淺談新風(fēng)險(xiǎn)理論（三）

上海財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)精算研究中心

（接本刊2018年第10期《淺談新風(fēng)險(xiǎn)理論（二）》）

六、風(fēng)險(xiǎn)分類新視角

研究風(fēng)險(xiǎn)的目的，是為了把握其形成與演變規(guī)律，進(jìn)而對(duì)其進(jìn)行管理和控制?；A(chǔ)環(huán)節(jié)和核心內(nèi)容之一，是對(duì)已經(jīng)知道的風(fēng)險(xiǎn)科目進(jìn)行恰當(dāng)分類，以適應(yīng)相應(yīng)的應(yīng)用目的。但由于風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成復(fù)雜、種類繁多，不同的分類方式可能僅僅適用于不同的目的和方法，因此，了解現(xiàn)有的分類方法及其相應(yīng)的應(yīng)用目的非常重要。作為“新風(fēng)險(xiǎn)理論”的一個(gè)組成部分，本文在總結(jié)現(xiàn)有分類方法的基礎(chǔ)上，基于我們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)概念的新定義，提出一種新的分類方法——主要導(dǎo)因，不僅強(qiáng)調(diào)了風(fēng)險(xiǎn)主體及其預(yù)期目標(biāo)，更區(qū)分了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)因的識(shí)別。

（一）不同風(fēng)險(xiǎn)主體視角下的分類方法

本研究所定義的風(fēng)險(xiǎn)概念，強(qiáng)調(diào)了風(fēng)險(xiǎn)的行為主體及其預(yù)期目標(biāo)，這將直接影響對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類。因?yàn)?，不同主體關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)的管理目標(biāo)及預(yù)期并不相同，進(jìn)而對(duì)風(fēng)險(xiǎn)類別的認(rèn)知也會(huì)不同。

以保險(xiǎn)業(yè)為例，常見的行為主體包括保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)消費(fèi)者。他們各自對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的管理目的和預(yù)期并不完全相同，很難用相同的風(fēng)險(xiǎn)分類方法來(lái)適應(yīng)各自的風(fēng)險(xiǎn)管理目的。

作為風(fēng)險(xiǎn)的研究者，應(yīng)該選擇從不同主體的立場(chǎng)和視角研究風(fēng)險(xiǎn)。

1.站在保險(xiǎn)公司的立場(chǎng)

站在保險(xiǎn)公司的立場(chǎng)，預(yù)期目標(biāo)是要管理其經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)。典型的分類方法是按業(yè)務(wù)類型將各種風(fēng)險(xiǎn)分作三大類：第一類是與經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)聯(lián)的風(fēng)險(xiǎn)，稱為保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)；第二類是與經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用或投資業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，稱為投資風(fēng)險(xiǎn)或資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)；第三類是與承保和投資都沒有直接關(guān)系的風(fēng)險(xiǎn)，統(tǒng)稱為其他風(fēng)險(xiǎn)，包括戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、治理風(fēng)險(xiǎn)以及操作風(fēng)險(xiǎn)等。

在每一風(fēng)險(xiǎn)大類下面，又可以進(jìn)一步細(xì)分為若干子類及其子類的子類。

2.站在保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的立場(chǎng)

本文提出，站在保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的立場(chǎng)看待風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該比保險(xiǎn)公司具有更寬廣的視野，因?yàn)楸O(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管目標(biāo)應(yīng)該是針對(duì)整個(gè)行業(yè)的各種風(fēng)險(xiǎn)，其首要監(jiān)管目標(biāo)是維護(hù)社會(huì)公眾對(duì)保險(xiǎn)業(yè)或保險(xiǎn)市場(chǎng)的信心（market confidence）。

因此，以保險(xiǎn)監(jiān)管為目的的風(fēng)險(xiǎn)分類，可以從縱向?qū)L(fēng)險(xiǎn)分為不同的層面，比如分為四個(gè)層面：1）宏觀經(jīng)濟(jì)層面；2）保險(xiǎn)行業(yè)層面；3）保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)層面；4）保險(xiǎn)業(yè)務(wù)層面。

其中，保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的直接監(jiān)管責(zé)任針對(duì)后三個(gè)層面的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于行業(yè)層面的風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)的責(zé)任是組織和領(lǐng)導(dǎo)全行業(yè)進(jìn)行行業(yè)治理，營(yíng)造公平有序的市場(chǎng)和經(jīng)營(yíng)環(huán)境；對(duì)于機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)層面的風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的責(zé)任是通過(guò)制定和實(shí)施有效的監(jiān)管規(guī)定及措施，督促保險(xiǎn)公司依法經(jīng)營(yíng)、合規(guī)經(jīng)營(yíng)、審慎經(jīng)營(yíng)。

相反，如果缺乏正確的立場(chǎng)和視角，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的分類就會(huì)與主體的監(jiān)管目標(biāo)錯(cuò)位，就可能誤導(dǎo)監(jiān)管制度體系建設(shè)方向，影響行業(yè)的健康發(fā)展。

3.站在保險(xiǎn)消費(fèi)者的立場(chǎng)

站在保險(xiǎn)消費(fèi)者的立場(chǎng)，為了管理消費(fèi)者自身所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)然可以按保險(xiǎn)教科書上建議的那樣，將各種風(fēng)險(xiǎn)區(qū)分為人身和財(cái)產(chǎn)損失兩大類風(fēng)險(xiǎn)，然后再考慮采用包括商業(yè)保險(xiǎn)在內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)管理工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。

如果選用商業(yè)保險(xiǎn)工具，這種選擇行為本身也會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，一種是與保險(xiǎn)公司簽單之前，可能因自身的認(rèn)識(shí)原因或因?yàn)楸讳N售誤導(dǎo)而買錯(cuò)保險(xiǎn)；另一種是簽單之后，因?yàn)楸ｋU(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)不善無(wú)法兌現(xiàn)保單條款承諾而遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。

但本研究主要關(guān)注的是第二和第三類風(fēng)險(xiǎn)，亦即站在保險(xiǎn)公司和保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的立場(chǎng)和視角研究風(fēng)險(xiǎn)，研究對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的分類方法。

（二）管理模式導(dǎo)致的分類方法：可量化風(fēng)險(xiǎn)與難以量化風(fēng)險(xiǎn)

使用量化指標(biāo)進(jìn)行管理，始終是管理者的理想和追求。量化指標(biāo)的好處，一是可以大大提高管理效率，二是可以減輕管理者作為“代理人”的責(zé)任，無(wú)論是作為公司股東的代理人還是作為政府或社會(huì)公眾的代理人。

落實(shí)到對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行內(nèi)部管理或外部監(jiān)管，為了將風(fēng)險(xiǎn)的管理或監(jiān)管工作指標(biāo)化，往往將風(fēng)險(xiǎn)區(qū)分為兩大類：可以量化的風(fēng)險(xiǎn)和難以量化的風(fēng)險(xiǎn)，或者簡(jiǎn)稱為“可量化風(fēng)險(xiǎn)”和“非量化風(fēng)險(xiǎn)”。

自然災(zāi)害則是由保險(xiǎn)公司所不能預(yù)知和控制的外部因素所導(dǎo)致的，屬于“外因主導(dǎo)”型風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)然，這就需要明確定義什么是可量化風(fēng)險(xiǎn)。所幸，本研究已經(jīng)解決了這個(gè)問(wèn)題，明確界定了“量化”的含義和分類（將于下期解答）。這里僅強(qiáng)調(diào)，就像風(fēng)險(xiǎn)概念的內(nèi)涵是一個(gè)動(dòng)態(tài)過(guò)程一樣，人類對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的量化追求也是一個(gè)動(dòng)態(tài)過(guò)程：隨著人們的認(rèn)識(shí)和知識(shí)水平逐步深入、提升，一些過(guò)去認(rèn)為是難以量化的風(fēng)險(xiǎn)科目可能變成可量化的風(fēng)險(xiǎn)。

本研究還將在后文中采用這一思路重新審視現(xiàn)有文獻(xiàn)中所說(shuō)的“操作風(fēng)險(xiǎn)”和“信用風(fēng)險(xiǎn)”，探究其究竟是否可量化，或在什么意義及多大程度上是可量化的。

（三）按風(fēng)險(xiǎn)的主要導(dǎo)因進(jìn)行分類

傳統(tǒng)文獻(xiàn)中，風(fēng)險(xiǎn)是指風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的結(jié)果，比如定義為“不確定的損失”，導(dǎo)致對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的分類也往往只關(guān)注事件的結(jié)果而非原因，比如“可量化風(fēng)險(xiǎn)”就是指風(fēng)險(xiǎn)事件的后果及其發(fā)生的可能性能夠被量化。

但是，風(fēng)險(xiǎn)管理或風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的實(shí)質(zhì)，是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)事件的導(dǎo)因進(jìn)行管理，是未雨綢繆。

由于新風(fēng)險(xiǎn)理論將風(fēng)險(xiǎn)定義為一個(gè)由外因與內(nèi)因相互作用并導(dǎo)致綜合效應(yīng)的一個(gè)動(dòng)態(tài)過(guò)程，從而提供了從結(jié)果出發(fā)去追溯其原因的管理思路。將其落實(shí)到風(fēng)險(xiǎn)分類，就增加了一個(gè)新視角：識(shí)別和探究一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)究竟是由外因主導(dǎo)，還是由內(nèi)因主導(dǎo)？

按照這一思路，結(jié)合上述第一種分類視角，亦即站在保險(xiǎn)公司的立場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類，將主體面臨的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步進(jìn)行識(shí)別和分析，將各風(fēng)險(xiǎn)科目區(qū)分為表1所示的兩大類：內(nèi)因主導(dǎo)型和外因主導(dǎo)型。

?表1 按導(dǎo)因?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)分類——公司視角

表1中，“承保風(fēng)險(xiǎn)”和“投資風(fēng)險(xiǎn)”是保險(xiǎn)公司的兩大風(fēng)險(xiǎn)類別，其表述方式強(qiáng)調(diào)了這兩類風(fēng)險(xiǎn)（主要）是由于保險(xiǎn)公司可以控制的承保和投資預(yù)期、策略和執(zhí)行過(guò)程所導(dǎo)致的，屬于“內(nèi)因主導(dǎo)”型風(fēng)險(xiǎn)。與此相反，“巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)”“社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)”或“政治風(fēng)險(xiǎn)”等風(fēng)險(xiǎn)類型，則是由保險(xiǎn)公司所不能預(yù)知和控制的外部因素所導(dǎo)致的，屬于“外因主導(dǎo)”型風(fēng)險(xiǎn)。

按照同一思路，結(jié)合上述第二種分類視角，亦即站在保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的立場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類，先從縱向?qū)⒈ｋU(xiǎn)業(yè)中的各種風(fēng)險(xiǎn)分為四個(gè)層面，并且在識(shí)別和分析各風(fēng)險(xiǎn)科目是否可量化的基礎(chǔ)上，再進(jìn)一步區(qū)分這些風(fēng)險(xiǎn)究竟是由外因主導(dǎo)還是由內(nèi)因主導(dǎo)，從而更有助于實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的目的。

?表2 按導(dǎo)因?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)分類——監(jiān)管視角

表2是上述思路的直觀表述，縱向?qū)⒄麄€(gè)保險(xiǎn)業(yè)中的風(fēng)險(xiǎn)分為四個(gè)層面，橫向?qū)γ恳粚用娴拿恳伙L(fēng)險(xiǎn)科目進(jìn)行研究，不僅研究其結(jié)果是否可以量化，還研究其導(dǎo)因究竟是由外因還是由內(nèi)因所主導(dǎo)。由于風(fēng)險(xiǎn)行為主體所能控制和選擇的行為僅僅是內(nèi)因，因而，一旦識(shí)別某一風(fēng)險(xiǎn)科目是內(nèi)因主導(dǎo)，該內(nèi)因就成為風(fēng)險(xiǎn)管理或風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的指向。

當(dāng)然，由于風(fēng)險(xiǎn)的導(dǎo)因既有外因也有內(nèi)因，因此同一風(fēng)險(xiǎn)既可以強(qiáng)調(diào)外因，也可以強(qiáng)調(diào)內(nèi)因。比如，“投資風(fēng)險(xiǎn)”的表述是強(qiáng)調(diào)內(nèi)因，但與其具有相同涵義而表述不同的“市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)”，則強(qiáng)調(diào)該風(fēng)險(xiǎn)是由于市場(chǎng)利率變化而導(dǎo)致的。

（四）小結(jié)

本研究關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)分類的方法，完全基于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)概念的重新定義。正是因?yàn)樾露x中強(qiáng)調(diào)了風(fēng)險(xiǎn)概念的主體及其預(yù)期目標(biāo)，使研究者在探究保險(xiǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，可以選擇從不同主體的立場(chǎng)和視角看待風(fēng)險(xiǎn)，從而豐富了研究風(fēng)險(xiǎn)的視角。

更為重要的是，新風(fēng)險(xiǎn)理論強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的因果關(guān)系，果與因，都成為了風(fēng)險(xiǎn)分類的途徑。比如，以“果”為參照，區(qū)別是否可以量化，將風(fēng)險(xiǎn)分為“可量化”和“難以量化”兩類；以“因”為參照，則將風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別為外因主導(dǎo)和內(nèi)因主導(dǎo)兩類。

這不僅在于增加了一種劃分風(fēng)險(xiǎn)類別的方法，更在于揭示了風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)質(zhì)，亦即，風(fēng)險(xiǎn)管理在于管理風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)因而非管理風(fēng)險(xiǎn)后果。