基于上市公司發(fā)展路徑的服裝產(chǎn)業(yè)趨勢

齊祥君， 陳建偉

(青島大學(xué) 紡織服裝學(xué)院，山東 青島 266071)

為探索服裝業(yè)的未來發(fā)展趨勢，需要對服裝業(yè)現(xiàn)有企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀及潛在發(fā)展路徑進行梳理，其中上市公司的行業(yè)代表性及數(shù)據(jù)公開性是研究的依托。胡星輝[1]統(tǒng)計了近年來紡織服裝業(yè)上市公司的相關(guān)數(shù)據(jù)，認為上市公司是行業(yè)內(nèi)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，也是中國證券市場的重點板塊之一。

1 近年來服裝業(yè)上市公司發(fā)展現(xiàn)狀

2013—2017年間，服裝業(yè)經(jīng)歷了由盛轉(zhuǎn)衰再復(fù)蘇的階段。根據(jù)中華全國商業(yè)信息中心[2]的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2012年服裝行業(yè)告別了高速成長期，當年全國百家重點大型企業(yè)服裝類商品零售額、零售量同比增長分別較上年同期減少；2013年量價繼續(xù)雙雙回落；2014及2015年零售量、零售額相繼首次出現(xiàn)負增長；2016年繼續(xù)下降；直到 2017年零售額增長4.3%，增速提高 4.1%，服裝行業(yè)進入復(fù)蘇階段。

2 服裝業(yè)上市公司營利分析

文中依據(jù)2012年中國證監(jiān)會制定的《上市公司行業(yè)分類指引》[3]，選用適合于服裝分類的制造業(yè)(C)下的紡織服裝、服飾業(yè)(18)大類作為行業(yè)分類標準。

2.1服裝業(yè)上市公司行業(yè)分類結(jié)果變動分析

2.1.1分類結(jié)果變動分析 2013—2017年間，將每年證監(jiān)會公布的第4季度上市公司分類結(jié)果分別與前一年度同期進行對比，作為該年份變動結(jié)果。5年中C18行業(yè)大類累計變動28次：新增進入17頻次，從行業(yè)大類中轉(zhuǎn)出的9頻次，其中“卡奴迪路”更名為“摩登大道”共計變動2次。通過歸納分析，可以大致得出行業(yè)大類變動趨勢與市場環(huán)境基本保持一致，相關(guān)曲線趨勢如圖1所示。

圖1 2013—2017年行業(yè)大類變動及相關(guān)服裝市場零售情況Fig.1 Industry category changes and clothing market retailing situation from 2013 to 2017

當以全國百家重點大型零售企業(yè)服裝零售額同比增長率來表示服裝市場環(huán)境時，轉(zhuǎn)出行為的高潮發(fā)生在零售額增長率下降劇烈、市場環(huán)境最不景氣時；當零售額增長率上升、市場環(huán)境復(fù)蘇時(2016年之后)，有更多的服裝企業(yè)新增上市進入C18行業(yè)大類中。

2.1.2分類結(jié)果變動類型 通過查證變動發(fā)生年度企業(yè)財務(wù)報表及相關(guān)公告，根據(jù)產(chǎn)生變動的原因，繪制行業(yè)大類變動分析二叉樹，具體如圖2所示。將26次行業(yè)變動歸納為無重復(fù)的4大類型：脫殼置出型變動；多元經(jīng)營，主業(yè)轉(zhuǎn)移型變動；其他行業(yè)進入型變動；借殼或IPO新增上市型變動。

圖2中出現(xiàn)的重復(fù)企業(yè)名稱，著重解釋如下：視覺中國在2013年開始借殼遠東股份，逐步實現(xiàn)經(jīng)營置換，由于存在并未完全置出的服裝業(yè)務(wù)，故以視覺中國之名出現(xiàn)在C18大類，脫殼完成后已于2015年轉(zhuǎn)移至文化藝術(shù)業(yè)中；漢麻產(chǎn)業(yè)2014年向漢麻新材料領(lǐng)域轉(zhuǎn)型升級發(fā)展，由紡織業(yè)C17轉(zhuǎn)至C18大類內(nèi)，一年后向聯(lián)創(chuàng)電子出售殼資源，后者重組完成后于2015年4季度出現(xiàn)在計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)中。

圖2 2013—2017年行業(yè)大類變動類型歸納Fig.2 Induction of the types of change in the industry from 2013 to 2017

2.22017年服裝業(yè)上市公司主營業(yè)務(wù)營利分析

截至2017年12月31日，C18行業(yè)大類中共36家上市公司。其中偉星股份主營服裝輔料，愛迪爾主營珠寶首飾，在此不作探析，予以剔除；加之前述變動分析中轉(zhuǎn)出行業(yè)而仍在經(jīng)營中保留服裝業(yè)務(wù)的雅戈爾、凱撒文化2家，36家企業(yè)中，100%完全從事服裝業(yè)務(wù)的有22家，其中7家企業(yè)的服裝類業(yè)務(wù)在主營業(yè)務(wù)總額中占比90%及以上，另外7家服裝業(yè)務(wù)占比低于總額的90%。表1 為2017年度服裝業(yè)上市公司服裝類營業(yè)收入占比。圖3則以營業(yè)收入為依據(jù)，具體給出了上市公司向服裝以外業(yè)務(wù)進行多元化拓展的情況。

由表1及圖3可以看出，雖然國內(nèi)服裝業(yè)上市公司數(shù)量不多，但它們積極向服裝以外的行業(yè)進行多元化探索，且涉及多個產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營活動，包括：化妝品、旅游、信息技術(shù)業(yè)、服務(wù)業(yè)、房地產(chǎn)、文化產(chǎn)業(yè)等。這種多元化現(xiàn)象是當前對新出路的探索，也體現(xiàn)了企業(yè)決策者要做大做強的決心。

表12017年度服裝業(yè)上市公司服裝類營業(yè)收入占比情況

Tab.1Proportionofbusinessincomeofclothinglistedcompaniesin2017

公司簡稱服裝類營業(yè)收入/億元服裝業(yè)務(wù)占比/%際華集團254.40100.00搜于特183.06100.00海瀾之家178.32100.00森馬服飾119.56100.00拉夏貝爾89.7499.73太平鳥71.42100.00美邦服飾64.09100.00雅戈爾48.1951.23貴人鳥30.4794.33七匹狼29.9899.72嘉欣絲綢27.73100.00維格娜絲25.64100.00九牧王25.32100.00報喜鳥24.62100.00匯潔股份21.2899.96商贏環(huán)球21.27100.00紅豆股份19.3171.57歌力思18.90100.00安正時尚14.17100.00探路者14.1246.86星期六13.6090.48朗姿股份11.1047.68比音勒芬10.54100.00日播時尚10.51100.00安奈兒10.28100.00嘉麟杰8.83100.00摩登大道8.2192.03喬治白7.87100.00希努爾7.6199.94牧高笛5.14100.00金發(fā)拉比4.30100.00棒杰股份4.2297.16美爾雅3.9188.11步森股份3.44100.00浪莎股份3.38100.00凱撒文化0.7811.43

圖3 2017年服裝業(yè)上市公司服裝業(yè)務(wù)營業(yè)收入及占比Fig.3 Clothing business income and its proportion of the listed companies in the clothing industry in 2017

3 服裝業(yè)上市公司發(fā)展路徑分析

3.1退市轉(zhuǎn)出行業(yè)路徑

凈利潤增長率是企業(yè)當期凈利潤較上期的增長幅度，指標值越大代表企業(yè)盈利能力越強。圖4為近10年退市轉(zhuǎn)出類上市公司凈利潤增長率折線統(tǒng)計。對比圖2與圖4(a)，在企業(yè)發(fā)生脫殼置出的年份前后，折線均出現(xiàn)明顯波峰，相關(guān)企業(yè)短期內(nèi)實現(xiàn)了凈利潤的巨大增長；而對于圖4(b)中主業(yè)轉(zhuǎn)移型企業(yè)而言，如雅戈爾因多元化程度不斷加深而轉(zhuǎn)出行業(yè)，其企業(yè)凈利潤增長較為平穩(wěn)；凱撒股份盡管沒有賣殼行為，但2017年底服裝業(yè)務(wù)占比僅11.43%，而其在2015年對文化公司的并購行為卻帶來了巨大的凈利潤增長，可見“改朝換代”式上市公司的主營業(yè)務(wù)變動行為有益于宏觀市場整體收益。

上市公司的“殼”資源具有巨大價值[4]。當公司經(jīng)營不善面臨退市風(fēng)險時，會采取手段保住“殼”資源[5-6]，賣“殼”過程中將盈利能力較弱的資產(chǎn)置出上市公司[7]，短期內(nèi)提升公司資產(chǎn)質(zhì)量，使凈利潤增長率向正向波動。

圖4 近10年退市轉(zhuǎn)出類上市公司凈利潤增長率折線Fig.4 Line graph of net profit growth rate of delisted company in recent 10 years

3.2新增上市路徑

近5年服裝業(yè)公司新增上市的以IPO形式為主，根據(jù)相應(yīng)上市規(guī)則，表明其近期具有一定增幅的持續(xù)盈利能力[8]，而“海瀾之家”是其中唯一一家以借殼方式上市的企業(yè)。新增上市的企業(yè)擁有當前中國較先進的服裝企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略，其經(jīng)營特色及旗下品牌見表2。通過表2可以看出，這些企業(yè)基本為自有品牌零售商，且品牌多耳熟能詳。

表2 新增上市服裝企業(yè)經(jīng)營特色及旗下品牌

注：★為財報所示公司主品牌。

3.3多元行業(yè)營利的企業(yè)外部拓展路徑

3.3.1OEM/ODE企業(yè)跨界高端產(chǎn)業(yè)拓展受阻 以圖2脫殼置出型企業(yè)中的遠東股份、江蘇三友企業(yè)實證為例，它們退市時服裝主業(yè)為OEM(orginal equipment manufacturer,原始設(shè)備制造商)/ODM(orginal design manufacturer,原始設(shè)計制造商)，當相繼受外界市場影響(出口退稅率降低、紡織品配額減少等)導(dǎo)致主營業(yè)務(wù)訂單減少、利潤率降低時，企業(yè)為應(yīng)對風(fēng)險、實現(xiàn)增值，便利用從服裝業(yè)中賺取的資金進入其他行業(yè)，如網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品(遠東)、環(huán)保業(yè)務(wù)(江蘇三友)、北斗導(dǎo)航(江蘇三友)等。其進入價值鏈高端產(chǎn)業(yè)的方式是利用資金另起爐灶或并購已有企業(yè)，但這兩者從出資設(shè)立研發(fā)到生產(chǎn)、推廣、運營都需要相當長的周期，既沒有技術(shù)優(yōu)勢，也無法在新行業(yè)借助企業(yè)原有的品牌優(yōu)勢，故無法在短期內(nèi)完善企業(yè)資金鏈，分散原有主營業(yè)務(wù)投入。具體表現(xiàn)為：2006年遠東股份網(wǎng)安產(chǎn)品現(xiàn)金流艱難持平；2014年江蘇三友投資的北斗公司進行破產(chǎn)清算，新能源公司停產(chǎn)訴訟等，這些都體現(xiàn)出向高端產(chǎn)業(yè)跨界轉(zhuǎn)型的風(fēng)險。

3.3.2主業(yè)轉(zhuǎn)移式多元化拓展路徑風(fēng)險與機遇并存 圖3中，服裝企業(yè)的多元化發(fā)展投資方向具有相似性，大多集中在服務(wù)、信息、文化等第三產(chǎn)業(yè)，與服裝無任何關(guān)聯(lián)。對一家成熟企業(yè)而言，只要該行業(yè)營利的可能性夠高，就值得投入。對比圖2中脫殼置出型企業(yè)，多元經(jīng)營、主業(yè)轉(zhuǎn)移型企業(yè)實施多元化戰(zhàn)略時間較晚，尚無投資失敗實證，不足以看出經(jīng)營風(fēng)險。對不斷發(fā)展自有品牌、處于生產(chǎn)者驅(qū)動型價值鏈中的雅戈爾而言，其對外包類、代工類訂單依賴度低，短期內(nèi)不會因經(jīng)濟環(huán)境變動而產(chǎn)生經(jīng)營風(fēng)險，多元拓展方向也較為保守，因而雅戈爾以進入門檻低、風(fēng)險低而利潤高的地產(chǎn)開發(fā)業(yè)為突破口，并在2016年整體營業(yè)收入中實現(xiàn)69.81%的高占比。

3.4服裝行業(yè)營利的企業(yè)內(nèi)部拓展路徑

轉(zhuǎn)出行業(yè)型變動結(jié)果體現(xiàn)企業(yè)外部多元化拓展路徑；進入行業(yè)型變動結(jié)果體現(xiàn)的是在當期服裝市場占優(yōu)的經(jīng)營模式；期間未產(chǎn)生變動的在市企業(yè)則專注服裝主業(yè)，不斷進行自我發(fā)展。從后兩者經(jīng)營實證中可以看出企業(yè)的內(nèi)部拓展路徑。

3.4.1由外貿(mào)加工轉(zhuǎn)向自有品牌 表3為2013—2017年間在市服裝企業(yè)主營定位概述。結(jié)合圖2可以看出，上市公司中從事OEM/ODM業(yè)務(wù)的企業(yè)占比逐漸降低。它們上市時間較早，大多主營業(yè)務(wù)發(fā)生變動，且均已發(fā)展出自有品牌。2017年底，僅剩的美爾雅、棒杰股份、浪莎股份服裝類營業(yè)收入分別以3.91億、4.22億、3.38億元位于行業(yè)末端。以美爾雅為例，這類公司擁有一流的生產(chǎn)設(shè)備及制造工藝，更有諸如“世界服裝加工廠”等美譽，在當前形勢下，對外而言，接單結(jié)構(gòu)改變，要選取國際市場技術(shù)含量高的產(chǎn)品；對內(nèi)而言，需推動品牌戰(zhàn)略文化，加強企業(yè)文化建設(shè)。相較于脫殼置出型OEM/ODM企業(yè)，美爾雅利用現(xiàn)有產(chǎn)線、工藝技術(shù)及市場認知度，重新布局自有品牌，提高產(chǎn)品附加值，其西服及女裝銷售均表現(xiàn)良好。

3.4.2自有品牌男裝企業(yè)尋求新定位 由表3中上市時間可知，以自有品牌起步的男裝企業(yè)(雅戈爾、七匹狼、報喜鳥等)相較女裝企業(yè)上市時間更早，起步之初多為西服廠，它們結(jié)合生產(chǎn)線優(yōu)勢發(fā)展品牌，并不斷探索新的經(jīng)營方式。男裝企業(yè)中以新增上市的海瀾之家表現(xiàn)最為突出(見表1)，2017年以178.32億元營業(yè)收入位于男裝企業(yè)榜首。相較于其他男裝企業(yè)，其企業(yè)核心優(yōu)勢并非是設(shè)計，而是定位，具體表現(xiàn)在：①海瀾之家產(chǎn)品性價比高，在低迷經(jīng)濟環(huán)境下更容易贏得市場；②海瀾之家采用自選一站式直營銷售模式，屬國內(nèi)男裝品牌首創(chuàng)。面對當前商務(wù)休閑男裝品牌產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重的現(xiàn)象，海瀾之家以其覆蓋多季節(jié)、全生產(chǎn)線的產(chǎn)品種類，大膽尋求新的突破。喬治白定位為職業(yè)裝定制，這種不依靠全產(chǎn)線、以低零售為特色經(jīng)營模式為其帶來穩(wěn)定的營業(yè)收入。

表3 2013—2017年間在市服裝企業(yè)主營定位

3.4.3高端女裝企業(yè)多品牌取向明顯 由表2、表3企業(yè)經(jīng)營特色可以看出，女裝上市公司基本定位于中高端市場。自有品牌男裝企業(yè)基本從單一業(yè)務(wù)做起，逐步走向全產(chǎn)線生產(chǎn)；相比之下女裝企業(yè)起步階段就具有明確的、綜合性的定位，女裝公司憑借其多元化的產(chǎn)品風(fēng)格以及以直營為主的銷售方式，在應(yīng)對同質(zhì)化問題上表現(xiàn)得更加優(yōu)秀。

3.4.4獨樹一幟的休閑裝市場 除了按照性別、年齡等要素進行縱向分類的男裝、女裝企業(yè)外，近年來休閑裝企業(yè)異軍突起，橫向囊括了男裝、女裝全系列，其定位青春時尚，性價比高，在服裝企業(yè)中獨樹一幟，如森馬服飾、搜于特、美邦服飾等。該類企業(yè)的特點是：起步時即從品牌建設(shè)入手，走專營零售路線，未來發(fā)展戰(zhàn)略致力于在服裝業(yè)內(nèi)做大、做專、做精。

3.4.5自有品牌零售商不斷崛起的發(fā)展新路徑 行業(yè)大類內(nèi)新增上市的企業(yè)數(shù)量在2017年度快速增長，由表2可以看出，這些企業(yè)的主營業(yè)務(wù)構(gòu)成明顯區(qū)別于以生產(chǎn)制造企業(yè)占主導(dǎo)的時期，企業(yè)以自由品牌零售商為主，推崇多品牌及全渠道的發(fā)展策略。自有品牌企業(yè)相比于制造業(yè)企業(yè)具有很多優(yōu)勢[9]，它們雖仍然保留一部分的自主生產(chǎn)，但已將業(yè)務(wù)逐步轉(zhuǎn)移至外包生產(chǎn)商，相較于生產(chǎn)質(zhì)量管理更加注重研發(fā)、零售環(huán)節(jié)，通過科學(xué)有效的全局管理手段增加企業(yè)附加值。此外，專注于服裝主營業(yè)務(wù)本身的自有品牌企業(yè)，更傾向于在行業(yè)內(nèi)進行縱向多品牌建設(shè)，而非采取橫向多元化戰(zhàn)略，其戰(zhàn)略拓展方向有兩方面[10]：①通過并購、重組等融合外部品牌；②通過企業(yè)內(nèi)部自主創(chuàng)立品牌。通過實施多品牌戰(zhàn)略，企業(yè)可以占據(jù)更大市場份額，規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險，滿足不同目標群體的需要。

3.4.6企業(yè)細分市場的發(fā)展新思路 精益于特定細分市場的服裝企業(yè)將更多精力投入于產(chǎn)品研發(fā)，結(jié)合自身不同特點，迎合當下時代潮流，在特定領(lǐng)域形成品牌優(yōu)勢，并利用已有品牌知名度，通過多品牌戰(zhàn)略進入不同細分市場。

1)體育服裝。過去中國體育用品行業(yè)以外銷為主，近些年開始逐漸轉(zhuǎn)向國內(nèi)，內(nèi)銷比例連續(xù)5年保持增長，可見具有相應(yīng)的市場前景。貴人鳥利用其所處福建省晉江市的產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢，專注發(fā)展體育用品事業(yè)，通過并購、代理知名體育品牌拓展業(yè)務(wù)范圍。相較于貴人鳥，比音勒芬通過差異化定位，專注于“運動+休閑”的高端細分領(lǐng)域，成長勢頭明顯。

2)內(nèi)衣服裝。作為生活必需品，內(nèi)衣產(chǎn)品具有剛性需求特征，有較強的抗周期性優(yōu)勢，全年銷售量較一般服裝類產(chǎn)品更穩(wěn)定。以匯潔股份為代表，其依靠多品牌戰(zhàn)略，覆蓋各年齡段的女性內(nèi)衣市場，并成立研究院進行功能性、藝術(shù)性研究，從生理到情感方面均滿足消費者需要。

3)孕嬰服裝。孕嬰用品屬于消費周期短的快速消費品。受“全面二孩”政策引發(fā)的新一輪嬰兒潮影響，加之80后、90后年輕父母消費理念的轉(zhuǎn)變更新，國內(nèi)中高端嬰幼兒消費品市場和母嬰專業(yè)服務(wù)行業(yè)迎來了較快發(fā)展。

4)特色服裝。除上述分類外，還有幾家具有獨特定位的服裝上市公司：探路者是中國戶外行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)型企業(yè)；凱撒股份的主營特色為皮革服裝；嘉欣絲綢從事高檔絲、綢類服裝的制造銷售；嘉麟杰以針織、羊毛制品為主；際華集團則是一家生產(chǎn)軍需品的企業(yè)，是政府制服和企業(yè)員工工作服的主要供應(yīng)商。由于這些企業(yè)的市場定位獨特，因而其客戶群體較為固定。

3.4.7“互聯(lián)網(wǎng)+”服裝企業(yè)戰(zhàn)略新陣地 當下，上市公司管理建設(shè)、渠道建設(shè)及平臺建設(shè)均經(jīng)由互聯(lián)網(wǎng)，利用互聯(lián)網(wǎng)進行形象推廣、零售終端拓展、快速反應(yīng)機制建設(shè)。企業(yè)建設(shè)有自己的網(wǎng)絡(luò)店鋪，利用B2C,B2C,O2O等營銷模式整合線上線下資源。此外，上市公司根據(jù)自身資源和發(fā)展戰(zhàn)略的差異，選擇不同路徑進軍互聯(lián)網(wǎng)。以搜于特為例，其不斷并購電商平臺，收購電商服裝品牌，依靠傳統(tǒng)資源和互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)勢尋求實現(xiàn)跨越式發(fā)展。此外，對于計劃將業(yè)務(wù)向行業(yè)外轉(zhuǎn)移的企業(yè)而言，依靠互聯(lián)網(wǎng)的信息技術(shù)、金融服務(wù)、軟件開發(fā)來拓展經(jīng)營業(yè)務(wù)也已屢見不鮮。

4 服裝產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢分析

服裝業(yè)上市公司行業(yè)分類增減變動是不可逆的，這體現(xiàn)在圖2中轉(zhuǎn)出大類與進入大類的企業(yè)主營業(yè)務(wù)并非相同。轉(zhuǎn)出、進入企業(yè)主營業(yè)務(wù)的不同揭示了中國主流服裝企業(yè)的兩個發(fā)展階段：①轉(zhuǎn)出大類企業(yè)以O(shè)EM/ODM出口業(yè)務(wù)為主營,受外界環(huán)境影響,主營業(yè)務(wù)盈利空間逐步縮小，在進行戰(zhàn)略布局時采用行業(yè)間橫向多元化戰(zhàn)略,傾向于投資與主業(yè)無關(guān)的低門檻、高利潤行業(yè)；②轉(zhuǎn)入大類新增企業(yè)以自有品牌專業(yè)零售商為主，重視研發(fā)、管理及渠道拓展，專注服裝主營業(yè)務(wù)，向行業(yè)內(nèi)部縱向發(fā)展多品牌戰(zhàn)略，實現(xiàn)多元化。

4.1服裝業(yè)內(nèi)部調(diào)整趨勢

服裝企業(yè)在本行業(yè)內(nèi)，多經(jīng)由如下幾種營利調(diào)整方式，以期發(fā)展：①現(xiàn)階段仍以O(shè)EM/ODM為主的企業(yè)，通過加快自主品牌建設(shè)，降低對代工的依賴，增加利潤率；②已在男裝或女裝單一市場上全產(chǎn)線生產(chǎn)的企業(yè)，明確定位，選擇重點產(chǎn)線和重點品牌進行建設(shè)；③集設(shè)計、生產(chǎn)、銷售為一體的自有品牌企業(yè)將生產(chǎn)部分進行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，使企業(yè)內(nèi)部以設(shè)計、零售為主，加速向零售企業(yè)轉(zhuǎn)型；④具有“快時尚”特點的新興綜合性服裝零售企業(yè)，不斷加強平臺建設(shè)及渠道建設(shè)，減少零售渠道，縮短周期，進行快速反應(yīng)模式的構(gòu)建；⑤具有特殊定位的服裝企業(yè)則采取延伸營利模式，如探路者整合與戶外運動相關(guān)的非服裝類消費品進行制售，并針對某一服裝展開多元產(chǎn)品及相關(guān)服務(wù)業(yè)務(wù)的拓展。

4.2跨行業(yè)多元化探索趨勢進行多元行業(yè)營利探索是轉(zhuǎn)嫁本行業(yè)內(nèi)部風(fēng)險的另一種方式。分析圖3得出，進行跨行業(yè)探索的集中度較低，取向具有隨意性，但所涉行業(yè)具有3項共同點：①營業(yè)利潤率高；②進入門檻低；③ “新”。企業(yè)在進行行業(yè)外探索時一定要做好風(fēng)險評估，確保可接受的投資支出和可承擔的投資風(fēng)險，并預(yù)估其投資回報率。

4.3合理利用“互聯(lián)網(wǎng)+”

合理利用互聯(lián)網(wǎng)手段，不斷迎合“互聯(lián)網(wǎng)+”的大環(huán)境，與時俱進。企業(yè)選擇O2O商業(yè)模式、互聯(lián)網(wǎng)宣傳、快速反應(yīng)等在線業(yè)務(wù)進行建設(shè)，同時也對軟件業(yè)、服務(wù)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)等依靠信息技術(shù)的行業(yè)進行投資，具有多元化探索的經(jīng)營趨勢。

5 結(jié)語

業(yè)內(nèi)中小企業(yè)想做大做強，往往借助金融杠桿獲得更多融資渠道，走資本市場道路，借鑒已上市公司的企業(yè)戰(zhàn)略及資本運作方式；而較為成熟的大型企業(yè)為保持良好發(fā)展勢頭，則需采取措施應(yīng)對因規(guī)模經(jīng)濟而出現(xiàn)的邊際效益遞減現(xiàn)象。通過對近5年紡織服裝、服飾業(yè)(C18)上市公司行業(yè)大類變動情況進行分析，將其總結(jié)為2大方向4大類型，對每一類型的企業(yè)實例進行分析，得出企業(yè)主營業(yè)務(wù)變動發(fā)展路徑：主業(yè)轉(zhuǎn)移式多元化拓展路徑風(fēng)險與機遇并存，自有品牌零售企業(yè)精于本業(yè)，定位準確，表現(xiàn)強勁；行業(yè)內(nèi)領(lǐng)頭企業(yè)已逐步被自有品牌零售企業(yè)替代，服裝產(chǎn)業(yè)價值鏈升級方向逐漸明朗。