論我國小股東權益保護制度的完善

涂小雨　段玲玲

摘 要 本文以我國《公司法》立法現(xiàn)狀為基礎，從小股東知情權、表決權以及公司退出機制三方面著手，分析現(xiàn)我國小股東權益保護在法律制定以及公司自我治理方面的不足，并在此基礎上結合我國的法律規(guī)定和公司內(nèi)部治理的現(xiàn)狀，提出完善小股東權益保護的措施。

關鍵詞 股東 知情權 表決權 股東權益

作者簡介：涂小雨，湖南農(nóng)業(yè)大學公共管理與法學學院講師；段玲玲，湖南農(nóng)業(yè)大學東方科技學院2014級法學專業(yè)本科生。

中圖分類號：D922.29 文獻標識碼：A DOI：10.19387/j.cnki.1009-0592.2018.10.133

小股東一般是持股比例少，在公司經(jīng)營、決策過程中不具備控制地位或優(yōu)勢地位的股東，是市場經(jīng)濟與公司經(jīng)營的重用力量。然而，隨著市場經(jīng)濟的迅猛發(fā)展，小股東權益的保護逐漸滯后，小股東權益保護法律制度存在嚴重缺陷，有必要在分析小股東權益保護缺陷的基礎上，完善我國小股東權益保護法律制度。

一、小股東權益保護制度存在的缺陷

在現(xiàn)行《公司法》制度框架下，我國對小股東權益的保護較為薄弱，小股東權益保護制度存在法律漏洞，小股東權益的行使機制缺乏創(chuàng)新，侵害了小股東的知情權、表決權和退出公司權。

（一）小股東知情權缺乏保障

小股東不直接管理公司，通過參與公司重大事項決策實現(xiàn)對公司的間接管理，小股東的知情權十分重要。然而在實踐中，小股東知情權被大股東以各種方式侵害。

一是大股東利用不公平的關聯(lián)交易來侵害小股東的知情權。盡管《公司法》設計了關聯(lián)股東回避表決制度，但對大股東、實際控制人的誠信義務、股東大會最低參會人數(shù)并無強制性規(guī)定。在資本多數(shù)決原則下，大股東可以利用表決優(yōu)勢進行不公平關聯(lián)交易甚至是隱瞞其他股東直接進行該交易。關聯(lián)股東回避表決制度流于表面形式，對小股東知情權不能起到實質(zhì)保護作用。

二是大股東通過限制小股東查閱賬簿權來侵害小股東知情權。最常見的方式就是大股東充分利用《關于適用公司法若干問題的規(guī)定（四）》第八條第四款“股東有不正當目的的其他情形”的規(guī)定，拒絕小股東查閱賬薄。此外，股東賬簿查閱權的行使程序并不完善，查閱權要求股東提供書面請求，但是并沒有規(guī)定提交書面申請的時間，沒有明確查閱財務報告的主體資格，也沒有明確財務賬簿的內(nèi)容范圍。

三是大股東通過提供虛假材料來注冊公司，隱瞞、虛報公司真實信息等方式侵害小股東的知情權。大股東多為公司的發(fā)起人，方便隱瞞公司的真實信息以便吸納更多資金，如租賃租期較短的門面、運用虛假宣傳、樹立虛假形象進行吸資等等。

（二）小股東表決權難以實現(xiàn)

表決權是股東核心權利，也是股東其他權利的根源。我國公司主要表決原則是資本多數(shù)決原則，即股東大會由全體股東組成，股東有權參加股東大會并行使表決權，股東出資越多，所承擔的責任就越多，影響公司決策的能力也就越強。

大股東在決定公司重大事項的時候往往利用出資額大或持股份多的表決優(yōu)勢將自己的利益上升為公司的利益。此外，大股東還可以利用表決優(yōu)勢選舉關聯(lián)方進入董事會，進而控制公司的日常事務。小股東因出資額小或持股份額少而不能充分發(fā)表自己的意見，這意味著小股東的表決權沒有實質(zhì)意義，小股東參與公司管理的獲利目的和股東平等原則無法實現(xiàn)，進而影響小股東權益保護，小股東的期待利益有喪失的風險。

（三）小股東退出公司機制乏力

退出公司是小股東在股東權益遭受侵害時，自我救濟的最后手段。除一般的股權轉(zhuǎn)讓外，小股東可以通過行使異議股東回購請求權和提起解散公司之訴來實現(xiàn)退出爭議公司的目的。但在實踐中，無論是異議股東回購請求權的行使還是解散公司之訴的提起都存在諸多障礙。

首先，異議小股東回購請求權的行使存在瑕疵。第一，異議股東回購請求權以公司連續(xù)5年盈利且不分紅為前提，但對公司通過間斷性、象征性分配利潤的手段剝奪異議股東股份回購請求權的情形沒有規(guī)定；第二，對公司分立、合并、轉(zhuǎn)讓主要財產(chǎn)存在異議為前提下的回購請求權，沒有對“主要財產(chǎn)”有認定標準，此外，股權回購要求確定合理價格，何為“合理”，法律對此也沒有明確規(guī)定；第三，此外我國法律沒有對異議股東股份回購請求權的程序進行詳細規(guī)定，這使得小股東股份回購請求權的行使缺少可行性。

其次，強制解散公司之訴的前提條件不明。強制解散公司之訴的前提是公司的經(jīng)營管理陷入僵局，股東糾紛通過“其他途徑不能解決”，盡管最高人民法院《關于適用公司法若干問題的規(guī)定（二）》中對公司陷入僵局的四種情況予以了認定，但并沒有具體規(guī)范這些情形，如公司經(jīng)營管理發(fā)生嚴重困難，股東利益受到重大損失缺乏標準，“其他途徑不能解決”中的其他途徑缺乏界定。這使得小股東在提起強制解散公司之訴上面臨著更多實踐性困難，也為大股東利用公司的獨立人格和自己對公司的有限責任而逃避法律責任提供了避風港。

二、完善我國小股東權益保護制度的措施

從以上分析來看，我國小股東權益保護制度存在許多需要完善之處，需要重新設計小股東的知情權、表決權、異議股東股份回購請求權等保護制度，并從監(jiān)督大股東的層面完善獨立董事制度。

（一）完善小股東知情權保障制度

需要對不公平關聯(lián)交易的認定、對大股東以及實際控制人的誠信義務和對股東大會最低參會人數(shù)予以規(guī)定；明確小股東訴前查閱權的行使，節(jié)約司法資源；明確財務賬簿的內(nèi)容范圍，防止大股東利用法律漏洞拒絕小股東查閱財務賬簿。

（二）完善小股東表決權保障制度

一是明確資本多數(shù)決原則的實踐措施，限制表決權的濫用，如規(guī)定股東持股達到一定比例時，對其表決權予以限制，超過一定比例的部分在股份有限公司不再是一股一權可變成多少股合為一份表決權，而在有限責任公司中超過一定比例的出資額所代表的表決權予以折扣行使，或規(guī)定股東擁有的表決權總數(shù)的最高范圍。

二是加大對股東自身訴訟、股東派生訴訟和利用公司獨立人格的公司自身訴訟的保護，強化股東共益權如臨時股東大會召集權的保護，明確規(guī)定大股東誠信義務的內(nèi)容。借鑒更為成熟的特殊表決制度如累計投票制、表決權信托制、表決權征集制等，強化對小股東權益的保護。

（三）完善異議股東股份回購請求權制度

首先，以便利小股東行使回購請求權為導向，完善有限責任公司回購股份的法定條件。將“公司連續(xù)5年盈利且不分紅為前提”中的連續(xù)5年改為3年，以減少小股東的損失；打擊公司間斷性、象征性分配利潤的規(guī)避行為；界定“公司分立、合并、轉(zhuǎn)讓主要財產(chǎn)”中主要財產(chǎn)的概念，為行使回購請求權提供可操作性。

其次，界定股權回購所要求確定的合理價格?？蔀楣蓶|和公司協(xié)商確定合理價格確定法定期限，在法定期限沒有達成協(xié)議時，股東可直接向人民法院提起訴訟，由法院以有償方式請求相關的權威專業(yè)機構予以估價并公證，防止大股東在此過程中惡意串通損害小股東利益，原被告過錯該有償方式支付價格的分割根據(jù)予以確立。

最后，完善異議股東股份回購請求權的行使程序。公司應書面告知股東有異議股東股份回購請求權，保證股東的知情權，異議股東也應在股東大會上以書面方式行使權利對決議表達異議，書面形式也可以防止其他人冒充股東字跡表達異議的可能性，維護公司治理安全。

（四）加強以監(jiān)督大股東為特色的獨立董事制度

獨立董事是發(fā)揮其對董事會的監(jiān)督作用，尤其是在我國監(jiān)事會多存在形式作用的情況下，更要發(fā)揮獨立董事的作用。應明確規(guī)定在董事會內(nèi)設置專門的委員會，如設置審計委員會來輔助獨立董事對重大項目和財務收支進行事前和事后的審查；設置考核和薪酬委員會來輔助獨立董事研究董事與經(jīng)理人員考核、薪酬方案、公司的激勵計劃、監(jiān)督和評估實施效果并提出改革和完善的意見；設置提名委員會輔助獨立董事研究董事和高級管理人員等的選擇標準和程序，對獨立董事的獨立性進行審核并提出評估意見。運用累積投票制于公司董事會決議中，實現(xiàn)獨立董事與其他董事的意見相抗衡來維護小股東和公司的合法權益和防止大股東操作董事會實現(xiàn)“一股獨大”。

三、結語

資本市場的高速發(fā)展，帶領了公司制度的設立，公司的資本是公司的血脈，小股東的投資正是公司資金鏈上不可或缺的組成成分，對公司的正常運營有重要意義。我國目前無論是立法現(xiàn)狀還是公司章程現(xiàn)狀，對于小股東的權益保護上仍存在許多不足，而小股東的投資比例占據(jù)了資本市場上的大份額，是重要的基石，保護小股東的權益是我國經(jīng)濟前進步伐的建設重點。所以需要完善立法、提高小股東的維權意識等方式來保障小股東的合法權益，促進我國經(jīng)濟健康發(fā)展。

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