建立和發(fā)展中國特色第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金制度

■文／董克用

為什么要建立個(gè)人養(yǎng)老金制度

首先，我國人口老齡化呈現(xiàn)高原態(tài)勢，影響長久。我國在2000年前后進(jìn)入老齡化社會(huì)以來，人口老齡化速度逐步加快，人口年齡結(jié)構(gòu)老化迅速。從未來的發(fā)展趨勢來看，在2060年前后老年人口數(shù)量將達(dá)到一個(gè)峰值并在隨后開始下降；但伴隨著總?cè)丝诘南陆担丝诶淆g化的程度并不會(huì)隨之下降，65歲及以上老年人口占比依然會(huì)在相當(dāng)長一個(gè)時(shí)期內(nèi)保持30%左右的高位，并將持續(xù)到21世紀(jì)末，形成人口老齡化高原的態(tài)勢，即我國人口老齡化到達(dá)高峰后有一個(gè)長期持續(xù)期。

人口老齡化高原將對(duì)我國養(yǎng)老金制度產(chǎn)生長期影響。伴隨著人口老齡化的不斷加深和人均預(yù)期壽命的延長，我國現(xiàn)行養(yǎng)老金體系的制度贍養(yǎng)率也將不斷提高，這意味著領(lǐng)取養(yǎng)老金的人數(shù)將不斷增加，而制度內(nèi)繳納養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)的人卻在不斷減少，勞動(dòng)年齡人口將要供養(yǎng)更多的老年人口，如果保持現(xiàn)有養(yǎng)老金制度不變，我國養(yǎng)老金體系將面臨著巨大負(fù)擔(dān)，帶來可持續(xù)性風(fēng)險(xiǎn)。

其次，任何單一支柱都不足以應(yīng)對(duì)老齡化危機(jī)，更無法滿足老年幸福生活。從發(fā)達(dá)國家改革實(shí)踐看，隨著20世紀(jì)80年代以來全球逐漸進(jìn)入老齡化社會(huì)，過往以現(xiàn)收現(xiàn)付制或完全積累制為主的單一養(yǎng)老金制度面臨巨大挑戰(zhàn)，都不足以應(yīng)對(duì)老齡化危機(jī)，更無法滿足老年幸福生活需求。在此背景下，1994年，世界銀行提出了三支柱養(yǎng)老金模式，即第一支柱公共養(yǎng)老金、第二支柱職業(yè)養(yǎng)老金和第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金；此后又在2005年將三支柱模式擴(kuò)展為五支柱模式，增加了非繳費(fèi)型的零支柱和家庭互助等非正規(guī)形式的第四支柱，但總體來看，其本質(zhì)依然是通過政府、單位和個(gè)人的責(zé)任分擔(dān)，實(shí)現(xiàn)政府和市場有效配合的養(yǎng)老金體系。三支柱模式的最大優(yōu)勢是能較好地實(shí)現(xiàn)政府、單位和個(gè)人三方養(yǎng)老責(zé)任共擔(dān)，促進(jìn)養(yǎng)老金體系的可持續(xù)發(fā)展。

從許多國家的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)看，三支柱模式成為各國養(yǎng)老金體系改革的共同趨勢，凡成功實(shí)現(xiàn)全覆蓋、充足性和可持續(xù)性的國家多實(shí)行三支柱的養(yǎng)老金體系，其中體現(xiàn)雇主和個(gè)人責(zé)任的第二、三支柱養(yǎng)老金制度發(fā)揮著越來越重要的作用；僅依賴第一支柱的國家（如希臘）則從反面證明單一的養(yǎng)老金體系難以應(yīng)對(duì)人口、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)帶來的多方面挑戰(zhàn)。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）的大多數(shù)國家都建立起了多支柱的養(yǎng)老金體系，為國民提供多樣化的養(yǎng)老收入保障。

最后，我國已初步建立三支柱養(yǎng)老金體系，但結(jié)構(gòu)不合理。我國上世紀(jì)90年代提出的“多層次”的概念在本質(zhì)上同多支柱是一致的，其中，第一層次（第一支柱）是公共養(yǎng)老金，第二層次（第二支柱）是職業(yè)養(yǎng)老金，第三層次（第三支柱）是個(gè)人養(yǎng)老金。目前，我國已經(jīng)初步建立起三支柱養(yǎng)老金體系框架：第一支柱公共養(yǎng)老金包括城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)和城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)；第二支柱職業(yè)養(yǎng)老金包括企業(yè)年金和機(jī)關(guān)事業(yè)單位職業(yè)年金；2018年5月，在上海、福建和蘇州工業(yè)園區(qū)開始了第三支柱個(gè)人稅收遞延商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的試點(diǎn)。雖然我國已經(jīng)初步建立了三支柱養(yǎng)老金體系，但仍存在結(jié)構(gòu)問題：

一是第一支柱基本養(yǎng)老保險(xiǎn)“一支獨(dú)大”，可持續(xù)性發(fā)展受限。近年，我國基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度覆蓋面持續(xù)擴(kuò)大，《2017年度人力資源和社會(huì)保障事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》數(shù)據(jù)顯示，截至2017年末，全國參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)人數(shù)為91548萬人，比上年末增加2771萬人，其中全國參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)人數(shù)為40293萬人，城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)參保人數(shù)51255萬人。對(duì)比來看，第二支柱中，2017年末全國參加企業(yè)年金的職工人數(shù)僅為2331萬人，預(yù)計(jì)全國參加職業(yè)年金的職工人數(shù)達(dá)3650萬人。第三支柱方面，截至2018年底，正在試點(diǎn)的個(gè)人稅收遞延商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)保單已達(dá)2萬多件?？梢姡覈谝恢е攫B(yǎng)老保險(xiǎn)在我國三支柱養(yǎng)老金體系中呈現(xiàn)“一支獨(dú)大”的特點(diǎn)，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)負(fù)擔(dān)了絕大部分的養(yǎng)老責(zé)任，退休人員也將養(yǎng)老待遇完全寄托在第一支柱上。長此以往，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)將面臨可持續(xù)問題，給國家財(cái)政造成巨大壓力。

二是第二支柱受制于第一支柱高繳費(fèi)率等其他因素，雇主積極性不高或能力不足，覆蓋范圍有限。我國第二支柱是雇主主導(dǎo)的職業(yè)養(yǎng)老金制度，包括企業(yè)年金制度和機(jī)關(guān)事業(yè)單位職業(yè)年金制度。自2004年我國建立企業(yè)年金制度以來，企業(yè)年金有了一定程度的發(fā)展，但仍存在一些問題：一是基金規(guī)模較小，目前35個(gè)OECD成員國家的企業(yè)年金基金總額占國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的比重平均為60%以上，而我國這一指標(biāo)不到2%。二是覆蓋范圍有限，我國絕大多數(shù)企業(yè)仍沒有建立企業(yè)年金，基金累計(jì)規(guī)模??；近年參加企業(yè)年金企業(yè)數(shù)量以及參與職工人數(shù)放緩，增速近乎停滯。三是企業(yè)年金發(fā)展結(jié)構(gòu)不均衡，表現(xiàn)為：我國東部地區(qū)企業(yè)年金的發(fā)展要快于中西部地區(qū)，而且特定行業(yè)企業(yè)年金的發(fā)展也要快于其他行業(yè)；經(jīng)濟(jì)效益較好的國有企業(yè)和大型外資企業(yè)與民營企業(yè)及其他所有制企業(yè)相比，在參保員工數(shù)量及繳費(fèi)能力上都高出許多。2014年我國開始實(shí)施強(qiáng)制性的職業(yè)年金制度，但僅能覆蓋機(jī)關(guān)事業(yè)單位工作人員，對(duì)第二支柱覆蓋面的持續(xù)擴(kuò)大沒有顯著的影響。

三是就業(yè)形式發(fā)生變化，靈活就業(yè)比重不斷增加。近年，我國就業(yè)形式發(fā)生很大變化，靈活就業(yè)比重在不斷提高。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2017年全國個(gè)體戶數(shù)為6579.4萬戶，個(gè)體就業(yè)人數(shù)為1.42億人，比2016年增加1363萬人，增長10.6%，其中城鎮(zhèn)個(gè)體就業(yè)人員增量大、增速快。對(duì)于此類就業(yè)人員，他們無法參加第二支柱雇主主導(dǎo)的職業(yè)養(yǎng)老金。而第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金制度無需雇主發(fā)起，個(gè)人可自由、自愿參加，因此第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金制度更具靈活性，可以將靈活就業(yè)者納入到制度化的補(bǔ)充養(yǎng)老金體系中來。

建立中國特色個(gè)人養(yǎng)老金制度的關(guān)鍵點(diǎn)

第一，第三支柱的概念界定與覆蓋人群。第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金是政府依據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，通過財(cái)稅政策支持、引導(dǎo)全體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)人口建立的，以個(gè)人養(yǎng)老為目的，個(gè)人自愿參加并主導(dǎo)的積累型養(yǎng)老金制度。該制度是政府鼓勵(lì)個(gè)人向?qū)ｉT的賬戶進(jìn)行繳費(fèi)，個(gè)人根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)收益特征選擇相應(yīng)的養(yǎng)老金融產(chǎn)品進(jìn)行投資，以積累養(yǎng)老金資產(chǎn)的制度安排。結(jié)合國際經(jīng)驗(yàn)和中國國情，建議將我國在2019年5月正式推出的第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金制度稱為“中國個(gè)人養(yǎng)老金”制度，英文為China Individual Pension，簡稱CIP。

第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金是國家養(yǎng)老金體系的重要組成部分，享受財(cái)稅優(yōu)惠是第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金與目前在金融市場上存在的各種名義的養(yǎng)老保障產(chǎn)品的本質(zhì)區(qū)別所在?；诖?，本文建議個(gè)人養(yǎng)老金覆蓋范圍應(yīng)確定為全體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)人口，包括城鎮(zhèn)職工、城鄉(xiāng)個(gè)體靈活就業(yè)人員和城鄉(xiāng)居民等。

第二，個(gè)人養(yǎng)老金亟需財(cái)稅政策支持。財(cái)稅政策支持是發(fā)達(dá)國家第三支柱發(fā)展的關(guān)鍵因素，也是推動(dòng)我國第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金制度發(fā)展的核心推動(dòng)力。

個(gè)人養(yǎng)老金制度財(cái)稅激勵(lì)政策實(shí)施的載體：賬戶制。財(cái)稅政策的實(shí)施載體有兩種方式：一種是賬戶制，即個(gè)人設(shè)立專門的個(gè)人養(yǎng)老金賬戶，以此作為第三支柱載體，個(gè)人首先向賬戶繳費(fèi)，該繳費(fèi)享受稅收優(yōu)惠；然后，個(gè)人可用賬戶中的資金購買合格的第三支柱養(yǎng)老金融產(chǎn)品，投資產(chǎn)品選擇、權(quán)益記錄等活動(dòng)都基于賬戶展開。另一種是產(chǎn)品制，即金融機(jī)構(gòu)建立具有長期養(yǎng)老功能的養(yǎng)老金融產(chǎn)品，報(bào)監(jiān)管部門審批或者備案后，可由個(gè)人自愿購買；個(gè)人購買該產(chǎn)品后可享受國家提供的稅收優(yōu)惠?？梢姡~戶制與產(chǎn)品制的核心區(qū)別在于稅收優(yōu)惠是給到賬戶還是產(chǎn)品。賬戶制的參與方式是“繳費(fèi)即享受稅優(yōu)”，稅收優(yōu)惠給到個(gè)人繳費(fèi)行為，而不區(qū)分參與人是否已經(jīng)主動(dòng)購買了第三支柱養(yǎng)老金融產(chǎn)品。產(chǎn)品制的參與方式是“購買產(chǎn)品才享受優(yōu)惠”，國家的稅收優(yōu)惠是給到個(gè)人購買產(chǎn)品行為，個(gè)人不購買產(chǎn)品則無法享受稅收優(yōu)惠。

從稅收管理的角度看，財(cái)稅政策的實(shí)施載體應(yīng)選擇賬戶制，這也是社會(huì)各界在慢慢磨合過程中達(dá)成的共識(shí)。第三支柱稅收激勵(lì)的實(shí)施載體賬戶制在操作上比產(chǎn)品制更為便捷，也有明顯的優(yōu)點(diǎn)：一是個(gè)人可以通過惟一的賬戶實(shí)現(xiàn)享受稅收優(yōu)惠、個(gè)人投資選擇以及權(quán)益記錄等功能；二是所有符合條件的產(chǎn)品都進(jìn)入到個(gè)人賬戶，無論在哪個(gè)環(huán)節(jié)征稅，都可避免重復(fù)征稅；三是賬戶形式的第三支柱養(yǎng)老金不受個(gè)人工作單位和地點(diǎn)變化影響，不需要轉(zhuǎn)移；四是與第二支柱保持賬戶制度統(tǒng)一，可以有效承接積累型養(yǎng)老金的轉(zhuǎn)移接續(xù)。

探索不同的稅收激勵(lì)方式。稅收激勵(lì)方式的選擇對(duì)于個(gè)人養(yǎng)老金制度的發(fā)展尤為重要。根據(jù)第三支柱在繳費(fèi)、投資和領(lǐng)取這三個(gè)階段是否征稅，可將征稅模式分為EEE、EET、ETE、ETT、TEE、TET、TTE、TTT 8種（其 中E代表免稅，T代表征稅）。結(jié)合我國國情，第三支柱的稅收激勵(lì)方式可選擇兩種模式：一是探索建立EEE模式，將個(gè)人養(yǎng)老金納入個(gè)人所得稅法規(guī)定的專項(xiàng)或?qū)ｍ?xiàng)附加扣除，增強(qiáng)稅收激勵(lì)的精準(zhǔn)性；二是采取EET和TEE相結(jié)合的激勵(lì)模式，個(gè)人可在EET和TEE中任選一種方式參與，但收入超過一定數(shù)額的參與人只能選擇EET模式。

此外，在繳費(fèi)階段，可對(duì)符合條件的低收入人群探索直接財(cái)政補(bǔ)貼機(jī)制，增強(qiáng)對(duì)低收入人群的吸引力；在投資階段，應(yīng)明確投資收益免稅；在領(lǐng)取階段，建議根據(jù)不同領(lǐng)取方式采取差別化的稅收政策，以鼓勵(lì)參與人長期領(lǐng)取。

第三，個(gè)人養(yǎng)老金制度平臺(tái)建設(shè)是關(guān)鍵。個(gè)人養(yǎng)老金制度平臺(tái)建設(shè)對(duì)于政策落地、業(yè)務(wù)便捷和綜合監(jiān)管有著重要意義，是個(gè)人養(yǎng)老金制度建設(shè)和發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。本文認(rèn)為，個(gè)人養(yǎng)老金制度平臺(tái)不是一個(gè)商業(yè)平臺(tái)，而是一項(xiàng)由中央政府提供的應(yīng)對(duì)老齡化、完善養(yǎng)老金體系的基本公共服務(wù)平臺(tái)，因此應(yīng)立足于“三個(gè)面向”：一是面向個(gè)人，即平臺(tái)應(yīng)堅(jiān)持“以個(gè)人為中心”的原則，直接面向每個(gè)制度參與者，在統(tǒng)一的平臺(tái)上為參與人提供服務(wù)；二是面向政府，即平臺(tái)應(yīng)直接對(duì)接政府，政府負(fù)責(zé)平臺(tái)建設(shè)工作，并通過平臺(tái)進(jìn)行監(jiān)管；三是面向機(jī)構(gòu)，即平臺(tái)應(yīng)直接面向所有具備資質(zhì)的金融機(jī)構(gòu)，充分發(fā)揮各類金融機(jī)構(gòu)運(yùn)營服務(wù)特點(diǎn)和優(yōu)勢，以促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)間的公平競爭。

第三支柱公共服務(wù)平臺(tái)應(yīng)具備以下5個(gè)特性：一是統(tǒng)一性，即平臺(tái)的標(biāo)準(zhǔn)與功能應(yīng)當(dāng)統(tǒng)一；二是安全性，即要確保平臺(tái)上的信息安全，因此平臺(tái)自身必須獨(dú)立運(yùn)行；三是交互性，即平臺(tái)應(yīng)與相關(guān)部門和機(jī)構(gòu)在信息登記、稅收征管、數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)等方面，實(shí)時(shí)、動(dòng)態(tài)地實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)交互和業(yè)務(wù)銜接；四是透明性，即平臺(tái)的運(yùn)作流程應(yīng)充分透明，因此必須做好信息透明和信息披露工作；五是動(dòng)態(tài)性，指平臺(tái)要留有接口，既要有政策接口（及時(shí)與新政策實(shí)現(xiàn)對(duì)接），也要有技術(shù)接口（及時(shí)與新技術(shù)實(shí)現(xiàn)對(duì)接）。

第四，個(gè)人養(yǎng)老金制度的養(yǎng)老金融產(chǎn)品供給與監(jiān)管模式選擇。個(gè)人養(yǎng)老金是國家多支柱養(yǎng)老金體系的重要組成部分，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任。要充分發(fā)揮銀行、基金、保險(xiǎn)等行業(yè)的積極性，鼓勵(lì)行業(yè)間開展合作，為參與人提供具有安全性和收益性的養(yǎng)老金融產(chǎn)品，以及長期和優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。

第三支柱養(yǎng)老金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)應(yīng)遵循以下原則：首先，產(chǎn)品設(shè)計(jì)要有針對(duì)性，瞄準(zhǔn)養(yǎng)老定位。存續(xù)時(shí)間長、繳費(fèi)持續(xù)穩(wěn)定是個(gè)人養(yǎng)老金最大的特點(diǎn)，根據(jù)養(yǎng)老資金的屬性，產(chǎn)品期限設(shè)計(jì)應(yīng)以中長期限為主，保證養(yǎng)老資金長期保值增值的投資需要。因此，第三支柱養(yǎng)老金融產(chǎn)品應(yīng)該充分考慮上述特性，充分發(fā)揮養(yǎng)老金長期資金優(yōu)勢。這就要求產(chǎn)品在設(shè)計(jì)理念、投資策略、費(fèi)率結(jié)構(gòu)等方面都能夠瞄準(zhǔn)養(yǎng)老定位，鼓勵(lì)長期持有。其次，產(chǎn)品設(shè)計(jì)要靈活友好，保障轉(zhuǎn)換和贖回需求。從國外第三支柱產(chǎn)品設(shè)計(jì)來看，第三支柱投資過程長達(dá)幾十年，其間參與人的風(fēng)險(xiǎn)偏好、市場歡迎、產(chǎn)品表現(xiàn)等可能發(fā)生變化，這就要求產(chǎn)品設(shè)計(jì)靈活簡便，滿足調(diào)整和轉(zhuǎn)換產(chǎn)品的需求；另外，從領(lǐng)取端看，除了養(yǎng)老時(shí)支取外，也允許參與人在面臨疾病、購房、教育等緊急需求時(shí)從第三支柱借款，這就需要第三支柱產(chǎn)品具有申請(qǐng)方便或者質(zhì)押等提現(xiàn)功能。最后，賦予個(gè)人充分的投資選擇權(quán)。第三支柱的突出特點(diǎn)是個(gè)人擁有主導(dǎo)權(quán)，個(gè)人自愿參加、自主決策，因此，必須做到“誰的資金誰投資”，回歸個(gè)人管理，才能夠有效提高投資效率，匹配每個(gè)個(gè)體的風(fēng)險(xiǎn)收益。因此隨著第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金體系的逐步建立，未來應(yīng)充分利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)搭建豐富多樣的產(chǎn)品庫平臺(tái)，使個(gè)人擁有更多的選擇權(quán)。

世界各國養(yǎng)老金在監(jiān)管內(nèi)容和關(guān)注重點(diǎn)上各不相同，但大體模式可以劃分為限量監(jiān)管與審慎監(jiān)管兩種。中國的個(gè)人養(yǎng)老金制度剛剛起步，制度運(yùn)行初期，監(jiān)管模式應(yīng)采取限量監(jiān)管與審慎監(jiān)管相結(jié)合的模式，以控制養(yǎng)老基金投資風(fēng)險(xiǎn)，最大限度保證養(yǎng)老基金投資的合規(guī)性和廣大參與人的利益；未來，隨著個(gè)人養(yǎng)老金制度運(yùn)行更為規(guī)范、各參與主體運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)更為成熟、養(yǎng)老金融教育更為普及，可逐步向?qū)徤鞅O(jiān)管模式過渡，以鼓勵(lì)各類金融機(jī)構(gòu)通過市場競爭提供差異化的養(yǎng)老金融產(chǎn)品和服務(wù)。此外，個(gè)人養(yǎng)老金制度監(jiān)管涉及多個(gè)部門和機(jī)構(gòu)，在制度運(yùn)行時(shí)要明確監(jiān)管職責(zé)和各自的分工，提高監(jiān)管機(jī)構(gòu)的運(yùn)作效率，形成監(jiān)管合力，為第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金制度的發(fā)展保駕護(hù)航。

第五，加強(qiáng)養(yǎng)老金融教育和投資者權(quán)益保護(hù)。對(duì)于養(yǎng)老金融產(chǎn)品而言，投資就必然存在風(fēng)險(xiǎn)。如何看待金融投資，什么叫風(fēng)險(xiǎn)，如何既保護(hù)自己的權(quán)益又避免風(fēng)險(xiǎn)，這些都是需要了解的。所以廣大民眾需要有養(yǎng)老金融的規(guī)劃和投資基礎(chǔ)知識(shí)，這就需要系統(tǒng)的養(yǎng)老金融教育。我國民眾的養(yǎng)老金融素養(yǎng)普遍較為薄弱，2017年中國養(yǎng)老金融50人論壇所進(jìn)行的中國養(yǎng)老金融調(diào)查（ CAFF50 SURVEY）顯示，30.3%的調(diào)查對(duì)象在養(yǎng)老理財(cái)中有不同程度被誤導(dǎo)和受騙的經(jīng)歷，因此必須加強(qiáng)養(yǎng)老金融教育，增強(qiáng)參與人對(duì)第三支柱的認(rèn)知能力，以便于作出與自身風(fēng)險(xiǎn)偏好和收益特征相匹配的產(chǎn)品選擇。同時(shí)，也必須通過法律手段，加強(qiáng)對(duì)投資者權(quán)益的保護(hù)。

對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金制度的展望

首先，應(yīng)按照財(cái)政部、稅務(wù)總局、人社部、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)《關(guān)于開展個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)的通知》（財(cái)稅[2018]22號(hào)文）的要求，確保在2019年5月按時(shí)推出中國個(gè)人養(yǎng)老金制度。其次，從國際經(jīng)驗(yàn)看，第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金制度的發(fā)展并不是一蹴而就的，而是一個(gè)緩慢積累、逐漸壯大、長期發(fā)展的過程，其作用的發(fā)揮也需要一段較長的時(shí)間才能顯現(xiàn)。再次，為規(guī)范第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金制度建設(shè)和運(yùn)管管理工作，建議相關(guān)部門盡快制定出臺(tái)相應(yīng)的配套政策，如財(cái)稅支持政策、管理機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入制度、養(yǎng)老金融產(chǎn)品管理制度、銀行專用賬戶管理制度和業(yè)務(wù)運(yùn)營流程與信息系統(tǒng)技術(shù)規(guī)范等。最后，個(gè)人養(yǎng)老金制度出臺(tái)后，還應(yīng)根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、稅制改革進(jìn)展和資本市場發(fā)展等因素，逐步完善。■