地方政府融資平臺轉(zhuǎn)型研究

摘 要：在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展新形勢下，地方政府融資平臺的發(fā)展同樣面臨著一系列新的矛盾和問題。本文針對地方政府融資平臺轉(zhuǎn)型有關(guān)問題，首先分析了目前地方政府融資平臺發(fā)展存在的主要問題，進(jìn)而就推進(jìn)地方政府融資平臺轉(zhuǎn)型發(fā)展，進(jìn)行了詳細(xì)的論述分析。

關(guān)鍵詞：地方政府；融資平臺；轉(zhuǎn)型發(fā)展

引言

地方政府融資平臺的誕生和發(fā)展，是在國家分稅制改革實施以來，為了解決地方政府面臨的財權(quán)上交和事權(quán)增多的問題，而發(fā)展出來的解決措施，重點(diǎn)是對地方財力的有效補(bǔ)充。地方政府融資平臺的出現(xiàn)，有效解決了一些地方政府面臨的資金短缺問題，對于加快城鎮(zhèn)化建設(shè)，發(fā)展地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了重要的作用。但是，隨著經(jīng)濟(jì)社會的轉(zhuǎn)型發(fā)展，以及國家防范化解重大風(fēng)險的深入推進(jìn)實施，地方政府融資平臺發(fā)展也面臨著新的挑戰(zhàn)，要求地方政府融資平臺必須準(zhǔn)確地認(rèn)清外部經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢問題，積極的進(jìn)行轉(zhuǎn)型發(fā)展，以更好地適應(yīng)時代需要，更好地推動地方經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展。

一、地方政府融資平臺運(yùn)行中存在的問題分析

（一）融資平臺的運(yùn)營管理不夠規(guī)范

由于地方政府融資平臺是由地方政府主導(dǎo)成立的，一定程度上受到地方政府管理模式的影響，存在著政企不分以及權(quán)責(zé)界限不清晰的問題，這導(dǎo)致了融資平臺在市場化運(yùn)作以及獨(dú)立經(jīng)營方面存在著較多缺陷，在實際運(yùn)轉(zhuǎn)過程中各個經(jīng)營環(huán)節(jié)之間經(jīng)常出現(xiàn)脫離以及監(jiān)管不到位的問題。

（二）融資平臺的資產(chǎn)質(zhì)量不夠高

地方政府融資平臺在注冊資本上，主要是由地方政府注入土地、特許經(jīng)營權(quán)或者是其他相關(guān)的資產(chǎn)，這些資產(chǎn)相比于貨幣資金、應(yīng)收賬款以及應(yīng)收票據(jù)等之類的速動資產(chǎn)，資產(chǎn)的變現(xiàn)能力相對較差，而且由于地方政府融資平臺的項目主要是公益性項目，因而造成了地方政府融資平臺的資產(chǎn)流動性普遍較差，經(jīng)常面臨資金鏈壓力過大的問題。

（三）融資平臺的債務(wù)負(fù)擔(dān)相對較重

按照相關(guān)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)資料表明，目前不少地方政府融資平臺的貸款余額非常大，而融資平臺的還款來源主要是依靠政府財政資金，在當(dāng)前不少地方財力趨于緊張的情況下，不少地方政府面臨的償債壓力非常大，融資平臺的運(yùn)轉(zhuǎn)存在著較大的困難。

（四）融資平臺的投資收益風(fēng)險較大

地方政府融資平臺投資的項目主要是用于各類公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、市政公用設(shè)施、政府扶持補(bǔ)貼項目等，大多數(shù)都是非經(jīng)營性項目或者是半經(jīng)營性項目，項目投入大、周期長、收益低，一般項目建成以后難以形成穩(wěn)定的現(xiàn)金流，造成了項目的投資回報率相對較低。

二、地方政府融資平臺發(fā)展轉(zhuǎn)型措施

現(xiàn)階段，地方政府融資平臺的運(yùn)營面臨著較大的問題，尤其是存在較為嚴(yán)重的財政風(fēng)險、金融風(fēng)險、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險、區(qū)域性風(fēng)險以及系統(tǒng)性風(fēng)險問題。為了確保地方政府融資平臺的長遠(yuǎn)發(fā)展，必須加快推進(jìn)政府融資平臺的轉(zhuǎn)型，具體來說，可以在以下幾方面采取措施：

（一）加快推進(jìn)地方政府融資平臺向?qū)嶓w化和市場化轉(zhuǎn)型

為了確保地方政府融資平臺的運(yùn)轉(zhuǎn)更加規(guī)范，應(yīng)該堅持政企分離的原則，加快推進(jìn)政府融資平臺轉(zhuǎn)型。一方面，應(yīng)該堅持向?qū)嶓w化轉(zhuǎn)型，既要積極參與房地產(chǎn)、高度公路等商業(yè)項目融資，又應(yīng)該注重積極吸引社會資本參與公共基礎(chǔ)設(shè)施和公益類項目融資，在增加現(xiàn)金流的情況下，構(gòu)建多元化的業(yè)務(wù)板塊。另一方面，應(yīng)該堅持向市場化轉(zhuǎn)型，讓融資平臺積極參與市場競爭，同時通過在市場運(yùn)行中發(fā)行債券、引入私募基金或者是實行債轉(zhuǎn)股等方式，促進(jìn)地方政府融資平臺的健康發(fā)展。

（二）加快推進(jìn)地方政府融資平臺內(nèi)部管理的轉(zhuǎn)型

在地方政府融資平臺的轉(zhuǎn)型方面，應(yīng)該加快推進(jìn)平臺的公司化改革，規(guī)范平臺內(nèi)部法人治理結(jié)構(gòu)，完善董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理層體系建設(shè)，積極推進(jìn)平臺內(nèi)部經(jīng)營機(jī)制改革，優(yōu)化重大事項決策程序，引入職業(yè)經(jīng)理人對平臺進(jìn)行管理，強(qiáng)化平臺內(nèi)部控制體系的建設(shè)。同時，還應(yīng)該注重優(yōu)化地方政府平臺的資本結(jié)構(gòu)，積極開展資產(chǎn)證券化，通過盤活固定資產(chǎn)來釋放現(xiàn)金流，并注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，進(jìn)一步充實融資平臺的資本金，增強(qiáng)融資平臺的償債和盈利能力。此外，還應(yīng)該積極探索通過定增、上市、聯(lián)營、債務(wù)重組、協(xié)議轉(zhuǎn)讓以及合資、信托等多種方式，優(yōu)化地方政府融資平臺的股權(quán)結(jié)構(gòu)，并注重采取適當(dāng)方式對地方政府融資平臺進(jìn)行增信，提高地方政府融資平臺的運(yùn)轉(zhuǎn)能力。

（三）強(qiáng)化對地方政府融資平臺的外布支撐

作為地方政府，在地方政府融資平臺的改革方面，應(yīng)該積極發(fā)揮作用，重點(diǎn)是加快落實地方財稅體制改革，不斷增強(qiáng)地方政府的財政資金收入，平衡財政支出，扶持地方政府融資平臺的發(fā)展。其次，還應(yīng)該進(jìn)一步規(guī)范地方政府參與的PPP項目模式，既應(yīng)該充分融資平臺的作用，也應(yīng)該通過多種渠道吸引社會資本的介入。此外，地方政府還應(yīng)該針對融資平臺管理建立完善的外部監(jiān)督體系，積極發(fā)揮財政部門、審計部門以及金融監(jiān)管部門的作用，對政府融資平臺的舉債行為進(jìn)行規(guī)范，既應(yīng)該有效保障在建項目融資需求，也應(yīng)該針對項目是否符合相關(guān)政策、納入相關(guān)計劃進(jìn)行全面的規(guī)范，避免新增隱性債務(wù)，最大程度的防范風(fēng)險問題的發(fā)生。

三、結(jié)語

對于地方政府融資平臺的改革轉(zhuǎn)型，應(yīng)該根據(jù)地方政府融資發(fā)展新形勢，積極推進(jìn)融資平臺的公司化改革，并對資本結(jié)構(gòu)以及股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行科學(xué)和合理的優(yōu)化，同時不斷提升融資平臺信用水平，加強(qiáng)地方政府對于融資平臺轉(zhuǎn)型發(fā)展的外部支撐，以加快推進(jìn)地方政府融資平臺的改革轉(zhuǎn)型，促進(jìn)實現(xiàn)地方政府融資平臺的戰(zhàn)略發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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[2]楊孝萌.地方政府融資平臺轉(zhuǎn)型研究[D].云南：云南財經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文，2015.

作者簡介：

劉軍，青州市擔(dān)保有限責(zé)任公司。