“中國式”影子銀行業(yè)務(wù)的信用創(chuàng)造機(jī)制與風(fēng)險(xiǎn)防范

孫於杰

【摘 要】影子銀行是一種全新的信譽(yù)中介，獨(dú)立于一般的銀行系統(tǒng)之外，能夠有效降低市場(chǎng)上的金融壓力，為國內(nèi)的中小型企業(yè)提供融資幫助，對(duì)于金融市場(chǎng)也具有良好的調(diào)節(jié)作用。但其仍有不足之處，如沒有完善的監(jiān)管體系、具有較高的金融風(fēng)險(xiǎn)、會(huì)減弱國家的貨幣政策的效用等。論文將簡(jiǎn)介紹影子銀行的工作原理以及信用創(chuàng)造機(jī)制，研究國內(nèi)影子銀行發(fā)展中的風(fēng)險(xiǎn)，并提出與之相對(duì)應(yīng)的建議措施。

【Abstract】Shadow banking is a new kind of credit intermediary， which is independent from the general banking system. It can effectively reduce the financial pressure in the market， provide financial help to domestic small and medium-sized enterprises， and play a good role in regulating financial market. However， it still has some shortcomings， such as the lack of a sound regulatory system， high financial risk and weakening the effectiveness of the national currency policy. The author will briefly introduce the working principle and credit creation mechanism of shadow banking， research the risks in the development of domestic shadow banking， and put forward some corresponding measures to deal with them.

【關(guān)鍵詞】影子銀行；信用創(chuàng)造；風(fēng)險(xiǎn)防范；監(jiān)管措施

【Keywords】shadow banking； credit creation； risk prevention； supervision measures

【中圖分類號(hào)】F832 【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A 【文章編號(hào)】1673-1069（2018）09-0037-02

1 影子銀行的概念及其特征

早在2007年時(shí)，美國太平洋投資管理企業(yè)的董事保羅.麥克利雷提出了“影子銀行”[1]的理念，指那些并不存在于普通銀行監(jiān)督體系之外的，歸屬于銀行范疇，但并沒有眾多類似于銀行復(fù)雜繁多項(xiàng)目的機(jī)構(gòu)，稱作影子銀行[2]。和傳統(tǒng)的銀行體系不一樣，影子銀行是非銀行類型的金融組織，其具有流動(dòng)性以及具有期限性轉(zhuǎn)換的特性，但其實(shí)質(zhì)上是屬于銀行對(duì)外進(jìn)行信譽(yù)擴(kuò)張的一種手段。在影子銀行的各種特點(diǎn)中，尤其是要以杠桿率高為主要代表，影子銀行并不依賴于存款的多少，更多地進(jìn)行類似于銀行發(fā)行債券以及進(jìn)行融資活動(dòng)等。但是由于高杠桿的特性，導(dǎo)致其發(fā)展具有很大的脆性，缺少央行的信譽(yù)擔(dān)保，風(fēng)險(xiǎn)較大，出現(xiàn)危機(jī)則很容易破產(chǎn)崩盤。

2 中國式影子銀行的內(nèi)涵、特征及其信用創(chuàng)造機(jī)制

國內(nèi)金融業(yè)的發(fā)展一直較為緩慢，相較于國外的發(fā)達(dá)國家，其相關(guān)的產(chǎn)品種類少，被我國的金融制度長(zhǎng)期束縛[3]。中國式的影子銀行是在近幾年的經(jīng)濟(jì)改革過程中產(chǎn)生的，具有很強(qiáng)的政府主導(dǎo)性，我們可以將其劃分為以下四個(gè)層次，而其劃分的依據(jù)是以其有無國家的扶持為基礎(chǔ)：

第一種，沒有得到政府扶持的民間金融組織，其中主要是民間的借貸集體，互助基金會(huì)以及個(gè)人錢莊等[4-5]。在我國改革開放背景下，誕生了很多國內(nèi)的民間金融組織，由于當(dāng)時(shí)的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為困難，并且急需龐大的資金支撐，但是當(dāng)時(shí)的金融類貸款具有很高的利息率，還有其他的一些原因，例如沒有科學(xué)完善的信譽(yù)體系和借貸雙方信息不對(duì)等，導(dǎo)致了這種高風(fēng)險(xiǎn)的正規(guī)貸款并不適合于當(dāng)時(shí)的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需求，因此民營(yíng)貸款順其自然的發(fā)展起來[6]。其中一方面考慮其發(fā)展適應(yīng)了當(dāng)時(shí)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展目的，另一個(gè)方面，改革開放的進(jìn)展使得民間積累了大量的資金，整個(gè)民間金融獲得了較好的發(fā)展空間。

第二種，獲得了政府的扶持，并以商業(yè)銀行為信用擔(dān)保的業(yè)務(wù)。如果企業(yè)并沒有較好的業(yè)務(wù)發(fā)展，就會(huì)將自身的資金通過與銀行協(xié)商的方式下放到子公司或是沒有關(guān)聯(lián)的企業(yè)中去，以獲取高額的借貸利息[7]。

第三種是有國家政府的扶持，經(jīng)由商業(yè)銀行發(fā)放相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品以獲得資金，再將資金投入投資企業(yè)，由投資企業(yè)進(jìn)行對(duì)外貸款的方式。由于商業(yè)銀行發(fā)放的理財(cái)產(chǎn)品并沒有依賴于銀行存款和貸款，可以很好地減少信貸額度限制帶來的阻礙，其本質(zhì)上是作為社會(huì)群眾與企業(yè)之間的融資媒介[8]。

第四種是有政府扶持并且記錄在檔案內(nèi)的一些基金、信托服務(wù)企業(yè)、財(cái)務(wù)公司和擔(dān)保機(jī)構(gòu)等。這些組織受到國家的政策扶持，并受相關(guān)監(jiān)管部門監(jiān)督。這一類型的組織大多可以進(jìn)行銀行的相關(guān)業(yè)務(wù)，它是金融行業(yè)的一種創(chuàng)新模式。

3 中國式影子銀行的風(fēng)險(xiǎn)防范

我國的影子銀行快速發(fā)展，作為一種存在于民間投資以及中小型企業(yè)間的融資活動(dòng)的媒介，其發(fā)揮著較好作用。但是在目前的發(fā)展階段上，影子銀行的發(fā)展規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了上限，將會(huì)對(duì)中小型銀行以及整個(gè)金融行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生較大的影響。為了解決此類問題，提高影子銀行與中小型銀行的互利關(guān)系，筆者將提出以下的幾點(diǎn)建議：

3.1 進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管機(jī)制，對(duì)影子銀行的發(fā)展速度進(jìn)行約束

目前階段我國影子銀行的發(fā)展速度過快，其發(fā)展的規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了發(fā)展上限，因此相關(guān)監(jiān)管部門需要對(duì)此提出措施，制定相關(guān)的管理措施，控制其發(fā)展速度。這樣不但對(duì)國內(nèi)商業(yè)銀行的發(fā)展具有正向的作用，同時(shí)也能穩(wěn)定金融行業(yè)；對(duì)于當(dāng)前的各種銀行商業(yè)理財(cái)商品，國家應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)監(jiān)管；同時(shí)在發(fā)放理財(cái)產(chǎn)品的過程中，重點(diǎn)關(guān)注其是否會(huì)給銀行帶來風(fēng)險(xiǎn)，重點(diǎn)留意委托、信托貸款等借貸資本的使用情況。

3.2 在中小型銀行中加大科技創(chuàng)新的力度，實(shí)現(xiàn)運(yùn)行模式的轉(zhuǎn)變

中小型銀行必須要加快科技創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)特色化發(fā)展，此外還要將其原有的運(yùn)行模式進(jìn)行轉(zhuǎn)變，朝著更加專業(yè)化的方向，將自身的優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)凸顯出來。第一，可以在原先的銀行業(yè)務(wù)中增加新的業(yè)務(wù)項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化，由此提升項(xiàng)目整體的水準(zhǔn)。第二，中小型銀行應(yīng)當(dāng)在市場(chǎng)中找準(zhǔn)自身的位置，不斷實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新發(fā)展，提高服務(wù)的質(zhì)量。我國影子銀行的發(fā)展規(guī)模還在持續(xù)增大，中小型銀行可以考慮為了實(shí)現(xiàn)自身的發(fā)展，在穩(wěn)定融資風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，盡可能降低融資成本。第三，中小型銀行應(yīng)當(dāng)控制發(fā)展的速度，太快的發(fā)展速度很容易引發(fā)嚴(yán)重的資金流動(dòng)危機(jī)。

3.3 中小型銀行應(yīng)當(dāng)建立一個(gè)完善的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避制度，以避免影子銀行體系下的風(fēng)險(xiǎn)

我國影子銀行的發(fā)展規(guī)模越來越大，其帶來的風(fēng)險(xiǎn)也將越來越多，故必須要重點(diǎn)關(guān)注其風(fēng)險(xiǎn)。政府應(yīng)當(dāng)建立一個(gè)完善的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避制度，以避免影子銀行體系下的風(fēng)險(xiǎn)，按期進(jìn)行相關(guān)檢測(cè)，才能更好地實(shí)現(xiàn)銀行內(nèi)部的穩(wěn)定發(fā)展。首先，要制定相關(guān)的政策措施，嚴(yán)格監(jiān)管中小商業(yè)銀行應(yīng)落實(shí)的貸款全流程，避免出現(xiàn)套用資本的現(xiàn)象，同時(shí)嚴(yán)厲打擊相關(guān)人員進(jìn)行民間借貸等行為；另外在出售新形式的理財(cái)商品以及進(jìn)行委托貸款、承兌匯票等項(xiàng)目活動(dòng)時(shí)，必須要區(qū)分清表內(nèi)的資產(chǎn)項(xiàng)目與表外的影子銀行項(xiàng)目。

4 結(jié)論

隨著2008年金融風(fēng)暴的侵襲，各國都加強(qiáng)了對(duì)于影子銀行業(yè)務(wù)的關(guān)注度。我國的影子銀行的發(fā)展具有很強(qiáng)的體制性，并沒有真正形成資產(chǎn)證券化的模式，普通的銀行業(yè)務(wù)與影子銀行之間具有交錯(cuò)的嫌疑。大量數(shù)據(jù)表明，中小型公司的資金源頭并不是民間以及小額貸款，他們的作用更多是應(yīng)急。從相關(guān)理論上考慮，較高的匹配程度存在于民間金融和非大型公司之間，二者之間還能夠保持均衡的信息度，同時(shí)民間資本也能幫助中小型公司處理財(cái)務(wù)問題。但是在實(shí)際操作中，由于很多民間借貸、小額借貸存在著諸多嚴(yán)重問題，例如沒有正規(guī)的操作流程，缺少相關(guān)的監(jiān)管部門的管理，加之銀行以及上市企業(yè)的發(fā)展，資金流動(dòng)過大，很容易導(dǎo)致嚴(yán)重的金融風(fēng)險(xiǎn)。銀監(jiān)會(huì)等部門加強(qiáng)對(duì)于整個(gè)影子銀行的監(jiān)管，首先需要制定合理的措施以正確應(yīng)對(duì)利率雙軌制問題，并且要大力引導(dǎo)民間資本，使得中國式的影子銀行能夠?yàn)閷?shí)現(xiàn)中小型企業(yè)發(fā)展，貢獻(xiàn)更多的力量。

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