有效開展財務盡職調查的思考分析

摘 要：近年來，隨著我國經濟貿易的不斷進步，資本市場越來越穩(wěn)健，很多企業(yè)都相繼開始實行財務投資、企業(yè)并購，雖然這樣做的初始目的是為了收益，但是誰也不能保證過程中沒有一點風險。為了有效地規(guī)避風險，需要企業(yè)啟動相應的財務盡職調查員去開展工作，這個職位不但要求有較高的業(yè)務能力更要有崇高的職業(yè)道德素養(yǎng)。本文將從開展工作策略入手，結合實際對如何有效開展財務盡職調查進行簡要分析。

關鍵詞：財務盡職調查；開展策略；思考分析

財務盡職調查也叫謹慎性調查，通常指的是投資人在同目標企業(yè)達成初步合作意向后，經協(xié)商一致，投資人對目標企業(yè)一切與本次投資有關的事項進行現(xiàn)場調查、資料分析的一系列活動。目的是為了判斷出過程中是否會遇到風險，對預測企業(yè)未來發(fā)展前景有著重要意義。

一、財務盡職調查存在的問題分析

（一）不能正確對目標企業(yè)進行評估

在開展財務盡職調查工作前，投資方首先要了解目標企業(yè)的基本情況，包括：企業(yè)內部情況即企業(yè)能力；目標企業(yè)所處環(huán)境及所受的外部影響還有目標企業(yè)現(xiàn)狀。但是很多投資人在缺乏對目標企業(yè)的分析和考察的狀態(tài)下，貿然斷定目標企業(yè)如果被并購或進行財務投資就能獲得收益和影響力，這是源于投資人在前期只看到目標企業(yè)的表面現(xiàn)象，被華麗的外表所蒙蔽，從而導致對目標企業(yè)期望值過高，最終不倒沒有得到相應回報，反而可能增加財務危機。

（二）目標企業(yè)不規(guī)范，信息造假

一些目標企業(yè)除了徒有其表來迷惑投資人，有些還會存在更嚴重的問題，這也是我們調查過程中的難點。例如，有的目標企業(yè)在管理上漏洞百出，缺少財務專業(yè)人員，沒有建立完善的財務制度，可想而知，這樣的條件下根本無法達成理想的經營業(yè)績。當下就存在很多類似的無良企業(yè)，對自己的會計信息造假，夸大企業(yè)實力，以此來吸引投資方。這時候如果沒有專業(yè)調查員去擦亮雙眼，很有可能會對投資人造成巨大損失。

二、有效開展財務盡職調查的策略

（一）選用專業(yè)合格的財務盡職調查員

財務盡職調查員是投資方在選擇目標企業(yè)過程中起到關鍵性作用的角色。因此投資方在選派調查員時一定要從以下幾個方面入手。首先，在專業(yè)能力上要進行層層選拔，作為專業(yè)的財務盡職調查員不但要了解目標企業(yè)的資產情況、經營狀態(tài)、還需要判斷該企業(yè)是否具有投資價值和發(fā)展前景，通過全面分析企業(yè)特點來確立相應的調查方法。其次，在開展財務盡職調查工作的過程中，不能只靠一個或兩個調查員，而是需要成立調查小組，小組成員也要分工得當，每個人的經歷不同，擅長的領域也有所不同，所以在成立調查小組時應當注意合理分配，可以適當?shù)匕才沤涷炟S富的老人帶動新人學習，從而培養(yǎng)出更多優(yōu)秀的財務盡職調查員。

（二）應用合理的調查方法

在調查過程中，專業(yè)的財務盡職調查員會用到以下幾個方法：首先，通過審閱財務報表及其他財務資料來尋找主要的財務因素，目的是為了全面掌握目標企業(yè)的基本信息，從而推斷出該企業(yè)的經營狀況，同時為了后面的調查做鋪墊，審閱的過程中要注意整理歸納出重要內容，總結出初步方案；然后將從各渠道取得資料逐一分析分析，判斷時候有異?；驀乐氐膯栴}，該過程比較繁瑣，需要調查員縝密清晰地做出判斷，將虛報夸大的信息排查出去，留下關鍵的素材；接著，對目標企業(yè)內部各層級、各職能人員，以及中介機構進行訪談和深入了解，即便之前從各種渠道獲取企業(yè)信息，但是遠不如面對面的溝通效果，在訪談過程中不能保證百分百的真實性，這就要求專業(yè)的調查員去分析篩選，運用談話技巧和適當?shù)卦L問方式來獲得最可靠的信息；最后，在經過詳細的調查后，調查小組要進行內部研討，根據(jù)不同調查員各自的經驗和專業(yè)技能最終確立合適的方案。

（三）對目標企業(yè)進行全面了解

在進行財務盡職調查時，應當首先判斷出目標企業(yè)的基本財務情況，特別是營業(yè)收入的現(xiàn)金含量及凈利潤的現(xiàn)金含量，調查員可以通過計算比率來判斷經營凈現(xiàn)金流能否滿足融資活動的利息支出凈額，并應結合資產負債表及利潤表，尋找除銷售收入以外是否還存在主要的經營資金來源，對經營凈現(xiàn)金流的貢獻如何。這樣才能推測出它未來的發(fā)展前景和獲利能力。除此之外，財務調查人員還需要了解目標企業(yè)全稱、性質、股東、何時成立、歷史業(yè)績、主營業(yè)務、注冊成本、投入資本的形式等。另外，更縝密的調查員還會去調查目標企業(yè)本部構成、經營模式、財務部成員結構、目標企業(yè)的會計電算化程度、企業(yè)管理系統(tǒng)的應用情況。

在調查過程中還有很多需要關注的因素，其中目標企業(yè)經營業(yè)績也需受到重視。要想調查清楚目標企業(yè)盈利情況，需要調查員對該企業(yè)近幾年的銷售額、銷售成本、毛利率的變化做詳細分析和判斷，同時也要分析目標企業(yè)在哪些方面的市場具有影響力，在不同地區(qū)面對不同群體可能會有很大程度的區(qū)別，因此需要財務盡職調查員辨別出有潛力且成熟的領域，這樣才有利于制定合適的投資方案，為投資方獲取更高的收益。

三、結束語

總而言之，財務盡職調查是投資人在進行企業(yè)并購和資產投資過程中規(guī)避風險的重要舉措，調查領域涉及到方方面面，對不同的目標企業(yè)要做出相應的調查方案，選派的調查員也應具備專業(yè)技能和職業(yè)道德，在調查過程中應當采用科學調查法，不斷分析求證，只有投資方在各方面都做好充分準備，才能有效開展財務盡職調查工作，提升調查的效率，同時獲取最精準的調查結果。

參考文獻：

[1]譚利勇.淺析企業(yè)財務盡職調查[J].商業(yè)時代，2007，（01）：70-71.

[2]王璐.有效開展財務盡職調查的幾點體會[J].中國注冊會計師，2014，（01）：93-96.

作者簡介：鄧金榕，廈門恒興集團有限公司。