淺析國有企業(yè)股權(quán)投資項(xiàng)目中的風(fēng)險(xiǎn)管理

摘 要：隨著市場經(jīng)濟(jì)和供給側(cè)改革發(fā)展的不斷深入，國有企業(yè)也同樣面臨巨大的生存挑戰(zhàn)，為實(shí)現(xiàn)既定的戰(zhàn)略目標(biāo)和經(jīng)營策略，優(yōu)化資源配置，國企需要進(jìn)行股權(quán)的投資并購。在當(dāng)下企業(yè)股權(quán)投資不斷增加的背景下，對(duì)其進(jìn)行科學(xué)化的合理規(guī)避，降低企業(yè)投資成本，逐漸成為了企業(yè)管理的重要工作?；诖吮疚木蛧蠊蓹?quán)投資的現(xiàn)狀和主要問題進(jìn)行剖析，對(duì)國企投資風(fēng)險(xiǎn)的形成原因與策略詳細(xì)探究，旨在從理論層面對(duì)國企在股權(quán)投資項(xiàng)目中的風(fēng)險(xiǎn)管理起到提高作用。

關(guān)鍵詞：國企；股權(quán)投資；風(fēng)險(xiǎn)管理

一、國企投資風(fēng)險(xiǎn)管理的意義

隨著國企全面改革的持續(xù)深入，經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整與發(fā)展也面臨著較大挑戰(zhàn)，國企對(duì)資源、技術(shù)和市場的持續(xù)化戰(zhàn)略需求，要求企業(yè)要對(duì)外進(jìn)行投資，對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)也隨之而來。股權(quán)投資是國企經(jīng)營活動(dòng)、資產(chǎn)管理的主要表現(xiàn)形式，規(guī)范和完善國企的股權(quán)投資行為，利于企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和管理效率的提升，利于實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值與增值。風(fēng)險(xiǎn)管理作為國企股權(quán)投資的核心工作，其成功與否對(duì)股權(quán)投資影響重大，因此在當(dāng)下多變的市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，國企需要加強(qiáng)對(duì)股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)的管控，保障國企股權(quán)投資的收益最大化，提高自身競爭實(shí)力。

二、國企投資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因

投資風(fēng)險(xiǎn)主要是指企業(yè)在投資策略上的失誤，進(jìn)而導(dǎo)致的資金風(fēng)險(xiǎn)可能性。一般而言這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)主要由投資主體生產(chǎn)結(jié)構(gòu)、決策失誤、執(zhí)行工作以及錯(cuò)誤經(jīng)營等問題引起。首先投資主體所處的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)在國企中主要指的是投資活動(dòng)時(shí)對(duì)項(xiàng)目行業(yè)類型的選擇，很多國企經(jīng)營環(huán)節(jié)中開始采用多元方式進(jìn)行分散化投資，這樣的投資形式雖然有利于風(fēng)險(xiǎn)的分散，但是也會(huì)對(duì)整個(gè)項(xiàng)目產(chǎn)生間斷性影響，使企業(yè)難以實(shí)行統(tǒng)一的管理。

決策失誤是國企管理者由于多種因素共同作用，在項(xiàng)目投資環(huán)節(jié)中對(duì)項(xiàng)目可行性的判斷存在的失誤。這樣的失誤會(huì)使整個(gè)項(xiàng)目在初期階段就處于劣勢，對(duì)后期的數(shù)據(jù)也會(huì)產(chǎn)生失真影響，給整個(gè)投資項(xiàng)目帶來較為嚴(yán)重的影響。

執(zhí)行工作的不到位在企業(yè)投資活動(dòng)中是一個(gè)可控因素，一般導(dǎo)致國企執(zhí)行能力弱化的原因主要是企業(yè)結(jié)構(gòu)臃腫，管理人員冗雜，企業(yè)在員工責(zé)權(quán)方面沒有清晰的劃分，不僅推遲了整個(gè)投資計(jì)劃的進(jìn)行與開展，也導(dǎo)致了企業(yè)投資項(xiàng)目的成本上升。

錯(cuò)誤經(jīng)營的現(xiàn)象主要是在投資前期，對(duì)投資項(xiàng)目沒有清晰的認(rèn)識(shí)，沒有對(duì)市場的發(fā)展趨勢仔細(xì)了解，進(jìn)而在項(xiàng)目的運(yùn)行過程中逐漸出現(xiàn)不符合市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。同時(shí)生產(chǎn)成本的上升、匯率比值的上升、手段技術(shù)的革新等因素，也會(huì)造成企業(yè)投資成本的上升，這是系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)，不具有可避免性，但是可以在前期做好積極的防御。

三、國企投資面臨的問題

（一）缺乏科學(xué)規(guī)劃

企業(yè)進(jìn)行投資的目的是利用已有資產(chǎn)進(jìn)一步提升價(jià)值，獲得最大化收益，對(duì)于國企而言同樣如此。當(dāng)前國企在決策方面有了更多的自主權(quán)，同時(shí)資金也較為充足，一般多選擇投資活動(dòng)來獲取更多經(jīng)濟(jì)利益。但是仍有一些國企在進(jìn)行投資決策的環(huán)節(jié)中，沒有制定必要的規(guī)劃。一般多會(huì)在進(jìn)行市場分析后，就選擇合適自身的投資項(xiàng)目進(jìn)行參與，很少有企業(yè)會(huì)根據(jù)自身的實(shí)際情況和企業(yè)的投資項(xiàng)目進(jìn)行結(jié)合，從而導(dǎo)致了較多資源的浪費(fèi)。

（二）項(xiàng)目質(zhì)量較低

在跨國性指數(shù)中，數(shù)據(jù)顯示國企對(duì)外投資的質(zhì)量和水平相對(duì)較低，國企的國家化水平普遍不高，員工、董事會(huì)、管理層面的國家化更加欠缺。這些因素都導(dǎo)致了國企在對(duì)外投資的環(huán)節(jié)中，很難進(jìn)行科學(xué)有效的投資規(guī)劃，對(duì)市場熟悉程度的欠缺，以及當(dāng)下投資環(huán)境的復(fù)雜化都給國企的對(duì)外投資帶來諸多問題。

四、國企投資風(fēng)險(xiǎn)管理策略

首先，實(shí)施股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施。國企在進(jìn)行股權(quán)投資時(shí)要特別注意過程中風(fēng)險(xiǎn)的管理控制，在風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方面采取多種方法予以加強(qiáng)。股權(quán)投資的過程中要注重對(duì)投資流向的轉(zhuǎn)變，主要對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)投資方案及高風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。在風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)用下，對(duì)股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估，及時(shí)采取措施對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行規(guī)避。

其次，要充分重視對(duì)國企股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移。風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者的責(zé)任在前期要從法律、行政等多方面進(jìn)行明確，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者享受的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬及對(duì)應(yīng)地位予以保障。而且在國企的投資風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制方面，要積極建立對(duì)當(dāng)前國企制度改革的新型化標(biāo)準(zhǔn)，特別注重政企的分離。

再次，我國國有企業(yè)要加快改革轉(zhuǎn)型的步伐，在基本完成改革制度的框架之下，要積極確定改革目標(biāo)，重點(diǎn)領(lǐng)域向縱深推進(jìn)。目前各省都加緊了對(duì)國有企業(yè)股權(quán)資產(chǎn)的統(tǒng)一管理，現(xiàn)代國有企業(yè)制度基本確立，企業(yè)治理結(jié)構(gòu)也得到了有效完善，實(shí)現(xiàn)了股權(quán)的多元化，國企在改革中呈現(xiàn)出新的活力，改革紅利效應(yīng)集中加速顯現(xiàn)而出，對(duì)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理起到了有效制約。

最后，要注重對(duì)評(píng)審管理制度的健全與完善，進(jìn)一步保障國企股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)管理的質(zhì)量。在專家數(shù)據(jù)庫的應(yīng)用下，能對(duì)內(nèi)外部的專家意見綜合分析，可以對(duì)股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避上起到積極作用。此外，還要加強(qiáng)對(duì)管理人員的制度化管理，進(jìn)一步完善審計(jì)監(jiān)督的法律監(jiān)管體系建設(shè)，對(duì)國企的股權(quán)投資安全性給予確切習(xí)性保證。

五、結(jié)論

綜上所述，國企在股權(quán)投資過程中，要制定科學(xué)化的完善股權(quán)投資方案，科學(xué)把控企業(yè)投資可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，從戰(zhàn)略性的持續(xù)發(fā)展角度，對(duì)企業(yè)發(fā)展進(jìn)行全面審視。同時(shí)學(xué)習(xí)先進(jìn)管理方式，了解企業(yè)在面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)可能面臨的問題，找出自身不足，及時(shí)進(jìn)行改進(jìn)，保障投資收益的最大化。在對(duì)股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)管理方面也要加強(qiáng)，從多方面制定風(fēng)險(xiǎn)防范措施，保障國企經(jīng)營投資利潤的最大化、國有資產(chǎn)的保值增值，以及在市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展中價(jià)值的發(fā)揮。

參考文獻(xiàn)：

[1]黃剛.國有企業(yè)開展股權(quán)投資后評(píng)價(jià)審計(jì)的實(shí)踐[J].中國內(nèi)部審計(jì)，2016，（05）：68-71.

作者簡介：趙立志，濰坊市文化旅游建設(shè)投資有限公司。