商業(yè)銀行流動性風險及其影響因素分析

（廈門國際銀行股份有限公司北京分行北京100045）

為防范金融體系系統(tǒng)風險，引導并激勵金融業(yè)調整信貸投放，保持穩(wěn)定經營，2016年12月中國人民銀行提出宏觀審慎評估體系（MPA），其中第3大項評估內容為流動性情況，足見流動性風險是商業(yè)銀行所面臨的重要風險之一。為從管理視角上提高商業(yè)銀行流動性風險管理水平，本文從流動性風險的定義、目前監(jiān)管要求、影響流動性風險的關鍵因素方面層層遞進分析，最后提出有效的改進建議。

一、商業(yè)銀行流動性風險的監(jiān)管指標及現(xiàn)狀

流動性是指銀行可以在任何時候以合理的價格得到足夠的資金來滿足其客戶隨時提取資金的要求，它包括兩個方面的含義：一是資產的流動性；二是負債的流動性。資產的流動性是指銀行資產在不發(fā)生損失的情況下迅速變現(xiàn)的能力；負債的流動性是指銀行以較低的成本適時獲得所需資金的能力。當銀行的流動性面臨不確定時，便產生了流動性風險?；诎腿麪枀f(xié)議III和結合最新的MPA考核要求，目前我國對商業(yè)銀行流動性的考核通常采用流動性覆蓋率（LCR）、流動性比例和存貸比指標反映。

從我國現(xiàn)階段上市商業(yè)銀行披露的LCR來看，五大行整體接近120%或超過120%，股份制銀行以及城商行的LCR僅略高于80%，特別是城商行平均水平明顯低于100%的標準值。流動性比例是監(jiān)管部門衡量商業(yè)銀行流動性風險的重要指標之一。按照銀監(jiān)局現(xiàn)場檢查提出的改進要求，為了確保合規(guī)要求，并保持較好的流動性比例指標，進一步加強對分支機構流動性比例指標的管理，流動性比例是指30天內的流動性資產與流動性負債之比。存貸比是指商業(yè)銀行存款和貸款的比值。雖然我國已經取消了75%的監(jiān)管最高要求，但存貸比由于具有直觀、簡單易行的特征，該指標超出一定水平線，能對銀行所面臨的流動性風險起到警示作用。因此，監(jiān)管部門和銀行內部管理目前還是將該指標作為流動性管理的檢測指標。

除上述提及的3個監(jiān)管指標外，還有準備金、超額備付金和撥備覆蓋率等，但目前流動性監(jiān)管指標更多的是注重商業(yè)銀行流動性風險的靜態(tài)控制，對監(jiān)管流動性風險有很大的滯后作用。

二、影響商業(yè)銀行流動性的因素

（一）宏觀經濟因素和政策調控因素

雖然宏觀經濟下行壓力較大，但黨的十九大報告強調我國經濟“穩(wěn)中有進”的指導方針。在這種外部宏觀經濟和國家調控雙重影響下，2017年金融業(yè)去杠桿勢在必行，2018年對于銀行業(yè)而言是更復雜的一年，一季度金融市場變相加息，央行再次提高了各期限逆回購利率和MLF利率，且上半年整體銀行業(yè)均面臨比較嚴厲的監(jiān)管、“三三四”檢查又給商業(yè)銀行的存量與增量業(yè)務帶來諸多困難，同時MPA考核涉足的范圍也在不斷擴大，三季度整個政策面和市場面則相對平靜，四季度的政策窗口，從2016年下半年開始，整個銀行業(yè)主體均在經歷類似過山車一樣的監(jiān)管和市場環(huán)境。我們可以相信，復雜的外部環(huán)境在對商業(yè)銀行造成沖擊的同時，也對其流動性風險產生重大影響。

宏觀經濟下行，實體經濟受到阻力，可能會導致銀行業(yè)的不良資產增加，加大銀行的流動性風險。同時監(jiān)管趨嚴的情形下，銀行更傾向持有流動性更強的資產，反過來又會對真正需要資金的實體經濟造成損害，實體經濟不能獲得銀行的資金支持。我們經濟政策穩(wěn)中有進，可以給金融市場傳遞積極的信號，保持市場有較充足的資金流動，能減少銀行業(yè)的流動性風險。外匯占款減少和美聯(lián)儲加息壓力下人民幣貶值壓力再度上漲，外匯占款對銀行內部流動性很有可能會構成拖累。

（二）銀行資產負債結構

基于監(jiān)管的資產和負債分類，現(xiàn)金和除法定存款準備金和限制性款項外的存放中央銀行款項具有很強的支付潛力，有利于提高商業(yè)銀行流動性風險抵御能力。此處把其他資產負債按照下面三大類進行流動性方面影響因素的詳細闡述。

1.客戶資產負債結構。客戶資產一般包括貸款、貿易融資、貼現(xiàn)及買斷式轉貼現(xiàn)和其他貸款。其中貸款是目前商業(yè)銀行的主營業(yè)務，占比最大，但由于貸款期限一般較長，流動較差，特別是在出現(xiàn)流動性恐慌的時期，商業(yè)銀行很難通過出售獲得流動性。雖自2009年以來，商業(yè)銀行貸款增速呈現(xiàn)下降趨勢，能反映商業(yè)銀行已意識到控制貸款規(guī)模和增速能提高資產的流動性，但大多采用轉表外的形式，并未從實質上提高流動穩(wěn)定性。從客戶結構上看，客戶存款包括：單位存款、儲蓄存款，存入保證金和其他存款。其中，單位存款和儲蓄存款占比超過90%；從期限結構看，客戶存款可以分為定期存款和活期存款兩類，定期存款的穩(wěn)定性優(yōu)于活期存款。此外，單位存款中還包含一部分特殊的存款，如協(xié)議存款和國庫定期存款等，這部分存款雖占比較小但相對穩(wěn)定。客戶存款的占比越高、期限越長，商業(yè)銀行的負債端流動性越好，當前商業(yè)銀行大規(guī)模存款流失將是威脅流動性水平的一個巨大隱患。

2.同業(yè)資產負債結構。銀行同業(yè)資產包括存放同業(yè)款項、拆放同業(yè)和買入返售資產，同業(yè)資產與金融市場流動性、交易對手風險、市場基準利率水平等外部因素密切相關。在市場流動性較好和風險較小時，傾向于增加的同業(yè)資產規(guī)模，但一旦市場流動性出現(xiàn)問題，極有可能產生金融業(yè)的系統(tǒng)風險，引起連鎖反應。同業(yè)負債包括向同業(yè)存放款項、同業(yè)拆入和賣出回購款項，但商業(yè)銀行出于經營成本考慮逐漸增加短期同業(yè)負債規(guī)模，造成不穩(wěn)定的資金來源。在市場正常的狀態(tài)下，同業(yè)拆借，確實可以降低融資成本，提高資產配置效率，給銀行帶來收益，從而改善流動性風險管理。但在市場突發(fā)流動性緊張時，商業(yè)銀行很難再拆借到同業(yè)資金，這方面在中小商業(yè)銀行表現(xiàn)尤為突出，面對中小城商行等市場勢力較小、議價能力較弱的銀行，監(jiān)管應當實施適當支持措施，如提供支小再貸款、常備借款便利等融資手段，有利于維護整個銀行體系的流動性穩(wěn)定。

3.金融市場的投資與負債。隨著居民儲蓄意愿降低，利率市場化，同業(yè)存款替代一般存款、直接融資市場不斷發(fā)展壯大，以及企業(yè)資金向高收益金融市場轉移，銀行負債端流動性面臨較大的脫媒壓力。商業(yè)銀行正在順應金融市場發(fā)展的最新形勢，積極推進金融市場業(yè)務轉型。在金融資產中，政府債券、中央銀行債券和政策性金融債券具有良好的流動性和極低的風險特征，企業(yè)債券和資管計劃等受市場流動性、信用評級等外部因素的影響較大，市場流動性風險略高。2013年以來，一方面豐富了優(yōu)質流動資產的種類，提高流動穩(wěn)定性；另一方面隨著貸款規(guī)模增長受限和資產證券化業(yè)務的重啟，資管計劃逐漸增加，導致銀行資產流動性風險加大。金融市場的負債主要是發(fā)行的各類債券和發(fā)行的理財產品。已發(fā)行的債務證券主要包括次級債券、可轉換公司債券以及中期票據(jù)等。中長期債券具有較好的穩(wěn)定性，是商業(yè)銀行較穩(wěn)定的資金來源。近幾年，雖債券發(fā)行規(guī)模逐漸增加，但債券結構從長期調整為中期規(guī)模，中期規(guī)模比重上升,相較債券融資成本高，同業(yè)負債更受商業(yè)銀行青睞。

三、保持商業(yè)銀行流動性的建議

“滾隔夜”的過度錯配行為和以短搏長過度加杠桿的激進交易策略在穩(wěn)定流動性風險上并不可取。在利差收窄、客戶存款規(guī)模下降情形下，除業(yè)務結構和期限錯配需要合理安排外，提高穩(wěn)定流動性顯得較為急迫。

一是業(yè)務結構和期限錯配合理安排，減少負債端的流動性，增加長期負債的規(guī)模，尤其是長期客戶存款，加強對流動負債及表外承諾的管理；保持一定的優(yōu)質資產流動性，抓住金融市場的機會，將交易性金融資產和可供出售金融資產作為流動性風險的重要抵御手段；對客戶的信息進行詳細的事前、事中和事后管理，提高長期資產質量，有效地處理不良資產，加快資產周轉；合理安排同業(yè)資金規(guī)模和期限，控制同業(yè)業(yè)務風險以減少商業(yè)銀行流動性風險。

二是提高中間業(yè)務收入占比。在收益空間和盈利能力不斷下降的趨勢下，中間業(yè)務及非利息收入能給商業(yè)銀行創(chuàng)造額外利潤和資金來源，對商業(yè)銀行的流動性尤其是對傳統(tǒng)貸款比例高的銀行有顯著影響。

三是不良資產證券化，就是以不良資產未來所產生的現(xiàn)金流為償付支持進行融資的行為。如將貸款等變現(xiàn)較差的資產進行證券化，將部分收益和風險轉嫁給投資者，不僅可以提高資產的質量，降低不良率，同時也可以優(yōu)化商業(yè)銀行的流動比例，降低商業(yè)銀行的流動性風險。

四是隨著結構化融資、資管化發(fā)展和金融市場的成熟，投行業(yè)務（債券承銷、并購重組、股權投資、資產證券化、牽頭銀團貸款、托管等業(yè)務）將作為加快業(yè)務結構轉型，促進其他業(yè)務增長的重要杠桿，以及應對利率市場化和金融脫媒挑戰(zhàn)、提升銀行利潤來源的重要戰(zhàn)略。投行業(yè)務一方面能創(chuàng)新穩(wěn)定商業(yè)銀行流動性的途徑，但也會帶來新的流動性危機。商業(yè)銀行應培養(yǎng)專業(yè)化的投資型綜合人才、建立專業(yè)化的組織結構和制定專業(yè)化的管理制度，從而降低新的流動性風險。

五是轉變流動性管理理念，從被動管理變?yōu)橹鲃庸芾盹@得更為重要。長期以來，我國商業(yè)銀行以政府作為強大的后盾，不管是商業(yè)銀行本身還是公眾都有商業(yè)銀行不存在流動性危機的觀念，導致商業(yè)銀行主動管理流動性方面弱。隨著政府、事業(yè)單位和國企的項目風險變大的趨勢，這些項目與商業(yè)銀行一貫的密切聯(lián)系，如鋼鐵、煤炭等部分企業(yè)出現(xiàn)大規(guī)模產能過剩，業(yè)績下滑償債能力持續(xù)降低，使得商業(yè)銀行也面臨巨大的流動性風險。因此，商業(yè)銀行應主動管理流動性風險，做好流動性風險壓力測試，應急預案等工作，針對人民幣流動性敏感時點，不只包括季末，還應重視包括月末、月中繳稅繳準以及人民幣貶值導致的購匯需求旺盛等時點對于流動性產生的擾動。