我國電力行業(yè)碳排放權交易價格的影響因素分析

摘 要：隨著環(huán)境問題日益嚴峻，碳排放權交易也越來越受關注。我國的碳排放權交易目前仍處于試點階段，進行碳排放權交易試點的行業(yè)主要為電力企業(yè)。本文基于一定的數(shù)據(jù)調查與理論研究，對我國碳排放權交易價格特別是電力行業(yè)碳排放權交易價格的影響因素，進行了詳細的分析，確定了主要的影響因素。

關鍵詞：碳排放權交易 價格 影響因素

一、引言

全球變暖這一事實已經(jīng)引起全人類的重視，而且大多數(shù)科學家都認同溫室氣體排放的增加是導致全球變暖的根本原因。因此，控制并減少溫室氣體排放是目前全球各國環(huán)境政策的主要目標。在此背景下，碳排放權交易市場開始活躍起來。在全球碳排放權交易市場中，歐盟排放權交易體系下的排放權配額交易市場占據(jù)主導地位，已成為全球最大的排放交易體系。而我國能源效率低，減排空間大，減排成本相對于發(fā)達國家而言較低，在國際碳交易市場中占有較大的優(yōu)勢。經(jīng)過幾年的摸索和發(fā)展，我國共計八個試點市場的發(fā)展態(tài)勢逐漸向好，根據(jù)之前官方公布的數(shù)據(jù)，2017年我國碳排放權交易市場的成交配額總量約為4.7億噸，達成交易額約104.94億元，這個數(shù)據(jù)表明中國的碳排放權交易體系的規(guī)模已經(jīng)基本比肩歐盟，成為了全球第二。由于起步較晚、參與主體較少、制度較不完善、數(shù)據(jù)披露較不完備等等原因，針對我國碳排放權交易市場的直接研究偏少，因此研究我國碳排放權交易的交易價格影響因素，有重要的現(xiàn)實意義。同時由于我國的碳排放權交易目前只有發(fā)電企業(yè)進行了大規(guī)模的參與，所以在進行分析時應充分考慮行業(yè)特點。

二、我國碳排放權交易市場概述

2011年的年底，國務院在印發(fā)的關于控制溫室氣體排放的方案里，提出了在國內建立碳排放權交易市場。2011年10月，七個省市地區(qū)獲得國家發(fā)展改革委員會批準，開始進行碳排放權交易試點的運行，分別為北京市、天津市、上海市、重慶市、湖北省、廣東省、深圳市。2016年12月22日，又新增了福建省的碳排放權交易試點，至此，中國一共有八個碳排放權交易市場。根據(jù)八個試點交易所公布的數(shù)據(jù)，截至2017年12月31日，全國2017年度碳排放權交易市場配額達成交易總量約4.7億噸，占全國當年碳排放總量約4.48%，達成交易額約104.94億元。中國的8省市的試點碳排放權交易主要有以下幾個特點：

（1）政策影響大

目前，與碳排放權交易相關的政策法規(guī)體系仍在建設和完善之中，試點地區(qū)政府對于市場調控的影響力非常大，在短期內，市場機制自身的作用在碳排放權市場上并不明顯，而地區(qū)政府則占有絕對的控制優(yōu)勢。目前，碳排放配額的稀缺性主要由政府來決定，政府可以通過制定不同的碳配額分配方法或舉行間隔性的排放權拍賣等等來間接左右其市場價格。

（2）總量控制逐步增加

我國監(jiān)管當局制定的每年的碳排放權總量控制并非絕對總量，而是存在著一定的增長，我國綜合考慮了經(jīng)濟增長因素的影響來制定對企業(yè)的配額管理制度。

（3）各個試點的制度差異性大

各個省份的配額比例，交易方式，交易的促進制度及交易價格的變化趨勢各不相同，這一問題既有客觀經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀的原因，也有政府政策支持力度的支持方式的影響。

（4）大企業(yè)履約影響整個市場的波動

當前國內大多數(shù)的碳配額都由大型的排放企業(yè)占有，這就使得碳排放權交易市場的價格受大型企業(yè)履約時間的影響較大，容易形成季節(jié)性的波動。

三、影響碳排放權交易價格的因素分析

一般而言，影響商品價格的因素主要有：消費者的收入與偏好、相關商品價格、價格預期、政府政策等。但對于電力行業(yè)的碳排放權這類特殊商品，影響其價格的主要因素可以分為三大類：政策因素、市場因素和氣候因素。

1、政策因素

政策因素是影響碳排放權價格的一個長期因素。碳排放權的供給是階段性的，因為從全國來看，在每個階段開始前，都會有一個總配額由決策層制定的政策決定。在這段時間內，這個配額即代表了碳排放權市場上的總供給量。當配額總量增加時，碳排放權價格會整體下降，當配額總量下降時，碳排放權價格會整體上升。因此，從長期角度看政策因素是決定碳排放權價格重要一部分。

2、市場因素

（1）經(jīng)濟因素

一方面當經(jīng)濟欣欣向榮時社會總需求就會旺盛。這會使企業(yè)增加生產(chǎn)規(guī)模，進一步增加對碳排放權的需求；反之當經(jīng)濟發(fā)展到一定階段會遇到拐點，面臨暫時性的衰退，此階段內社會總需求會下降，企業(yè)的利潤下降，這會使企業(yè)縮小生產(chǎn)規(guī)模，對碳排放權的需求也會下降，最終導致碳排放權價格的逐步回落。因此，經(jīng)濟因素是碳排放權價格的一個周期性影響因素。

（2）能源價格

能源價格是企業(yè)生產(chǎn)成本的一個最重要的組成部分。當今世界上最重要的能源是石油、煤炭和天然氣，這三者都會釋放二氧化碳，因此是短期內直接影響碳排放權價格的需求因素。具體而言，當能源價格上升時，企業(yè)會減少能源的消耗，此時企業(yè)生產(chǎn)規(guī)?？s小，對碳排放權需求下降，碳價也會下降；反之，當能源價格下降時，企業(yè)會增加對能源的需求，碳排放權價格會上升，碳價也會相應上升。而在電力行業(yè)當中，主要的礦石能源為碳與天然氣，碳的比重較大，因此其價格主要受煤炭價格及天然氣價格的影響，而原油價格的影響則較低。

3、環(huán)境因素

本質上講碳排放權就是環(huán)境變化產(chǎn)生的社會成本的合理分擔。不同的氣候、不同的環(huán)境，人們對能源的需求會有劇烈變動。另一方面，諸如降水、風速、氣溫等環(huán)境因素會對電力的生產(chǎn)帶來一定影響，而電力的生產(chǎn)需要消耗大量化石能源，因此也會間接的影響碳排放權價格。除此之外，大氣中的空氣質量也是一個會直接影響人們對碳排放重視程度的變量。當空氣質量長期較差時，會迫使政府和企業(yè)采取措施，以行政干預等手段控制二氧化碳的排放，這會增強企業(yè)對碳排放權需求的程度，從而推升碳排放權市場價格。

作者簡介：侯星宇（1993-）男，漢族，籍貫：湖南長沙，學歷：在讀碩士研究生，研究方向：金融工程。