農(nóng)墾企業(yè)上市面臨的主要財務(wù)問題

張 恒

一、引言

農(nóng)墾是國有農(nóng)業(yè)經(jīng)濟的骨干和代表，也是推進鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略實施的重要力量。進入新時代，黨中央國務(wù)院為農(nóng)墾賦予了新的歷史使命，要求加快推進農(nóng)墾改革發(fā)展，深化墾區(qū)集團化、農(nóng)場企業(yè)化、股權(quán)多元化改革，創(chuàng)新企業(yè)市場化經(jīng)營體制，培育具有競爭力的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)企業(yè)集團，把農(nóng)墾建設(shè)成為保障國家糧食安全和重要農(nóng)產(chǎn)品有效供給的國家隊、中國特色新型農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的示范區(qū)、農(nóng)業(yè)對外合作的排頭兵、安邊固疆的穩(wěn)定器。

推進農(nóng)墾企業(yè)上市作為農(nóng)墾深化改革的重要抓手，在農(nóng)墾企業(yè)優(yōu)化資源配置，提升產(chǎn)業(yè)發(fā)展層次；創(chuàng)新經(jīng)營管理體制，完善現(xiàn)代企業(yè)制度；壯大墾區(qū)國有經(jīng)濟，促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和改善民生；提升農(nóng)墾地位，塑造農(nóng)墾新形象等方面具有不可忽視的積極作用。中共中央、國務(wù)院在《關(guān)于進一步推進農(nóng)墾改革發(fā)展的意見》文件明確提出“金融等有關(guān)部門要支持符合條件的農(nóng)墾企業(yè)上市融資”，然而近年來農(nóng)業(yè)企業(yè)在發(fā)行上市過程中相繼暴露出一些風(fēng)險和問題，出現(xiàn)了不少涉農(nóng)企業(yè)財務(wù)造假案例，導(dǎo)致發(fā)行監(jiān)管部門對農(nóng)業(yè)類企業(yè)上市審核保持較為謹慎的態(tài)度。農(nóng)墾企業(yè)作為農(nóng)業(yè)企業(yè)，推進上市面臨著諸多困難和問題，其中財務(wù)問題尤為突出。

二、農(nóng)墾企業(yè)上市面臨的主要財務(wù)問題

農(nóng)墾企業(yè)主營業(yè)務(wù)多與農(nóng)業(yè)相關(guān)，受其自身行業(yè)特征、特有風(fēng)險等因素影響，實際操作過程中，在持續(xù)盈利能力、財務(wù)與業(yè)務(wù)獨立性，會計核算規(guī)范性、內(nèi)部控制及稅務(wù)處理等財務(wù)方面的問題成為農(nóng)墾企業(yè)上市的主要障礙。

（一）持續(xù)盈利能力問題

盈利能力是企業(yè)上市的核心條件，《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》（以下簡稱“首發(fā)管理辦法”）中對盈利能力的具體條件做出了明確規(guī)定，而在具體審核過程中，對企業(yè)的實際盈利能力的要求要遠高于首發(fā)管理辦法規(guī)定的條件。農(nóng)墾企業(yè)多數(shù)為傳統(tǒng)行業(yè)，毛利率較低，受自然、政策環(huán)境影響嚴重，產(chǎn)品價格和業(yè)績的波動性較大，持續(xù)盈利能力存在不確定性，極易發(fā)生因業(yè)績波動導(dǎo)致無法滿足上市條件的情況。

（二）財務(wù)與業(yè)務(wù)獨立性問題

盡管最新修訂的首發(fā)管理辦法在發(fā)行條件中刪除了關(guān)于獨立性方面的要求，但上市主體不存在對控股股東或?qū)嶋H控制人在財務(wù)、業(yè)務(wù)方面的重大依賴是企業(yè)發(fā)行上市的基本前提，因此發(fā)行主體的財務(wù)、業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、人員、機構(gòu)五獨立仍然是對發(fā)行主體的客觀要求。農(nóng)墾企業(yè)的上市標的由于脫胎于農(nóng)墾的母體之中，在業(yè)務(wù)、土地、資源等方面往往與控股股東存在千絲萬縷的聯(lián)系，較多的同業(yè)競爭、關(guān)聯(lián)交易事項很可能成為企業(yè)上市的實質(zhì)障礙。特別是在土地權(quán)屬處理方面，如不能設(shè)計合理的解決方案，可能成為阻礙企業(yè)上市的核心問題。

（三）會計核算規(guī)范性和內(nèi)部控制問題

農(nóng)墾企業(yè)因農(nóng)業(yè)行業(yè)和經(jīng)營模式特殊性，可能存在管理基礎(chǔ)薄弱、會計核算規(guī)范性差、內(nèi)部控制體系不健全等問題，容易導(dǎo)致財務(wù)數(shù)據(jù)失真。具體表現(xiàn)在，現(xiàn)金支出較多、交易留痕少；客戶和供應(yīng)商規(guī)模小而散，銷售周期性特征明顯，銷售及采購真實性驗證難度大；存貨中生物資產(chǎn)占比較高，難以盤點或計量，操縱空間大等。此外，政府補貼項目較多，調(diào)節(jié)性較強；零散性用工薪酬結(jié)算、社保繳納不規(guī)范等方面的問題也在一定程度上客觀存在。

（四）相關(guān)業(yè)務(wù)涉稅問題

農(nóng)業(yè)行業(yè)作為國家重點扶持和保護的行業(yè)，在稅收政策方面存在較多的減稅、免稅、不征稅優(yōu)惠政策，但各類稅收優(yōu)惠政策有其嚴格的適用條件，對于一些稅收法律法規(guī)中規(guī)定不明確或者沒有規(guī)定的涉稅業(yè)務(wù)要充分分析論證，如種子企業(yè)原種轉(zhuǎn)商品糧銷售問題，初級農(nóng)產(chǎn)品（如糧食）貿(mào)易涉稅問題，零散性用工個稅繳納問題等。此外，由于農(nóng)墾企業(yè)土地性質(zhì)為國有土地，在土地承包、發(fā)包、轉(zhuǎn)包等業(yè)務(wù)中涉及的所得稅和增值稅問題都需要依據(jù)政策法規(guī)，恰當(dāng)處理。

三、農(nóng)墾企業(yè)上市主要財務(wù)問題對策分析

盡管農(nóng)墾企業(yè)上市因前述各種原因存在較多的困難，但通過合理的方案設(shè)計，加強財務(wù)、業(yè)務(wù)、內(nèi)控規(guī)范性等方面工作，仍有較大可能達成上市目標。

（一）設(shè)計合理完善的重組方案

農(nóng)墾企業(yè)推進上市，前期應(yīng)進行必要資源整合和業(yè)務(wù)重組。其目的在于，優(yōu)化業(yè)務(wù)模式，突出競爭優(yōu)勢，從而在源頭上解決企業(yè)持續(xù)盈利能力和財務(wù)業(yè)務(wù)獨立性問題。業(yè)務(wù)重組的過程中應(yīng)明確上市主體的業(yè)務(wù)范圍，做到主業(yè)突出，盡可能挑選核心業(yè)務(wù)和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入擬上市主體，確保上市主體保持較高的盈利水平，在業(yè)績發(fā)生較大波動時仍能滿足發(fā)行條件要求。在債務(wù)重組方面，需要合理確定擬上市主體負債比率，評估償債能力，將負債比率設(shè)定在可接受的水平，如有必要可考慮將部分負債留在非上市主體。

重組的業(yè)務(wù)范圍還要能保證上市主體業(yè)務(wù)和資產(chǎn)的獨立性及完整性，避免上市主體與非上市主體利益沖突，比較合理的選擇是將產(chǎn)業(yè)鏈上下游的相關(guān)業(yè)務(wù)全部納入上市主體，比如要將種植業(yè)務(wù)上市則應(yīng)將上游的種子、農(nóng)資供應(yīng)和下游的農(nóng)產(chǎn)品加工主體一起納入上市主體，從而大大減少同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易。需要注意的是，如果上市主體實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈一體化經(jīng)營，由于層級多、鏈條長，內(nèi)部交易、循環(huán)交易較多，內(nèi)部財務(wù)核算是否規(guī)范、合并抵消是否科學(xué)對公司的財務(wù)數(shù)據(jù)有很大的影響，需要加強會計核算和內(nèi)部控制體系建設(shè)。

在土地權(quán)屬的處理方面，目前農(nóng)墾系統(tǒng)上市企業(yè)主要采用向控股股東承包土地的形式取得土地經(jīng)營權(quán)，在承包方案的設(shè)計中，承包定價依據(jù)及其公允性、價格調(diào)整機制、相同性質(zhì)的土地資源是否完整納入上市主體等，都是發(fā)行審核機構(gòu)關(guān)注的重點。

（二）完善會計核算與內(nèi)控體系建設(shè)

規(guī)范的會計核算體系和有效的內(nèi)部控制是企業(yè)上市的基本條件。

一是要在重組整合后統(tǒng)一會計政策。適當(dāng)調(diào)整歷史財務(wù)數(shù)據(jù)，在收入、費用確認，固定資產(chǎn)結(jié)轉(zhuǎn)、折舊，關(guān)聯(lián)往來，報表合并等所有重大方面進行規(guī)范，統(tǒng)一選擇適當(dāng)?shù)臅嬚摺?/p>

二是要減少現(xiàn)金交易。在制度上嚴格限定現(xiàn)金收支的具體范圍，可以將現(xiàn)金支出規(guī)模與負責(zé)人的績效掛鉤，明確主要負責(zé)人及直接責(zé)任人的經(jīng)濟責(zé)任。同時充分運用先進支付手段和金融服務(wù)手段減少現(xiàn)金交易，如利用銀行推出的企業(yè)卡以及支付寶、微信支付等第三方支付機構(gòu)等提供的支付手段，有效降低資金活動中現(xiàn)金管理的風(fēng)險，提高采購、銷售業(yè)務(wù)活動的可追溯性。

三是建立有針對性的內(nèi)部控制制度體系。堅持全面性和重要性相結(jié)合的原則，形成以內(nèi)控為主線、上承公司治理、內(nèi)含管理機制、下接管控方法的內(nèi)控制度體系，在覆蓋企業(yè)所有業(yè)務(wù)的同時，突出對典型風(fēng)險的關(guān)鍵控制點控制。

四是規(guī)范勞務(wù)用工財務(wù)處理。嚴格區(qū)分勞動用工和勞務(wù)用工，盡量從勞務(wù)派遣公司聘用勞務(wù)派遣工。零散性用工手續(xù)要規(guī)范齊全，按照統(tǒng)一格式簽訂相關(guān)協(xié)議，用工過程中應(yīng)留存所有派工單、作業(yè)驗收單、付款結(jié)算單等原始單據(jù)，盡可能使用銀行轉(zhuǎn)賬方式、按照勞動量及時結(jié)算勞務(wù)用工報酬，盡量購買“雇主責(zé)任險”，發(fā)生工傷及時申報。

五是充分利用信息化手段加強會計核算和內(nèi)部控制。隨著5G、移動互聯(lián)網(wǎng)、智能手機等現(xiàn)代通信技術(shù)的發(fā)展，原來阻礙農(nóng)業(yè)信息化建設(shè)的不利因素正逐步消失。農(nóng)墾企業(yè)在推進上市的過程中應(yīng)努力抓住技術(shù)發(fā)展的契機，建設(shè)適用的信息系統(tǒng)，如通過建立適應(yīng)農(nóng)業(yè)企業(yè)生產(chǎn)情況的ERP系統(tǒng)保證收入成本的透明化、可追溯性，實時、完整地記錄銷售、采購、生產(chǎn)各環(huán)節(jié)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)；打通財務(wù)系統(tǒng)和業(yè)務(wù)系統(tǒng)的數(shù)據(jù)通道，實現(xiàn)業(yè)務(wù)單據(jù)與財務(wù)單據(jù)鏈條化生成；將內(nèi)控措施固化在信息系統(tǒng)流程中等。

（三）充分掌握政策，按章納稅

關(guān)于土地承包、發(fā)包的涉稅問題，根據(jù)國家稅務(wù)總局頒布的《關(guān)于實施農(nóng)林牧漁業(yè)項目企業(yè)所得稅優(yōu)惠問題的公告》（2011年第48號）和《國家稅務(wù)總局關(guān)于農(nóng)業(yè)土地出租征稅問題的批復(fù)》（國稅函[1998]82號）等文件規(guī)定，控股股東向上市主體發(fā)包土地及上市主體將土地發(fā)包給本企業(yè)農(nóng)工，可享受相應(yīng)稅收優(yōu)惠政策，但上市主體將土地發(fā)包給本公司以外的主體則不適用上述規(guī)定。關(guān)于種子企業(yè)原種轉(zhuǎn)商品糧銷售問題，應(yīng)按規(guī)定繳納增值稅，如上市主體為全產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營，可由種子企業(yè)將原種退回種植業(yè)企業(yè)，由種植企業(yè)自行對外銷售，則可免繳增值稅。關(guān)于初級農(nóng)產(chǎn)品（如糧食）貿(mào)易問題，按規(guī)定應(yīng)按時、依法繳納增值稅和企業(yè)所得稅。關(guān)于零散性用工個稅繳納問題，如果一次性支付勞務(wù)報酬超過800元，應(yīng)按規(guī)定繳納個人所得稅。

盡管由于農(nóng)墾行業(yè)特殊，存在一些影響企業(yè)上市的典型財務(wù)問題，但在黨中央、國務(wù)院和資本市場堅定不移支持農(nóng)墾企業(yè)改革發(fā)展、上市融資的背景下，農(nóng)墾企業(yè)有條件、有能力采取切實有效的措施解決發(fā)行上市中可能存在的各類財務(wù)問題，降低上市風(fēng)險，實現(xiàn)農(nóng)墾企業(yè)與資本市場的有序?qū)印?/p>