國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)管理評(píng)價(jià)體系研究及實(shí)踐

周卓聲

摘要：新時(shí)期下，加強(qiáng)國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)管理，建立適用于國(guó)有企業(yè)內(nèi)部轉(zhuǎn)型升級(jí)以及市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求的國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)管理評(píng)價(jià)方法，完善國(guó)有資產(chǎn)管理體制，是實(shí)現(xiàn)國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)保值增值、踐行國(guó)有企業(yè)體制改革的重要內(nèi)容，本文基于作者多年財(cái)務(wù)管理工作經(jīng)驗(yàn)以及資產(chǎn)管理工作認(rèn)識(shí)，從集團(tuán)總資產(chǎn)出發(fā)，層層分解至各公司、各類具體資產(chǎn)，通過與標(biāo)桿企業(yè)對(duì)標(biāo)、與同期對(duì)比、與預(yù)算水平對(duì)比，設(shè)計(jì)適用于企業(yè)管理現(xiàn)狀的資產(chǎn)管理評(píng)價(jià)方法，并根據(jù)資產(chǎn)評(píng)價(jià)結(jié)果作用于資源配置，動(dòng)態(tài)管理，持續(xù)改進(jìn)，推進(jìn)資產(chǎn)管理價(jià)值最大化。

關(guān)鍵詞：資產(chǎn)管理；評(píng)價(jià)指標(biāo)；對(duì)標(biāo)

一、資產(chǎn)管理的背景

按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》對(duì)資產(chǎn)的定義，資產(chǎn)是指企業(yè)過去的交易或者事項(xiàng)形成的、由企業(yè)擁有或者控制的、預(yù)期會(huì)給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益的資源。十九大報(bào)告指出要加快國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化、結(jié)構(gòu)調(diào)整、戰(zhàn)略性重組，促進(jìn)國(guó)有資產(chǎn)保值增值。

企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展與其對(duì)資產(chǎn)的管理方式密切相關(guān)。如何建立集團(tuán)企業(yè)資產(chǎn)管理體系，組織開展資產(chǎn)資源配置，對(duì)企業(yè)控制風(fēng)險(xiǎn)、提高效率、降低成本均具有重要作用（張俊瑞等，2012）。具體到資產(chǎn)管理實(shí)踐，一方面，資產(chǎn)管理效率和效益整體影響其價(jià)值實(shí)現(xiàn)，需從整體層面設(shè)計(jì)指標(biāo)，對(duì)影響資產(chǎn)效率和效益的因素進(jìn)行分析；另一方面，由于集團(tuán)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)涉及面廣泛，影響整體資產(chǎn)價(jià)值的因素必然存在于某個(gè)或某幾個(gè)公司、某項(xiàng)或某幾項(xiàng)具體資產(chǎn)中，通過層層分解，找出影響資產(chǎn)價(jià)值的關(guān)鍵因素，據(jù)此調(diào)整資產(chǎn)配置。

基于以上考慮，建立集團(tuán)資產(chǎn)管理評(píng)價(jià)體系，從資產(chǎn)效率管理和效益管理兩個(gè)層面出發(fā)，對(duì)各類資產(chǎn)建立“如何配置資產(chǎn)”、“如何更好地發(fā)揮資產(chǎn)價(jià)值”的資產(chǎn)管理評(píng)價(jià)體系。

二、集團(tuán)企業(yè)總資產(chǎn)評(píng)價(jià)

（一）評(píng)價(jià)指標(biāo)設(shè)定

結(jié)合集團(tuán)多年資產(chǎn)管理實(shí)踐，按照資產(chǎn)效率和資產(chǎn)效益兩個(gè)維度，對(duì)集團(tuán)總資產(chǎn)評(píng)價(jià)設(shè)計(jì)兩類指標(biāo)（表1），分別包括：

1.資產(chǎn)效率指標(biāo)，主要考慮資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及周轉(zhuǎn)情況。

（1）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)配比（流動(dòng)資產(chǎn)占比、非流動(dòng)資產(chǎn)占比），選取資產(chǎn)結(jié)構(gòu)配比主要原因是研究表明資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中流動(dòng)資產(chǎn)比例對(duì)企業(yè)績(jī)效有顯著影響（吳樹暢，2003），另外集團(tuán)內(nèi)部各公司間由于經(jīng)營(yíng)性質(zhì)不同導(dǎo)致資產(chǎn)配比有顯著差異；

（2）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況，根據(jù)杜邦分析模型，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是影響企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造ROE指標(biāo)的主要因素，指標(biāo)涉及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)、流動(dòng)與非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)，并選擇其中占比較高的幾項(xiàng)資產(chǎn)再分解，結(jié)合集團(tuán)實(shí)際，按重要程度主要選取貨幣資金、存貨、應(yīng)收賬款、固定資產(chǎn)四大資產(chǎn)。

2.資產(chǎn)效益指標(biāo)，主要考慮資產(chǎn)占用情況及資產(chǎn)投入產(chǎn)出比。

（1）資產(chǎn)占用情況選取人均資產(chǎn)占用指標(biāo)，主要因?yàn)榧瘓F(tuán)涉及人員較多，各公司具有產(chǎn)業(yè)上的相似性，使用人均資產(chǎn)占用指標(biāo)可反映各公司生產(chǎn)力發(fā)展水平，量化反映企業(yè)人財(cái)關(guān)系（唐子岳、李鐵英，1993）；

（2）資產(chǎn)投入產(chǎn)出比分別選擇單位資產(chǎn)營(yíng)業(yè)收入、單位資產(chǎn)凈利潤(rùn)及單位資產(chǎn)現(xiàn)金凈流量、資產(chǎn)減值損失/凈利潤(rùn)四個(gè)指標(biāo)，其中前三個(gè)指標(biāo)為單位資產(chǎn)的產(chǎn)出情況，可直觀對(duì)比單位資產(chǎn)產(chǎn)出情況，第四個(gè)指標(biāo)反映資產(chǎn)減值損失對(duì)凈利潤(rùn)消耗情況，關(guān)注資產(chǎn)減值情況而設(shè)定該指標(biāo)。

（二）評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)標(biāo)

1.與行業(yè)及先進(jìn)企業(yè)對(duì)標(biāo)

研究顯示，不同行業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)存在顯著差異，同時(shí)不同行業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的差異具有時(shí)間趨勢(shì)上的穩(wěn)定性（張俊瑞等，2012）。因此，為尋找集團(tuán)與行業(yè)資產(chǎn)管理水平的差異，同時(shí)按照集團(tuán)標(biāo)桿管理的工作思路，向行業(yè)內(nèi)先進(jìn)企業(yè)看齊，將各類指標(biāo)分別與標(biāo)桿企業(yè)、行業(yè)水平進(jìn)行對(duì)比，幫助企業(yè)找到資產(chǎn)管理的問題并及時(shí)加以調(diào)整，逐步形成合理的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高資產(chǎn)的使用效率。

2.與自身（預(yù)算、歷史）對(duì)標(biāo)

對(duì)各公司自身的資產(chǎn)管理評(píng)價(jià)，可同時(shí)考慮與預(yù)算指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比。反映實(shí)際與預(yù)算差異，同時(shí)涉及相應(yīng)的績(jī)效考核要求，推進(jìn)資產(chǎn)管理與全面預(yù)算管理相結(jié)合（趙桂云，2007）。與上年同期指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，體現(xiàn)指標(biāo)改善情況等。

（三）評(píng)價(jià)時(shí)間范圍選擇

指標(biāo)時(shí)間范圍不局限于當(dāng)期，對(duì)最近5-10年（一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期）的資產(chǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)梳理，分析趨勢(shì)，能更加直觀地看出集團(tuán)資產(chǎn)配置的整體狀況及與先進(jìn)企業(yè)、行業(yè)水平的趨勢(shì)差異，為今后資產(chǎn)管理路徑提供思路借鑒。

三、資產(chǎn)管理指標(biāo)分解評(píng)價(jià)

（一）分解評(píng)價(jià)的目的

為加強(qiáng)國(guó)有集團(tuán)母公司對(duì)子公司的資產(chǎn)統(tǒng)一管理，貫徹執(zhí)行國(guó)有資產(chǎn)管理的各項(xiàng)要求，督促和指導(dǎo)子公司做好資產(chǎn)管理工作，強(qiáng)化考核監(jiān)督；通過資產(chǎn)指標(biāo)分解評(píng)價(jià)結(jié)果，有重點(diǎn)地對(duì)各子公司資產(chǎn)資源優(yōu)化配置，最大限度提高資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)效率和效益。

（二）分解評(píng)價(jià)的方式

集團(tuán)公司層面反映出來的資產(chǎn)管理指標(biāo)差異及變動(dòng)趨勢(shì)主要由哪些公司、哪些具體的資產(chǎn)影響，需要進(jìn)一步分解；同時(shí)集團(tuán)內(nèi)各公司執(zhí)行統(tǒng)一的會(huì)計(jì)政策，對(duì)相關(guān)資產(chǎn)、損益等確認(rèn)的原則一致，可以適用一套評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。

按照集團(tuán)下設(shè)公司行業(yè)及經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的特點(diǎn)，為適應(yīng)集團(tuán)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，對(duì)集團(tuán)公司下屬公司區(qū)分為A、B、C三大業(yè)務(wù)，將資產(chǎn)管理的評(píng)價(jià)指標(biāo)分解至各業(yè)務(wù)，然后繼續(xù)分解至各業(yè)務(wù)所包含的旗下各公司。同時(shí)，要求下屬各公司按照集團(tuán)公司資產(chǎn)評(píng)價(jià)要求，分別與集團(tuán)公司、對(duì)標(biāo)單位、行業(yè)平均、預(yù)算及上年同期指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比分析，動(dòng)態(tài)掌握各自公司的資產(chǎn)管理狀況以及對(duì)集團(tuán)公司整體資產(chǎn)管理水平的影響。（見表2）

（三）評(píng)價(jià)結(jié)果作用資源配置

企業(yè)運(yùn)營(yíng)和管理需要完善的監(jiān)管機(jī)制，相應(yīng)的資產(chǎn)管理也需要完善的監(jiān)督管理機(jī)制（祁連山，2018）。針對(duì)各公司資產(chǎn)評(píng)價(jià)的結(jié)果進(jìn)行激勵(lì)和考核：

一是集團(tuán)組織檢查、聯(lián)評(píng)，對(duì)各公司資產(chǎn)評(píng)價(jià)結(jié)果優(yōu)于集團(tuán)資產(chǎn)評(píng)價(jià)結(jié)果的，給予激勵(lì)，針對(duì)連續(xù)期間評(píng)價(jià)靠后的公司，給予懲罰并限期改進(jìn)，若仍難以改進(jìn)，結(jié)合其經(jīng)營(yíng)情況考慮資產(chǎn)重組或投資退出等；

二是各公司自評(píng)，對(duì)當(dāng)期評(píng)價(jià)結(jié)果達(dá)到或超過標(biāo)桿/行業(yè)水平的、超預(yù)算完成的、高出上年水平的，由各公司組織對(duì)負(fù)責(zé)相應(yīng)資產(chǎn)業(yè)務(wù)條線/部門進(jìn)行激勵(lì)，反之則懲罰，同時(shí)根據(jù)自身評(píng)價(jià)結(jié)果調(diào)整內(nèi)部資產(chǎn)配置，并結(jié)合后期改進(jìn)目標(biāo)調(diào)整次年資產(chǎn)評(píng)價(jià)預(yù)算指標(biāo)，動(dòng)態(tài)滾動(dòng)管理，持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)配置。

四、結(jié)語(yǔ)

本文從國(guó)有集團(tuán)企業(yè)資產(chǎn)管理評(píng)價(jià)體系建立的實(shí)踐對(duì)如何從頂層設(shè)計(jì)，整體資產(chǎn)評(píng)價(jià)并作用于資產(chǎn)配置進(jìn)行了探討，提出了具體評(píng)價(jià)指標(biāo)設(shè)定以及評(píng)價(jià)方法。但是本文還存在一些不足之處，如對(duì)資產(chǎn)管理指標(biāo)的設(shè)定是否能覆蓋集團(tuán)內(nèi)各公司的資產(chǎn)管理重點(diǎn)，以及資產(chǎn)評(píng)價(jià)的結(jié)果對(duì)資產(chǎn)資源配置的導(dǎo)向結(jié)果相關(guān)內(nèi)容沒有做深入論述，有待進(jìn)一步探索和研究。

總之，本文是對(duì)國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)管理評(píng)價(jià)體系建立的有益嘗試，從國(guó)有集團(tuán)公司層面分解至各公司層面，從總資產(chǎn)分解至各重點(diǎn)資產(chǎn)，結(jié)合資產(chǎn)投入產(chǎn)出情況，通過與行業(yè)及先進(jìn)企業(yè)對(duì)標(biāo)，與預(yù)算及歷史水平對(duì)比，找出公司資產(chǎn)管理的問題及差距，并從集團(tuán)整體及各公司內(nèi)部分別提出資產(chǎn)配置建議，資產(chǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)的應(yīng)用及不斷實(shí)踐、完善將對(duì)國(guó)有集團(tuán)資產(chǎn)管理工作起到積極促進(jìn)作用。

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