面向業(yè)務(wù)流程的企業(yè)營運資金管理模式改進研究
——以河南X集團為例

丁文博

（上海理工大學(xué)管理學(xué)院，上海 200093）

營運資金管理是企業(yè)財務(wù)管理的核心組成部分，在企業(yè)管理中發(fā)揮著十分重要的作用。營運資金管理中出現(xiàn)的問題，可能會影響公司的利益，在嚴(yán)重的情況下還會導(dǎo)致公司的資本鏈破產(chǎn)。因此，對于公司的現(xiàn)金管理，應(yīng)將現(xiàn)金持有量控制在合理的水平，而面向業(yè)務(wù)流程對公司庫存的管理，可以確定最優(yōu)的經(jīng)濟庫存量，合理地制定計劃，提高公司利潤率，降低投資成本率，使公司在市場上取得更好的成績。因此，本文分析河南X集團營運資金管理中存在的問題，面向業(yè)務(wù)流程優(yōu)化理論，就其應(yīng)如何從營運資金業(yè)務(wù)流程各層面調(diào)整管理政策，以實現(xiàn)公司價值和利益的最大化提出若干建議。

一、河南X集團公司營運資金管理存在的問題

（一）公司概況

河南X集團公司主要經(jīng)營機械設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、安裝及調(diào)試，機電設(shè)備生產(chǎn)、安裝、銷售及調(diào)試，鋼結(jié)構(gòu)的生產(chǎn)、銷售及安裝等業(yè)務(wù)。自公司成立以來，其經(jīng)營管理相對良好，但隨著業(yè)務(wù)的不斷擴大，企業(yè)財務(wù)管理顯得力不從心，尤其是營運資金的管理出現(xiàn)了一定的問題，使得企業(yè)的正常經(jīng)營受到影響。

（二）公司營運資金管理存在的問題

1.采購流程流動資金短缺

在采購流程營運資金的分析上，一般主要圍繞“原材料+預(yù)付賬款+應(yīng)付賬款”來進行。X集團企業(yè)現(xiàn)行的營運資金管理方式仍然是流動資金法，在此基礎(chǔ)上仍采用傳統(tǒng)營運資金管理評價方法來分析X集團公司采購流程的營運資金結(jié)構(gòu)。

表1 流動資金結(jié)構(gòu)

由表1可知，X集團公司流動資產(chǎn)比例中應(yīng)收賬款所占比例在近三年內(nèi)一直未超過3%，2017、2018年兩年甚至未超過1%；短期投資和預(yù)付賬款則一直居高不下。這表明X集團的銷量不高，不利于擴大市場，也不利于提高其盈利能力。行業(yè)內(nèi)短期投資一般為17%，但X集團公司的短期投資比例一直很大，說明X集團公司對短期投資的依賴性較大。如果出現(xiàn)投資失敗，將對公司營運資金儲備產(chǎn)生重大影響。而且公司內(nèi)部預(yù)付賬款應(yīng)占流動資產(chǎn)總額的10%左右，極大地擠壓了公司運營資金，進一步造成貨幣資金空間的壓縮。

2.生產(chǎn)流程營運資金管理強度弱

針對生產(chǎn)流程方面的營運資金管理，一般圍繞產(chǎn)品存貨、其他應(yīng)收款、其他應(yīng)付款來進行。從表2中可以看出，X集團生產(chǎn)流程中的營運資金主要被存貨所占用，近三年的比例均高達近90%，其余各構(gòu)成項目并無明顯占比變化。結(jié)合表2中X集團存貨構(gòu)成及各年財務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，在產(chǎn)品所占金額、其他應(yīng)收款數(shù)額三年來均逐年遞增，這主要是X集團企業(yè)經(jīng)營規(guī)模擴張引起的。

表2 X集團生產(chǎn)流程營運資金構(gòu)成項目占比結(jié)構(gòu)

另外，根據(jù)招股說明書，從2017年到2019上半年，X集團其他流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)絕對值都有所增加，這表明近年來X集團繼續(xù)擴張，但沒有合理使用應(yīng)付賬款融資，降低了整體運營效率。此外，X集團與2017年開始在企業(yè)內(nèi)部全面采用ERP系統(tǒng)實行全面信息化管理，但是公司內(nèi)部財務(wù)系統(tǒng)沒有即時跟上此次信息化進程。營運資金數(shù)據(jù)經(jīng)常在財務(wù)會計系統(tǒng)和ERP系統(tǒng)之間存在數(shù)據(jù)同步問題。從長遠來看，X集團公司存在信息不對稱問題，而且X集團公司沒有正確理解經(jīng)銷商和消費者的需求，無法按需定制。這種情況必然會增加企業(yè)的成本，影響企業(yè)的利潤。

3.銷售流程營運資金存貨周轉(zhuǎn)效率過低

一般而言，在企業(yè)銷售流程中占用營運資金的項目主要有產(chǎn)品存貨、應(yīng)收賬款和預(yù)收賬款。在銷售環(huán)節(jié)中，最重要的是應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)過多或者收不回來會形成壞賬的風(fēng)險。從表3中數(shù)據(jù)可以看出，X集團持有的貨幣基金和預(yù)付款占其主要業(yè)務(wù)收入的很大比例。一方面反映出公司存在大量閑置資金未被利用，還款較早。另一方面，雖然應(yīng)收賬款所占比例相對較小，但增長率非常驚人，而且近年來公司應(yīng)收賬款回收期較慢，這也影響了X集團公司的流動性周轉(zhuǎn)，降低了X集團公司的流動性效率。

表3 X集團公司采購資金使用效率相關(guān)指標(biāo) 單位：萬元

而從存貨情況來看，通過查閱X集團公司2016-2019年上半年的財務(wù)報表，可以發(fā)現(xiàn)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)有不斷上升的趨勢。如下表4所示。

從表4中可以看出，2016年X集團公司的存貨周轉(zhuǎn)率為2.72%，2017-2019年均有下降的趨勢，2018年下降到2.15%，2019年上半年度下降到1.02%。說明該公司存貨資產(chǎn)變現(xiàn)能力處于下降的趨勢，存貨及占用在存貨上的資金周轉(zhuǎn)速度開始變慢。從存貨的周轉(zhuǎn)天數(shù)方面看，2016年度X集團公司的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為132.5天，而之后則有明顯的上升趨勢，2017年達到167.63天，2019年上半年則已經(jīng)上升到了176.06天。這兩個指標(biāo)反映了X集團存貨積壓和存貨占用余額相對較大，說明公司存貨周轉(zhuǎn)率較低或存貨周轉(zhuǎn)日較長，會降低企業(yè)的現(xiàn)金流。

二、面向業(yè)務(wù)流程的X集團營運資金管理改進建議

通過上述對X集團營運資金管理分析總結(jié)的問題，下面將以供應(yīng)鏈管理理論、業(yè)務(wù)流程管理理論為基礎(chǔ)，從每個業(yè)務(wù)流程出發(fā)，提出優(yōu)化該公司營運資金管理問題的具體方案。

（一）采購流程營運資金管理改進建議

表4 X集團公司2016-2019上半年存貨周轉(zhuǎn)情況

在采購業(yè)務(wù)流程上，一是X集團公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)自己的業(yè)務(wù)條件考慮因素，如資本成本、盈利能力和現(xiàn)金壓力在未來的償還能力，合理安排流動負(fù)債和長期負(fù)債的比例，以滿足企業(yè)的資金需求。同時，與供應(yīng)商關(guān)系實現(xiàn)良好建設(shè)，在重要物資的采購管理上應(yīng)通過供應(yīng)商管理庫存（VMI）方式進行，與供應(yīng)商共建信息系統(tǒng)，通過雙方信息流的共享來實現(xiàn)上游原材料供應(yīng)商對下游制造企業(yè)庫存需求的快速反應(yīng)，及時補貨。二是努力完善資本市場，拓寬企業(yè)融資渠道。企業(yè)融資渠道狹窄是制約企業(yè)生存和發(fā)展的瓶頸。與西方國家相比，中國的資本市場不完善、制度不完善、融資渠道有限。因此，政府應(yīng)重視資本市場的發(fā)展，完善金融體系，為企業(yè)提供更多的融資渠道，擴大融資范圍，從而保證企業(yè)的生存和發(fā)展。

（二）生產(chǎn)流程營運資金管理改進建議

延遲制造指的是將顧客化活動從時間和空間兩個方向來進行推延，進而增加企業(yè)在供應(yīng)鏈環(huán)境下的生產(chǎn)柔性，同時提高顧客價值。X集團可以學(xué)習(xí)借鑒戴爾對延遲制造技術(shù)的運用經(jīng)驗，在生產(chǎn)流程中重視分開生產(chǎn)通用部件和個性化部件。通過利用該技術(shù)，一方面可以幫助X集團充分滿足市場中對產(chǎn)品有個性化需求的顧客的要求；另一方面可以提高生產(chǎn)性柔性。生產(chǎn)時，以充分考慮消費者對所需產(chǎn)品的性能需求基礎(chǔ)上開展定制，促進設(shè)計與生產(chǎn)的并行，從消費需求出發(fā)，拉動生產(chǎn)與銷售。這種從消費需求出發(fā)的柔性生產(chǎn)體系，既能更好地滿足客戶，又能降低生產(chǎn)成本，并縮短生產(chǎn)周期降低生產(chǎn)性存貨對營運資金的占用，使更多的營運資金被釋放。

（三）銷售流程營運資金管理改進建議

1.加強應(yīng)收賬款管理

目前，X集團公司在銷售收賬系統(tǒng)中規(guī)定了各臺賬和臺賬的年齡，并規(guī)定了應(yīng)收壞賬的應(yīng)計限額指數(shù)。對于X集團的主營業(yè)務(wù)來說，穩(wěn)定的資金鏈?zhǔn)枪鹃L期穩(wěn)定經(jīng)營的必然保證。財務(wù)人員應(yīng)及時與客戶溝通，了解付款進度，明確付款時間要求。與客戶溝通，維護公司與客戶的關(guān)系，及時了解付款流程，降低應(yīng)收賬款成為壞賬的風(fēng)險。批發(fā)業(yè)務(wù)主要面向醫(yī)療機構(gòu)、商業(yè)公司等客戶，采購量大，長期穩(wěn)定。批發(fā)業(yè)務(wù)采用“先買后賣”的原則，零售業(yè)務(wù)采用“現(xiàn)金流”的原則，不會沖銷。其次，產(chǎn)品交易后，X集團要密切關(guān)注客戶的經(jīng)濟情況，檢查客戶是否能夠按時還貨款。在對方經(jīng)營出現(xiàn)困難的情況下，需要提前做一份還款表，以確保對方經(jīng)濟在收回資金之前存在巨大的漏洞，避免壞賬發(fā)生。最后，X集團公司財務(wù)人員應(yīng)分析應(yīng)收賬款的期限，對逾期賬款提前做好壞賬準(zhǔn)備，避免企業(yè)損失的增加。

2.加強存貨管理

為了加強庫存管理，X集團公司應(yīng)先進行深入的市場需求調(diào)查，制定合理的庫存儲備和采購計劃。追求庫存不僅可以依靠經(jīng)驗，還可以在采購和生產(chǎn)前充分了解市場需求，減少不必要的浪費和庫存管理成本。此外，企業(yè)必須確定相應(yīng)的責(zé)任部門，確保當(dāng)庫存出現(xiàn)問題時能夠找到相應(yīng)的部門，加快問題的解決，提高效率，確保資金安全。改變傳統(tǒng)的管理方式，采用供應(yīng)商管理庫存，即供應(yīng)鏈管理。其新方法既避免了傳統(tǒng)方法下庫存過剩的風(fēng)險，又降低了庫存管理的成本和風(fēng)險。此外，從實際出發(fā)，為了更好地了解產(chǎn)品需求，公司及時向供應(yīng)商通知輔料，并建立系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)，及時向供應(yīng)商通知各銷售點的需求，解決企業(yè)庫存積壓問題，使企業(yè)準(zhǔn)確緊跟銷售需求，抓住投資機會。特別是對于季節(jié)性較強的產(chǎn)品，這種管理方式更能體現(xiàn)其優(yōu)勢。

在企業(yè)發(fā)展的過程中，資本是影響企業(yè)未來生存的新鮮血液，是關(guān)系到企業(yè)發(fā)展的重要瓶頸，是價值鏈中最薄弱的環(huán)節(jié)。合理的資本管理為價值鏈競爭提供了有力的保障。本次研究重點面向業(yè)務(wù)流程對河南X集團的營運資金管理現(xiàn)狀，從采購業(yè)務(wù)流程、生產(chǎn)業(yè)務(wù)流程、銷售業(yè)務(wù)流程等流程的具體構(gòu)成項目上，對其存在的問題進行了詳細分析，同時以營運資金管理理論為基礎(chǔ)提出具體建議，希望從業(yè)務(wù)流程優(yōu)化的角度，從根本上對其營運資金管理問題作出優(yōu)化改進。由于業(yè)務(wù)流程管理與營運資金相結(jié)合的管理方式尚處于摸索時期，在各大企業(yè)集團中未進行大規(guī)模運用，因此也希望本次研究能為類似企業(yè)營運資金管理提供參考。