如何優(yōu)化企業(yè)集團(tuán)資本運(yùn)作模式

摘 要：在企業(yè)集團(tuán)不斷發(fā)展過程中，資本運(yùn)作問題變得越來越重要，而構(gòu)建資本運(yùn)作模式已經(jīng)得到了企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部的高度重視與關(guān)注，可以為實(shí)現(xiàn)企業(yè)集團(tuán)價(jià)值最大化目標(biāo)提供強(qiáng)大的保障。加強(qiáng)資本運(yùn)作模式的應(yīng)用，對于企業(yè)資本使用效率的提升具有極大地促進(jìn)作用，促進(jìn)企業(yè)集團(tuán)資本的保值與增值，進(jìn)而推動企業(yè)集團(tuán)的健康發(fā)展。本文主要針對企業(yè)集團(tuán)資本運(yùn)作模式展開深入的研究，希望為相關(guān)行業(yè)人士提供些許幫助。

關(guān)鍵詞：企業(yè)集團(tuán)；資本運(yùn)作模式

從目前的形式來看，資本運(yùn)作在企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的過程中發(fā)揮著越來越重要的作用，也逐漸成為企業(yè)內(nèi)部高層管理者所關(guān)注的焦點(diǎn)問題，是關(guān)乎企業(yè)未來發(fā)展的重要因素，對于企業(yè)自身來說，想要在眾多同行業(yè)的競爭者中取得優(yōu)勢，就必須要高度重視資本運(yùn)作模式構(gòu)建這一問題，對企業(yè)全部成本進(jìn)行合理配置和優(yōu)化，確保企業(yè)經(jīng)營運(yùn)作水平的穩(wěn)步提升，加強(qiáng)資本運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)防范和控制，確保資本運(yùn)作的有效性與合理性。

一、企業(yè)集團(tuán)資本運(yùn)作模式優(yōu)化的案例分析

（一）集團(tuán)概述

下面以安徽省某公司為例，以下簡稱A企業(yè)，該企業(yè)成立至今已接近十年，是純制造型企業(yè)，主要從事煉焦制氣，該企業(yè)位于大型銅工業(yè)基地附近，在當(dāng)?shù)氐闹容^高。據(jù)企業(yè)內(nèi)部統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示：截止至2016年末，該集團(tuán)資產(chǎn)總額已達(dá)86億元左右，凈資產(chǎn)約為20億元，當(dāng)年的銷售總額也實(shí)現(xiàn)了重大突破，約為50億元，隨著收入的增多，企業(yè)稅收總額也發(fā)生了明顯的變化，高達(dá)3.4億元左右，企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤約為2.2億元。A企業(yè)為了改善企業(yè)內(nèi)部的生產(chǎn)經(jīng)營結(jié)構(gòu)，大力推廣循環(huán)經(jīng)濟(jì)，充分完成了企業(yè)內(nèi)部資源的優(yōu)化合理配置，大大提高設(shè)備的使用效率，最終形成以煤炭化工為核心的制造企業(yè)，其具體產(chǎn)品結(jié)構(gòu)如圖1所示：

（二）A企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部資本市場運(yùn)作方式和現(xiàn)狀分析

1.內(nèi)部借貸

該企業(yè)與諸多關(guān)聯(lián)企業(yè)簽訂了協(xié)議，協(xié)議明確規(guī)定了借款給三家公司，三家公司到期可以利用現(xiàn)款、銀行承兌匯票等方式來進(jìn)行支付。集團(tuán)統(tǒng)一融資，獲得較低的融資成本，對于內(nèi)部借貸方式來說，有效利用了融入資金，可以降低財(cái)務(wù)費(fèi)用15%左右，圖2為2015-2017年這三家發(fā)生的借貸金額。

2.集團(tuán)內(nèi)部資產(chǎn)租賃

集團(tuán)內(nèi)部的各企業(yè)間，以資產(chǎn)租賃的形式進(jìn)行經(jīng)營的相對較多，通過資產(chǎn)租賃的方式經(jīng)營可以更少的占用企業(yè)內(nèi)部資金，避免資源浪費(fèi)，實(shí)現(xiàn)設(shè)備資源的高效、和利用。圖3是某企業(yè)近3年的內(nèi)部資產(chǎn)租賃發(fā)生額的變化情況及其在當(dāng)期總資產(chǎn)中所占的比重。具體如下：從圖3中可以很清晰的看出，該企業(yè)在2015-2017年之間，內(nèi)部資產(chǎn)租賃發(fā)生額占總資產(chǎn)的比重在逐年遞減，內(nèi)部資產(chǎn)租賃的發(fā)生額卻在逐年增加，可見企業(yè)在擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的同時(shí)，也越來越重視通過資產(chǎn)租賃的方式進(jìn)行生產(chǎn)。

二、企業(yè)集團(tuán)資本運(yùn)作模式的優(yōu)化措施

（一）加強(qiáng)集團(tuán)內(nèi)部資本運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)控制

資本市場內(nèi)部是具有連帶效應(yīng)的，也就是說某一部門的資本運(yùn)營發(fā)生了一定的風(fēng)險(xiǎn)，在資金的流動和控制鏈的延展下，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)會波及整個(gè)部門或者公司的整體。當(dāng)前階段，我國部分企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者在充分提升企業(yè)資金的使用效率的同時(shí)，也會伴隨著一些資本運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是有些大企業(yè)為了追求最快速的企業(yè)轉(zhuǎn)型，不斷調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，這就使得資本運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)大大增加，因此，要提升企業(yè)管理者的風(fēng)險(xiǎn)防范意識，優(yōu)化合理配置企業(yè)內(nèi)部資金。

極容易造成嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。因此，企業(yè)集團(tuán)要想構(gòu)建穩(wěn)定的內(nèi)部資本市場，并擁有較高的風(fēng)險(xiǎn)防范能力，就必須要對企業(yè)集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行全方位、多角度領(lǐng)域評估，構(gòu)建完善的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，將風(fēng)險(xiǎn)保持在可控范圍內(nèi)。

（二）完善企業(yè)集團(tuán)資本結(jié)構(gòu)

一般來說，融資結(jié)構(gòu)的合理性，是企業(yè)資本運(yùn)作效率的重要影響因素，也與企業(yè)資本風(fēng)險(xiǎn)程度有著一定的關(guān)聯(lián)。如果融資結(jié)構(gòu)的科學(xué)性難以保證，極容易造成企業(yè)資金鏈條的鍛煉現(xiàn)象，造成管理風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生?；诖耍髽I(yè)集團(tuán)要結(jié)合資本結(jié)構(gòu)，加大資本成本的控制力度，不斷完善和優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，進(jìn)而符合企業(yè)集團(tuán)經(jīng)濟(jì)價(jià)值增值最大化目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。通過資本結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化，要密切關(guān)注市場變化需求，對債務(wù)融資和股權(quán)融資比重進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整，是一項(xiàng)財(cái)務(wù)杠桿的高效利用。

（三）整合非相關(guān)多元化業(yè)務(wù)

現(xiàn)階段，對于A企業(yè)集團(tuán)來說，通過自行建造和收購兼并等方式，已經(jīng)進(jìn)入到了酒店行業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)等非相關(guān)的第三產(chǎn)業(yè)。通過非相關(guān)多元化業(yè)務(wù)的整合，可以不斷提高A企業(yè)的產(chǎn)品競爭實(shí)力，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級與優(yōu)化。

1.整合非相關(guān)多元化業(yè)務(wù)

對于內(nèi)部資本市場來說，其信息優(yōu)勢比較顯著，通過內(nèi)部資本市場運(yùn)作，對于資本配置效率的提升具有極大的作用?；诖?，A企業(yè)要想擁有較高的內(nèi)部資本運(yùn)作效率，必須要整合非相關(guān)多元化業(yè)務(wù)，出讓與主營業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)不大的產(chǎn)業(yè)，構(gòu)建順暢的信息渠道，實(shí)現(xiàn)資金在主業(yè)和盈利較強(qiáng)等項(xiàng)目中的高效利用。

2.加強(qiáng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)

在全國性產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的影響下，A企業(yè)積極引進(jìn)了戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，在這個(gè)過程中，企業(yè)集團(tuán)必須要從自身實(shí)際情況出發(fā)，充分利好該產(chǎn)業(yè)的各項(xiàng)優(yōu)惠政策，不斷提高企業(yè)自身的技術(shù)水平，確保資金的供應(yīng)充足，從多方面尋找最適合企業(yè)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目。

A企業(yè)在深入調(diào)研以后，投資的主要方向是確定了”蜂窩陶瓷“，致力于在3-5年內(nèi)構(gòu)建大型的蜂窩陶瓷生產(chǎn)企業(yè)。

三、結(jié)束語

總而言之，企業(yè)集團(tuán)優(yōu)化資本運(yùn)作模式勢在必行，可以促進(jìn)企業(yè)集團(tuán)各項(xiàng)管理活動的有效開展，確保企業(yè)集團(tuán)市場競爭實(shí)力的穩(wěn)步提升。因此，加強(qiáng)資本運(yùn)作，要不斷提高企業(yè)集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)防范能力，實(shí)現(xiàn)企業(yè)集團(tuán)資本保值增值目標(biāo)。

參考文獻(xiàn)：

[1]彭雁.淺析企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部資本運(yùn)作——現(xiàn)金池管理問題探討[J].經(jīng)貿(mào)實(shí)踐，2017，（17）：65.

[2]韓元亮，佘鏡懷，吳偉榮.從內(nèi)部資本市場運(yùn)作視角優(yōu)化國有企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管控型模式[J].財(cái)會月刊，2016，（33）：54-57.

作者簡介：胡迪，銅陵有色金屬集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司。