nèi)部和外部的環(huán)境都得到一定程度的改善，從而推動(dòng)整個(gè)行業(yè)的發(fā)展。

二、行業(yè)收益率會(huì)逐年遞減

大家都知道收益與風(fēng)險(xiǎn)是成正比的，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)高的投資項(xiàng)目，投資客戶會(huì)要求獲得較高的收益，用于補(bǔ)償可能受到的損失。對(duì)于網(wǎng)貸投資客戶來說，投資P2P理財(cái)，也是一樣，在行業(yè)發(fā)展過程中，規(guī)范與整頓需要一個(gè)過程，網(wǎng)貸行業(yè)最重要的是網(wǎng)貸平臺(tái)不能“自融”。

同時(shí)，努力降低運(yùn)營(yíng)成本與投放資金的逾期率，這兩者的風(fēng)險(xiǎn)，我們分別稱之為道德風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，同樣是風(fēng)險(xiǎn)，不同的是道德風(fēng)險(xiǎn)來自于網(wǎng)貸平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)者本身，而經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)來自于市場(chǎng)。在行業(yè)發(fā)展初期，各項(xiàng)法律制度沒有健全之前，選錯(cuò)了平臺(tái)，可能意味著冒著極大的風(fēng)險(xiǎn)，所以對(duì)于投資客戶來說，都保持謹(jǐn)慎的態(tài)度，那個(gè)時(shí)候的投資客比較少。而隨著行業(yè)的規(guī)范以及大數(shù)據(jù)風(fēng)控技術(shù)的成熟，一方面，《暫行辦法》中明確了網(wǎng)貸平臺(tái)必須實(shí)行資金銀行存管制，平臺(tái)僅負(fù)責(zé)撮合雙方的交易，不觸碰客戶的資金，從而實(shí)現(xiàn)了投資客戶的資金和網(wǎng)貸平臺(tái)相互隔離，避免了道德風(fēng)險(xiǎn);另一方面，在大量篩選客戶的同時(shí)，大數(shù)據(jù)征信系統(tǒng)發(fā)揮了前所未有的關(guān)鍵性作用，從而大大降低了平臺(tái)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。在風(fēng)險(xiǎn)降低的同時(shí)，各個(gè)網(wǎng)貸平臺(tái)也承擔(dān)了大量合規(guī)成本，如資金存管費(fèi)、行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)費(fèi)等，所以降息也成為網(wǎng)貸平臺(tái)平衡成本的必然選擇。

三、網(wǎng)貸行業(yè)線上化加速

中國(guó)的網(wǎng)貸行業(yè)和國(guó)外的網(wǎng)貸行業(yè)有很大的不同，其中一個(gè)最重要特征就是一直沒有完全擺脫對(duì)線下業(yè)務(wù)的依賴。雖然國(guó)家明確將行業(yè)定義為互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)平臺(tái)，但是由于中國(guó)是由傳統(tǒng)的封建小農(nóng)經(jīng)濟(jì)直接過渡到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的，當(dāng)然中間也經(jīng)歷了短暫的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代，個(gè)人的征信制度無法與西方發(fā)達(dá)國(guó)家比肩，所以P2P也不能簡(jiǎn)單照搬西方的發(fā)展模式。直到今天，具有我們中國(guó)特色的P2P網(wǎng)貸行業(yè)一直沒有擺脫線下發(fā)展的模式，因?yàn)檎餍挪粔虬l(fā)達(dá)，很多需要大量的工作人員對(duì)借款客戶信用進(jìn)行實(shí)地的考察。對(duì)于理財(cái)端來說，情況也是一樣的。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國(guó)居民儲(chǔ)蓄金額高達(dá)40萬億元，居民的儲(chǔ)蓄率位居全球首位，超過50%。這意味著一半以上的老百姓不愿意投資，而寧愿把富余資金放到銀行，從而保證本金的安全。所以要實(shí)現(xiàn)居民從儲(chǔ)蓄到投資的轉(zhuǎn)變，網(wǎng)貸平臺(tái)只有不遺余力地進(jìn)行投資教育與地推式營(yíng)銷，這也是為何有些網(wǎng)貸平臺(tái)，雖然屬于網(wǎng)貸平臺(tái)，但是仍然有大量的線下門店。

而國(guó)家對(duì)于網(wǎng)貸平臺(tái)的監(jiān)管，主要的出發(fā)點(diǎn)還是從投資客戶的角度去考慮。地推式營(yíng)銷雖然可以影響居民的投資方式，但畢竟是P2P，點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的理財(cái)，從現(xiàn)實(shí)的角度來說，一家網(wǎng)貸平臺(tái)的實(shí)力是有限的，無法承擔(dān)大面積的客戶預(yù)期的情況。舉個(gè)例子來說，房產(chǎn)中介負(fù)責(zé)的是信息的提供與交易撮合，行業(yè)的準(zhǔn)入門檻很低，但是房產(chǎn)的價(jià)值是很大的，房產(chǎn)交易信息它可以提供，而房產(chǎn)的質(zhì)量好壞、未來風(fēng)險(xiǎn)就不在它的業(yè)務(wù)范圍之內(nèi)了，它無法承擔(dān)這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。網(wǎng)貸行業(yè)與此類似，網(wǎng)貸投資也是一種投資，投資必然存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，而防范風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的一個(gè)重要的措施，就是設(shè)置準(zhǔn)入門檻，例如基金、股票，在投資之前，需要投資客戶做風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估測(cè)試，對(duì)于合格的投資客戶，才能準(zhǔn)入，例如，私募基金百萬起投。而P2P的投資門檻比較低，大部分平臺(tái)都是1元起投，所以只要有身份和電話號(hào)碼，基本都可以投資。而這種低門檻使得一些不具備風(fēng)險(xiǎn)承受能力的人比如老年人也參加投資，并且所投的平臺(tái)是否有資金存管、是否符合國(guó)家相關(guān)政策等等，這些弱勢(shì)群體是無法考證的。所以，《暫行辦法》規(guī)定了網(wǎng)貸行業(yè)只能借助互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等手段開拓客戶，換句話說，想做網(wǎng)貸投資必須先懂網(wǎng)絡(luò)，會(huì)查資料，對(duì)投資的品類能有一個(gè)客觀的認(rèn)知，這樣就過濾了很多不合格的投資客戶。

不管是為了降低成本，還是迎合國(guó)家的監(jiān)管，目前大部分網(wǎng)貸平臺(tái)紛紛設(shè)立了自己的線上平臺(tái)，從純線下模式向線上線下相結(jié)合的模式轉(zhuǎn)變。而現(xiàn)在的網(wǎng)貸平臺(tái)何時(shí)能全部轉(zhuǎn)變?yōu)榧兙€上模式，還要根據(jù)大數(shù)據(jù)征信及其他相關(guān)條件而定，但這個(gè)趨勢(shì)是無法改變的。

參考文獻(xiàn)：

[1]? 盧馨，李慧敏.P2P網(wǎng)絡(luò)貸款的運(yùn)行模式與風(fēng)險(xiǎn)管控[J].財(cái)政稅收與資本市場(chǎng)，2015，（2）.

[2]? 網(wǎng)貸之家.網(wǎng)貸之家網(wǎng)站.http：//www.wdzj.com，2017.

[3]? 趙雅靜.P2P網(wǎng)絡(luò)借貸緩解科技型中小企業(yè)融資難問題研究[J].經(jīng)濟(jì)研究參考，2014，（25）.

[4]? 宋培霞.互聯(lián)網(wǎng)金融P2P與風(fēng)險(xiǎn)管控[J].山西財(cái)稅，2015，（7）.