企業(yè)資產(chǎn)重組中的財務(wù)問題研究

邱敏

【摘 要】隨著我國市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展，越來越多的企業(yè)認識到資產(chǎn)重組可以促進企業(yè)更好地運行。資產(chǎn)重組可以將現(xiàn)有的公司產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)分布進行重組整合，降低公司的交易成本，改變公司的經(jīng)濟構(gòu)成。然而，在重組過程中由于企業(yè)重組主體的錯位、財務(wù)權(quán)限劃分不合理，對目標企業(yè)評估方式選用不得當，重組企業(yè)管理層對財務(wù)管理不夠重視以及財務(wù)管理人員素質(zhì)和專業(yè)能力不過關(guān)等原因會出現(xiàn)一些難以避免的財務(wù)問題，如財務(wù)報告系統(tǒng)不完善、隱藏債務(wù)及重組評價方法不完善等。本文從企業(yè)資產(chǎn)重組的基本理論出發(fā)，分析企業(yè)資產(chǎn)重組給財務(wù)帶來的一系列問題，并提出了解決的對策。

【關(guān)鍵詞】資產(chǎn)重組；財務(wù)問題；資金鏈

資產(chǎn)重組對企業(yè)價值體系意義深遠，已成為當代企業(yè)財務(wù)管理的研究主流。現(xiàn)如今，許多國內(nèi)外的專家學者已經(jīng)對資產(chǎn)重組展開了研究，得到了很多有建議性的結(jié)論。一部分學者研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)可以利用資產(chǎn)重組優(yōu)化資源配置，使得財務(wù)上的資金鏈能夠保持持續(xù)穩(wěn)定狀態(tài)，繼而使得公司可以良性的發(fā)展；另一部分學者研究發(fā)現(xiàn)，資產(chǎn)重組有利于公司的融資，使得公司能夠在資金充足的情況下，提升公司的競爭力，促進公司的發(fā)展。

一、企業(yè)資產(chǎn)重組的理論概述

1.企業(yè)資產(chǎn)重組的含義與目的

企業(yè)資產(chǎn)重組的含義是指企業(yè)資產(chǎn)的擁有者、控制者與企業(yè)外部的經(jīng)濟主體進行的，對企業(yè)資產(chǎn)的分布狀態(tài)進行重新組合、調(diào)整、配置的過程，或?qū)υO(shè)在企業(yè)資產(chǎn)上的權(quán)利進行重新配置的過程。從公司的整體性與戰(zhàn)略管理性出發(fā)，資產(chǎn)重組有利于對產(chǎn)業(yè)資源、負債、利潤、資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)體系進行融合整頓，全方位的提升公司的競爭力。同時，通過整合現(xiàn)有的資源，使得企業(yè)的資源利用率達到最優(yōu)化。

企業(yè)資產(chǎn)重組的定義就是整合所有生產(chǎn)要素，其關(guān)鍵的職能就是對生產(chǎn)要素進行最優(yōu)化處理，使企業(yè)各項資源配置達到最佳狀態(tài)。隨著市場經(jīng)濟的不斷完善、科學技術(shù)的不斷提高、全球化的競爭愈加激烈以及人們對生活物質(zhì)日益增長的需求，企業(yè)的競爭力需要保持一個新的高度，否則就容易被社會所淘汰。在這種大背景的影響下，競爭力要素的整合與改革勢在必行，而企業(yè)資產(chǎn)重組是要素整合的重要手段，這就使得它的地位尤顯突出。對于一家公司而言，財務(wù)的生存能力是基本，而維持財務(wù)生存能力就得保持持續(xù)的盈利，而想獲得盈利那就需要保持市場的持續(xù)競爭力。因而，綜上所述，企業(yè)資產(chǎn)重組的最終目標就是整合企業(yè)的組織因素和生產(chǎn)要素，繼而提高資源配置效率，提升企業(yè)的核心競爭力，解決企業(yè)生存、償債、盈利問題。

2.企業(yè)資產(chǎn)重組的重要性

（1）捕獲戰(zhàn)略機遇

企業(yè)資產(chǎn)重組的第一種類型戰(zhàn)略機遇是通過兼并得到。收購方往往通過購買同行業(yè)的其它公司，擴大自身企業(yè)規(guī)模，為未來企業(yè)的發(fā)展提供動力。這種戰(zhàn)略運用非常廣泛，其原因有以下三點：首先，直接兼并其它同類型企業(yè)，能夠減少自身潛在對手，提高未來市場發(fā)展；其次，可以立馬獲得對方的技術(shù)專利，降低自身研發(fā)成本；最后，能夠減少自身建設(shè)周期，利用兼并企業(yè)現(xiàn)有工廠直接投入生產(chǎn)，避免部分建設(shè)上面的繁瑣周期。

（2）起到協(xié)同作用

企業(yè)資產(chǎn)重組協(xié)同產(chǎn)生的效應(yīng)不僅僅是簡單的1+1=2或5-2=3，而將會是產(chǎn)生1+1>2或5-2>3的結(jié)果。造成此種影響的原因主要來自于以下4個方面：

①生產(chǎn)方面：能夠提升產(chǎn)業(yè)規(guī)模，解決資源供應(yīng)不足的問題，加速融合新技術(shù)帶來的效應(yīng)，完全發(fā)揮企業(yè)潛在生產(chǎn)力。

②市場供需方面：能夠擴大相應(yīng)的市場規(guī)模；可以對其市場分布網(wǎng)點進一步細分；能夠以全新的方式融入新市場中；能夠有效的調(diào)控當今的產(chǎn)品市場。

③金融方面：能夠加大企業(yè)的稅收優(yōu)惠；可以對其金融分布網(wǎng)點進一步細分；可以提升企業(yè)的償債能力。

④人員方面：能夠提升企業(yè)人才素質(zhì)；融入更優(yōu)質(zhì)的管理方法；有效整合各個研發(fā)機構(gòu)。

（3）增強管理能力

企業(yè)資產(chǎn)重組產(chǎn)生的另外一個效應(yīng)就是提高企業(yè)管理能力。這種增強管理能力的情況有目前兩種形式：第一種形式，由于現(xiàn)有企業(yè)的管理形式以非正規(guī)的形式運作，所以當他們被更有能效的公司所兼并時，通過改變其管理形式和更換非專業(yè)化的管理者，使得企業(yè)的運作將會更加有效化。為此，財務(wù)分析也在其中扮演重要角色。在分析中，應(yīng)該能夠發(fā)現(xiàn)：收購企業(yè)預(yù)期盈利狀況在同類型企業(yè)中的地位如果越低，越有利于新企業(yè)的提升；財務(wù)資源分布的越不集中，越能使新接任者獲取更多利益。第二種形式，如果接任的管理人員自身盈利能夠和當前持股人的盈利保持高度一致的時候，企業(yè)管理效率就會自然而然的提高。此時，企業(yè)當前管理人員的收益與企業(yè)的財務(wù)情況息息相關(guān)。這就使得企業(yè)管理人員不得不更加用心去經(jīng)營公司，使得公司收益能夠達到最大化。

二、企業(yè)資產(chǎn)重組中存在的具體財務(wù)問題

企業(yè)進行重組的開始階段，可能會遇到各類型的財務(wù)風險，其中最常見的就是估值風險。由于市場的不穩(wěn)定性，企業(yè)需要對其資產(chǎn)價值與能力進行詳細的估算。如果估算較為精確，有利于企業(yè)的重組，避免了過多不必要損失。而如果估算值與實際值之間相差甚大的話，就會導(dǎo)致重組的企業(yè)承受不必要的財務(wù)損失。企業(yè)資產(chǎn)重組過程中存在的具體財務(wù)問題有以下3個方面：

1.財務(wù)報告系統(tǒng)不完善

在企業(yè)進行重組之前，重組方會采用各項指標數(shù)據(jù)來評價對方公司。其中關(guān)鍵性的指標數(shù)據(jù)來源于審計過的財務(wù)報表，通過其來判斷該公司的經(jīng)濟狀況與財務(wù)收益。繼而將會計信息與財務(wù)報表的相關(guān)數(shù)據(jù)融入整體數(shù)據(jù)庫進行考究分析，最后得出交易的資金價值。通過以上情況，可以發(fā)現(xiàn)，財務(wù)信息對企業(yè)的評估是非常重要的。假如會計信息中隱瞞了一些關(guān)鍵性的消息，會使得財務(wù)報表喪失價值，從而導(dǎo)致交易估值發(fā)生重大的誤差。又比如現(xiàn)今有些會計師事務(wù)所在編制審計財務(wù)報表時故意隱瞞企業(yè)的相關(guān)財務(wù)信息，使得收購公司錯誤的評估了目標公司的經(jīng)濟狀況，從而造成了重大的經(jīng)濟與權(quán)益上的損失，導(dǎo)致影響了公司的后續(xù)運行和發(fā)展。所以說，財務(wù)報告制度的規(guī)范化對公司的重組有著難以估算的重要價值。

2.隱藏債務(wù)

一般來說，在公司進行重組的時候，重組企業(yè)會專項查詢目標公司的會計信息，以便能夠掌握該公司完整的經(jīng)濟狀況。然而，當被兼并的公司在會計記賬時有意隱瞞了公司的債務(wù)、民事違約、合同糾紛等情況，將給重組企業(yè)造成巨大的損失。此外，還有一些隱性債務(wù)，在企業(yè)重組之前并沒有發(fā)生，而在企業(yè)重組后才形成的，這種隱形債務(wù)往往來源于雙方?jīng)]有足夠好的溝通和限制，而且在重組之前很難發(fā)現(xiàn)，所以在合同中常常沒有明確的約定。這樣就造成一旦隱性債務(wù)的突然涌現(xiàn)，雙方會對此產(chǎn)生巨大的歧義，從而使得影響雙方企業(yè)的后續(xù)發(fā)展。

3.重組評價方法不完善

公司價值評價的風險主要來源于重組過程中重組公司價值評價體系的風險。在如今實施的價值體系評價方法里，無論什么樣的假定最終一定不能和實際情況保持一致性，所以每一樣評價體系都會有各自的局限性。由于企業(yè)往往不會結(jié)合自己公司的特殊情況而特別定制資產(chǎn)評價，而一般是使用固定評價系統(tǒng)來評價資產(chǎn)重組。這是一種利用靜態(tài)方式去處理問題，容易與實際脫軌，造成評估信息的誤差。同種情況，在公司中往往采用的是普通會計核算方法去核算所有的財務(wù)賬目。這種方式，在資產(chǎn)重組規(guī)模小、數(shù)據(jù)量不大時可以采用，然而在規(guī)模大的時候就不宜采用了。因為變動大的核算要與實際情況相結(jié)合分析評價，否則容易引起財務(wù)上的差錯。

三、企業(yè)資產(chǎn)重組中財務(wù)問題的改善對策

1.完善財務(wù)報告體系

在每個陷入困境之中的公司里，我們可以發(fā)現(xiàn)他們都擁有一個特點，要不就是財務(wù)系統(tǒng)出現(xiàn)了問題，要不就根本沒有財務(wù)系統(tǒng)。假如新的企業(yè)想要完全接手一家陷入困境之中的公司，必須能夠滿足以下條件：首先，得擁有一個切實有效的控制與預(yù)算系統(tǒng)。其次，需要編制好相應(yīng)的規(guī)范要求，用來監(jiān)測業(yè)務(wù)，且為后續(xù)的預(yù)警系統(tǒng)提供功能基礎(chǔ)，使問題能夠得到識別和盡快解決。再次，采用他人監(jiān)督原則。例如選擇公司外部的審計公司對本單位進行審計，可以良好避免內(nèi)部操作行為，應(yīng)該認為是對企業(yè)治理與調(diào)控的最有效的手段。最后，執(zhí)行高級審計，改進會計程序和制度，確保報告結(jié)果的準確性，完成相應(yīng)的避稅工作。由于稅收是決定公司重組改制的關(guān)鍵性因素，所以我們必須進行切實有效的稅收規(guī)劃。通過考慮公司營業(yè)特點及對未來規(guī)劃，可以選擇最合適的方式規(guī)避稅收，減少公司成本費用，使得公司的經(jīng)濟效益大大的提升。

2.加強綜合檢測，防止漏洞

在企業(yè)重組的過程當中，為了全面了解兼并公司資產(chǎn)負債的完整性，有必要加強風險意識，提升資產(chǎn)與負債檢查，特別是針對于財產(chǎn)的全面、詳細的盤點。所以在公司里，有必要招聘綜合能力特別強的財務(wù)管理人員。為了與時俱進，還應(yīng)該讓本企業(yè)的財務(wù)管理人員去參加專業(yè)知識技能培訓和質(zhì)量評估。運用了這樣的培養(yǎng)機制，相信一定能夠培養(yǎng)出不少專業(yè)性強的管理者，從而使得公司財務(wù)管理更加專業(yè)和有效率。最后，公司為了應(yīng)對風險管理，有必要采取合理的監(jiān)管體系，以防范風險管理過程中出現(xiàn)的一些風險情況，并對這些風險進行改善與糾正處理，以避免產(chǎn)生及擴大不良的財務(wù)情況。

此外，對于風險管理，有必要制定相應(yīng)的監(jiān)管機制，以防范風險管理過程中可能存在的風險，并提醒和糾正執(zhí)行過程中存在的風險，以避免金融風險的發(fā)生和蔓延。

3.改進重組計價方法，采用多種計價方法進行估價

當采用了多種價值估算方法去對同一家公司進行價值評價的時候，能夠獲得各種截然不同的重組結(jié)果。此外，由于重組公司各自擁有著不同的評價體系，所以也會使得雙方的預(yù)期價位也大不相同。當然，重組的公司也能夠利用現(xiàn)今收集目標公司的所有信息融合在一起，綜合評定以確定最合適的估值方式。

四、總結(jié)

綜上所述，資產(chǎn)重組既是一種企業(yè)進行資源整合的舉措，又是一個全新的理念，通過資產(chǎn)重組企業(yè)可以提升自身的財務(wù)管理水平和競爭能力。因此，企業(yè)的管理者要重視資產(chǎn)重組的重要作用，要對資產(chǎn)重組給財務(wù)管理工作帶來的問題有個正確的認識，要在實際的工作中積極采用科學合理的方法降低資產(chǎn)重組給企業(yè)財務(wù)管理帶來的負面影響，將資產(chǎn)重組的功能發(fā)揮到最大。

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