養(yǎng)老金融發(fā)展的理論與實(shí)踐問題

蔡仕兵

（貴州財(cái)經(jīng)大學(xué) 貴州 貴陽 550004）

近年來隨著我國“銀發(fā)浪潮”來襲，老年人數(shù)量急劇增加，傳統(tǒng)的養(yǎng)老模式已經(jīng)無法滿足發(fā)展要求，養(yǎng)老問題面臨危機(jī)。針對這一現(xiàn)狀，相關(guān)部門提出應(yīng)當(dāng)積極加快養(yǎng)老服務(wù)發(fā)展步伐，明確基于資源優(yōu)化配置來有效發(fā)揮養(yǎng)老金融的作用。當(dāng)前國內(nèi)養(yǎng)老金融起步相對較晚，較之于西方發(fā)達(dá)國家有一定的差距，值得深入研究。

一、養(yǎng)老金融理論及其發(fā)展背景

人口老齡化日益加劇的背景下，養(yǎng)老問題成為國內(nèi)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中最為突出以及最為嚴(yán)峻的矛盾問題之一，“未富先老”、“未備先老”成為目前養(yǎng)老難題的主要特征。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止到2018年底，國內(nèi)60周歲（含）以上的老年人數(shù)量已經(jīng)達(dá)到了2.49億，占全國總?cè)丝诘?7.9%；在過去20年的時(shí)間里，國內(nèi)老年人口凈增長數(shù)量為1.19億；預(yù)計(jì)到2050年，國內(nèi)老年人數(shù)量可達(dá)4.87億，屆時(shí)老年人數(shù)量在總?cè)藬?shù)中占比可達(dá)34.9%，我國將成為世界上人口老齡化最為嚴(yán)重的國家之一。人口老齡化不僅僅產(chǎn)生人口結(jié)構(gòu)性問題，而且還會(huì)導(dǎo)致我國勞動(dòng)力數(shù)量比例大幅降低，各種社會(huì)福利供給更加困難，并且會(huì)逐漸成為阻礙社會(huì)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的社會(huì)問題。從理論層面來講，應(yīng)當(dāng)正視當(dāng)前的情況，重新審視和定位養(yǎng)老問題，并在此基礎(chǔ)上積極探索和完善養(yǎng)老保障以及服務(wù)體系，以確保其能夠有效覆蓋全國老年人口的需求，真正實(shí)現(xiàn)老有所養(yǎng)之目的。需要強(qiáng)調(diào)的是，養(yǎng)老體系的構(gòu)建與發(fā)展，離不開市場以及各種社會(huì)資金的支持，某種意義上來講金融在國內(nèi)市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及資源優(yōu)化配置過程中起到了非常重要的作用。根據(jù)研究理論，引導(dǎo)當(dāng)前國內(nèi)金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展并加大養(yǎng)老服務(wù)業(yè)資金投入力度，建立養(yǎng)老金融體系勢在必行。養(yǎng)老金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，應(yīng)當(dāng)積極迎合服務(wù)體系的構(gòu)建以及發(fā)展需求，創(chuàng)新和提高金融服務(wù)水平，全面推進(jìn)我國養(yǎng)老金融也發(fā)展以及助力養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)進(jìn)步。

二、目前國內(nèi)養(yǎng)老金融行業(yè)發(fā)展問題分析

在當(dāng)前養(yǎng)老問題日漸加劇的時(shí)代背景下，雖然國家和政府在養(yǎng)老服務(wù)業(yè)方面制定和實(shí)施了一些政策，但是養(yǎng)老金融行業(yè)的發(fā)展過程中依然存在著這一些問題與不足。

（一）養(yǎng)老金存在較大缺口、制度不完善、管理不規(guī)范

有限的財(cái)政資金無法有效撬動(dòng)和吸引社會(huì)資金參與其中，很多企業(yè)缺乏參與積極性。同時(shí)，為數(shù)不多的社會(huì)資本雖然參與到了養(yǎng)老金融，但是其表現(xiàn)出較強(qiáng)的趨利性，通常只是為了獲取政策補(bǔ)貼而已，并非真正想要解決當(dāng)前我國日益嚴(yán)峻的養(yǎng)老問題。目前來看雖然我國已經(jīng)基本建成了全覆蓋以及層次化的社保體系，而且養(yǎng)老金來自于政府、個(gè)人以及雇主三方，但是后兩者發(fā)展較弱，實(shí)質(zhì)上還是依賴于政府財(cái)政支持。從發(fā)展現(xiàn)狀來看，上述發(fā)展格局并不不均衡，而且在短時(shí)間內(nèi)無法得以根本性改變，以致于養(yǎng)老金供應(yīng)壓力依然較大。實(shí)踐中可以看到，因缺乏高效的投資和保值增值方式方法，國內(nèi)養(yǎng)老金保值增值能力相對較低，銀行儲蓄、年金管理以及養(yǎng)老金代發(fā)和商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)等現(xiàn)行養(yǎng)老金管理機(jī)制，難以有效滿足人口日益增加的養(yǎng)老需求。

（二）養(yǎng)老產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為單一，金融服務(wù)供需出現(xiàn)矛盾問題

從現(xiàn)階段國內(nèi)推行的養(yǎng)老金融產(chǎn)品來看，專業(yè)研發(fā)水準(zhǔn)并不高，而且產(chǎn)品的類型也比較單一，相關(guān)的延伸產(chǎn)品開發(fā)比較滯后，價(jià)值產(chǎn)業(yè)同質(zhì)化現(xiàn)行較為普遍，因此制約了養(yǎng)老金融產(chǎn)品的推行和行業(yè)發(fā)展。由于養(yǎng)老金融產(chǎn)品類型和內(nèi)容比較單一，而且同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重，因此實(shí)踐中難以有效滿足養(yǎng)老需求，而且養(yǎng)老金融產(chǎn)品與養(yǎng)老需求二者供需匹配性并不理想。基于《中國居民退休準(zhǔn)備指數(shù)調(diào)研報(bào)告》，國內(nèi)老年人受傳統(tǒng)的思想觀念影響較大，而且對養(yǎng)老金融產(chǎn)品缺乏選擇意識和能力，加之養(yǎng)老金融行業(yè)的服務(wù)渠道較窄，因此當(dāng)前推行的養(yǎng)老金融產(chǎn)品難以發(fā)揮其導(dǎo)向作用。

三、加快我國養(yǎng)老金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展的有效路徑

基于以上對目前國內(nèi)養(yǎng)老金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的問題以及理論分析，筆者認(rèn)為新形勢下應(yīng)當(dāng)從以下幾個(gè)方面著手進(jìn)行改進(jìn)創(chuàng)新。

（一）完善和健全養(yǎng)老金結(jié)構(gòu)體系，提升資產(chǎn)管理有效率

實(shí)踐中應(yīng)當(dāng)對個(gè)人養(yǎng)老金頂層進(jìn)行優(yōu)化設(shè)計(jì)，并且完善和健全第三支柱養(yǎng)老金結(jié)構(gòu)體系。從國際層面來看，養(yǎng)老金產(chǎn)業(yè)第三支柱優(yōu)化設(shè)計(jì)的核心要素有三個(gè)，即稅收優(yōu)惠、賬戶制以及多元化的投資工具。就2018年我國關(guān)于個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)通知而言，標(biāo)志著我國養(yǎng)老資金第三支柱已經(jīng)拉開了發(fā)展的序幕。整體而言，目前國內(nèi)第三支柱中的個(gè)人養(yǎng)老金試點(diǎn)主要是建立在產(chǎn)品制基礎(chǔ)之上，在實(shí)施稅收優(yōu)惠制度時(shí)存在著不便。為了能夠有效推動(dòng)我國各行業(yè)協(xié)同發(fā)展，積極參與第三支柱養(yǎng)老金機(jī)制建設(shè)，應(yīng)當(dāng)加快頂層設(shè)計(jì)步伐；基于當(dāng)前的中國國情，大膽借鑒國際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，在明確賬戶制條件下進(jìn)入第三支柱體系的資金均可享受一定的稅收優(yōu)惠政策；同時(shí)，不對資金流向進(jìn)行區(qū)分，從而大大提高了操作以及監(jiān)管工作的便捷性，對于其他行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)參與也具有非常重要的作用。在此過程中，還應(yīng)當(dāng)不斷完善和健全稅收優(yōu)惠機(jī)制，不斷加大優(yōu)惠力度，將投資產(chǎn)品以及工具等一起納入到個(gè)人養(yǎng)老金制度之中。通過對頂層進(jìn)行優(yōu)化設(shè)計(jì)，可以全面推動(dòng)我國第三支柱范圍內(nèi)的個(gè)人養(yǎng)老金機(jī)制更加健全和完善。

（二）創(chuàng)新養(yǎng)老金融產(chǎn)品及其模式，擴(kuò)大投資范圍

近年來隨著國內(nèi)養(yǎng)老金融行業(yè)的快速發(fā)展，其體系也不斷得以完善，而且其積累規(guī)模不斷擴(kuò)大，此時(shí)其保值與增值壓力加劇。在該種情況下，我們應(yīng)當(dāng)不斷創(chuàng)新和改進(jìn)養(yǎng)老金融產(chǎn)品形式，使其更加的靈活可選。在確保養(yǎng)老資產(chǎn)安全的基礎(chǔ)上，應(yīng)當(dāng)有段提高養(yǎng)老投資收益。第一，有效發(fā)揮養(yǎng)老資金優(yōu)勢。國內(nèi)養(yǎng)老金融投資在理念以及考核上均呈現(xiàn)出短期化特點(diǎn)，對養(yǎng)老金的保值增值會(huì)產(chǎn)生不利影響。為此，我們可以借鑒國際先進(jìn)的經(jīng)驗(yàn)，創(chuàng)新和改進(jìn)養(yǎng)老金融產(chǎn)品，使其能夠?qū)崿F(xiàn)長周期的投資，從而克服傳統(tǒng)短期資產(chǎn)價(jià)格容易波動(dòng)以及流動(dòng)性差等問題。第二，適當(dāng)擴(kuò)大職業(yè)以及企業(yè)年金投資范圍。實(shí)踐中，除不可投萬能險(xiǎn)以及投連險(xiǎn)之外，企業(yè)年金以及職業(yè)年金投資政策并無差異。人社部要求的信托、銀行理財(cái)以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)債權(quán)和特定資產(chǎn)管理方案等納入到年金投資體系之中，可以有效擴(kuò)展投資品種并且降低年金市場收益波動(dòng)。

總而言之，目前國內(nèi)養(yǎng)老金融產(chǎn)業(yè)尚未成型，而且呈現(xiàn)出低端化特點(diǎn)。未來發(fā)展過程中，應(yīng)當(dāng)采用協(xié)同發(fā)展策略，增強(qiáng)金融產(chǎn)業(yè)格局的技術(shù)含量，積極引入先進(jìn)的核心技術(shù)手段，從而使養(yǎng)老金融產(chǎn)業(yè)走上高端化發(fā)展道路。同時(shí)，養(yǎng)老金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控，加強(qiáng)投資管理和建立健全風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，對資金風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效管控，多方面形成合力，這樣才能促進(jìn)我國養(yǎng)老金融的發(fā)展，才能形成應(yīng)對養(yǎng)老問題的長效機(jī)制。