如何認(rèn)識(shí)和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)

摘 要：金融業(yè)的發(fā)展關(guān)乎國家的國民經(jīng)濟(jì)是否能夠健康且穩(wěn)定的持續(xù)運(yùn)行，我國中央政府對(duì)金融業(yè)的發(fā)展高度重視，國家的安全需要金融安全的支持，在全國金融工作會(huì)議中提出了三項(xiàng)任務(wù)即服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和防控金融風(fēng)險(xiǎn)以及深化金融改革，三項(xiàng)任務(wù)中其中防控金融風(fēng)險(xiǎn)將是當(dāng)今和以后我國金融工作中的重點(diǎn)，當(dāng)今國際經(jīng)濟(jì)和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形式非常復(fù)雜，我國的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)總體來說具有可控性，但面對(duì)復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形式我們不能掉以輕心忽視系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的隱患，我們要從數(shù)次的國際經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)中總結(jié)經(jīng)驗(yàn)吸取教訓(xùn)，根據(jù)我國當(dāng)前國情對(duì)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范和化解，本文就針對(duì)如何認(rèn)識(shí)和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)做出具體分析，希望對(duì)我國的金融業(yè)能夠有所幫助。

關(guān)鍵詞：認(rèn)識(shí)和化解；系統(tǒng)性金融；風(fēng)險(xiǎn)

近年來，我國的金融業(yè)工作取得了突破性的發(fā)展，在國際金融界也有一席之地，提高了我國國際競爭力，金融業(yè)是支持和服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)和人民群眾的，雖然我國當(dāng)前金融業(yè)得到了長足的發(fā)展，但系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)仍然是金融工作的核心內(nèi)容，我們要正確認(rèn)識(shí)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而才能防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)措施就是提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，堅(jiān)決守住系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的底線，促進(jìn)我國金融業(yè)的安全和穩(wěn)定發(fā)展，下面我們認(rèn)識(shí)下什么是系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

一、系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)

金融風(fēng)險(xiǎn)一般可分為兩種，一種是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)另一種是個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)，個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)容易被識(shí)別，通過對(duì)某個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表的分析研究就可以看出，而系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)來說在爆發(fā)之前很難被識(shí)別，由此看出，系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)具有隱蔽性，其與貨幣供應(yīng)關(guān)系的松緊有直接聯(lián)系，在特定時(shí)期內(nèi)貨幣政策保持寬松，并在此時(shí)期內(nèi)的支付鏈不斷，那么系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)是不會(huì)立刻爆發(fā)的，我們以前幾年的美國金融危機(jī)為例，從2000年開始美國納斯達(dá)克泡沫破滅之后，美國經(jīng)濟(jì)直線下跌，并且多次連續(xù)降息，后來美國又擔(dān)心出現(xiàn)通貨膨脹現(xiàn)象又開始逐漸加息，最后導(dǎo)致支付鏈的斷裂導(dǎo)致金融危機(jī)的爆發(fā)，然而在金融危機(jī)爆發(fā)前夕，美國的經(jīng)濟(jì)學(xué)家還沒有意識(shí)到金融危機(jī)即將爆發(fā)，由此看出系統(tǒng)性金融危機(jī)的隱蔽性極強(qiáng)。其次系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)還具有傳染性，并且傳染速度很快，1997年的亞洲金融危機(jī)就體現(xiàn)了這一特性，從最初的泰銖貶值迅速傳染了亞洲的多個(gè)國家，最后導(dǎo)致亞洲的金融危機(jī)，進(jìn)而全球的經(jīng)濟(jì)都受到不同程度的影響。

二、系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的體現(xiàn)

（一）房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

近幾年，我國的房地產(chǎn)市場的經(jīng)濟(jì)體系越來越復(fù)雜，房價(jià)不斷上漲使得房地產(chǎn)市場中的庫存增多，形成了價(jià)格高和庫存高以及高度金融化的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)，并且其風(fēng)險(xiǎn)還在不斷的積聚，目前我國的房地產(chǎn)市場問題已經(jīng)是我國經(jīng)濟(jì)中較為棘手的問題，想要我國房地產(chǎn)市場向著健康的方向發(fā)展就應(yīng)該把房子看作是消費(fèi)品，房子的最大價(jià)值是用來住的而不是作為投資品來賺取經(jīng)濟(jì)利潤的。中央政府應(yīng)該對(duì)房地產(chǎn)市場建立長效機(jī)制來應(yīng)對(duì)其存在的金融風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該鼓勵(lì)沒錢買房的人去租房而不是去借錢或貸款買房，還要從稅收、土地供應(yīng)政策調(diào)整以及配合教育資源政策方面進(jìn)行宏觀調(diào)控，只有這樣才能解決現(xiàn)有的房地產(chǎn)市場問題。

（二）地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

目前我國經(jīng)濟(jì)增長的速度較為緩慢，地方政府為了加快城鎮(zhèn)化建設(shè)的腳步，就必須投入大量的資金進(jìn)行運(yùn)轉(zhuǎn)，同時(shí)還要加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，這都需要地方政府出資，然而，地方政府的經(jīng)濟(jì)收入有限為了滿足日益增加的資金投入迫使地方政府舉債，據(jù)有關(guān)部門的統(tǒng)計(jì)顯示，在2016年地方政府的欠債金額為27萬億元，這在國家的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)控制范圍內(nèi)，但地方政府的債務(wù)量正在逐年增加，并且舉債形式多樣各種平臺(tái)的出現(xiàn)也使地方政府舉債負(fù)擔(dān)更加隱蔽，具體欠債多少已經(jīng)受到中央國務(wù)院的高度重視，并明確表態(tài)對(duì)地方政府的債務(wù)實(shí)行“終身問責(zé)”制，可見地方政府債務(wù)問題的嚴(yán)重性。

（三）產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)

自2016年以來，我國的企業(yè)部門負(fù)債率有所下降，但幅度較小，就目前來看去杠桿仍然是企業(yè)部門的首要任務(wù)，我國企業(yè)的杠桿率和負(fù)債率都偏高，尤其是國有企業(yè)的負(fù)債率更高，基于此，中央政府把國有企業(yè)去杠桿工作列為重點(diǎn)，在國有企業(yè)負(fù)債率降低的同時(shí)還要保證其經(jīng)濟(jì)效益不斷提高，否則企業(yè)很難維持下去，所以中央下定決心去除過剩產(chǎn)能。

（四）金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)

房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和地方政府債務(wù)以及產(chǎn)能過剩的問題歸根結(jié)底都是實(shí)體經(jīng)濟(jì)問題，然而最終都體現(xiàn)在銀行資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)問題上，其具體表現(xiàn)其一就是不良的銀行貸款率，中央政府公開的銀行不良貸款率并不高，而隨著對(duì)一部分無序創(chuàng)新的金融整頓和加快去杠桿、去剩余產(chǎn)能的進(jìn)度，必然會(huì)暴露一些銀行資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，最后導(dǎo)致部分企業(yè)破產(chǎn)，還會(huì)暴露一些非法集資案以及以往的銀行壞賬也會(huì)有所增加，以此能夠看出銀行的不良貸款率要高于政府公布的數(shù)據(jù)。其表現(xiàn)其二就是債券違約，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年違約大型企業(yè)數(shù)量比2015年增加了一倍，這些違約企業(yè)的債券到期后沒有還清，但并沒用宣布破產(chǎn)，通過債轉(zhuǎn)股形式或是向銀行繼續(xù)貸款方式解決了目前的問題，然而這樣僵尸企業(yè)的存在，實(shí)際上加大了系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的隱患。

三、系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的化解

（一）防范存量風(fēng)險(xiǎn)

做好防范存量風(fēng)險(xiǎn)的工作就必須堅(jiān)持四個(gè)原則，原則其一是止血原則既盡快出臺(tái)相應(yīng)的法規(guī)，加大金融監(jiān)管力度，并且要做到完善法規(guī)的同時(shí)減少存量風(fēng)險(xiǎn)。原則其二是共擔(dān)原則，就是要明確債務(wù)責(zé)任，哪個(gè)企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)或是地方政府欠債就要自己償還，中央財(cái)政機(jī)關(guān)決不給兜底，只有明確規(guī)范才能讓各方企業(yè)、機(jī)構(gòu)自食其力。原則其三是成本原則，為了緩解地方政府的巨額債務(wù)壓力，可以將地方債券置換成中央債券，而中央債券的利率成本相對(duì)較低，這樣算下來就降低了利息成本。原則其四是時(shí)間原則，近年來我國的經(jīng)濟(jì)增長速度緩慢，但和一些歐洲國家相比較其增長還是相對(duì)較高的，所以，從宏觀上來看，只要將新的債務(wù)成本控制在一定范圍內(nèi)，長期下來我國的存量風(fēng)險(xiǎn)將慢慢化解。

（二）防范增量風(fēng)險(xiǎn)

系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)不僅僅表現(xiàn)在金融圈內(nèi)，而是關(guān)乎整個(gè)我國整個(gè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，所以，要防范增量風(fēng)險(xiǎn)就要做好以下四個(gè)方面工作，首先就是降低M2的增速，也就是不能用多發(fā)貨幣的形式來進(jìn)行敷衍問題了，應(yīng)該堅(jiān)持發(fā)現(xiàn)哪里有問題就從根本上解決問題的原則。其次要對(duì)我國的房地產(chǎn)市場盡快建立長效機(jī)制，由于建立長效機(jī)制所涉及的部門較多，應(yīng)由國務(wù)院成立專門的協(xié)調(diào)小組進(jìn)行統(tǒng)籌規(guī)劃，最終解決我國經(jīng)濟(jì)問題中的房地產(chǎn)泡沫難題。再次就是盡快制定和完善監(jiān)管體制，在此過程中不要馬虎大意，避免同時(shí)出臺(tái)監(jiān)管政策引起不良事件的發(fā)生。最后要進(jìn)行創(chuàng)新深化結(jié)構(gòu)改革，歸根結(jié)底系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)通常是實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理造成的，所以，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行創(chuàng)新改革，優(yōu)化實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)能夠有效避免風(fēng)險(xiǎn)。

四、結(jié)語

綜合以上分析，我們對(duì)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)有了正確的認(rèn)識(shí)，想要化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)就要對(duì)我國房地產(chǎn)市場建立長效機(jī)制和對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行創(chuàng)新深化改革以及加大金融監(jiān)管力度，化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)需要決策者擁有持之以恒的信心，無論是當(dāng)前還是以后的工作中，我國應(yīng)該把對(duì)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的防范工作一直作為金融工作中重中之重來抓，保證我國金融業(yè)的長期穩(wěn)定的發(fā)展。

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作者簡介：

竇寶民（1987.12.17），男，漢族，山東臨沂費(fèi)縣人，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位，中級(jí)經(jīng)濟(jì)師，山東省農(nóng)村信用社，研究方向：金融理論與政策。