外匯存款準(zhǔn)備金管理制度比較研究

李雯

存款準(zhǔn)備金制度作為傳統(tǒng)的三大貨幣政策工具之一，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長、維護(hù)金融穩(wěn)定方面發(fā)揮著舉足輕重的作用。隨著人民幣升值壓力不斷增加，國內(nèi)外匯貸款需求上升，為加強(qiáng)對外匯存款準(zhǔn)備金的管理，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營，2004年10月29日，中國人民銀行印發(fā)了《金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金管理規(guī)定》（以下簡稱《規(guī)定》），適時調(diào)整了外匯存款準(zhǔn)備金率，明確了外匯存款準(zhǔn)備金管理的相關(guān)要素，并沿用至今。

一、我國外匯存款準(zhǔn)備金管理存在的問題

1.制度設(shè)計層面

（1）存貸差無法合理調(diào)控，個別金融機(jī)構(gòu)獲得競爭優(yōu)勢

鑒于外幣無法成為國內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動支付流通的手段，制度層面要求存款準(zhǔn)備金必須用外匯繳存，實(shí)現(xiàn)匯率風(fēng)險在中央銀行和金融機(jī)構(gòu)之間的調(diào)整和分配，但這種風(fēng)險的轉(zhuǎn)嫁無法從本質(zhì)上消除匯率風(fēng)險?？傮w看，外匯存款準(zhǔn)備金制度的約束力對中國銀行是無效的，如果貨幣當(dāng)局實(shí)行從緊貨幣政策而提高外匯存款準(zhǔn)備金率時，大量的外匯準(zhǔn)備金轉(zhuǎn)存至中行，如若中行再利用此資金進(jìn)行拆借或者貸款，將無法起到控制外匯信貸的約束作用，也抵消了貨幣政策調(diào)控效應(yīng)。

（2）外幣存款準(zhǔn)備金繳存類別無區(qū)分

目前，金融機(jī)構(gòu)外匯業(yè)務(wù)發(fā)展較快，但外匯存款準(zhǔn)備金繳存范為并未隨著調(diào)整。目前，除外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金外（準(zhǔn)備金率已調(diào)整為零），中資金融機(jī)構(gòu)繳存外匯存款準(zhǔn)備金的會計科目范為與人民幣一般存款范為相同，未能充分考慮金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)規(guī)模、區(qū)域特點(diǎn)實(shí)施差別準(zhǔn)備金制度。

（3）業(yè)務(wù)主體責(zé)任義務(wù)不對稱

《規(guī)定》僅針對金融機(jī)構(gòu)未按規(guī)定繳存外匯存款準(zhǔn)備金的情況，明確了所承擔(dān)的法律責(zé)任。但對于外匯存款準(zhǔn)備金應(yīng)承擔(dān)的管理責(zé)任，以及中國銀行作為外匯存款準(zhǔn)備金專用賬戶開戶行，應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任義務(wù)均未能明確規(guī)定。

（4）本外幣政策差異明顯可能影響調(diào)控效果

本外幣存款準(zhǔn)備金率差異較大、付息制度不統(tǒng)一、考核周期不一致、存放方式不同等創(chuàng)造了金融市場的套利空間，有可能導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)通過調(diào)整人民幣、外幣資產(chǎn)和負(fù)債結(jié)構(gòu)來達(dá)到規(guī)避監(jiān)管的目的，不利于貨幣當(dāng)局政策效果的落實(shí)以及匯率市場的穩(wěn)定。

2.操作性層面

（1）缺乏統(tǒng)一信息化管理平臺

由于外匯存款準(zhǔn)備金業(yè)務(wù)的會計核算涉及主體眾多，外匯存款準(zhǔn)備金的資金匯劃鏈條較長，涉及環(huán)節(jié)較多，各主體之間溝通不便，在缺乏統(tǒng)一信息化管理平臺的現(xiàn)狀下，往往會影響資金運(yùn)轉(zhuǎn)效率。

（2）專用賬戶管理制度不完善

中國銀行既是準(zhǔn)備金存放機(jī)構(gòu)，又是繳存機(jī)構(gòu)，角色定位和職責(zé)不明確。在辦理資金匯劃時，無論是存款準(zhǔn)備金繳存機(jī)構(gòu)還是人民銀行分支機(jī)構(gòu)，均要向外匯存款開戶行支付匯劃費(fèi)用， 業(yè)務(wù)成本較高。

（3）費(fèi)用承擔(dān)主體不明確

《規(guī)定》中，對外匯存款準(zhǔn)備金繳存、補(bǔ)繳、以及退還外匯準(zhǔn)備金的費(fèi)用承擔(dān)主體不明晰，具體費(fèi)率不明確，一定程度上影響了外匯存款準(zhǔn)備金業(yè)務(wù)的正常開展。

（4）計提基礎(chǔ)有待改進(jìn)

目前，外匯存款準(zhǔn)備金繳存仍以金融機(jī)構(gòu)上月末外匯存款余額為基數(shù)，易造成計外匯存款準(zhǔn)備金的計提基礎(chǔ)不能真實(shí)反映金融機(jī)構(gòu)外匯存款情況。此外，僅以月末數(shù)據(jù)計算外匯存款準(zhǔn)備金，可能誘發(fā)金融機(jī)構(gòu)在月末時點(diǎn)人為調(diào)整數(shù)據(jù)，導(dǎo)致月末數(shù)據(jù)驟減。

（5）關(guān)于劃款日期的規(guī)定有待商榷

《規(guī)定》第十一條和第十五條分別要求，每月15日前補(bǔ)交、退劃的外匯存款準(zhǔn)備金都要到達(dá)相應(yīng)賬戶。實(shí)際操作中，退交外匯存款準(zhǔn)備金時，人行各分行只有在將當(dāng)月總行退劃的準(zhǔn)備金凈額，以及省內(nèi)金融機(jī)構(gòu)補(bǔ)交的外匯存款準(zhǔn)備金全部收齊匯總平衡后，才能向相關(guān)金融機(jī)構(gòu)辦理退劃手續(xù)。如果需補(bǔ)交的金融機(jī)構(gòu)劃交時間比較晚，例如14日劃交仍符合第十一條的規(guī)定，但因外匯清算時間問題，退劃資金也很難在15日前到達(dá)相應(yīng)金融機(jī)構(gòu)賬戶。

二、外匯存款準(zhǔn)備金管理的國際經(jīng)驗(yàn)做法

1.從控制資本流入角度管理外匯存款準(zhǔn)備金

從外匯流動管理角度看，應(yīng)提高外匯存款準(zhǔn)備金率，特別是在外匯準(zhǔn)備金不付息的情況下，有助于控制總需求，也有利于預(yù)防外匯大幅度流入對國內(nèi)金融體系造成的沖擊。如秘魯為抵御投機(jī)性資本的流入，于2010年9月13日將2年期外幣存款準(zhǔn)備金提高到75%，對外國人在本國的存款征收120%的存款準(zhǔn)備金，確保本國金融貨幣的穩(wěn)定。中國臺灣為應(yīng)對外匯持有量的增加，臺灣當(dāng)局于1999年轉(zhuǎn)變政策傾向。在2000年12月之前，新臺幣存款準(zhǔn)備金率區(qū)間為5%至13.5%，而外幣賬戶尚不需要繳納準(zhǔn)備金。而2000年12月，臺灣當(dāng)局兩次對新增外幣存儲上調(diào)準(zhǔn)備金率，分別達(dá)5%和10%。相比于新臺幣定期存款6.25%的存款準(zhǔn)備金率，美元定期存款準(zhǔn)備金率要更高。

2.外匯存款準(zhǔn)備金幣種選擇

從全球各經(jīng)濟(jì)體對外匯存款準(zhǔn)備金幣種的選擇情況看，金融管理需求不同幣種選擇亦不同。如日本？德國？意大利等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，選擇本幣繳納外匯存款準(zhǔn)備金，以及在90年代的東歐轉(zhuǎn)軌國家，由于通貨膨脹率高，曾經(jīng)要求以本幣繳納外匯存款準(zhǔn)備金，用本幣繳納存款準(zhǔn)備金，有利于中央銀行和商業(yè)銀行操作，強(qiáng)化對本幣的總需求的控制。

3.外匯存款準(zhǔn)備金差異化管理

日本央行對外匯存款準(zhǔn)備金實(shí)施差異化管理。一方面，根據(jù)存款來源不同設(shè)置了差異化的存款準(zhǔn)備金率，日本央行規(guī)定，非居民持有外幣存款的存款準(zhǔn)備金率低于居民持有外幣存款的存款準(zhǔn)備金率，以此促進(jìn)離岸金融市場發(fā)展；另一方面，定向差別化政策是日本存款準(zhǔn)備金政策的重要特點(diǎn)，即根據(jù)政策性金融職能定位、幣種種類、負(fù)債流動性等情況的不同執(zhí)行差別化的繳存方式，如20世紀(jì)90年代以來，為提高對融資弱勢行業(yè)的支持力度，日本中央農(nóng)林金庫銀行對農(nóng)林畜牧業(yè)存款執(zhí)行最低的準(zhǔn)備金繳存標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)化政策導(dǎo)向作用。同時，對特定外匯專業(yè)機(jī)構(gòu)持有的部分外幣類負(fù)債，執(zhí)行較低的存款準(zhǔn)備金比率，強(qiáng)化精準(zhǔn)化、差別化的政策導(dǎo)向，進(jìn)而推動經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級。

三、政策建議

1.進(jìn)一步發(fā)揮外匯存款準(zhǔn)備金調(diào)控資本流動的重要作用

目前，我國資本項(xiàng)目可兌換進(jìn)程進(jìn)一步加快，而隨之帶來的資本流動風(fēng)險亦不容忽視，而外匯存款準(zhǔn)備金是較為有效的資本管制工具之一，因此，應(yīng)將外匯存款準(zhǔn)備金與人民幣存款準(zhǔn)備金管理并行并重，強(qiáng)化差別化動態(tài)管理。一是結(jié)合宏觀貨幣信貸調(diào)控需求和外匯占款變化情況，適時調(diào)整外匯存款準(zhǔn)備金率進(jìn)行調(diào)整。二是在匯率保持穩(wěn)定的前提下，探索用本幣繳存外匯存款準(zhǔn)備金，簡化工作流程、強(qiáng)化銀行體系流動性管理；在匯率相對不穩(wěn)定的情況下，用外幣繳納存款準(zhǔn)備金，減少匯率風(fēng)險向國內(nèi)金融體系的傳導(dǎo)，防范流動性風(fēng)險。

2.進(jìn)一步完善外幣存款準(zhǔn)備金制度

（1）加強(qiáng)對“外匯準(zhǔn)備金存款專用賬戶”的管理

目前，繳存外匯存款準(zhǔn)備金業(yè)務(wù)鏈條長、環(huán)節(jié)多、易造成信息不對稱，進(jìn)而導(dǎo)致資金匯劃效率。建議參照人民幣存款準(zhǔn)備金管理模式，將外匯準(zhǔn)備金繳存賬戶歸屬人民銀行，使中國銀行回歸到單純的外匯存款準(zhǔn)備金交存機(jī)構(gòu)的角色，強(qiáng)化資金管理統(tǒng)籌運(yùn)用。

（2）實(shí)施外匯差別存款準(zhǔn)備金率制度

結(jié)合資本充足率管理要求，實(shí)施外匯存款準(zhǔn)備金差異化管理，在操作環(huán)節(jié)，可綜合考慮資本充足率、外匯存貸款比、不良貸款率等情況，增強(qiáng)政策靈活性，貫徹落實(shí)“貨幣政策+宏觀審慎管理”雙支柱管理框架要求。

（3）完善業(yè)務(wù)檢查監(jiān)督、問責(zé)體系

建議明確檢查監(jiān)督制度，對檢查頻率、檢查對象及檢查內(nèi)容等進(jìn)行界定。如：加強(qiáng)日常檢查監(jiān)督，針對不合規(guī)行為及時糾偏；定期開展對外匯存款準(zhǔn)備金專用賬戶開戶行的現(xiàn)場檢查，重點(diǎn)核查賬戶資金往來明細(xì)，防止挪用準(zhǔn)備金資金；建立會計信息共享機(jī)制，確保金融機(jī)構(gòu)報送的繳存基數(shù)真實(shí)準(zhǔn)確。

（4）統(tǒng)一本外幣準(zhǔn)備金的繳存及付息制度

建議本、外幣存款準(zhǔn)備金均采用平均法計提，防止銀行負(fù)債余額在不同時點(diǎn)大幅波動。借鑒人民幣“雙平均法”考核規(guī)定，將外匯存款準(zhǔn)備金的計提基數(shù)改為旬末外匯存款算術(shù)平均余額，可防止金融機(jī)構(gòu)月末“調(diào)賬”現(xiàn)象的發(fā)生，大大提高外匯存款準(zhǔn)備金計提的準(zhǔn)確性。

（5）修訂相關(guān)內(nèi)容，增加可操作性

建議修訂《規(guī)定》中不便于執(zhí)行或有沖突的相關(guān)內(nèi)容。例如：明確辦理外匯存款準(zhǔn)備金業(yè)務(wù)各方的權(quán)利、義務(wù)；明確人民銀行和金融機(jī)構(gòu)在辦理外匯存款準(zhǔn)備金業(yè)務(wù)時各自應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的費(fèi)用、費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)、繳納方式等；修訂補(bǔ)交、退劃等日期，使其更加適應(yīng)實(shí)際業(yè)務(wù)操作的需要。