在線教育的泡沫有多大？

李志剛

編者按：

近幾年，在線教育風(fēng)起云涌，但相較傳統(tǒng)教育，這個萬億級的教育市場模式仍缺乏一個清晰的規(guī)劃，不可能不存在泡沫。本文是新經(jīng)濟100人（專注新經(jīng)濟的投資服務(wù)平臺）創(chuàng)始人對在線教育的一些看法和判斷，助力于其今后的改革和發(fā)展。

如今在線教育公司數(shù)量眾多，卻有一個令人不安的現(xiàn)象：現(xiàn)在做在線教育的，拿錢太容易了。最夸張的是一家公司只有100個用戶，竟對外號稱估值1億美元。在線教育目前不可能不存在泡沫，至少有虛火。

2012年被稱為在線教育元年，從這一年到2014年，大約有上千家在線教育公司相繼成立。而2015年是這個行業(yè)的分水嶺，這一年倒閉了數(shù)百家在線教育公司。一些創(chuàng)業(yè)者認(rèn)為，教育不是賺錢的行業(yè)。

2017年，尤其是下半年，在線教育突然火爆起來。一個比較重要的原因是，VIPKID（在線少兒英語教育公司）營收以400%增速增長，并且融資2億美元，2018年6月又宣布融資5億美元。

標(biāo)桿案例在前，在線教育成為了一個所謂的小風(fēng)口，大量資本涌了進來，也讓行業(yè)虛火上升。

好多創(chuàng)業(yè)公司為了融資拼命做規(guī)模、做數(shù)據(jù)。砸錢是能看到用戶數(shù)量增長的。教育本來就是一個很好的現(xiàn)金流模式，開學(xué)之前就把未來一個學(xué)期的錢給收了，暫時的數(shù)據(jù)很好看，一個月增加了幾萬用戶。

不過，續(xù)費率很重要，續(xù)費率低的話證明公司價值有限。有的創(chuàng)業(yè)公司干脆在開學(xué)做促銷打折，讓用戶提前將明年的學(xué)費預(yù)付了，事實上不是真實的續(xù)費率。還有一種手段是，告訴用戶學(xué)夠多少時長，就退學(xué)費給他。

通過這些手段激勵用戶付費購買課程，讓用戶有一種我能免費學(xué)的僥幸心理。但是，沖著免費來的用戶，并非是被課程自身價值吸引，很難留存續(xù)費。

虛火還有個表象是，有些創(chuàng)業(yè)公司數(shù)據(jù)造假，忽悠投資人。

不過，從2012年算起，在線教育已經(jīng)有6個年頭了，進入了商業(yè)模式的成熟期。目前看來，有三個領(lǐng)域能跑出比較大的玩家。

首先是K12教育（幼稚園至第十二年級教育）。中國大概有2億學(xué)生，這些學(xué)生都在競爭更好的學(xué)校，在線教育上家長很舍得花錢。我本人一年至少花費五六萬元在K12課外輔導(dǎo)上。如果按照人均每年5000元的教育投入來計算的話，2億學(xué)生就是1萬億的市場，中國有幾個行業(yè)有1萬億的市場呢？

其次是英語培訓(xùn)。包括針對幼兒、青少年、大學(xué)生、職業(yè)人士的培訓(xùn)，大概是數(shù)千億的市場，僅次于K12教育。因為英語既是考試項目，又是職業(yè)技能。

第三是素質(zhì)教育，包括傳統(tǒng)的音樂、美術(shù)、體育等領(lǐng)域以及新興的編程、機器人等科技領(lǐng)域。光是編程，就至少有50家公司在做。這個領(lǐng)域有一定的價值，但很難誕生估值百億美元的公司。因為真正為教育埋單的是家長，家長認(rèn)為素質(zhì)教育不是剛需，沒有考分的需求，埋單意愿不會那么強烈。

百億美元的公司肯定誕生在K12和英語領(lǐng)域，甚至可能誕生500億美元的公司。比如這兩個領(lǐng)域的標(biāo)桿案例VIPKID，其崛起的原因，一是早期抓住了優(yōu)質(zhì)供給——北美的少兒英語老師；二是以老帶新的營銷方式——拉一個新的學(xué)生來，就能享受一定優(yōu)惠，這對家長是有一定吸引力的。

不過，未來K12、英語領(lǐng)域的在線教育公司，要跑出來，跑得持久，必然需要解決兩個問題：

管理天花板的問題。1萬個老師管理起來還容易，10萬個老師呢？老師不是機器人，不是一個指令下去就能行動一致。

邊際成本的問題。1萬個老師增長到10萬個老師，供給規(guī)模擴大了10倍，但效益不一定會是10倍增長。

單純依靠堆人頭的方式來擴張，公司會遇到天花板。未來的百億美元在線教育公司必然是依靠技術(shù)驅(qū)動。技術(shù)能夠減少供給端的需求數(shù)量、成本。通過技術(shù)，利用用戶沉淀下來的大數(shù)據(jù)，推演用戶學(xué)習(xí)過程，利用機器來輔助學(xué)生學(xué)習(xí)。

傳統(tǒng)教育通常是四五十個學(xué)生一個班，班上有學(xué)習(xí)優(yōu)秀的、中等的，也有相對較差的學(xué)生，但都是同一位老師采取同一種方式教育不同的學(xué)生，效率比較低。未來，將通過大數(shù)據(jù)、人工智能，研究每個學(xué)生的學(xué)習(xí)過程、考試結(jié)果，來實現(xiàn)千人千面的定制化學(xué)習(xí)。

未來，人工智能一定在學(xué)生教育中占重要的甚至主導(dǎo)的作用。不過，這也需要人工老師的輔導(dǎo)。100%依靠機器學(xué)習(xí)是不大可能的，可能機器和老師的占比是7：3。